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Nathan | Hashed

@NathanYJLee

Sep 12

트레이딩은 누구에게나 친숙하지만 막상 제대로 알기는 쉽지 않은 컨셉.

트레이딩에 재능이 있다면 돈을 쉽게 벌 수 있을까?

꼭 그렇지만은 않은데, 그 이유도 한 번 설명해 보겠습니다.

트레이딩을 업으로 삼는 사람들과 일반 시장 참여자들을 구분짓는 핵심 세 가지

항상 그렇듯 원론적인 이야기 먼저..

재능있는 트레이더와 그들의 핵심 역량을 살펴보기 위해선 트레이더라는 직업에 대한 정의가 필요하고

트레이더라는 직업을 정의하기 위해선 트레이딩이라는 액션 자체을 정의해야 한다.

트레이딩을 정의해 보자면 '시장의 불균형을 활용한 비즈니스'

시장에는 수 많은 불균형이 존재한다. 몇 가지만 예를 들어 보자면

i) 수급의 불균형

매수자와 매도자가 특정한 이유로 (위치가 다르거나, 규제 때문에 시장 접근성이 제한되는 등) 서로 원활히 접선할 수 없는 경우. 매수자와 매도자의 균형이 순간적으로 깨져 발생하는 불균형

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Nathan | Hashed

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Sep 6

2022-09-06 간단한 매크로 시황체크

- 이자율 시장은 9월 FOMC 정책금리 결정 두 시나리오 50bps 인상과 75bps 인상안을 6:4의 확률로 선반영 중 (50bps 약간 우세)
- 또한 시장은 금리 피크가 23년도 5월에 형성된다고 선반영 중 (~3.9%)
- 23년도 5월 이전까진 총 6회의 FOMC 회의가 예정되어 있음

- 만약 9월에 50bps 인상한다면 5번의 회의 동안 1%가 인상된다는 기대치인데 정책 금리 변경 최소 단위인 25bps 를 감안하여 최소 한 회에선 금리 인상 없다는 결정을 예측 중이란 뜻

- 리세션 리스크가 소폭 반영되어 피크 금리 예측치 대비, 23년 4분기까진 1회, 24년 1분기까지 추가 1회 (총 2회)의 금리 인하가 있을 것으로 시장은 기대 중

종합적으로 6~7월 혼란의 정점을 뒤로 한 현재 시점, 시장은 경기 연착륙 + 약한 리세션 + 내년 초 정도까지 물가 잡히는 걸 예상 중

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Nathan | Hashed

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Sep 4

시장을 이해하기 위해선 자산군 자체에 대한 이해도 중요하지만 자산군이 거래될 수 있는 방법론을 이해하는 것도 상당히 중요한데

장외거래 (OTC거래) 는 금융 시장 내 가장 큰 축 중 하나임에도 불구하고 개인 투자자에겐 다소 생소할 수 있다.

그래서 쓰게 된 쓰레드

OTC거래 제대로 파헤쳐보기

흔히들 금융 '시장'이라고 하면 증권이나 코인을 거래할 수 있는 거래소를 떠올리기 마련이지만, 시장은 상당히 포괄적인 개념.

단 세 가지 조건만 존재하면 시장은 성립한다.

1. 거래 당사자 (매수자와 매도자)
2. 거래 대상 재화 (금융 시장에선 자산)
3. 가격 (균형가격과 매수/매도 희망 호가)

거래소(exchange)는 특정 재화(2)를 대상으로, 수 많은 거래 당사자들(1)이 쉽게 참여할 수 있게끔 균형 가격과 호가(3)를 모은 시장의 형태일 뿐, 그 자체로 시장의 전체를 정의할 수는 없다.

거래소에 통합되기 쉽지 않은 자산군들은 아직도 양자거래 (bilateral trade) 의 형태로 처리된다.

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Nathan | Hashed

@NathanYJLee

Aug 30

어렵진 않은데 의외로 정리 잘 된 자료가 드문 금융 상식 (4편)

자산군 (Asset Class) 에 대해서 알아보기

이번엔 대체자산 (+가상화폐)

1. 채권
2. 주식
3. 원자재/상품 (Commodity)
4. 외환
5. 기타 (코인, 부동산 등 대체자산)

이 쓰레드 시리즈의 핵심은 자산군의 전반적인 특징, 그리고 각 자산 시장구조에 그 특징이 어떻게 녹아있는지에 대한 소개.

대체자산이란 포괄적인 카테고리 내의 자산을 하나하나 다 소개하기보다

1) 대체자산이 각광받게 된 배경
2) 이 배경을 감안한 가상화폐의 상황

에 초점을 맞추고자 함

먼저 대체자산이 각광받게 된 배경부터.

시장에 돈이 몰려 자산에 대한 수요가 증가하면 유동성이 높고, 가치평가가 쉬운 자산이 먼저 상승을 시작함.

이유는 간단한데,

유동성이 높다? = 구매하기 쉽다
가치평가가 쉽다? = 퍼포먼스 좋은 게 눈에 띄어 시장 조명 받는다 (추가 매수세 유도)

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Nathan | Hashed

@NathanYJLee

Aug 23

자본시장 내에서 기관 단위의 큰 스케일 자산 배분은 생각보다 단순한 원리원칙으로 결정된다.

필요 수익률을 올리기 위해 어떤 리스크를 져야 하는가?

저 대원칙 위에서 예외사항 분석 (법률 리스크, 시장 쇼크 시나리오 분석, 체결 비용 분석) 정도가 추가되는 게 끝

물론 더 복잡한 모델링이 추가되는 경우도 있지만 최우선 고려사항은 결국 필요 수익률과 리스크의 비교이다.

예시를 들어보자면

1) 은행

필요 수익률 : 예치자에게 지급하는 이자보다 높은 수익률
획득 방법 : 예치 이자율보다 높은 수익률을 가진 채권 (대부분 중/단기채) 매수
리스크 : 뱅크런

2) 보험사

필요 수익률 : 보험계약을 체결해 지급해야 하는 예상 보상금보다 높은 수익률
획득 방법 : 장기채 매수 (대다수 보험 계약은 계약 기간이 길기 때문에 수익률 맞추려면 이자 높은 장기채 필요)
리스크 : 모델링 실패, 채권 체결 비용 상승

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Nathan | Hashed

@NathanYJLee

Aug 21

web3 게임 프로젝트의 토크노믹스를 살피다가 문득 든 매우 랜덤한 생각.

대부분의 신생 프로젝트들은 토큰을 발행하고 그 토큰을 자신들이 구축하는 생태계 내 화폐로 사용하게끔 유도해 교환의 매개체라는 유틸리티성을 부여한다.

생태계가 성장하고 더 많은 유저를 끌어 모은다는 가정만 잘 맞아 떨어진다면, 토큰의 수요도 함께 올라가 토큰의 가격 상승의 밑거름이 될 수 있는 방안.

다만 이러한 모델에는 문제가 몇 가지 존재한다.

1. 제대로 규모를 갖춘 성공 사례 부재
2. 화폐 가치의 모호함

1번 문제야 너무 직관적일테고, 2번 문제를 뜯어보자면..

교환의 매개체(화폐)가 원활하게 사용되려면 해당 화폐의 가치 기준이 명확해야 한다.

화폐를 사용하는 소비자는 자신의 구매력과 특정 소비활동의 비용을 비교할 수 있어야 소비를 거리낌 없이 할 수 있기 때문이다.

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