Thread by @ResGloStocks

Veo mucho temor a las bajas Chinas. Me parece que está bueno pensar y analizar qué enfoque tienen las inversiones y tenerlo claro durante todo el proceso: Comprás para guardar? Queres ganar en 1 mes? Queres hacer trading? Tenes claro a qué estas expuesto?

Si cambia tu enfoque porque el precio baja, tenes que replantearte en qué invertís. Lo dijimos con Gazprom: una cosa es el precio, otro las operaciones. Y hoy Gazprom está teniendo revenue record en medio de una guerra. No interesa el precio, la inversión es sobre el negocio.

En Gazprom la geopololitica se metió a un nivel extremo, pero las operaciones siguen su camino. Veremos cómo termina el listado (MOEX/LSE), pero para mi es un ejemplo extremo del camino que hay que seguir. No centrarse en lo que hace el mercado, siempre en las operaciones.

Una empresa que no paga dividendos tiene riesgos, así como la pagadora de dividendos tiene una suba limitada, pero la generadora te da flujo de efectivo para sumar mas acciones a menor precio.

Si invertís en empresas que no pagan dividendos, no podes no tener efectivo para comprar más barato ante caprichos del mercado, ese buffer de plata tiene que hacer las veces de dividendo.
Pagar $BABA a 220 convencido y no pagar convencido a 75 no tiene sentido.

Las empresas que pagan dividendos tienen, o deberian tener, cierto ancla en el precio, o en tu análisis. Y si el negocio funciona bien, vas a comprar más acciones con cada dividendo.
Si la acción paga el 8% y baja un 50%, la vas a comprar rindiendo el 16%...

Otro tema es el mercado en que comprás y la histeria del inversor de occidente con los mercados emergentes.
Tomando nuestro fondo indio $IGC que cotiza en Londres: cuando todo está bien, cotiza con un descuento del NAV del 4%. Cuando hay temor, con un descuento de hasta el 18%.

Lo mismo con las empresas Chinas del NYSE y en segunda medida de Hong Kong. La exposición a China compartida con otros inversores occidentales generan exposición a alta volatilidad.
En nuestra encuesta de 40 personas, ni una opera acciones de China continental.

China no es solo $BABA y los ADRs. China es también empresas más chicas, empresas que cotizan en Shanghai y Shenzhen, empresas desconocidas de Hong Kong que pagan dividendos.

Tambien está el tema de los plazos. Es impresionante como ante bajas salta el enfoque cortoplacista que olvida que comprás negocios, no un número.
- El comprado le tiene pánico al precio.
- El que está en cash especula con el timing de "comprar justo".
Eso no es invertir.

Si ahora hay un temor generalizado en China al Covid, a las sanciones, al delisting, si una de esos temas te genera vender, te está faltando experiencia.

El covid es temporal. Fijense Shenzhen Expressway, la bajaron un 14% por un cierre que todos sabemos que es temporal! Cómo puede valer 14% menos por... 2 meses de disminución de revenue??? Estamos hablando de cobro de peajes! Irracionalidad total.

Si te da miedo el delisting, no tengas ADRs chinos. Si no te daba ni te da miedo, comprá más. Lo que hicimos nosotros es invertir en China con un enfoque que evita riesgo delisting, jamás compraría acciones que te exponen a capricho de inversor de EEUU.

https://twitter.com/ResGloStocks/status/1502446405079625733?t=rr5QViXhW9UwVmOsV4LMgQ&s=19

Las sanciones, van a afectar más a China o a EEUU? Cuánto puede afectar realmente al negocio que tenes en cartera? Evalualo y pensalo. No el listado, las operaciones.

Al invertir hay que tener claro que te estás exponiendo a un 99% de inversores que compran y venden sin tener mucha idea de lo que compran. Es cuestión de elegir si sos del 1% o del 99%.