Ultimamente a Vale parece estar em meio a uma tempestade perfeita:

China desacelerando
Interferência política
Processos bilionários na Europa

Mas a pergunta que fica é: Qual o preço justo das ações da empresa, mesmo com tudo isso na conta?

Bora pro valuation passo a passo! O primeiro passo é você entender que uma ação não é um código ou um papel que você compra pra vender mais caro.

Isso é o que muitos bancos e corretoras querem que você pense. A verdade é que...

Se você ja comprou um carro usado de uma agência de seminovos deve ter escutado do vendedor: garantia de 90 dias só pra motor e caixa!

O problema dessa afirmação é que ela é completamente errada!

Te falo o porquê nesse fio 👉 Comprar um carro em uma loja de seminovos ou usados, para seu uso pessoal, é uma relação de consumo clássica.

Aqui nao importa se o veículo não 0km. O que importa é que:

1. ele é bem durável
2. que quem te vendeu é uma loja
3. que vc seja o usuário final

Pesquisando as notícias antigas pro relatório de Gerdau, uma me chamou muita atenção na Infomoney!

A data era janeiro de 2016 e as ações de Gerdau tinham caído 60% desde 2015.

Wagner tinha um objetivo: chegar a ter 100 mil ações da companhia. Foi aí que ele vendeu um de seus aptos. Repare que não era o apto em que ele morava, pelo que fala na matéria. Então não tentem isso em casa.

E disse que compraria tudo de Gerdau, enquanto a ação ficasse abaixo de R$ 4.

O plano era vender tudo em 18 meses, com um lucro de 200%

A MP dos carros populares saiu, mas será que as locadoras de veículos leves e pesados vão se beneficiar do desconto?

Eu acho que não!

Te explico o motivo nesse fio! Pra gente entender direitinho minha interpretação da MP 1.175, a gente vai ter que passar por alguns artigos dela e entender alguns conceitos legais.

Os primeiros dois artigos são o 3 e o 5:

Em setembro de 2008, o Lehman Brothers precisava de um caminhão de dinheiro pra sobreviver.

Foram atrás de Warren Buffett.

Pra decidir se emprestaria ou não o $, Buffett não recorreu a nenhuma "info privilegiada".

Ele apenas leu um documento acessível a qualquer investidor. Primeiro, vamos relembrar o contexto: a crise do subprime.

Ela foi desencadeada a partir da quebra de instituições de crédito dos EUA que concediam empréstimos hipotecários de alto risco.

Vários bancos foram arrastados para a falência e bolsas no mundo inteiro despencaram.

Nos último 2 anos eu li mais de 40 livros relacionados com finanças, economia, valuation e contabilidade.

Dentre as milhares de páginas que li, essas foram as 10 lições mais valiosas que eu aprendi na hora de investir meu dinheiro. #10: Investir em ações individualmente não é pra todo mundo e não tem problema nenhum nisso. Pelo contrário.

ETFs de índices amplos de economias desenvolvidas como S&P 500 são grandes geradores de riqueza, cuja rentabilidade é super difícil de bater.

amzn.to/3Gybne9

A #VAMO3 cresceu de forma brutal nos últimos anos.

Ela saiu de 6 mil ativos em 2018 pra mais de 34 mil por agora.

Mas você sabe porque que o mercado precifica a Vamos com um múltiplo maior que as outras controladas da Simpar?

Vou te explicar em menos de 10 tuítes! A tese é fácil de entender. Ela mistura um mercado muito fragmentado com um pouco de fé na mudança de comportamento do empresariado brasileiro.

E começa com o número de caminhões nas mãos de empresas por aqui:

Durante os últimos 2 anos, Localiza e Movida renovaram frota de maneiras diferentes.

A Localiza segurou a renovação, envelheceu a frota e vendeu menos carros.

A Movida renovou normalmente, manteve a frota nova e e vendeu mais carros.

As duas falam que fizeram certo. Será? Depende. A gente tá diante de duas apostas diferentes, diretamente ligadas ao tempo em que os preços dos carros continuariam a subir.

Ao que parece, os preços dos novos estão normalizando.

A oferta de carros de entrada voltou a existir e a demanda desaqueceu.

Depois da Guerra Civil, em 1865, a economia dos EUA tava em frangalhos.

Muito dinheiro foi impresso pra financiar a guerra, o que gerou inflação.

E foi aí que dois especuladores tentaram ganhar uma fortuna manipulando o mercado de OURO e acabaram deixando uma herança inusitada! Os dois especuladores eram Jay Gould e James Fisk, Jr., conhecidos pela briga que tiveram com Cornelius Vanderbilt, pelo controle da Erie Railroad.

Essa ferrovia ligava New York ao Lake Erie, onde as mercadorias eram passadas de barco até Detroit, depois de chegarem de trem.

Eu nunca vou comprar imóveis pra receber renda de aluguéis. Na minha cabeça faz muito pouco sentido.

E acho que você também não deveria fazer isso.

Mas se você faz, então leia até o final, que tem uma dica valiosa, que geralmente te cobrariam para dar.

Segue o fio🧶 Os principais motivos que me impedem são:

Falta de liquidez. Vender um imóvel não é fácil. Pra ser rápido, tem que abrir mão do valor.

Pra não abrir mão do valor, tem que ser paciente.

Os custos de manutenção e administrativos são horríveis e comem seu retorno com angu.

Existe um risco que ninguém te fala sobre investir em BDR.

Que é o risco de perder todo seu dinheiro.

E eu não estou falando de uma possível quebra da Amazon, por exemplo, quando você compra AMZN34.

É pior.

Segue o fio que te conto porque não investir através de BDR: BDR ou Brazilian Depositary Receipts, como o próprio nome já diz, são recibos ou certificados emitidos por bancos brasileiros, lastreados por ações estrangeiras.

Essas ações ficam depositadas em outro banco, geralmente no país em que a ação da empresa é negociada.

Dá pra fazer uma análise fundamentalista de um jeito fácil?

Dá, desde que você faça do jeito certo.

Nessa thread te falo sobre 10 indicadores que gosto de olhar, antes de me debruçar sobre as DFPs da empresa.

Segue o fio pra aprender a fazer isso sozinho e de graça: Antes de mais nada, você precisa descobrir como a empresa ganha dinheiro. Isso é o mais importante.

Afinal, pra que analisar uma empresa se você não sabe nem como ela ganha grana?

E como se faz isso?

O carinha de cabeça branca na foto é Peter Lynch, um dos maiores investidores que conheço.

Ele falou essa frase em uma entrevista e eu resolvi obedecer.

Eu tenho 20 ações e nesse fio eu te falo o porquê tenho cada uma em 1 tweet cada, seguindo a regra do Lynch.

Vem comigo! Minha maior posição é #PCAR3.

Se eu tenho 3 barras de chocolate, que custam $5 cada, porque eu colocaria as 3 dentro de uma caixa e venderia a caixa por $10?

O grupo vem separando seus chocolates desde Via, depois ASAI, hipermercados, e agora Êxito e com isso gerando valor.

Em 2020 a Hertz pediu falência nos EUA.

As ações derreteram, ela parou de ser negociada na bolsa de Nova York e até a Localiza encerrou a parceria que tinha com ela.

Tudo por causa de uma parcelinha de US$ 500 milhões.

Quer saber como ela saiu dessa?

Segue o fio... Dívidas curtas, que não podem ser cobertas pelo caixa da empresa ou pelo lucro operacional são as principais causas de alerta vermelho em empresas alavancadas.

Uma das perguntas que mais ouço depois da combinação com a Unidas é:

Vale a pena comprar a ação de Localiza?

Pra responder essa pergunta, a gente tem que entender um pouco de decisões financeiras de longo prazo, de DCF e de TIR.

Mas é simples e vou te ajudar 🧵 Antes de tudo é preciso saber que uma decisão financeira de longo prazo só compensa se o retorno projetado do investimento for maior que seu custo de oportunidade.

Mas que raios é custo de oportunidade?

Pra ficar bem simples, vou te explicar com um exemplo:

O Barão de Mauá é conhecido com um dos grandes empreendedores brasileiros.

Mas além de ferrovias, ele trouxe para o Brasil o que mais tarde viraria um símbolo nacional: o futebol!

O engraçado disso é que ele nem deve ter se dado conta desse feito.

Segue o fio que te explico: O futebol foi um efeito colateral de uma das empreitadas do Barão, que chegou no país empolgado com as ferrovias que havia conhecido na Inglaterra.

O plano dele era encher o sudeste de trilhos, para escoar as exportações de café, açúcar e algodão pelo porto de Santos.

Movida aumentando forte a Receita Líquida, com tarifa média recorde.

Mas o lucro líquido sofreu, com o aumento das despesas com pagamento de juros da dívida que chegou a R$ 515 milhões.

Com frota de 207 mil carros, ela tá próxima do piso do guidance de 2025, que é de 260 mil. Apesar do aumento da dívida, a alavancagem ainda está controlada, com DL/EBITDA de 3x e com aumento de rating pra AAA, pela Fitch.

As margens das vendas de seminovos caíram, num movimento normal, já que os preços dos carros novos parecem caminhar para uma estabilização.

Dica rápida pra você que anda se aventurando em ler um Formulário de Referência.

Eu sei que chegar na parte de processos é um porre pra quem não é advogado.

Mas é bom ler, pra não ter surpresas ruins, depois. Lembra da B3?

Só seguir esses 3 passos: Olhe em que instância está. Tradução:

1a instância: juiz
2a instância: tribunal estadual
3a instâncias: STJ e STF

No exemplo do processo no FRE da JSL, esse aí tá na primeira ainda.

Hoje a expectativa é que o IPCA mostre deflação, que pode chegar até -0,7% no mês.

Parece bom, né?

O problema é que esse índice subestima e muito o custo real da inflação que tá sofrendo a galera com menos renda no país.

Deixa-me explicar:🧵 Desde 2020 você escuta que a inflação no mundo inteiro vem batendo recordes nos acumulados de 12 meses.

Aqui no Brasil, o acumulado do IPCA está em 11,89%, considerando junho de 2022.

Mas esse índice amplamente divulgado, não reflete a realidade da maioria dos brasileiros.

Quer entender o que é inflação de forma simplificada?

Segue esse fio🧵 Dinheiro é uma mercadoria como qualquer outra.

Se quantidade disponível aumenta em descompasso com a produção de bens e serviços, o valor cai.

Como que o valor cai?

Inflação é uma m3rd4! Isso todo mundo sabe.

O que pouca gente sabe é que existem alguns setores que se beneficiam com a inflação e com uma taxa Selic altas.

Nesse fio eu te falo de 3.

Quem sabe você tem ações de alguns deles na sua carteira?🧵 O primeiro deles é bastante óbvio: seguradoras!

Elas recebem um caminhão de dinheiro dos prêmios pagos pelos seus clientes todos os meses.

E esse dinheiro vira um negócio que Warren Buffett chama de: FLOAT!

O que?