Thread by @thiagomd_1

Todo mundo sabe que uma taxa Selic alta arrebenta com quem empreende. Em alguns casos, pode quebrar uma empresa.

Mas pouca gente sabe ver esse resultado na prática.

Nesse fio rápido, te ensino a ver na prática se a empresa que você investe vai sofrer 🧵

Vamos usar o último resultado da Unidas (#LCAM3), como exemplo.

E o primeiro passo é ir lá no site de RI e pegar o resultado mais atual, que saiu ontem.

Joga Unidas RI no google, entra no site e clica em informações financeiras.

Você vai achar o ITR/DFP. É ele mesmo:

Abriu o PDF de 108 páginas?

Então dá crtl + F no teclado e procura composição da dívida.

Você vai achar essa imagem abaixo, que mostra os indexadores da dívida da cia.

No caso da #LCAM3 a maioria é CDI. Mas tem IPCA também:

Não é o caso de explicar o motivo aqui. Mas saiba que, basicamente, o CDI acompanha a Taxa Selic e vai ser quase igual a ela.

Logo, se ela tá batendo 12,75%, o juros da dívida da empresa vai subir. Isso vai aumentar a despesa financeira da empresa.

E qual o problema?

O problema é que a despesas financeira vem antes do Lucro Líquido, na DRE. E no caso da #LCAM3 ela triplicou, quase.

Isso deu muito ruim pro resultado financeiro, quase 3x pior.

Consequência = mesmo com um lucro operacional R$ 150 milhões maior, o lucro liquido foi menor.

Entendeu o problema? Então vai no crtl+F de novo e procura Indicadores de Alavancagem.

Lá você vai saber quantas vezes o EBITDA cobre o pagamento dos juros da empresa.

Além disso, vai saber quantas vezes a dívida líquida (tudo que a cia deve - caixa) representa do EBITDA.

Viu que os indicadores da Unidas pioraram?

É importante acompanhar isso, já que números muito altos podem colocar em risco os credores e a saúde financeira da cia.

No caso da Unidas, o primeiro destacado não pode ser menor que 1,5x e o segundo tem que ficar abaixo de 4x

Agora que você entendeu, é só fazer dois exercícios:

Projete o EBIT da empresa para o ano seguinte e considere a nova despesa financeira, ajustada pela Selic + alta.

Diminua um do outro:

a empresa ainda vai dar Lucro?

Por fim, projete o EBITDA e calcule os indicadores de alavancagem.

Ela corre risco de crédito?

O ideal, claro, é responder sim pra primeira e um sonoro não para a segunda pergunta.

TL, DR:

1. Procure a composição da dívida
2. Procure o resultado financeiro
3. Acompanhe os indicadores de alavancagem
4. Faça as projeções para o ano seguinte

Curtiu?

Então retuíte, pra chegar em mais gente!

Toda semana tem threads aqui pra te ajudar a analisar melhor empresas!

Errata, nesse tweet é so inverter a ordem. No caso da Unidas:

Div. Liq./ebtida não pode passar de 4x.
Cobertura de juros pelo Ebitda não pode ser menor que 1,5x.

Se você não tem tempo pra fazer esse tipo de análise, a gente faz pra você e entrega pronto, em vídeo, no Vbox.

Esse ano tem promoção de aniversário, é só entrar na lista de espera. Mas corre, que é limitado:

edufinance.com.br/aniversario-vb…

Por último, se você ainda tiver dificuldade pra ler o ITR que abrimos aí, dá uma olhada nessa outra thread:

https://twitter.com/thiagomd_1/status/1453357009760309253

Pra quem não leu, ainda, o Diário de Omaha dessa semana, fica a dica. Aproveitem e se inscrevam, é grátis!

diariodeomaha.substack.com/p/carros-de-ap…