La primera (tres ceros, 2008) venía en el espíritu de rebautizar todo del chavismo; las de 2018 (cinco ceros) y 2021 (seis ceros) son más prácticas, para facilitar la unidad de cuenta en medio de una hiperinflación persistente; sin ellas los precios tendrían once ceros más (1/n)
https://twitter.com/FedericoBlackB/status/1423300464527949827
La pregunta clave es por qué Venezuela está sufriendo una hiperinflación tan acelerada que los fuerza a recortar más ceros en cada vez menos tiempo, y por qué el chavismo ha sido in capaz de controlarla. La respuesta es sorprendentemente simple (2/n)
El origen de la #hiperinflación de #Venezuela está en los grandes déficits que se empezaron a registrar a finales de 2000s: Al principio esos déficits se cubrían con deuda y renta petrolera, pero a partir de 2015-2016 eso cambió: Se agotaron ambas fuentes de financiamiento (3/n)
De hecho, los déficits fiscales más grandes ocurren entre 2011-2013, con el petróleo venezolano por encima de 100 dólares por barril: Eso da una idea de la voracidad fiscal de la revolución y el enorme caos fiscal que predominada previo al colapso económico e hiperinflación (4/n) 
Cuando cae el precio del petróleo y los mercados financieros se le cierran a Venezuela, Maduro empezó a imprimir dinero para pagar gasto. Esto se materializó a través de préstamos (pagarés) del BCV a PDVSA, que a partir de enero 2017 empiezan a crecer de forma exponencial (5/n)
La préstamos del BCV a PDVSA que expandieron la cantidad de dinero fueron recogidos en los balances del BCV con tres denominaciones distintas (cada vez más generales), y a partir de 2017 empiezan a crecer de forma exponencial (6/n)
En la medida en que el financiamiento del BCV a PDVSA vía impresión de moneda crecía exponencialmente, empezaron a crecer también exponencialmente las monedas y billetes, la liquidez, el precio del bolívar en el mercado paralelo, y los precios al consumidor (7/n)
Entre noviembre de 2017 (@AsambleaVE) y diciembre de ese año (@BCV_ORG_VE) Venezuela supera la cifra de 50% de inflación mensual que marca el inicio de la hiperinflación. Desde entonces ha estado en hiper; se requieren 12 meses bajo 50% para que se considere finalizada (8/n)
En 44 meses de hiperinflación, #Venezuela ha registrado récord 344.510% anual (12 meses corridos) según @BCV_ORG_VE (Feb 2019) y 2.689.450% según @AsambleaVE (Ene 2019). La inflación anual se mantiene en 1.984% según @AsambleaVE (Jul 2021) y 2.721% según @BCV (May 2021) (9/n)
La hiperinflación de #Venezuela es la segunda más larga registrada desde el fin de la Segunda Guerra Mundial, sólo detrás de los 63 meses (5 años) que registró Nicaragua entre 1986-1991 (10/n)
La hiperinflación en #Venezuela es similar a los otros episodios: 1) déficit fiscales altos, 2) Niveles extremos de creación de dinero y 3) Rechazo de la moneda local, la desconfianza lleva a los agentes a deshacerse de ella rápido, aumentando su velocidad de circulación (11/n)
Para corregir hiperinflación haría falta 1) Apoyo internacional para eliminar financiamiento monetario sin reducir gasto y deprimir aún más la economía, 2) Apoyo internacional para apuntalar reservas e implementar un nuevo esquema cambiario, 3) Restructuración de deuda (12/n)
Como Maduro no cuenta con credibilidad para implementar una reforma y carece de apoyo internacional, las opciones se reducen a Infierno I o infierno II. En Infierno I, imprime dinero, seguimos en hiperinflación, tumbas el valor real de pensiones, salarios y consumo... (13/n)
En Infierno II, reduce gradualmente el déficit fiscal recortando los salarios, imprime menos dinero (porque el déficit bajó), y mantiene en niveles ínfimos salarios, pensiones y consumo. Esto, además de restringir crédito, liberar dólar, ha permitido la reducción reciente. (14/n)
El problema de fondo no es nominal, sino real: con destrucción del mercado y el set de reglas de la revolución, los venezolanos producen poco, y por eso ganan poco y consumen poco. Si lo hacen a precios cada vez más altos por la hiper, o a precios estables, es otro tema. (15/n)
Así entiendo lo que nos ha pasado y su posible salida. Con la revolución no hay salida económica, sus condiciones hacen al país muy poco productivo. Hoy a las 6PM de Caracas voy a estar en @TwitterSpaces con @FedericoBlackB para conversar sobre esto y escuchar sus opiniones.
• • •
Missing some Tweet in this thread? You can try to
force a refresh
