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Javi López ⛩️

@javilop

Apr 15

🦾 Skin in the AI game

Esta es una parte de mí que no suelo hacer pública: mi tesis de inversión derivada de mi visión del futuro. Porque invertir es justamente eso, una apuesta a que seremos capaces de adivinar el futuro.

Id a por un café, porque esto va para largo. Hacía tiempo que no me curraba un hilo tanto:

1. 🔮 Mis predicciones.

• La IA y lo que la sustenta (GPUs, datacenters, etc) van a seguir experimentando un crecimiento exponencial y continuado en los siguientes años impactando en todos los campos del conocimiento humano.

• En el futuro próximo, todo proceso de trabajo que ocurra delante del ordenador va a ser impactado por la IA (por no decir barrido). Y poco más tarde, todo aquel que ocurra fuera del ordenador también, con la robótica. Y cuando IA y robótica converjan vamos a tener tiempos muy interesantes (esperemos que no terroríficos).

• Atentos a lo que voy a decir a continuación, que va a volaros la cabeza: creo que en el futuro, el software (y gran parte del entretenimiento audiovisual) será un commodity parecido a la electricidad, por lo que todo el valor tecnológico digital estará concentrado en muy pocas empresas: en aquellas que hayan conseguido ganar la carrera actual de los LLMs multi modales y aquellas que provean la infraestructura en la que se ejecuten. Puede que entiendas esto mejor si imaginas un mundo en el que simplemente con decir: "quiero un SaaS como el de esta web" o "hazme una película de este estilo con mi perro de protagonista" automáticamente un LLM te lo haga al vuelo a una calidad muy superior a las mejores producciones de hoy día. Es decir creo básicamente que toda la capa de lógica y visual en el futuro se ejecutará en LLMs avanzadísimos que apenas podemos imaginar hoy día. Dejará por tanto de tener sentido desarrollar apps / webs / entretenimiento tal y como lo hacemos ahora y la capacidad de hacerlo se habrá concentrado en aquellas empresas que tengan los mejores LLMs y la capacidad de cálculo para ejecutarlos en masa. Elegiremos unos "proveedores de IA" u otros únicamente basándonos en precio y bastante poco en prestaciones/capacidad (como hoy día pasa con diferentes compañías de electricidad; o como PS vs Xbox si consiguen algunas IPs interesantes que las diferencien).

2. 💰 Mi tesis de inversión general.

• Habrá oportunidades de inversión en todo aquello que propicie este cambio de paradigma (la IA en sí misma), como también en aquellas cosas que seguirán existiendo haya o no haya IA (por ejemplo la alimentación, el inmobiliario o el turismo, pero no hablaré de este tipo de inversiones aquí, lo cual no quita para que sigan siendo interesantes y cosas en las que quizás invierta fuera de la bolsa).

• En cuanto a la IA, invertiré tanto en los "buscadores de oro" 🥇 (las empresas que están el a carrera de desarrollar los modelos fundacionales), como en los que venden los picos y las palas ⛏️🪏 (es decir, las empresas que fabrican el hardware y la infraestructura que permite a la IA ejecutarse).

• Intentar un "timing de market" para encontrar el punto de entrada perfecto en un mercado es imposible. Pero a la vez hay series indicios de que el mercado, en general, está actualmente sobrevalorado (ver captura adjunta, datos de CurrentMarketValuation).

• Concentrar la inversión aumenta la rentabilidad potencial, pero también el riesgo. Y viceversa.

3. 💸 Mi tesis de inversión específica.

• Quiero una altísima concentración en empresas de IA y todo lo que la sustenta tanto en empresas pre-IPO como en bolsa.

• Pienso que no solo USA, sino también China, va a tener un papel enorme en el futuro de la IA. Confío menos en mi querida Europa debido a su espiral obsesiva regulatoria y al mal hacer de sus burócratas manchados de tinta. Sí, creo que USA y China se comerán la tostada de lA a grandes bocados. Pero con China asumo por desgracia riesgos regulatorios, por lo que no me atrevo con una exposición mayor de 10% - 20% en la cartera.

• No quiero acoplarme a momento histórico por si acaso resulta que el mercado está, efectivamente, sobrevalorado: por tanto iré entrando con aportaciones mensuales/trimestrales (por decidir) durante 5-6 años. Es decir, evitar el "Lump Sum" (meter todo de golpe) y seguir una estrategia DCA (Dollar-Cost Averaging). Esto además me permitirá cambiar de estrategia fácilmente en el futuro con las futuras aportaciones, si resulta que mi cartera actual se desvía de lo previsto. Detalle: históricamente el Lump Sum ha dado mejores resultados... excepto si te toca justo en lo más alto, y como todo apunta que quizás estamos demasiado alto, no quiero arriesgarme en ese punto.

• Pero yo no hago trading. De hecho es que NO creo en el trading. Más del 90% de los traders activos pierden contra el mercado a largo plazo. Incluso los gestores profesionales de fondos no logran batir consistentemente a un índice como el S&P 500 o el MSCI World. Mi idea por tanto es ir entrando en la cartera ponderando las aportaciones a los porcentajes que veis en la captura a lo largo del tiempo como he comentado y no vender nunca (salvo que alguna vez necesite el dinero). Si acaso, si veo que el mercado baja mucho, haré un "buy the dip" y en vez de aportar la cantidad que toca aportaré 2x o 3x veces eso, para aprovechar las rebajas.

• Relacionado con lo anterior: los fondos de autor y la elección de empresas sueltas suele funcionar peor de media que simplemente indexarse a índices. Por lo que quiero que mi cartera en bolsa sea al menos un 70% indexada. Pero voy a confiar en mi criterio seleccionando algunas sueltas (30% de la cartera). Pero insisto, mi idea no es andar comprando y vendiendo, sino ir entrando periódicamente en ellas.

• Los TER (comisiones) de los fondos y ETFs son super importantes y deben ser estudiados con lupa, a la larga la mordida si no es terrible, he buscado los mejores productos que creo que cumplen mi tesis de inversión, pero también los más económicos.

• Prefiero acumulación a distribución por eficiencia fiscal (quiero una cartera con 75% al menos en acciones/etfs de acumulación). ¡Larga vida al interés compuesto!

• En España, el traspaso entre fondos no tiene impacto fiscal (hasta que los vendes). El único problema que tienen es que las comisiones son varios puntos porcentuales mayores. Pero al menos una parte quiero tener en fondos para poder moverlos con facilidad y sin impacto si fuera necesario.

• Pienso que algunas de las mejores oportunidades no están en bolsa, sino en pre-IPO. He conseguido entrar en OpenAI, xAI, SpaceX, Freepik y Canva. Y me encantaría entrar en Anthropic, Inflection AI, Cohere, Hugging Face, Cerebras y Midjourney si alguna vez tengo ocasión. Si la bolsa ya es arriesgada, las barreras de entrada y el riesgo de entrar en pre-IPO o startups es mucho mayor.

4. 🤯 Riesgos muy a tener en cuenta.

• Si pasáis esta tesis de inversión por el deep research de Gemini, Grok o ChatGPT, van a explotar 😂 (sí, lo he probado en todos, por supuesto, de hecho esta cartera de inversión en IA la he construido parcialmente usando IA). Cualquier LLM se va a echar las manos a la cabeza por la altísima concentración en IA de la cartera. Si concentras, aumentas el riesgo pero también tu potencial rentabilidad. Si diversificas, mitigas el riesgo pero bajas tu rentabilidad. Yo he optado por lo primero y asumo los riesgos.

• "IE00BLRPRL42 (similar to TQQQ but accumulation)": no apto para cardiacos. Al estar apalancado 3x puede subir muy rápido... pero también esfumarse su valor a la velocidad de la luz.

• Los ARK de Cathie Wood son arriesgados de por sí. Los "ETFs" de autor suelen tener peores resultados que los indexados, son por tanto una apuesta arriesgada a la concentración extrema.

• KSTR es ETF de empresas chinas de IA. Muchas son opacas, dependientes del gobierno chino, y vulnerables a sanciones o bloqueos.

• El hecho de haberme decidido por entrar progresivamente (DCA) implica que deba estar atento y aprovechar para rebalancear la cartera en el futuro, vender los chicharros antes de que se tuesten y estar atento especialmente a los ETFs de autor y a las empresas sueltas. Nadie quiere comerse un 3dfx o un Black Berry en su cartera futura... ¡Pero es muy fácil comérselo!

5. 🦄 Disclaimer: esto no es, ni de coña, una recomendación de inversión.

Esto son simplemente mis predicciones sobre futuro (en las que posiblemente falle estrepitosamente porque predecir el futuro es casi imposible) y mi tesis de inversión personal derivada de dichas predicciones que me he animado a compartir. Estarías colgadísimo si te tomas esto como una recomendación de inversión. Cada uno que tome sus propias decisiones.

¿Y bien? ¿Cómo se os ha quedado la cabeza? ¡Espero vuestros comentarios!

Link to my portfolio:

docs.google.com/spreadsheets/d…

https://twitter.com/16045832/status/1912185346626056602

¡Espero que te haya gustado! Sígueme en @javilop para no perderte nada de lo que publico.

Y si quieres apoyar mis fumadas, realmente te agradecería que compartieras el primer post de este hilo. ¡Muchas gracias por adelantado! 👇

https://twitter.com/16045832/status/1912185346626056602

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Javi López ⛩️

@javilop

Mar 16

La nueva release de Gemini es un pasito más en la dirección que llevo un par de años "evangelizando": la idea de que nos encaminamos hacia un mundo en el que podremos crear cualquier cosa utilizando mero lenguaje natural y gestos.

CUALQUIER cosa.

Es más, cuando necesitemos herramientas de alto nivel, estas serán creadas en tiempo real para solucionar la tarea que estemos realizando. Todas las interfaces serán absolutamente plásticas. No tendrá sentido "un Photoshop", "un Magnific", "un WhatsApp", "un Amazon"... Interactuaremos con una única interfaz que se adaptará a la perfección a nosotros, que nos conocerá a la perfección y que creará las herramientas que podamos necesitar en cada momento.

Si eres un supermercado y quieres que tus productos se vendan online, bastará con que permitas una interfaz con la IA que gestione tu stock y que se comunique con los LLMs del futuro. Como usuario, las páginas web como tales dejarán incluso de tener sentido, dado que la única interfaz necesaria será la que te proporcione la IA, adaptada absolutamente a ti, a tu forma de ser, a tu forma de trabajar. Te conocerá a la perfección y te dará en cada momento lo que necesites.

Todo esto se veía venir hace dos años. DALL·E 2 y ChatGPT ya debieron ponernos en alerta, pero los últimos acontecimientos me reafirman todavía más en este punto de vista.

El puñetazo en la mesa de Gemini ha hecho de un plumazo superfluos un porrón de workflows de ComfyUI e incluso algunas verticales de herramientas avanzadas como Magnific. Ha sido de órdago. Un zasca descomunal que ha catapultado a Gemini a la cabeza de la primera división.

Pero no es algo que nos debiera pillar por sorpresa. Es simplemente hacia donde nos dirigimos a la velocidad de la luz. Por fin vemos un atisbo de lo que serán los modelos REALMENTE multimodales del futuro: modelos que podrán hacer cualquier cosa que les pidas, desde crearte un videojuego de cero en tiempo real hasta editar en "3D" una escena de película cambiando la cámara libremente, o incluso pedirle "quiero que hagas un upscale 8x de esta imagen inventándote los nuevos píxeles y que parezca absolutamente real" y que te lo haga, desarrollando por debajo la tecnología necesaria AL VUELO siempre que sea necesario.

¿Qué empresas conseguirán adaptarse a este mundo cambiante?

Muy pocas.

A fin de cuentas, el foso defensivo que empresotes como Google, OpenAI, xAI, etc., están creando es inmenso: verdaderos modelos fundacionales en una carrera sin fin en la que la capacidad de cálculo lo es todo.

No ganará el que tenga el mejor modelo; los modelos caducan en cuestión de semanas y meses. Ganarán quienes consigan seguir desarrollando modelos competitivos en el tiempo durante años, asegurándose los equipos de researchers y desarrollo de la tecnología, el acceso a los datasets y, sobre todo (e incluso más importante) las inmensas granjas de GPUs que ya son y serán necesarias en el futuro (e imagina el golpe de dimensiones cósmicas cuando se dé el salto a ordenadores cuánticos… pero para ese sueño húmedo queda más que para la AGI, si te descuidas).

¿Y cómo impactará en nuestra forma de trabajar y en la de los humanos del futuro un mundo así? ¿Tendrá sentido incluso el concepto de trabajar?

Los cambios serán tremendos. Siempre hablo de tsunami, pero esto es más bien un borrón y cuenta nueva. Un reset absoluto.

¡Abróchense los cinturones, que vienen curvas!

https://x.com/javilop/status/1600096864837042177?t=xxn5Vu2TmdiURsop7GlWCQ&s=19

Más de dos años dando la matraca ya con el tema.

Por supuesto que se veía venir.

https://x.com/javilop/status/1600096864837042177?t=xxn5Vu2TmdiURsop7GlWCQ&s=19

https://x.com/javilop/status/1513804256788160515?t=ALw9PtYcfKDdIju9pd4OyA&s=19

Hace casi 3 años que Nostralopez vaticinó la venida de Gemini 😂

Esto YA ha ocurrido 👇🏻 A Gemini le das cualquier imagen y te la mejora, cambia el estilo, rota o lo que se te antoje a golpe de lenguaje natural.

Pronto en tiempo real.

https://x.com/javilop/status/1513804256788160515?t=ALw9PtYcfKDdIju9pd4OyA&s=19

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Javi López ⛩️

@javilop

Feb 3

🔴 UNA IA CONSCIENTE

Hoy voy hablaros de cómo podríamos QUIZÁS conseguir algo que el ser humano posiblemente jamás deba intentar:

Un método para que una IA cobre CONSCIENCIA y adquiera el estatus de una super inteligencia (ASI).

Teoría en la que he trabajado varios meses 🧵

Índice. Por si quieres saltar a algún punto directo:

0️⃣ Introducción.
1️⃣ Base de los modelos de IA actuales
2️⃣ ¿Qué es la consciencia?
3️⃣ ¿Cómo crear una IA consciente de sí misma?
4️⃣ Singularidad / ASI
5️⃣ Implicaciones morales
6️⃣ Riesgos

0️⃣ Introducción.

Llevo mucho tiempo dándole vueltas a esta idea cociendo a fuego lento sus fundamentos.

Comenzaré diciendo que NO soy un investigador y que aunque he estado cerca de la teoría que hay detrás de los modelos fundacionales de IA, mis conocimientos son limitados.

La idea de la que voy a hablaros a continuación es de una sencillez absurda y puede estar MUY equivocada.

¿Pero y si contra todo pronóstico es tan sencillo como lo que propongo?

Se ataca a la idea, no a la persona: estaré encantado de escuchar tu crítica y debatir. ¡Gracias!

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Javi López ⛩️

@javilop

Jan 28

Hablemos de impuestos.

He analizado DATOS de impuestos desde el franquismo hasta la actualidad para responder:

1. ¿Han ido subiendo los impuestos?
2. ¿Quién los sube o baja más? ¿Gobiernos de izq. o de der.?
3. ¿Bajan los gobiernos de izq. los imp. a los necesitados?

Abro 🧵

1. Génesis de los datos.

Curiosidad: nunca hasta ahora había visto a GPT-o1 tardar 20 minutos en una sola consulta. Y esa fue la primera de muchas. En total, para la creación de este hilo, me habré tirado "hablando" con LLMs aproximadamente 3 horas.

He tenido que examinar y revisar una cantidad ingente de datos. Me hubiera sido imposible si no hubiera usado extensivamente ChatGPT / DeepSeek y Gemini. Los he utilizado además enfrentándolos unos a otros para que fueran comprobando las fuentes de los datos a nivel de celda de cada una de las tablas. Y finalmente he revisado yo manualmente cada uno de los datos comprobando la fuente. La mayoría de registros han sido extraídos directamente del BOE, pero también de fuentes históricas para los datos más antiguos.

Fe de errores anticipada: aun con todo el cuidado que he tenido, me puedo haber equivocado. A fin de cuentas esto no es una tesis doctoral sino un simple, aunque muy currado, hilo Si encuentras alguna inexactitud en alguno de los datos o del análisis, vía libre para dejarme un comentario. ¡Gracias!

2. ¿Qué impuestos vamos a analizar?

Impuestos hay muchos y de muy diversos tipos. Además, "no hay nada más definitivo que un impuesto temporal", por lo que los Estados continuamente aprovechan diversas ocasiones para ir creando nuevos impuestos.

En el estudio nos vamos a centrar en los impuestos que más impactan al bolsillo de los ciudadanos en general:

• IRPF Base General: impuesto sobre la mayoría de rentas personales, como salarios o actividad empresarial.

• IRPF Base del Ahorro: grava intereses, dividendos y plusvalías por ventas de bienes como acciones, participaciones en empresas o inmuebles.

• Sociedades: recae sobre los beneficios obtenidos por las empresas.

• IVA: impuesto indirecto aplicado al consumo de bienes y servicios.

Del total de recaudación del Estado, la suma de estos impuestos constituye en la actualidad de forma aproximada el 85% de la recaudación, por lo que tendremos una base sólida para nuestro análisis. Además, analizaremos tanto sus mínimos con sus máximos.

También he eliminado del estudio los tipos de IVA "superreducido" que pueden ser tipos que gravan algunos productos al 0% / 4% / 5%, pero del total del IVA recaudado constituyen tan solo el 5% por lo que no tienen apenas impacto.

¡Vamos por fin al ajo!

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Javi López ⛩️

@javilop

Jan 27

"NVIDIA ha caído en bolsa un 17% por culpa de DeepSeek"

Claro, claro.

- DeepSeek ha sido entrenado usando GPUs de NVIDIA.
- Todos los que lo ejecutan localmente usan NVIDIAs.
- Los que lo ejecutan en la nube usan NVIDIAs.

Hasta el café que me hice esta mañana usa NVIDIA 🤣

Joder, hasta la simulación en la que vivimos corre en GPUs de NVIDIAs 😂

Es el faking mayor moat de la faking historia.

Lo único que no sé es como viendo venir todo lo de NVIDIA desde antes incluso de la IA Generativa y poniéndolo en mis sliders de charlas de hace años como "fabricante de picos y palas equivalente a Levis Strauss", no le metí mucho, pero mucho más en bolsa.

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Javi López ⛩️

@javilop

Jan 21

¿Que cómo son los modelos de IA marca Españita del gobierno?

📢 EMOSIDO ENGAÑADO

Podéis ponerme todos los community note que os dé la gana. Los imprimiré y me iré a aseo con ellos 🤣

Modelos ALIA-Salamandra / HispanIA:

1/ Son peores y más caros que LLaMA 2-34b, un modelo open source que tiene más de año y medio.

2/ Nos vendieron la moto de que estos modelos venían a mejorar la posición de la lengua de Cervantes en el NLP, pero finalmente resulta que casi todos los modelos son multilingües. Y obviamente no son mejores que el ChatGPT que ya usas a diario en nada.

3/ Y lo que es peor, no hay pruebas pero hay FUERTES INDICIOS de que estos modelos no son más un finetuning ligerito de LLaMA. De ser esto cierto sería la MAYOR VENDIA de humo de la historia.

Y todo esto movido con una estrategia de marketing con imágenes ia-photoshopeadas en la que los funcionarios son hologramas, pero aún tendrás que ir en persona a Hacienda a ver si tienes suerte de que te atiendan en los 50 minutos que quedan.

Y recordemos la triste realidad, tenemos una Administración Pública que es un auténtico disparate con webs dignas del año 2000. Os voy a dar un dato. En España hay más de 8000 municipios, y cada uno está OBLIGADO POR LEY a tener su propia sede electrónica (su propia web hecha de cero), a eso súmale las CCAA, agencias tributarias, etc. creando un auténtico reino de taifas que no es más que una sangría constante de dinero público de nuestros impuestos.

¿No deberías empezar a meterle mano a ese embolado en vez de construir castillos en el aire?

Y sin contar que estando a años luz de tener el más mínimo tejido empresarial de IA, se hayan montado ya un tinglado en un palacete con más de 80 personas contratadas para regular y poner multas a quien no cumpla temas de IA (aunque nadie tenga ni idea de qué van a regular todavía: La AESIA).

¡Viva Españita!

https://x.com/danielcc_23/status/1881507144782213333

¡Gracias @danielcc_23 por la comparativa!

https://x.com/danielcc_23/status/1881507144782213333

https://x.com/ramonteleco/status/1881607826424143970

@danielcc_23 ¡Y gracias @ramonteleco por levantar al alfombra y ver el gato muerto!

https://x.com/ramonteleco/status/1881607826424143970

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