"Se una Banca Centrale riesce a ridurre le fluttuazioni del ciclo economico, diminuisce il rischio sistemico; ma così facendo, può inavvertitamente innescare una compiacenza nei confronti del rischio da parte degli operatori di mercato" Alan Grenspan, 2005 🧵
Le Banche Centrali mirano alla stabilità dei prezzi, ma dovrebbero concentrarsi sulla stabilità degli asset finanziari.
L'inflazione tende a curarsi da sola (prezzi alti causano un calo della domanda e viceversa), mentre i mercati finanziari sono efficienti solo in teoria 🧵
Abbiamo infiniti esempi che dimostrano che gli asset non sono sempre correttamente prezzati.
Perché l'Essere Umano è insieme competitivo e collaborativo e quindi ogni comportamento umano non mira a massimizzare in assoluto, ma è condizionato dai comportamenti degli altri 🧵
Gli studiosi di economia comportamentale lavorano in gran parte all'intersezione tra economia e psicologia, per "hackerare" i meccanismi decisionali delle persone.
"I miei colleghi studiano l'intelligenza artificiale. Io studio la stupidità naturale" (Amos Tversky) 🧵
Le deviazioni dalla razionalità sono la norma, non l'eccezione, nell'Uomo.
Derivano da errori cognitivi sistematici, in alcuni casi, ma è l'aspettativa che la razionalità prevalga ad essere errata. E' l'istinto evolutivo darwiniano a prevalere. 🧵
Con il podcast #EconomiaPerTutti stiamo facendo un percorso intellettuale. Non necessariamente ve ne sarete accorti: le puntate sembrano seguire un flusso randomico. Ma se avrete pazienza ad un certo punto, guardandovi indietro, riconoscerete di aver percorso delle tappe 🧵
Ugualmente, la puntata con @Pennacchiiiii (open.spotify.com/episode/66pOkI…) non era un'oziosa divagazione, ma un tassello sull'esercizio di osservazione della Realtà, essenziale alla comprensione economica 🧵
La fiducia che ci state accordando, in termini di migliaia di ascolti, ci incoraggia a non mollare. Il percorso prosegue, potete seguirlo anche attraverso le newsletter gratuite - a cura di @Tonytruante - ci si iscrive qui: tinyletter.com/PianoInclinato 🧵
Confido che, quando giungeremo a meta, potrete provare un senso di soddisfazione, e da lì si possa avviare insieme un ragionamento corposo, su solide basi. Ma ne parleremo quando sarà il momento.
Nel frattempo... stay tuned 🧶
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Anni di tassi 0 hanno spinto le azioni su multipli sempre + alti.
Aveva senso: quante volte sei disposto a pagare gli utili, se l'alternativa è 0?
Perché non investire in chi non fa utili,ma magari ne farà fra 10anni? I soldi futuri "valgono" quanto quelli correnti, coi tassi 0🧵
Ma oggi a quale livello potrebbe avere senso comprare ora che il supporto dei tassi 0 è stato rimosso? Il mercato sta cercando di capirlo, il processo è fatto di "trial & error": discese ardite e risalite.
La normalizzazione arriverà quando smetterà di pensare solo ai multipli 🧵
Puntando ai multipli, "bad news is good news" perché spingerebbero le Banche Centrali ad essere più morbide.
Ma il mondo a #inflazione 0 è archiviato per un bel po': energia a basso costo, delocalizzazione in Cina e libera circolazione dei beni subiscono la tensione geopolitica🧵
《Il termine "russofobia" è stato sfruttato durante questa guerra come una forma di propaganda imperiale in cui l'aggressore pretende di essere la vittima (come quasi sempre accade ndAG). È servito lo scorso anno come giustificazione per i crimini di guerra russi in Ucraina.》🧵
Danni alla Russia e alla sua cultura: 1- L'invasione dell'Ucraina ha causato l'abbandono della Russia da parte di circa 750.000 russi, comprese alcune delle persone più creative e produttive. Questo è un danno irreparabile per la cultura russa, ed è frutto della politica russa 🧵
2- La distruzione del giornalismo russo indipendente in modo che i russi non possano conoscere il mondo che li circonda. Anche questa è la politica russa e causa un danno irreparabile alla cultura russa. 🧵
Il 22 febbraio il CEO di SVB (Silicon Valley Bank) diceva:
“We can comfortably say we have so much liquidity available to us in case something happens. We think deposits will stabilise, but if not, we can protect ourselves if we need to.”
2 settimane dopo... 🧵
La banca, legata a piattaforme di criptovalute e start-up tecnologiche, sta subendo una corsa agli sportelli. Il risultato è che le azioni di tutto il sistema bancario vengono ora vendute. Le 4 maggiori banche USA hanno perso ieri più di 50 mld$ di valore di mercato. 🧵
SVB ha dichiarato di aver bisogno di raccogliere liquidità vendendo asset (in perdita) e facendo un aumento di capitale da 2 miliardi$.
"Se SVB perde così tanto, quanto può perdere una banca grande?" la domanda per un investitore sorge spontanea 🧵
Caro Babbo Natale,
mancano solo 3 settimane al tuo arrivo e vorrei assicurarmi che tu abbia ricevuto la mia lettera.
Ho fatto del mio meglio per essere gentile anche quest'anno, ma a giudicare dalle indiscrezioni che mi giungono per l'anno nuovo, mi sa che non sono stato buono:🧵
Sotto l'albero mi dicono che troverò una nuova recessione (grazie, ma ne ho già avute cinque, anche se erano una diversa dall'altra), inflazione e mercati oscillanti (ancora???).
Come ogni anno, ecco la mia lettera. Inizierò perorando la mia causa: 🧵
Innanzitutto ho pazientemente sopportato anche quest'anno le intemperanze di @granmartello, che -ti ricordo- me lo ritrovo in redazione perché hai frainteso la mia letterina in cui ti chiedevo un musichiere... e mi son ritrovato questo: pianoinclinato.it/category/pian-… 🧵
Per #EconomiaPerTutti è stato finora un 2022 pieno di soddisfazioni. @maxlabcom ed io vogliamo ringraziare tutti, dappertutto...
Alcune statistiche ci fanno arrossire 🤗 ma sono anche uno stimolo ad andare avanti
Oltre un terzo di chi ha ascoltato una puntata è anche iscritto al podcast, segno che non vuole perdersi le ountate successive (e recuperare facilmente le precedenti).
Wow. Grazie!