Thread by @omerhankrm

İyi pazarlar,

Dün yaptığım ankete katılan ~10bin kişinin %70'i tercihini Havacılık'tan yana kullandı.

Bugün Havacılık sektöründe yılın 46. haftası olan 18-24 Kasım tarihlerinde neler olduğunu ve sektörün iki ana aktörü #THYAO ve #PGSUS için yılsonu beklentilerimi anlatacağım.

18-24 Kasım 2022 haftasından manşetler;

• Geçtiğimiz hafta günlük ortalama trafik 22.653 uçuş olarak gerçekleşirken, 2019 yılının %86’sında gerçekleşti. Bir öncek haftaya göre uçuş sayılarında %2 düşüş var.

• Sadece Kasım ayına bakarsak toplam uçuşlar 2019 yılının %87’sinde gerçekleşirken, yılbaşından bugüne 2019 seviyesinin %83'üne ulaşıldı.

• Ekim ayı sonunda yaz takvimine göre daha az sayıda uçuş gerçekleşirken bunun başlıca sebebi mevsim ve takvim değişikliğiydi.

İlk 10 içinde @british_airways hariç tüm havayollarının gümlük ortalama uçuş sayıları bir önceki haftaya göre düşüş gösterdi.

#THYAO günde ortalama 1.194 uçuş ile en çok uçuş gerçekleştiren 2. havayolu olurken, ortalama uçuş sayısı geçtiğimiz haftaya göre %2 azaldı.

Her raporda belirttiğim üzere, sıralamada #THYAO’nun üzerinde yer alan @ryanair low cost yani düşük fiyata uçuş yapan bir firma. #THYAO’yu tarifeli bayrak uçucular; @airfrance ve @lufthansa ile kıyaslamak daha doğru. 46. haftada da en fazla uçuş yapan havayolu #THYAO diyebiliriz.

#THYAO Rusya ve Türkiye arasındaki trafiğin azalması sebebiyle bir önceki haftaya göre %2 (20 uçuş) daha az, 2019’un aynı haftasına göre ise sadece %3 daha az uçuş gerçekleştirdi.

#PGSUS ise günde ortalama 389 uçuş ile 2019’un aynı haftasına göre %13 daha az uçuş gerçekleştirdi.

#THYAO'nun rakibi olarak değerlendirebileceğimiz, tarifeli bayrak uçuculardan @airfrance Fransa, Portekiz, Fas, Tunus ve İspanya ağırlıklı trafik nedeniyle bir önceki haftaya göre %4 (35 uçuş) daha az, 2019’un aynı haftasına göre %15 daha az uçuş gerçekleştirdi.

#PGSUS ile aynı segmentte olan @easyJet ise ağırlıklı olarak İspanya-Birleşik Krallık, Fransa-Portekiz, Fransa-Fas ve Fransa-Birleşik Krallık arasındaki trafiğe bağlı olarak bir önceki haftaya göre %3 (31 uçuş) daha az, 2019’un aynı haftasına göre %27 daha az uçuş gerçekleştirdi.

Sadece @british_airways Birleşik Krallık'taki yurt içi trafiğin yanı sıra İngiltere-Almanya, Katar (Dünya Kupası), Fransa-Hollanda arasındaki trafiğin fazlalığı sebebiyle bir önceki haftaya göre %2 (13 uçuş) daha fazla uçuş gerçekleştirmesine rağmen 2019’un %16 gerisinde kaldı.

Tüm taşıyıcıların geçtiğimiz hafta gerçekleştirdiği günlük ortalama uçuş sayılarını Kargo, Tarifeli, Düşük Maliyetli ve Bölgesel Taşıyıcılar olarak aşağıda bulabilirsiniz.

Avrupa düzeyinde geçen hafta tüm uçuşların %39'u Airbus ile, %30’u Boeing ile gerçekleştirildi.

İlk 20 uçak operatörleri için durum biraz daha farklı. Toplam içerisinde Airbus payı %53 olurken, Boeing'in payı %33 oldu.

Avrupa içi trafik 2019 seviyesinin %14 altında gerçekleşirken, Çin ile olan trafik 2019 yılının %69, Orta Doğu ile olan trafik 2019 yılının %5 altında gerçekleşti.

Ana trafik ortalama 17.391 uçuşla Avrupa içi olup, ortalama uçuş sayısı bir önceki haftaya göre %3 düşüş gösterdi.

2022 yılında Avrupa ve Diğer Avrupa (Rusya dahil) arasındaki trafik 2019'a kıyasla %69, Avrupa ile Asya/Pasifik arasındaki trafik 2019'a kıyasla %25 daha azalmış. Avrupa içi uçuşlar 2019 seviyelerinin %14 altında, kıtalararası uçuşlar ise %16 altında gerçekleşti.

Çin'den, Çin'e ve Çin içindeki trafik hala ciddi şekilde baskı altında.

Sıfır COVID19 politikasının katı bir şekilde uygulandığı Çin 2020'den bu yana uçuş sayısında bir dizi iniş ve çıkış kaydetti. 17 Kasım 2022'de, günde 4bin'den az iç hat uçuşu gerçekleşti (Ocak 2020'ye %66⬇️)

18-24 Kasım tarihleri arasındaki market segmentasyonu 2019 yılı ile karşılaştırıldığında;

▫️ İş Havacılığı 2019 seviyelerinin %3 üzerinde
▫️ Kargo Taşımacılığı 2019 seviyelerine yakın seyrederken (1% altında)
▫️ Düşük Maliyetli uçuşlar 2019 yılının %12 altında gerçekleşti.

Havalimanlarına bakacak olursak;

@igairport günde ortalama 1.220 uçuş ile ağ içerisindeki en işlek havalimanı olurken, dünya genelinde 12. sırada yer aldı. Günde ortalama 1.143 uçuş ile @HeathrowAirport 2., 1.106 uçuş ile @ParisAeroport en çok trafik alan 3. havalimanı oldu.

İlk 10 içinde sekiz havalimanında trafik bir önceki haftaya göre düşüş gösterirken, sadece @igairport ve @DublinAirport ilk 10'da yer alan havalimanları içerisinde 2019 seviyelerini geçen iki havalimanı oldu (sırasıyla +%8 ve +%7).

22 Kasım haftasını 2019 yılının aynı haftası ile karşılaştırdığımızda;

Avrupa'dan 7 havalimanı dünya çapında ilk 40'ta yer alırken, Avrupa'dan ilk sırada @igairport var. İlk 15’de Avrupa’dan @HeathrowAirport yer alırken, küresel ilk 15'in 11'i ABD'deki havalimanları oldu.

46. Haftada Varış dakikliği (15 dakika içinde) ~%77, Ayrılış dakikliği ~%72 olarak gerçekleşirken, her ikisi de 2019 seviyelerinin altında gerçekleşti.

Sene başından bugüne tüm Avrupa operatörleri için iptal olan uçuşların toplam uçuşlar içerisindeki payı ortalama %7 olarak gerçekleşirken, sezon değişikliği ile birlikte ATFM gecikmeleri büyük ölçüde azalsa da geçtiğimiz hafta 2019 seviyelesinin biraz üzerinde gerçekleşti.

Jet yakıtı fiyatları 4 Kasım 2022 tarihinde 304 ct/galon iken geçtiğimiz iki hafta içerisinde %5 artarak 18 Kasım 2022 tarihinde 319 ct/galon'a yükseldi (Ocak 2022 başından bu yana +%37 artış).

Şahsi fikrim;

#THYAO ve #PGSUS yılın son çeyreğinde de en az 3. çeyrek kadar kuvvetli olacak.

Buna rağmen #THYAO 3. Çeyrekte 24mia TL kar elde ederken son çeyrekte 21-22mia TL, #PGSUS 3. çeyrekte 4.8mia TL kar elde ederken son çeyrekte 4.5-4.6mia TL Kar beklentimin sebepleri;

Son çeyrekteki negatif dönemselliğe ek olarak;

🎯Jet yakıtı fiyatları 3. çeyreğe göre daha yüksek
🎯Hava kargo birim fiyatları düşüyor (#THYAO için)
🎯Uçuş sayılarında düşüş var (~%5)
🎯€/$’de dip görüldü varsayımı ile (+) kur farkı olmayacak

Özetle;

2023 Mart ayı başında bilançoları açıklandığında #THYAO'nun toplamda ~60-61mia TL net kar, ~42.5-43 TL Hisse Başı Kar, ~4-5 FK ile 9-10$ ,

#PGSUS'nun toplamda ~7.5mia TL Net Kar; ~75 TL Hisse Başı Kar, ~7-8 FK ile 30$ seviyelerinde olmasını bekliyorum.

Sevgiler,