Thread by @Bastiat445778

"¿Por qué ha bajado tanto el #dolar?", me preguntan algunos de mis clientes, especialmente esta semana.

Aquí les comparto a ustedes los puntos que converso con ellos para explicarles el comportamiento de nuestra moneda frente al #dolar norteamericano.

Hilo no apto para chairos.

1. El peso mexicano ha tenido, a grandes rasgos, tres regímenes cambiarios:

a) Tipo de cambio fijo (prácticamente todo el siglo pasado y hasta 1988).

b) Bandas cambiarias (durante el sexenio de Carlos Salinas).

c) Libre flotación (a partir de diciembre de 1994).

2. La libre flotación cambiaria implica que el precio de las divisas, el dólar en este caso, sea determinado por la oferta y la demanda. Nada más.

A mayor oferta de dólares, el precio disminuye, y viceversa.

A mayor demanda de dólares, el precio aumenta, y viceversa.

Esto asegura que el valor de nuestro peso sea lo que los mercados financieros dicen que vale y no lo que al gobierno le conviene que valga.

Además, el peso es una de las monedas más comerciadas en el mundo desde hace ya varios años, unos 20 tal vez.

3. La oferta de dólares es determinada, grosso modo (y sin orden de importancia en esta lista) por:

- Remesas: los paisanos en USA envían dólares y sus familiares los cambian aquí por pesos.

- Turismo: los visitantes internacionales cambian sus dólares para gastar en pesos.

- Exportaciones: se paga en dólares prácticamente todo lo que que vendemos al exterior, así que, con los niveles actuales de intercambio, buena parte de la abundancia de dólares es por las ventas de los exportadores.

- Precios internacionales del petróleo: Pemex cobra sus barriles en dólares y los cambia a pesos para incorporarlos a su flujo local y pagar sus obligaciones en México.

- Participación de extranjeros en bonos gubernamentales mexicanos de corto plazo: inversionistas foráneos...

... son atraídos a México por el diferencial de tasas de interés en los instrumentos de deuda gubernamental, esto es, Cetes de 28, 91, 182, 364 y 728 días.

Este punto es importante, ya que si los extranjeros deciden comprar Cetes es porque tienen premios más altos en México...

...que en otros países.

Cetes 91d en 11.55% vs TBills 3m en 4.84%

Cetes 182d en 11.98% vs TBills 6m en 5.11%

Cetes 1a en 12.09% vs TBills 1a en 5.00%

Cetes 2a en 12.03% vs TBills 2a en 4.86%

¿Y por qué están así de altas las tasas en México? Porque el Banxico está...

... combatiendo la alta inflación subiendo sus tasas de interés para desincentivar el consumo, lo cual hará que la demanda por bienes disminuya y por lo tanto, también los precios y la inflación, a grandes rasgos.

4. El que las tasas estén altas no es buen síntoma para todos...

...ya que muchos créditos (tarjetas, especialmente) son en tasas flotantes, además de que inversionistas/empresarios prefieren meter su dinero al banco en lugar de ponerlo a trabajar en sus propios proyectos, con lo cual eventualmente, hay menos dinero circulando.

5. Por otro lado, las tasas altas han atraído a muchos inversionistas extranjeros que desean aprovechar el diferencial que existe entre el premio que se paga en USA y el que se paga en México por depósitos en instrumentos de este tipo (papel gubernamental de corto plazo).

6. Se rumora que en este sexenio el lavado de dólares en efectivo está a todo gas, lo cual contribuiría a elevar la oferta de dólares y por ende, a bajar su precio.

Negocio redondo para el presidentito: sus cuates del CO están felices y sus chairos también, aunque no viajen.

7. Aunque ojo con lo siguiente: los extranjeros siguen vendiendo sus posiciones de deuda soberana mexicana, lo cual refleja desconfianza en general y prefieren salirse.

Miren esta gráfica. Semana a semana los foráneos siguen saliendo y...

👇🏽

...no obstante lo anterior, sí están entrando a plazos cortos para aprovechar las tasas altas, comprando Cetes, cuyos plazos son menores a dos años. (Ver el punto número 3).

¿A quién le dan pan que llore?

8. Un dólar "fortachón" tiene también sus desventajas: la principal es que las exportaciones se encarecen en automático, con todo lo que eso implica.

Además de que no es algo que impacte directa y positivamente en las finanzas familiares.

La inflación alta sigue ahí.

9. Si te sientes más tranquilo estando dolarizado, está bien.

Puedes tomar alguno de los instrumentos financieros que hay en el mercado para estar en USD. El de más fácil acceso y entendimiento son los fondos de cobertura cambiaria. Casi todos los bancos te lo pueden ofrecer.

Bonus de hilo: Si llegaste hasta acá, te doy algunas ideas.

A) Compra dólares en efectivo solamente si vas a hacer algún viaje a los USA y no te importa tenerlos guardados en casa.

B) Invierte en algún fondo de cobertura en USD únicamente como % de un portafolio de inversión.

C) Si quieres aprovechar los niveles actuales del dólar, te sugiero invertir en algún instrumento ligado a la renta variable norteamericana: índices Dow Jones o mejor aún, Standards And Poor's 500.

Acércate a tu banco o tu casa de bolsa de confianza y pregunta.

D) Que no te inquiete no estar dolarizado. Pero sin duda, estamos en niveles muy atractivos para ir haciendo inventarios, los cuales no necesariamente deben ser en efectivo. Y no veas al dólar como un sustituto de otras inversiones (bienes raíces, acciones, deuda, etc.).

Como puedes ver, los niveles actuales del #dolar no son en absoluto, causados por este gobierno, sino a la conjunción de factores muy diversos entre sí, que alineados, han ocasionado que el precio de esta divisa baje. Es un tema meramente económico.

Gracias por leerme y cualquier duda, aquí te contesto con mucho gusto o si prefieres una asesoría más personalizada, mándame un DM.

Y que CHASM el KKS.

😉