11 Ideas sobre las creencias de lujo de una élite educada que erosionan la sociedad. Las personas que adoptan creencias de lujo sólo quieren que los demás piensen bien de ellos, para avanzar profesional y socialmente.
Una mirada al reciente libro: Troubled, de Rob Henderson
🧵↓: 1/ «Llegué a Yale para especializarme en psicología, pero mi curiosidad generativa pronto desbordó los límites de mi carrera. En mi intento por comprender las distinciones de clases, dediqué mucho tiempo a pensar y leer sobre las divisiones de clases y las jerarquías sociales y

1/ Si tu oficio es la estrategia empresarial, la innovación o estás lidiando con la incertidumbre permanentemente, y no sabes cómo crear, preservar y ejercer opciones reales sobre escenarios futuros, te van a tachar de un vendehúmos.
Otro 🧵para vincular finanzas y estrategia ↓: 2/ Este hilo fue inspirado por la entrevista que le realizó el Financial Times a Michael Mauboussin Financial, el pasado mes de febrero. En dicha entrevista, Mauboussin resume espléndidamente la esencia y filosofía de las opciones reales ↓:

https://twitter.com/FTMarkets/status/1760915021628919918

1/ El puente que une estrategia empresarial y finanzas corporativas es esta fórmula, de hace más de 60 años.
Recuerda, la estrategia debe priorizar la creación de valor en primer lugar y el crecimiento en segundo lugar.
Este 🧵es otro intento por vincular finanzas y estrategia↓: 2/ Algunas definiciones que utilizaremos en este hilo:
CAP, Competitive advantage period
MEROI, Market-Expected Return on Investment
NOPAT, Net operating profit after-tax
DCF, Discounted Cash Flow
WACC, Weighted Average Cost of Capital

1/ Existen dos pruebas del ácido, ambas cuantitativas, para validar si un negocio posee una ventaja competitiva o moat:
a) Si la empresa genera un ROIC > a su WACC
b) La prueba de $1 de Warren Buffett

En este 🧵nos enfocaremos en la prueba de $1 de Warren Buffett ↓: 2/ Una prueba de estrés muy simple para calibrar la calidad de la ventaja competitiva de un negocio es analizar qué porcentaje de sus ganancias retenidas (GR) son asignadas para mantenerla o mejorarla; y qué % de sus GR se devuelven vía dividendos, efectivo o recompra de acciones

1/ La educación superior se ha construido en torno a las necesidades de las universidades, no de los estudiantes
🧵↓:

https://twitter.com/Kryterion_es/status/1762444459189412349

2/ NN Taleb da a entender en su mítico libro, Antifrágil, que la paradoja de las universidades es que seleccionan a los mejores pájaros y les enseñan a volar

1/ 38 frases (español-inglés) del mítico libro Antifrágil

Para los emprendedores seriales, les propongo una idea de negocio, inmortalizar en tattoos, playeras o plasmarlas en cualquier otro souvenir como un recordatorio perpetuo de estas celebres frases de NN Taleb
🧵↓: 1/ "No tendrás antifragilidad a costa de la fragilidad de los demás."

1/ El estado de resultados (P&L) está estructurado por 4 niveles de utilidad, la 1ra, utilidad bruta, es la más importante porque muestra la estrategia empresarial, el pricing power, el potencial de moat y la eficiencia en el costo de producir un bien o servicio en un negocio ↓:

https://twitter.com/AleInversor/status/1760769718422540414

2/ Otro aspecto a considerar es que, la utilidad bruta es la menos manipulable (menos defectuosa) por los criterios o normas contables; en el polo opuesto está la utilidad neta (más defectuosa), la cual es la más sensible a estimaciones y conjeturas comerciales y del contador ↓:

Las tres citas favoritas de Michael Mauboussin acerca del reconocimiento de patrones en el podcast de asignadores de capital. Estas 3 lecciones aplican para todos aquellos devotos de las finanzas, la estrategia empresarial y la innovación ↓:
1 | Ser curioso. "Siempre [para todos aquellos que abracen las finanzas, la estrategia empresarial y la innovación] sientan curiosidad por el mundo y quieren seguir aprendiendo sobre él"

1/ Ergódico (aritmético, lineal) vs No ergódico (geométrico, exponencial y logarítmico)
En este 🧵comenzaremos a adentrarnos en la parte oscura de la ergodicidad, sus matemáticas
Esta es la 3ra entrega de la serie de hilos dedicados a la economía de la ergodicidad ↓: 2/ “Puedes cobrar 100,000 dólares por jugar a la ruleta rusa una vez, pero no hay ninguna cantidad de dinero que te permita jugarla 1000 veces”.
@rorysutherland

1/ "Mientras tanto, en física, la teoría de sistemas complejos había florecido, con una profunda comprensión de la ruptura de la ergodicidad, especialmente en la mecánica estadística de sistemas alejados del equilibrio." ↓: 2/ "Stuart Kauffman explicó el papel de la ergodicidad rota en sistemas complejos: cuando no hay tiempo suficiente para explorar todos los estados posibles,... entonces la optimización de cualquier objetivo será imperfecta y los diseños reales realizados dependerán de la ruta."

1/ Activos intangibles (ideas) vs activos intangibles (cosas)
🧵↓: 2/ Michael J. Mauboussin & Dan Callahan compartieron su más reciente artículo: Increasing Returns, en el cual identifican 5 formas para que los negocios obtengan rendimientos crecientes. En este hilo nos enfocaremos sólo a punto de la recombinación de ideas ↓:

1/ En este 🧵analizaremos la estrategia desde la lente de la barra o palo de valor y su relación con las 2 utilidades más importantes del Estado de Resultados, las cuales están influencias por los 3 principales stakeholders de un negocio, para vincular finanzas y estrategia ↓: 2/ Las barras/palos de valor ilustran que sólo hay 2 vías para que las empresas creen valor: aumentar la WTP (Willingness To Pay) o disminuir la WTS (Willingness To Sell). La prueba del ácido para evaluar toda iniciativa estratégica debería gravitar alrededor de estas 2 métricas

Reconocimiento de patrones, la más reciente publicación de Michael J. Mauboussin y Dan Callahan. Aquí mis 25 highlights
🧵↓: 1/ "Distinguir entre experiencia y conocimientos es crucial. Todos los expertos tienen experiencia pero no todos los que tienen experiencia son expertos. La característica que define a un experto es tener un modelo predictivo que funcione."

1/ Optimizar el ciclo del Capital de Trabajo (CT) es una de las medidas de mayor apalancamiento, para un crecimiento sostenible y no tóxico.
Financieramente, sólo los negocios con una buena gestión del CT están en condiciones para: crecer, innovar y hacer estrategia
🧵↓: 2/ En este hilo aplicaremos dos enfoques para ir de lo general a lo particular en nuestro análisis:
a) El modelo de los Primeros Principios (árbol semántico o del conocimiento de Elon Musk, ¿Por qué no todos los datos tienen el mismo peso?)
b) El embudo financiero

1/ Para calcular el periodo de ventaja competitiva (Competitive Advantage Period CAP), en años, de un negocio, es necesario que seas un experto en el manejo del DCF, normal e inverso.
Este 🧵será un intento más por vincular las finanzas corporativas con la estrategia empresarial 2/ En el mundo de las finanzas y la estrategia existen 2 caminos para calcular el CAP en años, a través de una fórmula (slide 1) o utilizando el Inverse Discounted Cash Flow (slide2, Sara Lee). En este hilo trataré de explicar con detalle ambos, sus pros y contras de cada uno ↓:

RIP Charlie Munger, 99 años. Aquí algo de su inmensa sabiduría en 10 pensamientos
1/ 2/

1/ ¿Cómo medir la ventaja competitiva, foso o moat de un negocio?
La mayor parte de este 🧵se enfocará a analizar cuánto vale la ventaja competitiva de un negocio, sin competencia y sin crecimiento.
Este hilo será un intento más por vincular la estrategia con las finanzas ↓: 2/ La empresa X contrata los servicios de Michael, en homenaje a Michael Mauboussin, experto en estrategia y finanzas, para solicitarle que realice un análisis económico-financiero para evaluar cuánto vale su ventaja competitiva, foso o moat. Estos son sus estados financieros:

1/ Riesgo vs Incertidumbre
¿Por qué inversores, founders, VCs y estrategas empresariales deberían diferenciar entre riesgo e incertidumbre?
"El viento apaga una vela y aviva el fuego"
Lo mismo ocurre con la incertidumbre: queremos beneficiarnos, no ocultarnos de ella
🧵↓: 2/ Risk, Uncertainty and Profit de Frank H. Knight, publicado en 1921, es uno de los 1ros libros en teorizar sobre el emprendimiento, considerando el riesgo y la incertidumbre. Su mayor aporte es sobre el juicio empresarial en medio de la incertidumbre. Este libro es 100% Lindy

1/ Sistemas Ergódicos vs Sistemas no Ergódicos.
(segunda parte)
Confundir un promedio de tiempo con un promedio de conjunto puede resultar catastrófico en los mercados financieros, emprendimiento (capital de riesgo), desarrollo profesional, relaciones, economía, etcétera.
🧵↓: 2/ “No es lo mismo que seis personas jueguen a la ruleta rusa una vez cada uno que una persona que la juegue seis veces”. –Naval Ravikant

Sólo bebes de tener mala suerte una vez. O en palabras más filosóficas: “Shit Happens”. ↓:

https://twitter.com/naval/status/1051574416260268033

1/ Etapas del ciclo de vida de la empresa y su relación e interacción con el flujo de efectivo, el ROIC, la asignación de capital, el costo del financiamiento, el gobierno corporativo (estilo de gestión del CEO) y la valoración corporativa
Abro 🧵↓:

2/
ROIC = Return on invested capital
WACC = Weighted average cost of capital
IPO = Initial Public Offering (oferta pública inicial de acciones)
BG = Balance generla
ER = Estado o cuenta de resultados
Acts = Actividades
Efvo = Efectivo
PVGO = Present value of growth opportunities

1/ El mito de Sísifo

En este 🧵hablaremos, aparte de Sísifo, de los Sísifos organizacionales de alto rendimiento y de la no linealidad del libro antifrágil de NN Taleb ↓: 2/ Los posts del 3 al 21 fueron transcritos del libro El Mito de Sísifo de Albert Camus, uno de mis héroes, publicado en 1942. En él, Camus aborda el suicidio y el valor de la vida, presentando a Sísifo como una metáfora del esfuerzo inútil e incesante del hombre.