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Gabriela Siller Pagaza

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Jul 8

Hilo 🧵 sobre lo que significa una calificación crediticia. Los inversionistas a nivel global se fijan para confirmar sus portafolios de inversión, en el rendimiento y el riesgo de los activo. La calificación crediticia es una medida de riesgo, pues implica que tan…

…probable es que una entidad incumpla con sus obligaciones. Entre mayor sea la calificación, menor la probabilidad de impago. Los gobiernos emiten deuda la cual es calificada por las diferentes agencias. La deuda emitida en divisa extranjera es llamada deuda soberana.

Las tres principales agencias calificadoras son Moody’s, Fitch y Standard and Poor’s. Cada una tiene su propio modelo para emitir una calificación. En resumen lo que evalúan es la capacidad de pago en el corto y largo plazo.

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Gabriela Siller Pagaza

@GabySillerP

Jul 4

Desde un enfoque técnico, el peso mexicano muestra una tendencia débil al alza, que se confirma con el índice de Fuerza Relativa, que muestra espacio para que el tipo de cambio suba en el corto plazo. Breve hilo 🧵

Si la aversión al riesgo regresa, el tc podría dirigirse nuevamente hacia el promedio móvil de 200 días en 20.4275 pesos por dólar, en los siguientes días. Por el contrario, si los mercados permanecen en calma, el tipo de cambio podría estabilizarse entre 20.05 y 20.14 pesos.

A favor del tipo de cambio (apreciación del peso) está el efecto verano (con movimientos suaves ante un mercado poco entusiasta), expectativa de alza en tasa de interés en México, así como los flujos sobre exportaciones, remesas e inversión extranjera directa.

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Gabriela Siller Pagaza

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Jun 24

@INEGI_INFORMA

Hoy @INEGI_INFORMA publicó la Encuesta Nacional de Empresas Constructoras (ENEC) con aspectos relevantes. Abro hilo.
1. Desde julio del año pasado muestra un estancamiento. Es decir, rebotó tras la caída del 2020 pero en julio 2020 prácticamente frenó su recuperación.

Es evidente que la política económica ha tenido impacto sobre el sector contrucción, pues al interior todo, excepto construcción en petróleo y petroquímica, muestra un rezago respecto al nivel pre covid. El sector más afectado es el de electricidad y telecomunicaciones.

2. Debido al estancamiento, la construcción muestra un rezago de 11.46% respecto al nivel pre pandemia.
3. Por tipo de construcción destaca que:
a) Edificación 🏫🏥cayó 1.92% mensual y tiene un rezago de 19.23% respecto al nivel pre covid.

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Gabriela Siller Pagaza

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Jun 23

Hilo 🧵 de la inflación. La inflación de la primera quincena de junio de 7.88%, es la mayor desde la primera quincena de enero 2001. A tasa quincenal fue de 0.49%, la mayor para una quincena igual desde 1998, siendo evidencia de que las presiones inflacionarias no han cedido.

La inflación subyacente, que determina la trayectoria de la inflación general en el mediano y largo plazo se ubicó en 7.47% anual, su mayor nivel desde la segunda quincena de diciembre del 2000. A tasa quincenal, se ubicó en 0.50%, la mayor para una quincena igual desde 1998.

El 75% de la inflación general quincenal estuvo explicado por el componente subyacente. Al interior, las mercancías alimenticias mostraron una inflación quincenal de 0.74% y anual de 11.71%, nuevo máximo desde la segunda quincena de diciembre de 1999.

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Gabriela Siller Pagaza

@GabySillerP

Jun 16

⚠️¿Le espera a México otra crisis como la de 1994? La Fed no subía la tasa en 75 puntos base desde 1994. Ese año en México se dio una devaluación del peso que marcaría el inicio de la llamada crisis del Tequila. Abro hilo 🧵

Todas las crisis económicas surgen por desequilibrios: fiscales o en las cuentas de balanza de pagos. En 1994 México tenia muchos desequilibrios: tipo de cambio, cuesta corriente, fiscal (de hecho estos dos últimos, fiscal y de cuenta corriente son llamados déficit gemelos).

En 1994 México tenía un régimen de tipo de cambio administrado, no era de libre flotación como ahora. El tipo de cambio se mantenía en los niveles ‘deseados’ mediante la inyección de dólares a la economía. El peso estaba muy fuera de su nivel de equilibrio, estaba sobrevalorado.

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Gabriela Siller Pagaza

@GabySillerP

Jun 15

Posibilidades para hoy. Si la Fed sube hoy 50 pb y proyecta seguir con ese ritmo en los siguientes anuncios, el dólar tenderá a debilitarse. Si por el contrario sube 75 pb y planea seguir subiendo un par de anuncios más a ese ritmo, el dólar se fortalecerá.

Si la sube en 1%, el mercado podría reaccionar en ambas direcciones, fortaleciendo o debilitando al dólar, pues un alza de esa magnitud incrementaría la percepción del mercado sobre una posible recesión.

Si la suben 50 pb y proyectan ser agresivos en los siguientes anuncios, el dólar se fortalecerá dependiendo del alza total esperada para el resto del año.

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