Estrenamos el año con el sexto plan anticrisis en esa España que dicen que va como un tiro. La evolución de la inflación, la deuda y el empleo marcarán el camino económico durante los próximos meses. No será un ejercicio fácil, incluso regados de fondos europeos y dinero público.
La inflación se come el ahorro embalsado tras la pandemia y hace un agujero en las economías familiares, que afrontan la habitual subida de precios con menos capacidad de compra elconfidencial.com/economia/2023-…
"Durante la pandemia, las familias llenaron su hucha gracias al menor consumo por las restricciones. Ese capital se fue consumiendo a medida que se reabría la economía, en un proceso acelerado como consecuencia de la inflación, y que tuvo un mayor impacto en las clases más bajas"
Lo que llevamos apuntando aquí hace ya días: las familias ya han usado alrededor del 30% de lo que ahorraron en 2020 y 2021. La mayor parte del 70% restante lo han atesorado las rentas altas, cuya capacidad de #ahorro es mayor. elconfidencial.com/economia/2023-…
“No cabría esperar que el exceso de ahorro acumulado durante la pandemia (...) vaya a proporcionar un impulso muy significativo al consumo agregado de los hogares en los próximos trimestres”.
Gran artículo de @amenka en @TheEconomist. La economía rusa no va a colapsar, pero tampoco a recuperarse: ha entrado en una "zona de la muerte". Crece poco, se parte en dos (industria militar vs resto) y se sostiene con renta militar. Hilo va economist.com/by-invitation/…
(1) La tesis central del artículo: Rusia ha reconfigurado su economía para sostener la guerra, pero el resultado es un equilibrio tóxico: aguanta hoy a costa de destruir capacidad futura.
(2) No es una recesión normal que se arregle con política monetaria/fiscal. El artículo lo compara con el mal de altura: cuanto más tiempo permaneces, peor estás, incluso si “descansas”.
Ayer Álvaro, siempre proactivo, compartió con nosotros esta noticia. Coincido en la enorme relevancia del fenómeno renovable, pero este avance científico no va a acelerar las transición energética, por diversos factores que trataré de explicar en un breve hilo. Siguientes tuits.
(1) La transición energética será más larga y compleja de lo previsto. La demanda global de energía crece por industria, la electrificación y los centros de datos. La energía sigue siendo un factor central de poder y competitividad, y más en el contexto actual.
(2) Aunque las renovables despliegan con fuerza y se abaratan, su rentabilidad se estrecha. Cambios en subsidios y sobreoferta reducen retornos y reordenan los flujos de capital, afectando a las decisiones industriales a largo plazo. Esto suele obviarse en el debate público.
Más allá del ruido, estos días he podido leer aportaciones excelentes de profesionales sobre esta oleada de incendios que lleva quemadas ya unas 350.000 Ha. Todos coinciden en una multiplicidad de factores, como les apuntaba yo hace unos días. Comparto con ustedes algunas claves.
(1) No hay un “boom” de pirómanos: la piromanía como trastorno representa un 2–3% de los casos intencionados. No obstante, el origen humano de los incendios domina, un 80% (varía según estudios), entre intencionados o negligentes.
(2) Los fuegos deliberados responden a móviles heterogéneos: quemas agrícolas ilegales, imprudencias, vandalismo, rencillas locales o personales, fines cinegéticos o lucro puntual. El “incendiario” típico no es un pirómano clínico.
He escrito y he dado conferencias sobre la relación entre calidad institucional y crecimiento económico sostenido. Su empeoramiento es una mala noticia. A continuación, unas breves reflexiones.
La calidad institucional es el "sistema operativo” de una economía: regula cómo se toman decisiones, cómo se controla el poder y cómo se resuelven conflictos.
La "estrategia" de Trump es una traslación chapucera, caótica, apresurada, parcial y horriblemente ejecutada de la propuesta que hizo en su día su asesor económico Stephen Miran en el documento "A User’s Guide to Restructuring the Global Trading System" (noviembre 2024).
(1) Miran toma como punto de partida el hecho de que el dólar está persistentemente sobrevalorado debido a su papel como activo de reserva global:
- Esto desequilibra el comercio internacional, encarece las exportaciones de EE.UU. y abarata las importaciones, debilitando el sector manufacturero nacional.
- El sistema actual obliga a EE.UU. a mantener déficits gemelos (externo y fiscal) para sostener la oferta global de activos seguros (bonos del Tesoro).
(2) Miran propone en su paper de 2024 la imposición generalizada de aranceles: un arancel del 10% sobre todas las importaciones y del 60% sobre productos chinos, para corregir desequilibrios comerciales. ¿Les suena?
(1) El trabajo de Serrano y cols. (2024) aplica el modelo del supermultiplicador a la economía española, sugiriendo que una buena gestión fiscal y demográfica podría sostener el sistema público de pensiones vía impulso al consumo y la productividad laboral. Pero… ¿es realista?
(2) El supermultiplicador parte de que el crecimiento a largo plazo está impulsado por la demanda autónoma (inversión pública, exportaciones, pensiones), amplificada por multiplicadores fiscales, con pleno aprovechamiento de la capacidad productiva ociosa. Mucho decir...