Thread by @borsa__yatirim

1️⃣ Çayınızı/ kahvenizi hazırlayın.

Bu bilgiselde dilimin döndüğünce Warren Buffet’ın “owner’s earning” kavramını anlatmaya çalışacağım.
@Gercek_Borsaci @Garibanyatrmc @Sayimlamaci @YatirimciSizsin @beyazyakagiyer @bestinvesttt @OkuluFinans @ademayan66 @herhafta1hisse

2️⃣ Son zamanlarda moda olan bir butik kahve dükkanı açtığınızı düşünün. İşlek bir yaya trafiğinin olduğu güzel bir yer bulup ayda 5.000.-TL ödeyerek kiraladınız.
@ChemMsb @denizmustafatr @__selim @erdincetkin @REVinvesting

3️⃣Mobilyalara, ışıklandırma sistemine ve cezbedici diğer möblelere 100.000-TL ödediniz ve gelecekteki 10 yıl hiçbir harcama yapmayacaksınız. Sonrasında 60.000-TL maliyetli yüksek verim sunan kahve ve çeşitlerini yapmaya yarayan ekipman aldınız ve ömrü 3 yıl olsun.

4️⃣ Son olarak envai çeşit kahve ve türevlerini, bardakları vb. 30 bin liraya aldığınızı ve size 1 ay yeteceğini varsayalım. 1 Ocak 2022’de açılış yapıldı. 1 yıl ileri gidelim. Şu an 31 Aralık 2022. İşletmeniz son derece başarılı. İlk yıl için 1 milyon liralık kahve satmış olun.

5️⃣ 2022’de ne kadar para kazandığınızı hesaplayalım. Hasılat (Satışlarınız) 1 milyon lira. Giderleriniz 450 bin lira.

2022 vergi öncesi karınız 550 bin lira. (1 milyon eksi 450 bin lira). Vergi oranı %20 olsun. Maliyeye 110bin lira ödenecek. Net gelir 440 bin lira.

6️⃣ Bütün nakit para vadesiz hesapta tutulsun. 1 Ocak 2022’de 3 aylık giderlere yetecek 105 bin lira olsun. (Aylık kira 5b lira+30b lira malzeme*3)

7️⃣ Basit bir soru: 2022 için net gelir 440b lira. Vadesiz hesapta 31 Aralık 2022’de 545b lira mı olacak (baştaki 105b + 440b net gelir)?

8️⃣ Hayır. Nedeni ise 2022’yi etkileyen tüm nakit girişi ve çıkışlarını düşünelim. Girişler 1m TL (müşterilerden gelen). Çıkışlar 530b TL(kira, malzeme ve vergi)

9️⃣ Vadesiz hesap bakiyesi 2022 süresince 470b lira (440b değil) artacak. 2022 yıl sonu itibariyle 575b lira olacak. (İlk 105b+470b)

🔟 net gelir 440b lira iken vadesiz hesap bakiyesi nasıl 470b lira artıyor? 30b liralık bu fark “nakit olmayan” amortisman dolayısıyladır.

Kahve ekipmanları ve möbleler için ayrılan 30b lira sizin için gerçekten bir maliyettir. Ama vadesiz hesabınızı 2022’de etkilemeyecektir.

1️⃣1️⃣ Ancak yeni kahve ekipmanları için alım yapacağınız 2 yıl sonra etkisini hissedeceksiniz.

Ders 1: Net gelir ve işletme faaliyetlerinden kaynaklanan nakit akışı arasındaki farkı öğrenelim. 2022 net geliri 440b lira iken diğeri 470b lira.

1️⃣2️⃣ Şimdi başka bir soru soralım: İşletmeye zarar vermeden bu 470b liranın ne kadarını kendimiz için çekebilirsiniz?
Görelim.
Eskisi gibi 3 aylık faaliyet giderlerini nakit tutmak istiyorsunuz. Enflasyon her zaman var. 2022’de 105b olan bu tutar 2023’te 110b olabilir.

1️⃣3️⃣ Bu kadar da değil. 2 yıllık süreçte yeni kahve ekipmanları 60b lira yerine 70b lira olabilir. Bunun için 1/3ü 23b lira ayırmak gerekir.
9 yıllık süreçte möbleye ihtiyaç duyulacak. 1 yıl önce 100b liraydı. 9 yıl sonra 200b lira olabilir. Gelecek 9 yıl için de 20b TL ayırın.

1️⃣4️⃣ 110b lira faaliyet giderleri ve 43b lira gelecekteki sermaye giderleri için toplamda 153b lira ayıracaksınız.

Vadesiz hesap bakiyesi 575b lira idi. 422b lirayı işletmeye zarar vermeden çekebilirsiniz.

İşte bu tutara owner’s earning denir.

1️⃣5️⃣ Bu nakit işletmenin sahip olduğu değil işletme sahibinin işletmeye zarar vermeden çekebileceği tutardır.
Aynı zamanda uzun vadede işletmenin şu anki kazanç gücünü ölçer.

1️⃣6️⃣ Ders 2: Bir hisse aldığınızda sahibiymiş gibi düşünün. Bu işletme size kendine zarar ermeden her yıl ne kadar nakit dağıtabilir?

Ayrıca gelecekteki nakit akışları için bugün ne kadar ödeme yapıyorsunuz? Rakamlar mantıklı mı?

1️⃣7️⃣ ”Owner’s earnings” net gelir/faaliyetlerden kaynaklanan nakit akışı/serbest nakit akışı değildir.

İşletmenin kazanç gücünü devam ettirmek için ne kadar nakite ihtiyaç duyacağını gösteren bir tahmini kazançtır.

1️⃣8️⃣Kesin değil muğlaktır ancak işletmeleri doğru şekilde analiz etmeye yarayan bir kavramdır. #değerleme #borsa #WarrenBuffett #temelanaliz #finansalokuryazarlık #finansalözgürlük

Beğenir, paylaşır ve yayılmasını sağlarsanız çok teşekkür ederim.

This thread is translated from @10kdiver posts. Thanks a lot for his contributions on the financial education of the investors.