1-Pdto"mission critical"✅ 2- +34%vtas🚀✅CAGR 2017-2021 (M&A+Organico)
3-FCF+112% 🚀✅CAGR 2017-2021
3-x10 en 5A (20 a 200 p)🚀🚀✅
3-Micro cap 200M libras✅
4-Caja neta✅
5-En cartera del True Value Small Cap de @alex_estebaranz
Abro hilo⬇️⬇️⬇️
1- ¿A que se dedica?
Instrumentos de medida y control
Sectores: ciencias de la vida, atención médica, astronomía, fabricacion de consumo y conservación de arte.
Producto de nicho
"mission critical"
43% UK y el resto Europa, China, America,...
2- ¿Como crecen vtas +30% CAGR ultimos 6A?
De forma organica e inorganica (M&A)✅
3- ¿Cual es su proceso de M&A? 🤔
Empresas rentables y generan FCF✅
Fuerte historial✅
Buen equipo gestor (suele dejar al mando post-adquisición)✅
No sobre pagar. Adq recientes de 4 a 6 EBIT✅
Integran esos productos en su plataforma y aumentan ventas ( ayuda+crec organico)✅✅
5- ¿Ha seguido el precio a los fundamentales?
x10🚀 últimos 5A (2017- 2021) de 20p a 200p✅
y x20🚀 últimos 6A (2016 - 2021) de 10p a 200p✅
6- A estos precios,¿aún queda potencial?
Market cap200M✅
Mcdo muy fragmentado✅
Mayor automatizacion y control empresas✅
Incr.del gasto en I+D empresas ✅
Caja neta y 30M en línea de credito listos para M&A, sin necesidad de diluir✅✅
Mejoran expectativas 2021/22 recientemente
7- ¿Equipo directivo alineado?
Sueldos modestos e incentivos ligados al incr. del EPS.✅
Por ejemplo:
Chairman cobra 48k brutos al año y tiene 1.25M de libras en acciones. Relación de 26x. ✅✅
Se ve claramente que el primero que está incentivado a que crezcan los EPS es él
8- Evolución precio en bolsa de 2 empresas comparables.
$HLMA +19% CAGR en 16 años🚀🚀
$JDG +30% CAGR en 15 años🚀🚀
Si siguen ejecutando como hasta ahora, ¿conseguirá $SDI algo parecido en 10/15 años??
9- Valoración:
los comparables cotizan hoy a 40x P/FCF y 30 EV/EBITDA.
En mi valoración utilizaré 30x P/FCF y 20x EV/Ebitda
El año fiscal lo termina a ultimos de abril´22
cotiza a 207p
P.O. a 5A de 600p✅ (potencial de +24%CAGR)🚀
10- ¿Por qué considero que está barata?
- Micro cap de 200M✅
- Fuera del radar de grandes fondos✅
- Bajo volumen negociación✅.
- Cotiza en el AIM ✅
11- Posibles riesgos:
- Mala ejecucion estrategia M&A
- Baja liquidez. Alta volatilidad
- Cambios a futuro en el equipo gestor( CEO y CFO 60 años y Charmain 70 años)
La tengo en cartera y si siguen ejecutando así, la seguiré teniendo por muchos años más.
Si has llegado hasta el aquí, realmente te ha gustado y piensas que aporta valor, agracedería like y retweet para mayor difusión y poder seguir haciendo más hilos como este.
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$CTS.TO #CTS Converge Technology Solutions Corp🇨🇦
1⃣Rtdos Q3´22, Q3´22 YTD y Conference Call✅
2⃣Valoración✅
3⃣Mi opinión✅
4⃣¿Mantengo en cartera, vendo o compro más?✅
5⃣Posible venta fondo Mawer???
Agradezco comentarios🙏. Es bueno tener otros puntos de vista.🧐
Abro 🧵
1⃣Rtdos Q3´22, Q3´22 YTD y Conference Call
Continuan con crecimientos muy elevados en vtas, EBITDA y beneficios.
VTAS +64% Q3 y +71% 9M✅
EBITDA aj +64% Q3 y +68% 9M✅
Beneficio neto aj +54% Q3 y +84% 9M✅
EPS aj +43% Q3 y +55% 9M✅
Crec org. al alza tanto en vtas como en Beneficios ✅
El Q3 reporta crecimientos más débiles❌
Comentan, que ha sido por los pedidos pendientes generados por la cadena se suministro generalmente. Se están normalizando y son ingresos de dispositivos altos con ganancias mas bajas
Muy interesante la última carta de Donville Kent AM.
Ante fuertes bajadas en mcdo y su cartera, han concentrado el 90% en 14 posiciones de +convicción, a un multiplo conjunto de 7.2x beneficios 2023,con ingresos+29%.
Una de las 14 es $CTS Converge✅
⬇️⬇️ donvillekent.com/wp-content/upl…
Inversores toman decisiones en base a emociones (miedo) en vez del análisis fundamental.
El mercado primero vende y después se hace preguntas, y en ese caso,los precios de las empresas de pequeña y mediana capitalización, suelen ir por un lado diferente de sus fundamentales.
Lo importante es ver lo que sucede dentro de la empresa y no con sus acciones. Los CEO´s y equipos directivos no pueden controlar los precios pero si sus estrategias, la asignación de capital y su ejecución.
Tras estas conversaciones, han decidido hacer la alta concentración...
$ENGH $ENGH.TO Enghouse Systems Limited 🇨🇦
Recompra y retira acc propias despúes de 13 años sin hacerlo. Tras la bajada por el profit warning de mitad de junio, se pusieron a comprar en los mínimos de 24$CAD. Llevan recompradas/retiradas unos 6M CAD y 228k acciones
⬇️⬇️⬇️
para ver la última vez que hizo recompras, nos tenemos que remontar a 2009. También os muestro lo que hizo los años posteriores la cotización.
1⃣ Adquieren Scientific Vacuum Systems (SVS).
Coste adq aprox de 4.9M Libras
Aportará 2.5M libras presinergias✅ (o +5%/sobre vtas actuales✅🚀) y 0.7 EBIT, por lo que ha comprado a 7x EBIT💪✅ y menos de 2x Vtas presinergias.
El coste se podría ir a 5.5 M libras si el EBIT de SVS a 30 sep 2022 está por encima de 1.1 M libras (en este caso sería un múltiplo de 5x EBIT)
La adq. se pagará en efectivo, quedando aún efectivo disponible + línea de credito para otras posibles oportunidades de M&A
Felices fiestas a tod@s!!!🎉🍾🥳
De regalo🎁,que mejor que otra tesis muy interesante:
$ENGH.TO $ENGH Enghouse Systems Limited🇨🇦
*⃣Inversión asimetrica✅
*⃣Caja Neta 16A✅
*⃣Crec vtas y EBITDA últimos 15A al 16/18% CAGR✅
*⃣Multiplos EV/EBITDA hist bajos✅
*⃣x12 en 15A🚀
Hilo⬇️
1⃣¿Qué hace?
Software vertical
➡️con soluciones para ayudar a poner en contacto empresas con sus clientes, incluye videollamadas .
➡️y también soluciones para ayudar a empresas a ser más eficientes y mejorar sus comunicaciones (banda ancha, seguridad, internet, etc)
2⃣¿Como crece y estrategia?
➡️Modelo Roll up
➡️Crecen de forma orgánica y pero la mayor parte de su crecimiento es vía M&A
➡️El objetivo de rentabilidad de sus adquisiciones está entre 16%/20%✅, que como vereis es lo que ha hecho la cotización los ultimos 15 años.✅✅
$NA9 $NA9.DE Nagarro SE
Nuevo aumento guidance de 525M a 535M de Ing✅
La cotización sigue al alza y ayer cerró en máximos historicos de 195€✅.
En un año más que doblarse.💪🚀
Ante esto, ¿estará cara? ¿barata? 🤔🤔
⬇️⬇️⬇️
Nagarro, desde que salio a cotizar hace un año ha pasado de 82 a 195€ (+138%)🚀🚀.
Se dio a conocer por la comunidad financiera cuando @alex_estebaranz la compro en su gestora con una posición importante e hizo sus previsiones publicas.
Con el paso del tiempo, y con estas grandes alzas en la cotización, la mayoría se preguntan: seguirá subiendo? queda potencial? Vendo? mantengo? acumulo más acciones?🤔🤔
Ante estas preguntas, os voy a dar mi humilde opinión y lo que yo estoy haciendo.