Thread by @JJCarbajales

¿Qué es el GNL?

De acá al invierno escucharemos hablar sobre el Gas Natural Licuado hasta en las charlas del ascensor.

Van aquí algunos tips para impresionar a la vecina del 4° B o callar al pesado del encargado 👇

El GNL es gas natural enfriado a -160ºC, temp. a la cual (a presión atmosf.) se encuentra en estado líquido (criogénico). Al licuarlo reduce 600 veces su volumen y posibilita su almacenam. y transporte a mercados alejados, más allá de gasoductos, en buques metaneros refrigerados.

➡️Mercado mundial:
Según International Gas Union, hay 20 países exportadores: Australia, Qatar, Nigeria, Noruega los principales y, desde el boom del shale, EE.UU., hoy en 3° lugar y el que mayor capacidad de licuefacción incorporará.
igu.org/resources/worl…

Rusia, amén del gas que envía por gasoductos a Europa, es el 4° exportador de GNL. Hete aquí dos claves geoeconómicas de la guerra.

Los principales importadores son Japón, China (el que más capacidad de regasificación incorporará), Asia-Pacífico, India, Corea y Europa (España).

En América Latina el principal exportador es Trinidad y Tobago (con 72% del total).
Y los principales importadores son Chile (30% y 2 terminales), Brasil (27% y 3 puertos + 2 en construcción) y Argentina (15% y 2 terminales).

Se dice que el GNL es un “commodity”, pero no existe un mercado de referencia y un producto unívoco con un precio único para operaciones de futuros. Sí existen “hubs” o plataformas comerciales para transacciones físicas y/o financ. con instalaciones de transp. y almacenamiento.

El Henry Hub en EEUU; el NBP en RU (virtual); el Dutch Title Transfer Facility (TTF) en Países Bajos, conectado al ducto NordStream1 e/Rusia y Alemania, es la referencia del mercado europeo; y el Japón-Korea Market (JKM) es un índice Platts p/el Pacífico -se usa en 🇦🇷 desde 2010.

Los precios de comercialización se miden en USD por millón de BTU (British Termal Unit). Se realizan acuerdos de corto plazo por embarques individuales o de provisión múltiple a lo largo de meses o años (promedio 2018 fue 16 años).
oxfordenergy.org/wpcms/wp-conte…

Los precios varían por volumen, frecuencia, liquidez de las operaciones, complejidad logística y financiamiento. Hoy se suma la escasez por la guerra.
El sistema de formación de precios es “Gas-on-Gas”, determinado por la OyD y comercializado en períodos (de diario a plurianual).

➡️GNL en 🇦🇷 :
El agudo faltante en 2007 (el 9 de julio nevó en BA) y el declino de producción llevaron a la instalación del 1° buque regasificador en Bahía Blanca, operado por la empresa pública ENARSA y contratado a Repsol-YPF.

En 2011 se agregó la terminal de Escobar, con una ventaja geográfica y una complicación logística: ubicada directamente sobre el anillo de consumo de BA pero localizada aguas arriba en un río interior (Paraná) cuyo menor calado impide cargas completas.
excelerateenergy.com/capabilities/l…

Debido a que nuestra demanda es estacional y dependiente del clima, el mercado es Spot, con transacciones de corto plazo signadas por oportunidad y arbitraje entre los mercados del Atlántico y Pacífico. Se pactan en referencia al HH + una prima o premio, e incluye flete y seguro.

Entre 2012/17 YPF realizó en nombre de ENARSA gestión de compra en marcado global: + proveedores y + ofertas en c/licitación o Tender. Se innovó a compras bi-anuales (2014+2015) por diversificación de riesgo y adquirió el 50% de los requerimientos totales de BB y 70% de Escobar.

También se exportó. De la mano del boom de Vaca Muerta, 🇦🇷 se deshizo del regasificador de BB y, al mismo tiempo, YPF realizó 4 expos de GNL desde junio/19 a través de la barcaza flotante de licuefacción Tango. El acuerdo por 10 años con Exmar fue final// rescindido por ruinoso.

➡️Guerra y después:
En contexto de menor importación desde Bolivia, crisis hídrica inédita y reciente lanzamiento del gasoducto VM-BA, la producción gasífera local (Plan Gas.Ar mediante) no alcanza a cubrir el pico de consumo de invierno.
eldiplo.org/notas-web/guer…

Dado el exorbitante aumento de precios a nivel internac. y la compra masiva de cargamentos por parte de Europa en una estacionalidad no habitual, la nueva coyuntura plantea 2 desafíos concurrentes: conseguir 62 buques y que se ofrezcan a precios afrontables para la economía 🇦🇷.

PS: una duda geopolítica. ¿Qué pasaría si, como en 2016, Gazprom se ofrece como proveedor, dado que posible// cuente con disponibilidad de GNL y haga importantes descuentos como en petróleo? ¿Avanzará @IEASAoficial o habrá solidaridad con Ucrania y boicot a los productos rusos?

Si llegaste hasta acá es porque la morocha del 4°B o el pibe del 2°A te dio bola. Para la primera cita podés leerte este mamotreto donde explicamos con más detalle todo este asunto del GNL 👇
econojournal.com.ar/2022/03/que-es…
Gracias a @GandiniNicolas por editarla para @econojournal.