Dikkat çekmek istediğim konu: 1. İşletme faaliyetlerinden Nakit Akışı çok oynak
Bazen tek dönem için negatif de olabiliyor. Malum ciddi artış gösteren satışlarda...stoklar ve alacaklar artabiliyor. Büyüyen işletme sermaye ihtiyacı.
2.konu:
Net Yabancı Para Pozisyonunun... göreceli yüksek yabancı para yükümlülüklerine nazaran...3 çeşit kalemle neredeyse nötrleştirilmesi 👍 (En son 27,33 milyon $ ile artıda!)
Bu işin zorluğunu tupras'tan biliyoruz. :)
Ekte bir de hasılat tablosu...$ olarak. Yalın rakamlar...
Yalın, kısa rakamları severim. Samimidir. Kolay akılda kalır.
2022 yılı yönetimin usd bazında ciro beklentisi: 1,1 milyar usd. Yapar çeyrek başına: 275mn usd
1.Ç/22 açıklanan ciro rakamı: 281mn usd
Yani doğru yoldayız
PS: Stokları ve alacakları hep ciroya oranlamayı unutmayın.
Çoğu zaman Stoklar çok artmış...Alacaklar da çok artmış gibi...düz yorumlar yapılıyor ve bu negatifmiş gibi görünüyor...ciroya oranlamadan ve o çeyreğin spesifik zorunluluklarını gözetmeden. Bu da normal yatırımcıyı tedirgin edebiliyor.
Nasıl net borçları favökle orantılıyorsak
diğer kalemleri de satışlara veya yerine göre Aktiflere veya özsermayeye göre orantılamak daha sağlıklı olacaktır.
Ve tek bir çeyreğin rakamı fazla oynak olabiliyor çok çeşitli nedenlerden dolayı.
Bu yüzden son 2-3 çeyrek rakamlarını beraber değerlendirmek veya önümüzdeki çeyreği
beklemek hatalı yorum yapmamızı ve şirketi haksız yere eleştirmemize neden olabilir.
Bir bilançoyu veya gelir/gider tablosunu ancak 2-3 çeyrek sonra tam manasıyla anlayabiliyoruz ve değerlendirebiliyoruz.
Süreklilik gösterme ve uzmanlaşmak bu yüzden önemli bir yatırımcılık şartı.
Net işletme sermayesi terimini tam bilmeyen arkadaşlar...sermaye artırımı falan mı gerekli diye sordular özelden. Yanlış anlaşılma olmasın:
Hayır. Sadece oluşan nakdin işletme sermayesine girmesini kast ettim (stoklara ve alacaklara)...borç geri ödeme veya temettü ödemesi yerine.
Dolar bazlı şu direnç artık aşıldı (mesela 3,25 $), artık daha yüksek usd fiyatların önü açıldı gibi saçmalıklara taviz vermeyin, inanmayın.
Aşmasının tek nedeni: şirket karını 30,5 us cent'e yükseltmiş ve piyasa bu rakamın daha da
artacağını var saydığından FK'yı 11,5 gibi yüksek rakamlara yükseltmiş.
0,305 $ HBK x 11,7 FK = 3,58 $ fiyat :))
Önümüzdeki dönemlerde dolar bazında yükselen HBK'lar ile aynı kalan FK'larda bile...usd bazlı fiyat daha da yükselecek
Yani olay yine şirketin gücü, potansiyeli. 🤣
1.Ç bilançosu açıklanınca o gün otomatikman 13,5'dan...9,5'a düşen F/K rakamına dikkat edin!
Asıl nedeni...ciddi artan kar, HBK rakamı. Tüm sır burada.
2.Ç bu olay yine tekrarlanacak mı? yani yıllıklandırılmış kar yükselmeye devam edecek mi?
Bu sorunun cevabını arıyoruz. Direnç
veya destek falan... işin basitçe görülen ve istisnasız...herkes tarafından yorumlanan şekli. 🤣
Gülün-geçin ve asıl şirketinize odaklanın...önümüzdeki çeyrekler ne yapabilir manasında.
Haziran sonu geldi. Zaman kalmadı.
Sonra yine her bilanço dönemi gibi...ah vah olmasın. :))
• • •
Missing some Tweet in this thread? You can try to
force a refresh
Çeyreklik 2.Ç Net Kar'ı, yıllıklandırılmış hale çevirmeyi @azizserin75 Hocam dünkü söyleşisinde çok güzel anlattı.
Arama fonksiyonuyla benim eski twit'lerde de bulabilirsiniz.
Ancak yıllığa çevrilmiş net kar'ı ödenmiş sermayeye bölerek beklenilen HBK rakamınızı bulabilirsiniz.
@azizserin75 Bulduğumuz HBK rakamını cari HBK rakamıyla mukayese ederek şirketimizin önümüzdeki bilanço dönemi için beklediğimiz kar artış oranını kabaca görebiliriz.
Mesela cari rakam: 5,12 TL HBK
2.Ç/22 beklenti: 6,44 TL'de
6,44/5,12=1,2578 ==> +25,78% artış beklentisi gibi
2022T yıl sonu net kar olarak: 10,934 milyar TL vermişler
Somut bir rakam! Yapar 43,73 TL HBK
Vermiş oldukları hedef fiyat? 323 TL
F/K oranını bulmak için: 323/43,73= 7,38 F/K
Ama sanki 2022T=prospektif F/K: 5,6!?
Cari FK 12,9
Esasında, prospektif F/K denilen şey şöyle işe yarar.(Sadece eleştiri yapmayayım. Biraz bir şeyler katayım)
Eğer aracı kurum raporunda hedef fiyat vermez; sadece prospektif F/K oranı verirse, rapor tarihindeki hisse fiyatını bu prosp. FK'ya böler ve bekledikleri HBK'ı öğreniriz.
Örnek: #sise için prospektif F/K 4 olarak verildi.
Şu an ki fiyat-kolaylık olsun diye: 20 TL
Bekledikleri HBK= Fiyat/ FK, yani 20 TL/ 4= 5 TL HBK!
Bu güzel bir şey. Çünkü şimdi bu beklenen HBK rakamını alır, uygun gördüğümüz bir FK ile çarparak...fiyat seviyelerini bulabiliriz.
Şimdi cepten bir baktım da... #deva bensiz de düşmüş.
Tekrar yükseleceğini düşünmesem... korkabilirdim.:)
Ama bir 1.Ç HBK öngörüm var!
Sakin kafayla diğer şirketlerimi inceledim. #arclk Değişen pek bir şey yok. F/K 8 seviyelerinde!
Beklediğimi öngörüye az çok ulaşsın. F/K değerleri komik yerlere düşecek.
Malum...F/K bandının takibi...öngörüden sonra 2. önemli nokta.
Bilanço açıklanmasına yaklaşılmadan önce...
ne yapılacaksa yapılır. Senet fiyatını takip ederek... yukarı sürülmesinden sonra değil.
Halen...güzel bir bilanço açıklandıktan sonra 'ya kağıt niye yukarı gitmiyor ki...borsa yalan...diyen, yüz binlerce ky var ki bilanço öncesi kağıdın yükselmesini nasılsa fark etmemişlerdir :)
Zor olan yine -öngördüğümüz, beklediğimiz kar rakamı ile (prospektif) - bu çarpanlarla - şirketin ortaklık için... halen makul mu olup, olmadığını anlayabilmek.
İşte: kar öngörümüz olmadan - tüm analizler bence eksik kalıyor. :(
Son 4 çeyrektir yaptığım bir çok öngörüde - bir teki hariç - (#info 4.Ç/20 de belirgin düşük gelmesi) - tüm öngörülerin çoğunda açıklanandan düşük kalsa da- hayal kırıklığına hiç uğratmadı ve F/K oluşumunu olumsuz etkilemedi.
Ki...ben çok iyi bir analist/tahminci değilim! Gayet