Thread by @T_Smolarek

#Półprzewodniki
Co musi się stać, by Europa zrealizowała swój plan i podwoiła udział w globalnej produkcji?
Prawdopodobnie może jedynie LICZYĆ NA CUD

👇 prezentuję geograficzny podział przychodów 5 największych dostawców maszyn do produkcji #semis, którzy tworzą ~70% rynku. 1/12

Statystyki ☝️ są za rok 2022 (kalendarzowy, bo ci producenci mają często przesunięty rok fiskalny).

GDYBY świat teraz stanął, a 🇪🇺 zwiększałaby swoje moce 🏭 w tej branży o solidne 10% rocznie, to zrealizowałaby cel 20% udziału w globalnej produkcji w 2030 r. 2/12

Patrząc na pierwszą tabelę wygląda jednak na to, że to Europa stoi, a świat biegnie. A raczej biegł, bo w tym roku mamy recesję w branży i pewnie powrót do wyścigu w 2024

ASML reprezentuje maszyny, które są zamawiane najwcześniej na etapie powstawania fab-u. Udział 🇪🇺? 2%. 3/12

Sprzedaż ASML do 🇨🇳 to 14% przychodów, a w tym roku może to być 20%. Chiny nie zbudują mocy w zaawansowanych technologiach, ale będą zwiększać udziały w tych starszych, w tym pod chipy do aut i przemysłu. Tam, gdzie Europa jest mocna. I Chiny biegną, a Europa niemal stoi. 4/12

Udział 🇨🇳 w portfelu zamówień ASML na maszyny DUV (starsze technologie) jest rejonie 40-50% (!). Europa, ale i inni producenci głównie układów analogowych, czy MCUs będą tracić udziały na rzecz 🇨🇳

🇪🇺 Chips Act może nie wystarczyć, by udziały utrzymać, a chcemy je zwiększać. 5/12

W tabeli ☝️ widać, jak wysokie były w 2022 udziały Chin w maszynach do osadzania (deposition) i trawienia (etching). Po wejściu restrykcji w 4Q to pewnie spadnie, bo restrykcje mocno ograniczają rozwój układów pamięci w 🇨🇳, gdzie proporcjonalnie więcej idzie tych maszyn. 6/12

Zwłaszcza udział maszyn do etchingu jest proporcjonalnie wyższy w układach NAND względem litografii. Ale🇨🇳 YMTC musi teraz przyhamować swoje plany ekspansji, a przecież już mieli technologię NAND blisko liderów.
W 1Q udział 🇨🇳 w przychodach $LRCX spadł do 22% z 31% rok temu. 7/12

W 🇪🇺 jest ekscytacja wokół tego czy Intel lub TSMC wybudują fabryki w 🇩🇪. I oczywiście byłoby to świetne, ale u nas jest zastanawianie się CZY i KIEDY wybudują, a w innych regionach po prostu BUDUJĄ.

Wpis nie ma za zadanie krytykować planów 🇪🇺, tylko SCHŁODZIĆ OCZEKIWANIA. 8/12

Europa nie ma przedstawicieli w zaawansowanych układach logicznych, gdzie są potrzebne najnowocześniejsze fabryki i które byłyby źródłem popytu na takie chipy

Ma natomiast mocnych graczy w układach pod automotive / przemysł. Ci gracze mogą wkrótce tracić udziały na rzecz🇨🇳. 9/12

Te segmenty rynku #semis mają świetne perspektywy i mimo ewentualnych spadków udziałów (zwłaszcza na rynku 🇨🇳 i w całym 🇨🇳bloku) przychody mogą mocno rosnąć.

Ale wzrost mocy 🏭 w Chinach może z czasem rodzić presję na rentowność, co z kolei wpływa na chęć do inwestycji. 10/12

Być może za kilka lat 🇪🇺 będzie więc mieć inny problem: ekspansja 🇨🇳 producentów układów scalonych do aut, przemysłu, IoT

🇪🇺 producenci zapewne zdają sobie z tego sprawę i biorą pod uwagę przy planach inwestycyjnych. A raczej nie zakładają, by 🇪🇺 politycy zamknęli się na 🇨🇳. 11/

PODSUMOWUJĄC, Europa ma ambitne cele, ale moim zdaniem niemożliwe do zrealizowania. A wyzwanie jest raczej w drugą: jak te obecne udziały utrzymać i nie zacząć z czasem oddawać swojego rynku 🇨🇳 producentom.

Dane dot. rynku #semis w pierwszej tabeli pochodzą z raportu SIA 👇