Jorge E F Farah #SimplificaFarah Profile picture
Jan 17, 2023 15 tweets 6 min read Read on X
A matéria abaixo trata de um fundo do Nubank que deveria ser para RESERVA DE EMERGÊNCIA, rendia ligeiramente acima do CDI e despencou gerando revolta.

Minha TL está repleta de comentários relacionados. Então, que tal um 🧵 #SimplificaFarah sobre isso?
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oglobo.globo.com/blogs/capital/…
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O 1° conceito importante para entender o caso é o que significa RESERVA DE EMERGÊNCIA, que é uma reserva financeira que se faz para que possamos recorrer em momentos de aperto. É um dinheirinho que guardamos para recorrer quando ocorre um imprevisto e as contas não fecham.
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3/
Como o nome indica, esse recurso é para ser usado somente em casos de emergência, pois quando não se tem uma reserva, pode ser necessário recorrer a empréstimos (com juros mais altos por não serem planejados), que poderão comprometer não só o presente como o seu futuro.
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4/
Como uma situação de emergência é um momento de imprevisto, de surpresa, não sabemos quando precisaremos fazer uso desse dinheiro. Então, a RESERVA DE EMERGÊNCIA precisa estar disponível a qualquer momento. Portanto, a aplicação precisa ter liquidez imediata e baixo risco.
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5/
Liquidez é a capacidade de transformar um bem em dinheiro sem perda de valor. Para facilitar pense num carro ou num apartamento.
Os que possuem liquidez mais altas são aqueles que conseguem ser vendidos rapidamente sem necessidade de baixar o preço para isso.
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6/
Todo investimento possui risco. São considerados seguros aqueles cujo nível de risco é classificado como próximo ao do próprio país (risco soberano).
Ou seja, o risco do investidor não receber o recurso aplicado é semelhante ao do país quebrar
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7/
Logo, um fundo que tenha como proposta servir como reserva de emergência precisa ter alta liquidez e baixo risco.
Na propaganda do Nubank, o fundo Nu Reserva Imediata, tratado na abertura desta thread, é identificado como sendo "opção para guardar uma reserva de emergência"
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8/
Observando a composição da carteira (dez/22), temos mais de 60% composta por títulos públicos federais, comprados diretamente ou por meio de operações compromissadas e quase 27% por títulos privados.
No regulamento, há permissão de compra de até 50% de crédito privado.
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9/
Entre esses papéis privados, parte era formado por títulos de dívida das Americanas que recentemente teve uma queda grande como mostra a matéria abaixo.
Vale ressaltar que não há ações da empresa ou de outra na carteira, por ser fundo de renda fixa.
einvestidor.estadao.com.br/investimentos/…
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10/
Debentures são títulos de dívida emitidos por empresas. É um empréstimo que se faz com investidores. Para conseguir quem compre suas debentures, a empresa precisa pagar mais do que a remuneração obtida por esses investidores num banco, devido ao maior risco.
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11/
Assim, papéis privados quando colocados em fundos tendem a gerar uma rentabilidade superior aos que tiverem apenas títulos públicos. Porém, a exposição ao risco também aumenta, embora isso não signifique que seja elevada. Apenas será superior ao risco soberano.
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12/
Papéis privados de empresas de primeira linha, em geral, representam uma boa maneira de melhorar a rentabilidade sem aumentar significativamente a exposição ao risco.
Mas, tudo depende do objetivo que se tem com o investimento.
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13/
Para formação de reserva de emergência, não aconselho a aquisição de papéis privados. Imagine que se tenha na carteira um papel que tenha a queda que teve as debentures das Americanas justamente no momento que ocorra uma situação de imprevisto?
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14/
Por ser um fundo destinado à formação de reserva de emergência, entendo que o Nubank Reserva Imediata não deveria conter papel privado na carteira. O prospecto não esconde essa possibilidade, mas o nome e a propaganda induzem o investidor a um entendimento distinto.
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15/
Por fim, uma dica: o rendimento de um fundo destinado à reserva de emergência deve ter rentabilidade máxima igual ao CDI. Render pouco acima demonstra que há um prêmio de risco em alguns papéis, o que poderá provocar eventual prejuízo justamente no momento de um imprevisto.

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Nov 19
Os acontecimentos que têm sacudido o mundo nos últimos anos parecem estar relacionados com as análises feitas há cerca de 100 anos pelo moço em destaque imagem abaixo
Trata-se de Nikolai Kondratiev, um russo que viveu na virada dos séculos XIX/XX
Siga o longo 🧵 para entender
1/ Image
Como será nosso futuro? Será que podemos ter alguma noção do que está por vir? Será que a história pode nos ensinar algo?
Para traçar cenários que poderão prevalecer no Brasil e no mundo, Kondratiev nos deixou como legado os ciclos de hegemonia e de tecnologia.
2/ Image
No início do século passado, estudos feitos por Kondratiev identificaram um padrão no sistema capitalista, observando que a história se repetia em períodos curtos, médios e longos. Ao fim dos últimos, ocorria uma troca de hegemonia econômica. E isso está para ocorrer...
3/ Image
Read 17 tweets
Feb 1, 2023
Há 20 anos, Lula se tornou presidente pela 1ª vez.
Como tenho lido muita coisa em minha TL sobre a época e, na ocasião, vários seguidores não tinham idade suficiente, resolvi fazer uma thread sobre a política econômica dos 2 primeiros mandatos dele como presidente.
1/
Lula governou o Brasil de 2003 a 2010 e o período foi marcado por um bom crescimento econômico.

O gráfico mostra que houve uma pequena retração em 2009, devido à crise financeira mundial de 2008 (aquela das hipotecas/subprime nos EUA). Contudo, nossa recuperação foi rápida.
2/
O padrão de crescimento foi baseado num modelo que acabou conhecido como CCC (Consumo, Crédito e Commodities).
O objetivo deste 🧵é descrever as causas desse período de bonança, tanto no ponto de vista das decisões de política econômica quanto do cenário externo.
3/
Read 16 tweets
Jul 28, 2021
1/
Hoje irei abordar um assunto um pouco mais técnico do que de costume. Falarei da extinção da taxa Libor. Estados, municípios e empresas com contratos de financiamento internacional têm se preocupado com o tema.
#Libor #Sofr
#Finanças
#SimplificaFarah
Segue o longo🧵
2/
#OqueÉaTaxaLibor?
LIBOR é uma taxa de juros média diária calculada pelos principais bancos do mundo nas transações interbancárias. Desde a década de 80, ela tem servido como a principal referência mundial para operações de créditos realizadas no mercado internacional.
3/
Por quase meio século, a Libor ajudou a balizar o crédito no mundo, além de mensurar custos de operações com derivativos, mercado futuro, swaps; servir de âncora para expectativas em relação aos juros internacionais e prêmios de liquidez e ser um indicador de saúde bancária.
Read 20 tweets
Jun 7, 2021
🧵1
Dando continuidade a série de análises do #BalançoDoFlamengo de 2020, é a vez da auditoria. É um tema importante e que ganhou ainda mais relevância c/declaração de dirigente e a matéria do @rodrigocapelo, com suporte do @bk_contador, @cesargrafietti etc
#SimplificaFarah
🧵
🧵2
As auditorias têm objetivo de coletar dados pertinentes aos aspectos contábil, financeiro e patrimonial, visando conhecer melhor o funcionamento da entidade que estão analisando para avaliarem as informações prestadas, verificando eventuais omissões e inconsistências.
🧵
🧵3
A empresa de auditoria trabalha por amostragem e se concentra nos valores mais relevantes. Ao final, apresenta um relatório afirmando se os demonstrativos estão adequados às normas e princípios contábeis, mostrando todos os erros e deficiências encontrados (vide imagem)
🧵
Read 15 tweets
May 26, 2021
Como podem observar a cada ida ao mercado, a inflação voltou a estar em nosso dia a dia. Não creio que irá perdurar. Mas, vou aproveitar p/mais um 🧵simplificando a #economia.
#SimplificaFarah
#Inflação
Como ilustração, artigo do @FelipeSalto abordando inflação e desigualdade
🧵2
Inflação é uma alta generalizada nos preços, que é medida por índices (no artigo da inicial fala-se no índice oficial, usado pelo governo, que é o IPCA) que são baseados em estatísticas e para terem credibilidade precisam usar uma metodologia conhecida e aceita.
🧵3
Cada índice de preços irá medir a variação de uma cesta de produtos/ serviços. Eles podem variar bastante entre si (gráfico abaixo) devido: período de coleta dos preços, região da pesquisa, faixa de renda observada, tipos de produtos na cesta, metodologia utilizada, etc.
Read 13 tweets
May 3, 2021
Dando continuidade a série de análises do #BalançoDoFlamengo de 2020, chegou o momento de falar sobre o caixa. Na 5a parte, explico o demonstrativo de fluxo de caixa para vermos onde o Flamengo recebeu dinheiro e onde o consumiu.
#SimplificaFarah

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🧵
🧵
Segue uma versão resumida do demonstrativo do fluxo de caixa do Flamengo nos anos de 2019 e 2020
Como podem observar, o clube teve uma geração de caixa positiva em suas atividades operacionais e negativa nas provenientes de investimento e financiamento em 2020
🧵
🧵
Como visto no tweet anterior, o Flamengo tem geração de caixa positiva nas suas operações, o que demonstra a sua pujança financeira e a capacidade de reverter o elevado prejuízo de 2020 (mais detalhes no fio abaixo, onde falo do resultado de 2020)
🧵
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