Dopo il taglio dei tassi, i Treasury USA hanno reagito con un "bear steepening "della curva dei rendimenti: segnale di crescenti timori sull’inflazione da un lato e sospetti che la Fed si stia piegando alla politica di Trump dall’altro.

L’effetto del taglio è stato che
1/n i tassi a breve sono scesi, ma i tassi a lungo sono saliti:

a) chi si indebita a breve, festeggia e stappa bottiglie di champagne (peccato che non sia Franciacorta..), come gli hedge funds, che prendono denaro in prestito e comprano azioni, e infatti la borsa USA sale.

Parliamo di dazi sui vini italiani.

Cerved ha censito quest'anno 2.169 società vinicole con relativi bilanci.
Le case vinicole con un fatturato superiore a 3,5 mln di € sono 671.

Considerando come campione queste 671 imprese, il rapporto medio tra Margine Operativo Lordo
1/n (cioè il cd "EBITDA) e il fatturato relativo all'ultimo bilancio depositato é pari a 9,39%.

Significa che per ogni 100 € di fatturato, la casa vinicola ha una redditività industriale di 9,39 €.

Si va da oltre il 29% dell'azienda Marchesi Antinori (vini top di gamma)
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Thread lungo pasquale.

Me lo aveva accennato giovedì scorso un amico inglese, ma l'avevo catalogato come fantafinanza.
Adesso, dopo aver parlato con altri gestori a Londra e a Ginevra scopro che è una storia vera, però da scriverci
1/n un romanzo dal titolo: “colpo grosso al carotone rosso”.

Nei giorni tra il 2 e il 5 aprile Trump scatena una guerra contro tutto il globo terracqueo: dazi pesantissimi che hanno colpito persino isole abitate solo da pinguini.
L'indice Nyse Composite, che era arrivato
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Al Vinitaly ho visitato due clienti:
-un produttore
-un produttore soprattutto distributore

Entrambi con fatturati di oltre i 50 mln ed entrambi forti esportatori in USA.

Il primo vende bottiglie di fascia medio alta con una filiera distributiva corta:
1/n vende ad un distributore americano che a sua volta consegna direttamente a ristoranti ed enoteche.

Il secondo vende bottiglie di fascia media e medio/ bassa e ha una filiera lunga: vende ad un importatore nazionale che a sua volta rivende a grossisti in ogni singolo stato
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Circa 26 anni fa, durante una visita ad un’azienda nell’Italia centrale, mi trovai a fare un lungo viaggio in auto sull’Appennino con il loro commercialista: una mano sul volante, l’altra sul telefonino, il rischio di un frontale sempre in agguato. Tra le tante telefonate,
1/n alcune, in particolare, attirarono la mia attenzione e il commercialista mi spiegò la storia: un suo cliente era un cardiochirurgo (alquanto famoso della sua provincia) che aveva “parcellato” -onesto, fatturava, quasi tutto- ai suoi pazienti oltre 500 mila  euro
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Oggi mi sono capitati sotto gli occhi i numeri di bilancio di NTV, la società che gestisce Italo Treno: nel 2023 ha fatturato circa 826 mln, ha avuto un "ebitda" (margine operativo lordo) di 308 mln e un utile netto dopo le tasse di 161 mln.
1/n Significa un ebitda/fatturato del 37,29% e un utile/fatturato del 19,5%.
Sono numeri da impresa del lusso.
Invece trasportano persone in treno.
E Italo fa pagare i biglietti meno di Trenitalia.
Cosa significa?
A) l'alta velocità rende mostruosamente
B) visto che Trenitalia è
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Solo per addetti:
L’art. 112 della bozza di Legge di Bilancio 2025 prevede l’inserimento di un rappresentante del MEF negli organi di controllo delle società (sindaci/Revisori) che ricevono contributi pubblici, anche indiretti, superiori ad Euro 100.000
Che significa?

1/n Significa che un’impresa che riceve un contributo pubblico (Stato, Regione, altri Enti locali, finanziarie regionali, CDP, Invimit etc.) che sia a fondo perduto oppure che sia un’agevolazione come ad es. Industria 5.0, oppure uno sgravio su contributi/crediti d’imposta
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Cerved classifica il sistema industriale italiano in 3 categorie:
A) Grandi Imprese (con fatturato superiore a 50 mln di €), che sono circa 800 in tutta Italia, prevalentemente al Nord (contano i bilanci consolidati, perché ENI è composta da oltre 150 società)
B) PMI
1/n. (con un fatturato superiore a 2 mln, ma pari o inferiore a 50 mln) che sono circa 163 mila,
C) microimprese (con un fatturato pari o inferiore a 2 mln) che sono oltre 5,5 milioni.

In questa categoria ci sono commercianti, artigiani, start-up e micro-realtà familiari
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L'ISTAT certifica oggi il disastro dei vari "Superbonus". Non ce n'era bisogno, perché non occorre essere premi Nobel per capire che spendere 210 mld per ristrutturare il 5% del patrimonio immobiliare + 4 castelli, tutti di proprietà prevalentemente
1/n

buildnews.it/articolo/super… di gente ricca è da deficienti, ma tant'è....

L'Istat certifica alcuni dati:

1) il settore costruzioni è cresciuto in valori correnti meno dell'intera economia: 4,4% contro 6,3%

2) la maggior parte degli effetti riguarda comparti industriali caratterizzati da
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La legge di Brandolini è il principio per cui l'energia necessaria a confutare una sciocchezza è molto superiore a quella necessaria a produrla.

Deriva il suo nome da Alberto Brandolini, un programmatore italiano che nel 2013 sul suo account TW scrisse: "The bullshit asimmetry". Questo principio è strettamente legato al dibattito sulle fake news e sul bias cognitivo.
Oltre a tale legge, recentemente un neurologo ricercatore dell'Università di Grenoble, Laurent Vercueil, partendo dalla legge di Brandolini, ha introdotto 3 nuovi concetti:
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La paura in gergo finanziario si chiama “avversione al rischio”, il coraggio si chiama “propensione al rischio”.
Ad esaminare come gli investitori italiani (sia privati che istituzionali come le assicurazioni) guardano alla borsa, emerge che l’Italia ha paura, una paura folle
1/n A fine settembre 2023, (fonte: Fabi) la liquidità ferma su conti correnti e depositi rappresenta 1.572 miliardi di euro, quasi un terzo del totale della ricchezza finanziaria degli italiani, che alla stessa data totalizzava 5.216 miliardi di Euro di cui investita in borsa,
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Ho appena messo giù il telefono con un amico londinese che gestisce un mega fondo d’investimento internazionale come lavora solo sui cd. assets  “value”. Stasera era in vena di analisi politiche per giustificare le sue posizioni ultrashort (cioè titoli obbligazionari AAA a 3
1/n o 6 mesi al max) e verso le materie prime e soprattutto il l’oro.
Secondo lui e i suoi analisti, nei prossimi 2 anni assisteremo ad un riorientamento del potere globale a scapito dei paesi occidentali. Gli ho risposto che è acqua calda, perché è ciò che sostengono
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Nella classifica dei paesi più indebitati al mondo in rapporto al PIL, siamo stati superati da un  altro paese: la Cina.
Infatti, secondo le ultime indicazioni dell’IMF, la Cina ha raggiunto un rapporto debito/PIL pari al 149%, contro il “modesto” 142% dell’Italia e
1/n con un rapporto deficit/PIL che, secondo l’IMF, salirà dal 7,1% del ‘23 al 7,8% del 2028.
E’ mia opinione che ciò che avviene oggi in Cina e dintorni ha conseguenze fondamentali non solo in termini politici e/o macroeconomici, ma anche in termini di politica industriale e
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Partendo dal Real Estate da un lato e dalla Silicon Valley dall'altro, iniziano le prime avvisaglie di una prossima -possibile- crisi: la SVB (Silicon Valley Bank), la più grande banca californiana finanziatrice delle High-Tech corp e di molti fondi
1/n di Private Equity/Venture Capital ha perso in borsa 1 solo giorno il 60% del suo valore, perché ha dichiarato che finanziamenti e obbligazioni che detiene emesse dalle startup e dai fondi sono "molto a rischio" (peraltro hanno appena dichiarato una perdituccia di
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Il Financial Times riporta che gli investitori esteri e, in particolare molti fondi speculativi, fanno scommesse al ribasso sul debito italiano, con volumi non più visti da 14 anni.
Secondo alcune elaborazioni dell'agenzia S&P ci sono 39 miliardi di € di scommesse 1/n puntate contro i titoli del Tesoro italiani, nell'ipotesi di prossimi deprezzamenti.

39 mld sono una cifra enorme.

Proverò a spiegare che significa, partendo dalla definizione di "ribassista": colui che ritiene che un determinato titolo 2/n