Thread by @jose_juarez_7

Tesis de $SDI Group PLC.🇬🇧

1-Pdto"mission critical"✅
2- +34%vtas🚀✅CAGR 2017-2021 (M&A+Organico)
3-FCF+112% 🚀✅CAGR 2017-2021
3-x10 en 5A (20 a 200 p)🚀🚀✅
3-Micro cap 200M libras✅
4-Caja neta✅
5-En cartera del True Value Small Cap de @alex_estebaranz
Abro hilo⬇️⬇️⬇️

1- ¿A que se dedica?
Instrumentos de medida y control
Sectores: ciencias de la vida, atención médica, astronomía, fabricacion de consumo y conservación de arte.
Producto de nicho
"mission critical"
43% UK y el resto Europa, China, America,...

2- ¿Como crecen vtas +30% CAGR ultimos 6A?
De forma organica e inorganica (M&A)✅

3- ¿Cual es su proceso de M&A? 🤔
Empresas rentables y generan FCF✅
Fuerte historial✅
Buen equipo gestor (suele dejar al mando post-adquisición)✅
No sobre pagar. Adq recientes de 4 a 6 EBIT✅
Integran esos productos en su plataforma y aumentan ventas ( ayuda+crec organico)✅✅

4- ¿Evolucion del negocio ultimos 5A?
+34% CAGR Vtas✅🚀
+46% CAGR Ebitda✅🚀
+42% CAGR EPS✅🚀
+116% CAGR FCF✅✅✅✅

5- ¿Ha seguido el precio a los fundamentales?
x10🚀 últimos 5A (2017- 2021) de 20p a 200p✅
y x20🚀 últimos 6A (2016 - 2021) de 10p a 200p✅

6- A estos precios,¿aún queda potencial?
Market cap200M✅
Mcdo muy fragmentado✅
Mayor automatizacion y control empresas✅
Incr.del gasto en I+D empresas ✅
Caja neta y 30M en línea de credito listos para M&A, sin necesidad de diluir✅✅
Mejoran expectativas 2021/22 recientemente

7- ¿Equipo directivo alineado?
Sueldos modestos e incentivos ligados al incr. del EPS.✅
Por ejemplo:
Chairman cobra 48k brutos al año y tiene 1.25M de libras en acciones. Relación de 26x. ✅✅
Se ve claramente que el primero que está incentivado a que crezcan los EPS es él

8- Evolución precio en bolsa de 2 empresas comparables.
$HLMA +19% CAGR en 16 años🚀🚀
$JDG +30% CAGR en 15 años🚀🚀

Si siguen ejecutando como hasta ahora, ¿conseguirá $SDI algo parecido en 10/15 años??

9- Valoración:
los comparables cotizan hoy a 40x P/FCF y 30 EV/EBITDA.
En mi valoración utilizaré 30x P/FCF y 20x EV/Ebitda
El año fiscal lo termina a ultimos de abril´22
cotiza a 207p
P.O. a 5A de 600p✅ (potencial de +24%CAGR)🚀

10- ¿Por qué considero que está barata?
- Micro cap de 200M✅
- Fuera del radar de grandes fondos✅
- Bajo volumen negociación✅.
- Cotiza en el AIM ✅

11- Posibles riesgos:
- Mala ejecucion estrategia M&A
- Baja liquidez. Alta volatilidad
- Cambios a futuro en el equipo gestor( CEO y CFO 60 años y Charmain 70 años)

La tengo en cartera y si siguen ejecutando así, la seguiré teniendo por muchos años más.

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