Thread by @dagensaktiedk

Dagens aktie er Koninklijke DSM N.V. $DSM.AS - en hollandsk multinational virksomhed med fokus på både dyr og mennesker indenfor fødevarer, ernæring og materialer.
En af de mest komplette porteføljer af ernæringsmæssige ingredienser
Tilstede i 50 lande

Man er i transformationsfasen, hvor man ønsker et mere tydeligt fokus, hvilket betyder frasalget af DSM Engineering Materials
Annonceret fusion med Firmenich der forventes gennemført i H1 2023 som del af at etablere den førende virksomhed for ernæring, skønhed og velvære

Den nye gigant kommer til at have 28.000 ansatte og 16.000 patenter
Porteføljen dækker i dag over ingredienser lige fra vitaminer og mineraler til sødestoffer, naturlige konserveringsmidler og alternative proteiner
Instituelle investorer ejer 52%

Kurs: 116,30
Market Cap: 20.04B
P/E: 18.54
Forward P/E: 28.65
P/S: 2.09
P/B: 2.06
Enterprise value: 21.49B
Profit margin: 11.41%
Operating margin : 10.48%
ROE: 11.89%
ROA: 4.02%
Indtjeningsvækst kvartal: -55.40%
Omsætningsvækst kvartal: 17.00%
Udbytte: 2.26%

Leverede solid salgsvækst i Q3 2022, men overskudsgraden var påvirket af inflation og energiomkostninger i Europa.
Health,Nutrition og Bioscience er åtd vækstet salget med 19% heraf 10% organisk
Fusionen forventes at bidrage med synergier for 350 mio EUR i 2026

Parfumeri og ingredienser er det vigtigste forretningssegment for Firmenich og vil give det nye selskab et meget bredt sortiment
Kandidat til at være en fremragende forretning til en fair pris
Produktsalg vil være stabilt også i en recession, hvilket giver defensive kvaliteter

Det sammenlagte selskab forventes at have en udbytteprocent på 40-60 % som er højere end i dag
Foderadditiver som Bovaer kan være en vigtig del af den grønne omstilling da man kan reducere udledningen af metan med 35%
Bredt differentieret produktkatalog

Volumenvæksten var ekstremt svag i Q3 2022, varierende fra 0% til 3% afhængigt af forretningssegmentet
Børsakrobatik i forbindelse med fusionen, gør man skal holde tungen lige i munden
Energikrisen i Europa er en kæmpe dealbreaker, det skal løses før margins kan hæves

Selvom man har oplevet et stor fald, så handler man stadig til høj prissætning når man ser på manglende vækst i volumen. Omvendt hvis man ser på konkurrenten Chr. Hansen Holding så er prissætningen anderledes rimelige

Det firma man køber ind i nu, er ikke det samme som efter frasalg og fusion, så det skal man kunne overskue
Bruger du Nordnet så kan du ikke selv handle den
Er knyttet til animalsk protein som kan gå negativ trend i møde på den lange bane

Igen et selskab som vil være ideelt til den defensive del af porteføljen.
Jeg afventer det nye selskab, og køber mig nok ind til den tid hvis prissætningen er fornuftig.
Håber også på den tid at man har mere styr på den europæiske energiforsyning til den tid.
Ingen position