Thread by @omerhankrm

Günaydın,

Bugün Avrupa Havacılık Sektöründe 2022 yılının ilk 11 ayında neler yaşandı, uçuş sayıları nasıl gerçekleşti, hangi havayolları/havalimanları ön plana çıktı vb. birçok detay ile sektörün iki ana aktörü #THYAO ve #PGSUS özelinde 2022 yılsonu beklentilerimi paylaşacağım.

01 Ocak 2022 - 06 Aralık 2022 tarihleri arasında neler olmuş hepberaber bakalım;

Geçtiğimiz 11 aylık süreçte günlük ortalama trafik 25.569 uçuş olarak gerçekleşirken, 2019 yılının %83.1’inde gerçekleşti.

2022'nin başlarında ağ trafiği, COVID-19 varyantı Omicron'dan oldukça etkilendi. Uçuş seviyeleri yaz aylarında oldukça güçlü seyrederken günlük ortalama uçuş sayısı 30.000'in üzerindeydi. Kış tarifesine geçiş ile beraber trafik (uçuşlar) günlük ortalama ~22.000 seviyelerinde.

Birleşik Krallık, günde ortalama 4.728 uçuşla ağdaki en yoğun ülke olurken (2019'a kıyasla %80), onu Almanya (4.293; 2019'a kıyasla %75), İspanya (4.277; 2019'a kıyasla %91), Fransa (3.763; 2019'a kıyasla %86) ve İtalya (3.201; 2019'a kıyasla %88) izledi.

Avrupa’daki toplam uçuşlarının %10'unu günlük ort. 2.566 uçuşla @ryanair oluştururken (2019'a göre %109) yılın en yoğun uçak operatörü oldu.

Onu @easyJet (1.347), #THYAO (1.249), @lufthansa (1.067), @airfrance (952), @KLM (709), @wizzair (667) ve @british_airways (642) izledi.

#THYAO günde ort. 1.294 uçuş gerçekleştirirken 2019 yılının %93’üne ulaştı.

#THYAO’yu tarifeli bayrak uçucular; @airfrance @lufthansa @british_airways @KLM ile kıyaslamak doğru olacaktır. Dolayısıyla 2022 yılında Avrupa'da en çok uçuş gerekleştiren havayolu #THYAO diyebiliriz.

#PGSUS ise günde ortalama 424 uçuş ile 2019 yılına göre %10 daha az uçuş gerçekleştirerek @ryanair, @easyJet, @wizzair ve @vueling’in ardından kendi segmentinde en çok uçuş gerçekleştiren 5. havayolu oldu.

2. tabloda #PGSUS 2022 yılı Kasım ayı trafik verilerini bulabilirsiniz.

Yılın ilk 11 ayındaki market segmentasyonunu 2019 yılı ile karşılaştırdığımızda;

2022 yılında İş Havacılığı 2019’un %116’sında, Kargo taşımacılığı %105’inde gerçekleşirken, 2019 seviyesinin üzerinde trafik kaydeden iki segment oldu (Kargo şu anda 2019 seviyesinin biraz altında).

Charter uçuşlar sene başında 2019'a göre daha fazla trafik kaydederken Ukrayna'da savaşın başlamasıyla birlikte 2019 yılının %86’sına ancak ulaşabildi.

Düşük Maliyetli uçuşlar Ocak ayında 2019 seviyesinin %50’sindeyken Kasım sonu itibarıyla 2019 seviyesinin %89’una ulaştı.

Avrupa düzeyinde yılın ilk 11 ayında tüm uçuşların %39'u Airbus ile, %31’u Boeing ile gerçekleştirildi.

İlk 20 uçak operatörleri için durum biraz daha farklı. Toplam içerisinde Airbus payı %52 olurken, Boeing'in payı %35 oldu.

2022 yılının ilk 11 ayında Varış dakikliği (15 dakika içinde) ~%72.1 olurken, 2019 seviyelerinin %5.9 altında gerçekleşirken, Ayrılış dakikliği ise ~%66.3 ile2019 seviyelerinin %6.2 altında gerçekleşti.

Avrupa içi trafik 2019 seviyelerinin %15 altında gerçekleşirken, Çin ile olan trafik 2019 yılının %66, Orta Doğu ile olan trafik 2019 yılının %17 altında gerçekleştirken kıtalararası uçuşlar ise günde ortalama 4.569 uçuş ile 2019 seviyesinin %26 altında gerçekleşmiştir.

Ana trafik akışı ortalama 20.339 uçuşla Avrupa içi olup, ortalama uçuş sayısı 2019 yılına göre %15 düşüş göstermiş. 2022 yılında Avrupa ve Diğer Avrupa (Rusya dahil) arasındaki trafik 2019'a kıyasla %71, Avrupa ile Asya/Pasifik arasındaki trafik 2019'a kıyasla %33 daha azalmış.

Çin'den, Çin'e ve Çin içindeki trafik hala ciddi şekilde baskı altında.

Sıfır COVID19 politikasının katı bir şekilde uygulanması nedeniyle Çin, 2020'den bu yana uçuş sayısında toparlanamadı.

1 Ocak 2020’den 2022 Aralık ayına kadar günde 4.000'den bira fazla iç hat uçuşu gerçekleşti (1 Ocak 2020'ye kıyasla %66 düşüş).

Uluslararası uçuşlar yaklaşık üç yıldır yerinde sayarken, günlük ortalama 1.223 uçuş gerçekleşti (1 Ocak 2020 ile karşılaştırıldığında % 72 düşüş).

Havalimanlarında @igairport, günde ort. 1.206 uçuş ile 2022 yılı içerisinde Avrupa'daki en işlek havalimanı olurken, dünya genelinde 10. sırada. Günde ort. 1.147 uçuş ile @Schiphol 2. sırada yer alırken, 1.147 uçuş ile @ParisAeroport en çok trafik alan 3. havalimanı oldu.

Avrupa’da ilk 10 içinde sadece @aena (Palma di Mallorca) 2019 yılına göre artış sağlarken, 2019 yılına göre en düşük trafiğe ulaşan havalimanları sırasıyla @dusairport (38%), @HelsinkiAirport (32%), @AeroportidiRoma (32%) ve @MUC_Airport (32%) oldu.

1 Ocak - 04 Aralık 2022 arasındaki süreci 2019 yılı (solda) ile karşılaştırdığımızda:

- 8 Avrupa havalimanı dünya çapında ilk 40'ta yer aldı. (2019'da da 7 adet)

- Dünyanın en işlek 10 havalimanı arasında tek bir Avrupa havalimanı var o da @igairport (10. sıra)

- İlk 15’de @igairport ‘dan sonra Avrupa’dan @Schiphol ve @ParisAeroport’da yer alıyor.
- Küresel İlk 15'in 11'i ABD'deki havalimanları
- Asya'nın en çok uçuş yapan havalimanı 12. Sıradaki Yeni Delhi

Avrupa Havayolu şirketlerinin 9 aylık sonuçlarına baktığımızda en yüksek faaliyet kârını 2.329mia € ile #THYAO kaydetti. Diğer bayrak taşıyıcı grupları @airfrance @lufthansa @KLM ve IAG da olumlu işletme karları bildirdi. #PGSUS da karlı şirketlerden biri olarak dikkat çekti.

Jet yakıtı fiyatları 2022'de ort. 337 ct/galon olarak gerçekleşti. Aşağıdaki grafikten de anlaşılacağı üzere Jet yakıtı fiyatları Ocak-Şubat döneminde 254 ct/galon seviyelerindeyken, Rusya'nın Ukrayna'yı işgalinden sonra ortalama 353 ct/galon'a (Ocak-Şubat'a göre +%39) yükseldi.

Genel olarak, ortalama yakıt fiyatları 2022'de 2021'e kıyasla %88 artış gösterdi (2021'in aynı döneminde ortalama 180 ct/galon).

2019 yılına kıyasla Avrupa'da (EU27) uçak bileti fiyatları Mayıs 2022'den itibaren artmaya başladı. Temmuz 2022 itibarıyla ortalama bilet fiyatları , Temmuz 2019'a göre yaklaşık %15 artış kaydetti. Ağustos ayından bu yana bilet fiyatları 2019 fiyatlarının ortalama %10 üzerinde.

Özetle;

#THYAO ve #PGSUS için 2022 şahane bir yıldı. Yılsonu bilançoları geldiğinde muhtemelen bir sürprizle karşılaşmayacağım. Son birkaç haftaki endeks performanslarına bakarsanız yavaş yavaş fiyatlanmaya başladığını da göreceksiniz. Hala ciddi bir fırsat olduğunu düşünüyorum.

#THYAO Toplamda ~60mia TL net kar, ~42.5-43 TL hisse başı kar, ~4-5 FK ile fiyatlansa yılı (Mart23) 10$ seviyelerinde,

#PGSUS Toplamda ~7.5mia TL Net Kar; ~75 TL Hisse başı kar, ~7-8 FK ile fiyatlansa yılı (Mart23) 30$ seviyelerinde kapatmasını bekliyorum.

Sevgiler,