Thread by @HeglerHenri

Você perdeu dinheiro com as ações ou opções de VIIA3? #VIIA3

Quem colocou R$ 100 mil nas ações em julho de 2020 e esperou, está agora com R$ 13 mil. Nada menos do que 87% de queda.

Quer entender o caso? Segue o fio🧶

Muitos acreditavam que uma empresa que poderia reverter o péssimo histórico e emplacar um turn around, seria a VIA, dona das Casas Bahia.

A gestão que entrou após a saída do grupo Casino em 2019 prometeu uma revolução na empresa e o mercado comprou a ideia... 🧶

A história vocês já devem conhecer... Com o advento da pandemia, em um primeiro momento a empresa parecia que seria uma das mais beneficiadas.

Além de ter disparado o consumo de bens do pacote "fique em casa", o e-commerce começou a despontar mais fortemente no Brasil...🧶

Com SELIC em patamares jamais visto no Brasil (2%), fazia sentido ter VIIA3 em carteira. Uma ação que apesar do seu endividamento brutal, prometia um turn around revolucionário.

Tenho que confessar, que em 2019 e 2020, eu fui um dos que acreditaram...🧶

Montei estruturas longas por opções, vendi volatilidade em momentos adequados e consegui surfar belas altas, me desfazendo das posições (por sorte) em meados de 2020.

Eu esperava que correções fortes após tantas altas, abririam oportunidades futuras, mas... 🧶

logo ficou mais claro, que o ciclo de queda de juros chegaria ao fim e que o futuro era bastante incerto para o varejo.

Lembro como se fosse ontem... No final de 2020, um amigo que opera aqui na sala @edsviewz dizendo todos os dias: "O Varejo vai flopar!"

Dito e feito! 🧶

Para uma empresa de varejo e com altíssimo endividamento, juros altos pode ser mortal,

se ela não conseguir se capitalizar através do mercado de capitais (emitir novas ações).

Em várias oportunidades ela deveria ter feito isto.

Eu vou dizer abaixo porque não o fez...🧶

Muitos sabem que o mercado de opções pode mover as ações no à vista.

Pois bem, estudo diariamente estes efeitos e minha especialidade são opções.

Ao mesmo tempo em que o ciclo de alta dos juros começavam, uma "infinidade" de Pessoas Físicas, que nós denominamos de retail,🧶

compravam CALLS e vendiam PUTS como se não houvesse amanhã.

A justificativa era que a ação estava barata e até que seria a "nova Magalu". #MGLU3

Pois bem, quem compra call e vende put, tem viés de alta. Só que para toda posição, há uma contraparte.

Muitas vezes quem dá ...🧶

liquidez são grandes players e ficam com posições com concentração financeira alta.

Outras vezes são arbitradores e market makers, que estão ali pela volatilidade e spreads, fazendo o delta hedge das posições.

Poderia falar de short gamma, squeeze de gamma, entre outros🧶

termos técnicos para explicar com detalhes, mas não vou entrar neste mérito para não confundir você.

Uma ação muita operada por opções de retail e com uma volatilidade implícita alta, vira um PRATO CHEIO para os que a turma chama de "TUBARÕES"... 🧶

As posições de retail, eram contrárias as de grandes players e isto é facilmente identificável em uma ferramenta chamada SONAR IFGP.

Notem por exemplo um print do mês 09 de 2021, que o SONAR identificava mais quedas (barras vermelhas)... 🧶

Acontece que com a ação sendo jogada para baixo de maneira frenética, a própria gestão foi segurando a emissão de novas ações.

Tinham a esperança que poderiam emitir com valores maiores e captar mais recursos.

A situação MACRO foi piorando, retail tomando mais opções e... 🧶

hoje VIIA3 se encontra ao valor de R$ 2,90. Para recuperar o patamar de 2020, teria que subir cerca de 700%.

Ainda vemos investidores e "traders" comprando e dizendo que está barata, em um looping sem fim.

Mas será que tá barata mesmo? 🧶

Fiz um video explicando o que vejo para o futuro de VIIA3. O link do vídeo está no meu perfil do twitter.

No vídeo falo de fundamentos, gráfico, indicadores e aspectos quantitativos...🧶

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Agora ME CONTA o que você acha de VIIA3.

Forte Abraço!