El #INPP permite ver la relación entre los precios del productor de distintas etapas de la producción de la cadena maíz-harina-tortilla.
1/N
El precio del productor de maíz venía con un alza anual de 9% en 2020 y se disparó a más de 23% en el segundo semestre de 2021; hasta la fecha sigue con incrementos anuales elevados, de 20.40% en septiembre 2022. 2/
El precio productor de harina de maíz ha tenido un incremento anual por debajo del precio del maíz casi todo el periodo 2019-2022, aunque siguiendo el mismo patrón: crecimiento promedio del 6% en 2020, alcanzando 13.61% en septiembre 2022, con una senda más moderada de alza. 3/
El alza del precio productor de la tortilla de maíz ha estado entre los del precio del maíz y de la harina de maíz en 2021-2022: como sucedió con el precio del maíz, el alza del precio de la tortilla despegó fuerte en 2021, pues pasó de 4% en 2020 a 18.05% en febrero 2022. 4/
El precio productor del maíz ha bajado su ritmo de incremento desde fines de 2021, aunque sigue elevado (20.4% en sept 2022); el precio de la harina de maíz dejó de crecer tan rápido en mayo 2022, junto con el #PACIC, para luego retomar su alza previa (13.61% en sept 2022). 5/
El precio productor de la tortilla bajó su ritmo de crecimiento anual cuando el precio del maíz se desaceleró a fin de 2021, y tuvo un alza todavía menor cuando el precio de la harina de maíz dejó de crecer tan rápido en mayo; en los últimos 2 meses se aceleró a 15.42% a/a. 6/6
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Impactada por el alza en el índice no subyacente (tanto agropecuarios como energéticos), el Índice Nacional de Precios al Consumidor #INPC reportó un considerable aumento en la primera quincena de julio 2024. 1/N 👇
En la primera quincena de julio 2024, el #INPC aumentó 0.71% q/q; este incremento supera por mucho el del mismo periodo de 2023 (0.29%), el del promedio de los últimos 8 años (0.32%) y también la expectativa de la mediana de la encuesta de @Citibanamex (0.47%). 2/
En la 1a quincena de julio 2024, la variación de los índices subyacente y no subyacente fue 0.18% y 2.32% q/q, respectiv; el alza subyacente fue menor al de la misma quincena de 2023 (0.24%) y a la expectativa de la encuesta @Citibanamex (0.19%); el aumento no subyacente casi cuadruplica el promedio de los 8 años previos (0.61%).
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Como ya lo anticipaba el #IOAE, el Indicador Global de la Actividad Económica #IGAE se recuperó en mayo 2024 de la caída del mes anterior, aunque sigue mostrando una clara desaceleración. 1/N 👇
En mayo 2024, el #IGAE aumentó 0.7% m/m; por componente, las actividades terciarias crecieron 0.8%, las secundarias 0.7% y las primarias 0.4%; a tasa anual, el #IGAE subió 1.6% a/a, las terciarias 2.3% y las secundarias 0.6%, mientras que las primarias cayeron (-)1.8%. 2/
Luego del bache del 2023-T4, el #IGAE repuntó en feb-mar 2024, para luego caer en abril; al aumentar 0.7% m/m en mayo 2024, la actividad económica se recuperó de la caída del mismo tamaño el mes previo; sin embargo, el avance anual de 1.6% a/a es menor al 2.3% del 2024-T1. 3/
El @Banxico publicó la minuta de la decisión de política monetaria anunciada el 27 de junio 2024, en la cual se decidió, por mayoría 4 a 1, mantener el objetivo de la Tasa de Interés Interbancaria a un día en 11%. 1/N 👇
La reunión (virtual) se llevó a cabo el 26 de junio 2024, con la presencia de todos los integrantes de la Junta de Gobierno #JG del @Banxico, aunque en días previos hubo trabajos preliminares. 2/
@Banxico Luego de valorar el entorno externo, la actividad económica en México, la inflación en nuestro país, la evolución de los mercados financieros locales, la #JG discutió la decisión de política monetaria; cada integrante expresó las razones detrás de su voto.
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La Junta de Gobierno #JG del @Banxico decidió mantener el objetivo para la Tasa de Interés Interbancaria a un día en 11%, en una votación mayoritaria 4 contra 1. 1/N
Ante factores idiosincráticos se observó una importante volatilidad en los mercados financieros nacionales. Las tasas de interés de valores gubernamentales de mediano y largo plazos aumentaron significativamente. El peso mexicano registró una visible depreciación. Sin embargo, recientemente los mercados nacionales han mejorado.
2/
A principios del segundo trimestre prevaleció la debilidad que la actividad productiva en 🇲🇽 ha exhibido desde finales del año pasado. El balance de riesgos para la actividad económica se ha sesgado a la baja.
3/
La información oportuna de la #BalanzaComercial para mayo 2024 apunta a una disminución marginal de las importaciones, fenómeno que es congruente con un debilitamiento de la demanda nacional, aún antes del ajuste cambiario de junio. 1/N 👇
En mayo 2024, el valor de las exportaciones de mercancías fue:
➡️Totales 55.7 mmd (5.4% a/a)
➡️No petroleras 52.5 (4.8%)
➡️Petroleras 3.2 (15.7%)
➡️Manufactureras 49.6 (4.5%)
Importaciones:
➡️Totales 53.7 mmd (1.4% a/a)
➡️No petroleras 50.5 (3.5%)
➡️Petroleras 3.2 (-22.9%)
➡️Bienes de consumo 7.8 (2.7%)
➡️Bienes intermedios 40.4 (0.3%)
➡️Bienes de capital 5.4 (8%)
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En mayo 2024, la #BalanzaComercial arrojó un superávit comercial de 1,991 millones de dólares, balance que se compara con el déficit de (-)99 md en mayo 2023 y de (-)3,746 md en abril 2024; en el acumulado enero-mayo 2024 se tiene un déficit comercial de (-)4,461 md. 3/
Difícil lectura de los resultados de lala Encuesta Mensual de la Industria Manufacturera #EMIM para abril 2024: fuerte aumento en la utilización de la capacidad instalada mientras se estima que sigue la tendencia a la baja en el uso de factor trabajo y las remuneraciones medias al trabajo siguen subiendo; esta dinámica podría ser compatible con un cambio en la tecnología de producción y la sustitución del trabajo por el capital. 1/N 👇
En abril 2024, el personal ocupado del sector manufacturero aumentó 0.3% m/m, en tanto que las horas trabajadas cayeron (-)0.4% y las remuneraciones medias reales pagadas (-)1%; a tasa anual, el personal ocupado descendió (-)1.8% y las horas trabajadas (-)2.8% a/a, pero las remuneraciones medias reales crecieron 2.2%.
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La #EMIM estima que el uso del factor trabajo en la manufactura mexicana ha descendido a partir de mediados de 2023: las variaciones anuales de personal ocupado y horas trabajadas en abril 2024 fueron -1.3% y -2.8% a/a respectivamente. 3/