Thread by @jlorenzotrading

Como lo prometido es deuda, aquí os dejo el hilo con una estrategia sectorial de seguimiento de tendencias para sacar partido a las distintas fases del ciclo económico.

¡Espero que os guste y os resulte útil!

La idea de esta estrategia parte de los datos explicados por @VisualCap en la imagen del tweet anterior, donde se muestran los rendimiento que han tenido los principales sectores en las distintas fases de los ciclos económicos en los últimos 60 años.

Empecemos por el principio.

Los ciclos económicos son inevitables pero impredecibles.

Los cambios en el ciclo económico ocurren de manera secuencial, pasando por una serie de fases.

Expansión: Esta es la fase donde la economía está creciendo. Durante una expansión, el crecimiento económico es positivo, lo que conduce a una mayor producción, creación de empleo y una mayor prosperidad.

Pico: El pico es el punto más alto del ciclo económico, donde la economía está operando en su máximo potencial o cerca de él. Los indicadores económicos pueden comenzar a mostrar signos de desaceleración del crecimiento, pero todavía es una época de relativa prosperidad.

Contracción (Recesión): Después del pico, la economía comienza a desacelerarse. El crecimiento económico se vuelve negativo o se desacelera, lo que lleva generalmente a un período de dificultades económicas.

Valle: El valle es el punto más bajo del ciclo económico, donde la economía toca fondo. Los indicadores económicos pueden mostrar un desempeño muy débil durante esta fase.

La publicación original en @VisualCap fue un resumen del desempeño de cada sector del S&P500 durante estos períodos del ciclo económico. Los datos se resumen a continuación:

Observando la tabla se ven patrones claros y es aún más útil resumir el desempeño de los sectores utilizando puntuaciones normalizadas que muestran la desviación del desempeño promedio de cada sector en una escala del 0 al 100% durante cada fase:

Viendo esta tabla se ve claramente que en recesiones y desaceleraciones económicas, el sector Consumer Staples es el que mejor rendimiento ha tenido, mientras que en la fase de recuperación económica es el sector REIT y en la fase de expansión es el sector tecnológico.

Ahora bien, ¡vamos al lío!

¿Cómo podemos saber exactamente en que fase nos encontramos y por lo tanto sacarle partido en nuestras inversiones posicionándonos en los sectores que mejor se vayan a comportar?

Lamento deciros que esto es muy complicado por no decir imposible...

Lo que esta estrategia busca es, de forma cuantitativa mediante un simple seguimiento de tendencias, establecer unos parámetros que nos lleven a decidir en que fase nos encontramos y por lo tanto en sector deberíamos estar invertidos.

Atendiendo al sentido común, si evaluamos una tendencia de corto plazo y otra de largo plazo, podemos definir lo siguiente:

En expansión, las tendencias a corto y largo plazo aumentan.

En desaceleración, la tendencia de largo plazo aumenta pero la de corto plazo se revierte.

En recesión, la tendencia de largo plazo y la de corto plazo están a la baja.

En recuperación, la tendencia de largo plazo baja pero la de corto plazo empieza a ser ascendente.

Con esta sencilla clasificación, no tendremos que definir en que fase nos encontramos según un análisis macroeconómico, sino que las tendencias serán las que nos lo marquen y ahí si podemos cuantificar la estrategia.

Para la tendencia de corto plazo vamos a utilizar los cruces de medias móviles de 3 y 20 días y para la tendencia de largo plazo vamos a utilizar los cruces de medias de 10 y 200 días.

En este cuadro se resume la estrategia:

Lo que debemos hacer es invertir en cada uno de esos sectores (ETFs) en función de la fase en la que nos encontremos (según lo que estén haciendo nuestros cruces de medias).

Se pueden encontrar ETFs UCITS de estos ETFs de EEUU de forma muy sencilla.

Aquí tenéis las estadísticas de la estrategia desde el año 2000 hasta el 2023. (No podemos ir más atrás en el tiempo porque estos ETFs existen desde 1999)

Como podemos observar, la estrategia prácticamente ha obtenido doble de rentabilidad que el S&P500 con algo menos de volatilidad y un drawdown bastante menor.

Personalmente no invertiría en una estrategia así por varios motivos:

- Drawdown demasiado alto para mi.
- Estrategia que sólo está invertida en un único activo, es decir, muy concentrada.

Pero me parece una estrategia muy interesante, y la idea de cuantificar la fase del ciclo económico en la que nos encontramos me gusta mucho, porque elimina la parte emocional/discrecional y...

evita la necesidad de volvernos locos con análisis macroeconómicos súper complejos que, pueden ayudar de forma teórica, pero que a la hora de la verdad, no ayudan a tomar decisiones reales de inversión.

Igual había mucho hype en el tweet del anuncio de ayer y luego la estrategia "no es para tanto", suele pasar en este tipo de publicaciones, pero como siempre la idea de estos hilos es didáctica y espero que ayude a quién pueda llegar.

Si veo que le dais cariño al hilo me comprometo a hacer cosas similares más a menudo y a no tener Twitter o X tan abandonado como últimamente.

¡No dudéis en comentarme cualquier duda, sugerencia o crítica constructiva!