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Mar 17, 2022 18 tweets 6 min read Read on X
MRV tem em 2021 o maior lucro de sua história. Resultado: Ações caem mais de 4% no dia seguinte.

O mercado está ignorando alguns pontos importantes... Segue a Thread 1/17 🧵
2/17 - A MRV não é mais aquela empresa de anos atrás que dependia exclusivamente do sucesso do Minha Casa Minha Visa (agora Casa Verde e Amarela).

Em 2021, 46,1% das vendas vieram de outras fontes de captação, com uma diversificação crescente ao longo dos últimos anos.
3/17 - A MRV tem uma subsidiária americana, chamada AHS, que está surfando o ótimo momento do mercado imobiliário americano, e tem contribuído muito para o resultado consolidado da MRV.

Atualmente, a AHS tem um potencial de vendas de mais de R$ 4,4 bilhões.
4/17 - Somente o valor líquido dos ativos da AHS chega a R$ 2,4 bilhões, praticamente metade do atual valor de marcado atual da #MRVE3 (R$ 5,0 bi).
5/17 - A MRV não tem só a AHS, a Luggo também possui um grande potencial. Esta subsidiária desenvolve empreendimentos para a locação e posterior venda para investidores, mantendo a administração das propriedades.
6/17 - No 4T21 foi assinado um Acordo de Investimentos com Brookfield Asset Management, para a aquisição de empreendimentos da Luggo, firmando uma importante parceria envolvendo 5.100 unidades, equivalentes a um VGV (Valor Geral de Venda) estimado de R$ 1,26 bi nos próximos anos
7/17 - Mas se há tanto potencial assim, por que o resultado da MRV não agradou tanto os investidores? Essa resposta se resume a um único gráfico:

A queda na rentabilidade da principal linha de negócio (que antes era a única), foi grande.
8/17 - Mas por que essa queda na rentabilidade foi tão grande? Você deve ter algumas suspeitas. E sim, trata-se da grande vilã INFLAÇÃO.

Dá uma olhada nesse gráfico do INCC mostrando o quão expressivo foi o aumento no custo da construção nos últimos anos. Quase 25%!
9/17 - Mas por que a MRV não repassou esse aumento no preço dos imóveis? Esse processo está acontecendo, mas é mais lento que o desejado, principalmente pela modalidade que a MRV adotou recentemente chamada VENDAS GARANTIDAS.
10/17 - O que são as vendas garantidas? No processo de Vendas Garantidas, uma venda efetuada só é
contabilizada após o efetivo repasse do cliente ao banco financiador, o que remove qualquer possibilidade de distrato. Parece ótimo, certo?
11/17 - Apesar de garantir maior previsibilidade ao resultado, o processo de vendas garantidas não permite qualquer reajuste do valor financiado pelo banco, o que cria uma possível exposição em caso de aceleração absurda da inflação (INCC), como aconteceu nos últimos meses.
12/17 - Em resumo, até que haja repasse do valor de uma nova safra de novos empreendimentos a preços mais elevados, a MRV deve ter essa pressão nas margens, mas nada que dure para sempre. A demanda ainda está bem aquecida e o repasse já começou a ser projetado no landbank.
13/17 - Bônus - A MRV apresentou o terceiro trimestre consecutivo de evolução nos covenants (métricas de referência para compromissos financeiros), o que reitera a perspectiva de saúde financeira da companhia.
14/17 - Ao que tudo indica, os investidores focaram demasiadamente no desempenho da antiga MRV e ignoraram o potencial de diversificação e desempenho que a holding MRV traz com suas subsidiárias.
15/17 - Gostou desse conteúdo? Compartilhe dando RT! Vai ajudar muito a produzirmos mais conteúdo como esse.
16/17 - Esses foram apenas alguns dos destaques que observamos no 4T21 da MRV aqui na @alkinresearch após horas de análise do resultado. Nossos assinantes já receberam na noite de ontem o relatório com a ANÁLISE COMPLETA e PREÇO JUSTO para #MRVE3. alkinresearch.com/planos
17/17 - Se você ainda não é assinante Premium da Alkin e quer obter o relatório sobre #MRVE3 de forma avulsa, pode adquirir o PDF fazendo a compra e o download através do link abaixo. alkinresearch.com/product-page/r…
Post completo no Blog da Alkin
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Dec 20
O Fim do Ozempic?

As ações da Novo Nordisk (dona do remédio) despencaram até 26% nesta 6ª-feira.

O motivo: Um estudo que era aguardado há mais de 1 ano foi finalmente divulgado...

Te explico na sequência: Image
Vamos direto ao ponto: O que estava em jogo hoje era a eficácia do que seria o Ozempic 2.0, que seria ainda mais poderoso.

Desde que a empresa anunciou que teria um sucessor que permitira uma perda de peso de até 25% (acima dos 17% atuais), o mercado foi à loucura. Image
A revolução do Ozempic somado à empolgação com as próximas inovações da empresa permitiu um rally que levou a Novo Nordisk ao posto de maior empresa da Europa, valendo US$ 496 BILHÕES.

Mas tudo estava prestes a colapsar... Image
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Dec 29, 2023
43% de alta em 5 dias.

Teve gente que teve seu pedido de Natal realizado.

Magia à parte, entenda na sequência o que aconteceu com as ações da Gafisa. 🧵 Image
Pra entender essa história você precisa conhecer dois nomes: ESH Capital (Fundo de Investimento) e Nelson Tanure (o empresário da foto). Image
Tanure é um empresário conhecido no mercado brasileiro e que tem uma participação relevante na Gafisa.

Até aí nenhum problema. A questão levantada pelo fundo de investimento (ESH) é que essa participação pode estar alta demais.

Entenda por que isso pode ser um problema: Image
Read 12 tweets
Jul 28, 2023
Na noite de ontem o JAPÃO 🇯🇵 fez uma mudança importante que pode impactar em BILHÕES de dólares toda a economia global.

Nas últimas 18 horas fiz uma análise profunda e vou resumir aqui tudo o que você precisa saber:

Segura a sequência: 🎌 Image
O que o Bank of Japan fez irá tornar muito mais atrativo para os investidores locais investirem no próprio país.

(Basicamente a taxa de 10 anos no mercado, que tinha um "teto" em 0,5% a.a., agora terá um novo limite de 1,0% a.a.)

Parece um detalhe, mas os impactos são grandes: Image
O Japão tem uma grande parcela de todos os investimentos internacionais.

Com décadas de juros extremamente baixos, os investidores japoneses espalharam seu dinheiro por todo o mundo em busca de retorno. Image
Read 25 tweets
May 31, 2023
Um dado alarmante sobre a China acaba de ser divulgado. 🚨

Uma das peças mais importantes para entender a direção da nossa bolsa brasileira é a economia chinesa.

Apesar das projeções de uma forte recuperação com o fim dos lockdowns, o mundo teve uma surpresa nada agradável: Image
O PMI mais recente da China caiu para 48,8, atingindo o nível mais baixo desde dezembro de 2022, entrando em um território de DESACELERAÇÃO.

Além disso, a atividade de serviços também desacelerou (55,1--> 53,8), com o índice "não-manufatureiro" caindo de 56,4 para 54,5. Image
*Para quem não conhece, os PMIs são indicadores antecedentes sobre a economia, pois mostram como está a atividade na indústria.

Um número acima de 50 mostra que a atividade está expandindo, enquanto abaixo de 50, significa que houve uma contração. Quanto maior o PMI, melhor. Image
Read 12 tweets
May 30, 2023
Qual a melhor ação de Banco pra você ganhar dinheiro na bolsa em 2023?

Nos últimos 12 meses, as ações do Itaú #ITUB4 tiveram uma alta de 3%, enquanto as do Bradesco #BBD4 já caíram 21%.

Mas agora as coisas parecem ter tomado um novo caminho. Chegou a hora da virada? Image
No mês de maio, as ações do Bradesco sobem 13% enquanto o Itaú apenas 3%.

Se a gente for olhar pelo múltiplo P/L, as ações do #BBDC4 ainda seguem mais caras (9,3x vs 8,6x).

Então por que as ações do Bradesco despertaram o interesse e estão com melhores retornos em maio? Image
A resposta vai além da simples procura por barganhas na bolsa.

O segredo está no histórico de que o Bradesco costuma ter um desempenho melhor em comparação a seus pares em períodos de queda da Selic.

Com o corte esperado para agosto, muitos investidores estão se antecipando...
Read 8 tweets
May 28, 2023
Aos 48 do segundo tempo...

Restavam somente US$ 39 BILHÕES no caixa do tesouro americano (vs US$ 970 bilhões em abril).

Mas parece que chegamos a um acordo que vai modificar (pela centésima vez) o teto da dívida americana.

Como isso impacta o mercado: Image
Ainda é necessária uma burocracia (e corrida contra o tempo) para que seja oficializada a mudança no teto a tempo de pagar as contas, mas:

Devemos ter uma reação de alívio nos mercados, que chegaram a exigir um retorno de 7% para ativos com vencimento em junho.

Por outro lado.. Image
O acordo irá acontecer compensado por uma redução nos gastos públicos, o que teria um efeito negativo sobre o crescimento econômico.

Isso seria ruim? Sim.

Só que podemos ter uma outra compensação por parte do Federal Reserve...
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