La inflación de México se ubicó en 0.09% quincenal en la primera quincena de abril. Esta inflación es inusual, ya que desde 2010, solo se han registrado inflaciones quincenales positivas en la primera quincena de abril en 3 años: 2021, 2022 y 2024. Hilo 🧵 El repunte en la inflación se debió a 1) las mercancías, tanto alimenticias como no alimenticias, que habían mostrado desaceleraciones en quincenas previas (dentro del componente subyacente), 2) sector servicios que sigue subiendo y 3) los productos agropecuarios (dentro del componente no subyacente).

5 puntos relevantes del recién aprobado Fondo para el Bienestar en México.

1. El fondo sería común y no cuentas individuales, como se tiene en las Afores. Con esto no se podrá conocer el detalle de intereses ganados o minusvalías, por trabajador. 2. ⁠No se mencionan los mecanismos para reclamar los recursos, por lo que puede terminar siendo difícil retirarlos y algunos trabajadores podrían optar por dar por perdido su ahorro.

Hilo 🧵 de la inflación de EEUU 🇺🇸
Los datos no fueron buenos, pues salieron por encima de la expectativa. Además muestra presiones inflacionarias en servicios y en energéticos. Por tercer mes consecutivo se observó una inflación general por encima del 0.3%, algo que no ocurría
desde septiembre a noviembre del 2022.

El 4 de abril del 2024 se presentó una iniciativa de reforma al sistema de pensiones en México 🇲🇽
De aprobarse, representaría un retroceso en el manejo de las pensiones, un riesgo para los recursos de los trabajadores y riesgo para las finanzas públicas de México.
Hilo 🧵 De acuerdo al documento, la iniciativa tiene el objetivo de “la reducción de la pobreza en la vejez; la promoción de la igualdad entre los adultos mayores y el fortalecimiento de la economía de esta población generándoles un flujo de ingresos adicional”.

Los datos de inversión extranjera directa del 2023 fueron buenos. Sin embargo hay que contemplar 5️⃣ puntos:
1. La proporción (13%) explicada por nuevas inversiones es la menor desde el comienzo de la serie en 1963. 2. En monto ($) no se veía una inversión extranjera directa de nuevas inversiones tan baja desde el 2012
(4,316.1mdd).
3. El flujo de nuevas inversiones cayó 71% respecto al 2022.

El publicó hoy un decreto que exime a Pemex del pago de DUC para el cuarto trimestre del 2023 y enero de este año. La eliminación de dichos gravámenes equivale a cerca de 70 mil millones de pesos mexicanos (4.1 mil millones de dólares). Hilo 🧵 Lo anterior se suma a la serie de apoyos que el gobierno de México ha dado a Pemex para cumplir con sus obligaciones, pero no resuelve el problema de raíz de la petrolera.

Hilo 🧵 sobre datos relevantes del crédito al consumo en México y su repercusión sobre el consumo y el crecimiento económico 🇲🇽 La cartera vencida de crédito al consumo muestra un crecimiento anual real de 31.40% en diciembre, tasa no vista desde el periodo entre diciembre del 2012 y mayo del 2013. En ese entonces la tasa de crecimiento de la cartera vencida alcanzó un máximo de 40.37%.

La BMV ha estado alcanzando máximos históricos. ¿A qué se debe?
Los precios de las acciones dependen de 2 cosas fundamentalmente: las utilidades esperadas a futuro y la tasa de interés del mercado. Hilo A cualquier inversionista le interesa las utilidades que la empresa puede recibir en el futuro. A mayores utilidades esperadas, mayor será el precio por acción. A esto se le conoce como efecto numerador.

Estas utilidades futuras se traen al presente diviéndolas entre 1+ la tasa de interés, contemplando el período en que se esperan recibir. Esto es porque no es lo mismo recibir algo hoy, que recibirlo en uno o en 10 años.

La diferencia entre flujos y activos y su aplicación en la ciencia económica.
Un flujo es algo que se mueve, mientras que un stock es algo que se queda.
Un ejemplo de flujo sería un agua saliendo de un grifo. En el mismo sentido, un ejemplo de stock sería la cantidad de agua que hay dentro de una alberca.

México 🇲🇽 está aprovechando menos del 10% de la oportunidad global del nearshoring. Hilo 🧵
El nearshoring es la re localización de empresas a un lugar cercano a donde desean exportar. Estados Unidos es el principal consumidor del mundo, por lo que México tiene una posición privilegiada al compartir frontera con este país y tener un tratado comercial.

Hilo 🧵 sobre inflación y política monetaria

La inflación es la tasa de crecimiento de los precios. Una inflación positiva implica que los precios siguen creciendo. La inflación se acelera cuando los precios crecen más rápidamente y se desacelera cuando siguen subiendo, pero a un menor ritmo. Solo si la inflación es negativa implica que los precios caen.
La inflación se calcula a partir de un índice de precios, en donde están los productos y servicios más representativos de los consumidores.

De la revisión a las cifras del PIB de México del 3Q destaca que al interior de las actividades secundarias, el impulso de este año proviene del sector construcción, que muestra un crecimiento acumulado de 13.58%, en contraste con la manufactura, que que ha crecido solo 1.54%. 🧵 Esto se ha dado por la construcción de obras públicas de esta administración y por el nearshoring.

La inflación en México repuntó, mostrando nuevamente presiones.
Hilo 🧵

La inflación quincenal de 0.63% es la mayor desde la primera quincena de noviembre del 2021.

A tasa anual fue de 4.32%, la mayor desde la segunda quincena de septiembre de este año. Además del aumento en los servicios de energía eléctrica, que ya se esperaba por el cambio en tarifa, se observaron mayores presiones inflacionarias en mercancías alimenticias y servicios.

¿Qué es la dolarización?
Es la sustitución de la moneda de un país por otra, generalmente el dólar americano. Puede ser oficial, cuando la autoridad cambiaria del país la establece formalmente, o informal cuando sigue existiendo una moneda nacional de curso legal, pero en la práctica se usa la divisa de otro país para establecer precios y/o como medio de pago. La dolarización se usa generalmente para bajar la inflación, pues el país ya no tiene influencia sobre la cantidad de dinero que se emite. Se pierde el control sobre la política monetaria.

PEMEX reportó sus resultados del tercer trimestre.
Muy negativos. Hilo 🧵

1. Los ingresos por ventas y servicios cayeron 26.8%, las ventas en México 21.0% y las ventas por exportación 25.9%. 2. El rubro de otros gastos (que no especifican a qué se refiere) creció 577.8% y el de gastos de administración subió 7.3% anual.
3. Con esto, se registró una pérdida en el ejercicio de 79,134 millones de pesos, mayor a la pérdida de 52,033 millones en el 3T del 2022.

Sobre la política monetaria de la Fed. Hilo 🧵

Desde 1983, la Reserva Federal ha llevado a cabo 7️⃣ ciclos de apretamiento monetario, incluyendo el iniciado en marzo del 2022.
Una vez terminados los incrementos, varía el tiempo que la Fed hizo una pausa en la tasa terminal. 1. En el primer ciclo, la tasa subió entre mayo de 1983 y agosto de 1984 (16 meses), un total de 325 puntos base, alcanzando una tasa de 11.75%. La tasa se mantuvo en el nivel terminal durante 2 meses.

El FMI publicó la declaración final de la misión del artículo IV en México 🇲🇽
🧵Destaca
1. La economía mexicana se encuentra en expansión generalizada y esperan un crecimiento del PIB de 3.2% en 2023, por arriba de la expectativa de 2.6% presentada en las perspectivas de julio. 2. El crecimiento está impulsado por consumo privado e inversión, con fuerza en servicios, construcción y producción automotriz.
3. Para 2024 el FMI espera que el crecimiento se modere a 2.1% (esta nueva estimación también se ubica por arriba de la estimación de julio de 1.5%).

El tipo de cambio alcanzó hoy 18 pesos por dólar. Detrás de la depreciación hay factores internos y externos, especulativos y fundamentales. La depreciación de los últimos días se debe a factores especulativos, ante 1) la expectativa que la Reserva Federal de EEUU volverá a subir la tasa de interés antes que termine el año y 2) mayor aversión al riesgo por la desaceleración económica en China y la crisis en su mercado inmobiliario.

Para analizar el Paquete Económico 2024 hay que irse al punto básico. ¿Para qué existe el gobierno?
Hilo 🧵
El gobierno debe:
1. Salvaguardar la soberanía e integridad del territorio nacional.
2. Garantizar la seguridad interior del país. 3. Dictar leyes y asegurar que se cumplan.
4. Suministrar infraestructura pública.
5. Ofrecer servicios de salud y educación.
6. Asegurar el buen funcionamiento de los mercados.
7. Manejar la externalidades que deriven de las actividades económicas.

6 puntos relevantes
1. Con la decisión de la Comisión de Cambios no se esperan depreciaciones fuertes para el peso, pero ahora es menos probable que alcance un nuevo mínimo en el año.
2. El movimiento de hoy puede ser considerado una sobre reacción ante la sorpresa del mercado. 3. Hoy el dólar se fortalece por la publicación del consumo privado en EEUU que subió más de lo esperado. Con esto el peso también se deprecia, lo que implica que parte de la depreciación no se debe a la decisión de la Comisión de Cambios.

La SHCP publicó las cifras de finanzas públicas al mes de julio. Hilo 🧵
En el periodo enero-julio los ingresos totales se ubicaron en 4,103,191.5 millones de pesos, es decir 140,171.5 millones de pesos o 3.3% por debajo de lo programado en el periodo. Al interior, los ingresos petroleros se ubican por debajo de lo proyectado en 179,429.8 millones de pesos, equivalente a 22.25% por debajo del presupuesto.