La IA y la automatización (robotización) de la información y toma de decisiones, desde la perspectiva del mítico Umberto Eco, del paradigmático George Orwell y del reciente e inquietante libro: The Unaccountability Machine Why Big Systems Make Terrible Decisions, de Dan Davies↓: 1/ En 1991 Umberto Eco escribió el artículo: «Por qué los libros prolongan la vida», cuya tesis gravita en torno a la visión a la invención de la escritura y los libros sustituirán la memoria y la capacidad para recordar de nuestros antepasados. Aquí mis highlights del artículo:

1/ Si eres un experto en finanzas y estrategia, deberías distinguir entre pérdidas que son resultado de deficiencias de la contabilidad y aquellas derivadas de deficientes modelos comerciales o de una pésima estrategia de negocios.
Otro 🧵hilo para unir finanzas y estrategia ↓: 2/ ¿Cuándo y por qué las pérdidas contables perdieron su significado?
Si una empresa tiene pérdidas por deficiencias en la contabilidad, NO deberías de preocuparte. Si una empresa tiene pérdidas por deficiencias en su estrategia empresarial, SÍ deberías de preocuparte y muchísimo

1/ “Algunas extensiones técnicas del sesgo de supervivencia. Es preferible tener suerte que ser competente.....El tonto afortunado, definido como una persona que se benefició de una parte desproporcionada de suerte pero atribuye su éxito a alguna otra razón."
NN Taleb

https://twitter.com/anaivarsparcero/status/1803357405020930394

2/ 100 empresarios incursionan en un mercado, el empresario número 28 se arruina. ¿Se verá afectado el empresario número 29? NO!!

Un empresario itera 100 veces consecutivas su idea, en la número 28 se arruina o quiebra. ¿Habrá iteración 29 para él? NO!!!

#Ergodicity

1/ Algunas ideas e imágenes que reflejan, desde mi perspectiva, con nitidez lo ocurrido en las pasadas elecciones presidenciales, en México, del 02 de junio 🧵↓: 2/ Hay un viejo proverbio que dice: “El bosque se estaba reduciendo, pero los árboles seguían votando por el hacha. Porque el hacha era inteligente y convenció a los árboles de que, como su mango era de madera, él era uno de ellos”.

1/ La asignación de capital (capital allocation) es el santo grial de la estrategia empresarial y las finanzas corporativas.
La asignación de recursos es la variable más más crítica para materializar la estrategia corporativa en resultados.
Otro 🧵para unir estrategia y finanzas. 2/ Los mercados financieros premian la capacidad de un negocio para generar rendimientos mayores al capital que utiliza; pero hacerlo en un mundo competitivo que cambia rápidamente se requiere lo que Baruch Spinoza dice: «todas las cosas excelentes son tan difíciles como raras».

1/ En el mundo de las finanzas corporativas y la estrategia empresarial, el mapa no es el territorio.
A nuestro hemisferio izquierdo le gustan los mapas pq omiten mucha información sobre el terreno a los que se refieren. El mapa te ayuda a conocer el terreno, no a dominarlo 🧵↓: 2/ Disclaimer: cada vez que escribo un hilo en realidad solo soy yo hablando con una versión de mí mismo, pero en voz alta. Me gusta compartir mis ideas, tesis e hipótesis a través de hilos, pero no tengo ni la más remota idea si funcionarán para quien amablemente los lee.

1/ El Viaje del Héroe, en tu vida y en los negocios.
Para dimensionar el viaje de héroe es indispensable estar familiarizado con las cadenas de Markov, las Martingalas, la Ley de Variedad Requerida de Ashby, el principio Ana Karenina y los sistemas complejos y sus atractores🧵↓: 2/ Joseph Campbell idealizó el viaje del héroe mientras estudiaba a Hércules, Aquiles, Odiseo y el resto de la mitología griega. El viaje del héroe comienza con alguien a quien le han quitado algo, o alguien que siente que falta algo en su vida.

1/ Si es eres un adicto al múltiplo PE o PER, deberías preocuparte más por saber qué es el Efecto Lindy, la no linealidad y las cadenas de Markov.
En este 🧵analizaremos por qué la principal preocupación de los inversores debería ser el buscar negocios que envejezcan a la inversa 2/ Supongamos que estamos ante la disyuntiva de comprar acciones de 2 empresas: del negocio A o del negocio B. Ambas empresas obtienen $1 de utilidad anualmente, cantidad que devuelven íntegramente al final de cada año a sus propietarios vía dividendos.

1/ Conocimiento tácito, Modelo VRIO y ventaja competitiva.
Si la hoja de balance de un negocio no contiene activos intangibles, en especial, conocimiento tácito, difícilmente creara una ventaja competitiva duradera.
Otro🧵para unir estrategia empresarial y finanzas corporativas: 2/ La estrategia consiste en lograr una posición de ventaja en un esfuerzo competitivo, sin importar si eso implica el éxito en la conquista o el rechazo de una amenaza.

1/ El viaje del héroe Joseph Campbell parece estar en mi ADN. Comento esto porque dos tíos españoles me invitaron a emprender una aventura a través de un podcast. El podcast se llama Efecto Lindy ↓:

https://twitter.com/ArthurCahuantzi/status/1786374156272980173

2/ .@Manuel_Juanes y @javi_alvarezga, dos chavales que emulan y encarnan a la perfección, la intelectualidad y el saber práctico de Nero Tulip y Tony el Gordo, serán mis compañeros de aventura en este viaje que acabamos de iniciar.

1/ Una forma muy fácil para calibrar la calidad de una hoja de balance es utilizar el múltiplo P/B (price-to-book value).
En la comunidad #fintwit el múltiplo P/B es utilizado solo para identificar cuánto está pagando el mercado por cada $1 de los activos netos de una empresa↓: 2/ Dice Scott Fitzgerald, la inteligencia de primera clase es la capacidad de mantener opuestos.
Para mi, el múltiplo P/B sirve para ver cuántos pesos, dolares o euros se reflejan en la hoja de balance, y con ello calibrar su calidad y confiabilidad ↓:

https://twitter.com/ArthurCahuantzi/status/1782062546700144665

1/ Anatomía de un múltiplo

Los múltiplos PE y EV/EBITDA son defectuosos para reflejar el panorama económico real de una empresa debido a que las inversiones, hoy en día, han migrado de la hoja de balance al estado de resultados
🧵↓:

https://twitter.com/ArthurCahuantzi/status/1784255177102344459

2/ Aswath Damodaran distingue entre fijar precios y valorar empresas. Fijar un precio es asignar un múltiplo a una medida de ganancias o flujos de efectivo actuales o potenciales, el cual puede variar según el estado de ánimo del mercado y la historia predominante del negocio ↓:

11 Ideas sobre las creencias de lujo de una élite educada que erosionan la sociedad. Las personas que adoptan creencias de lujo sólo quieren que los demás piensen bien de ellos, para avanzar profesional y socialmente.
Una mirada al reciente libro: Troubled, de Rob Henderson
🧵↓: 1/ «Llegué a Yale para especializarme en psicología, pero mi curiosidad generativa pronto desbordó los límites de mi carrera. En mi intento por comprender las distinciones de clases, dediqué mucho tiempo a pensar y leer sobre las divisiones de clases y las jerarquías sociales y

1/ Si tu oficio es la estrategia empresarial, la innovación o estás lidiando con la incertidumbre permanentemente, y no sabes cómo crear, preservar y ejercer opciones reales sobre escenarios futuros, te van a tachar de un vendehúmos.
Otro 🧵para vincular finanzas y estrategia ↓: 2/ Este hilo fue inspirado por la entrevista que le realizó el Financial Times a Michael Mauboussin Financial, el pasado mes de febrero. En dicha entrevista, Mauboussin resume espléndidamente la esencia y filosofía de las opciones reales ↓:

https://twitter.com/FTMarkets/status/1760915021628919918

1/ El puente que une estrategia empresarial y finanzas corporativas es esta fórmula, de hace más de 60 años.
Recuerda, la estrategia debe priorizar la creación de valor en primer lugar y el crecimiento en segundo lugar.
Este 🧵es otro intento por vincular finanzas y estrategia↓: 2/ Algunas definiciones que utilizaremos en este hilo:
CAP, Competitive advantage period
MEROI, Market-Expected Return on Investment
NOPAT, Net operating profit after-tax
DCF, Discounted Cash Flow
WACC, Weighted Average Cost of Capital

1/ Existen dos pruebas del ácido, ambas cuantitativas, para validar si un negocio posee una ventaja competitiva o moat:
a) Si la empresa genera un ROIC > a su WACC
b) La prueba de $1 de Warren Buffett

En este 🧵nos enfocaremos en la prueba de $1 de Warren Buffett ↓: 2/ Una prueba de estrés muy simple para calibrar la calidad de la ventaja competitiva de un negocio es analizar qué porcentaje de sus ganancias retenidas (GR) son asignadas para mantenerla o mejorarla; y qué % de sus GR se devuelven vía dividendos, efectivo o recompra de acciones

1/ La educación superior se ha construido en torno a las necesidades de las universidades, no de los estudiantes
🧵↓:

https://twitter.com/Kryterion_es/status/1762444459189412349

2/ NN Taleb da a entender en su mítico libro, Antifrágil, que la paradoja de las universidades es que seleccionan a los mejores pájaros y les enseñan a volar

1/ 38 frases (español-inglés) del mítico libro Antifrágil

Para los emprendedores seriales, les propongo una idea de negocio, inmortalizar en tattoos, playeras o plasmarlas en cualquier otro souvenir como un recordatorio perpetuo de estas celebres frases de NN Taleb
🧵↓: 1/ "No tendrás antifragilidad a costa de la fragilidad de los demás."

1/ El estado de resultados (P&L) está estructurado por 4 niveles de utilidad, la 1ra, utilidad bruta, es la más importante porque muestra la estrategia empresarial, el pricing power, el potencial de moat y la eficiencia en el costo de producir un bien o servicio en un negocio ↓:

https://twitter.com/AleInversor/status/1760769718422540414

2/ Otro aspecto a considerar es que, la utilidad bruta es la menos manipulable (menos defectuosa) por los criterios o normas contables; en el polo opuesto está la utilidad neta (más defectuosa), la cual es la más sensible a estimaciones y conjeturas comerciales y del contador ↓:

Las tres citas favoritas de Michael Mauboussin acerca del reconocimiento de patrones en el podcast de asignadores de capital. Estas 3 lecciones aplican para todos aquellos devotos de las finanzas, la estrategia empresarial y la innovación ↓:
1 | Ser curioso. "Siempre [para todos aquellos que abracen las finanzas, la estrategia empresarial y la innovación] sientan curiosidad por el mundo y quieren seguir aprendiendo sobre él"

1/ Ergódico (aritmético, lineal) vs No ergódico (geométrico, exponencial y logarítmico)
En este 🧵comenzaremos a adentrarnos en la parte oscura de la ergodicidad, sus matemáticas
Esta es la 3ra entrega de la serie de hilos dedicados a la economía de la ergodicidad ↓: 2/ “Puedes cobrar 100,000 dólares por jugar a la ruleta rusa una vez, pero no hay ninguna cantidad de dinero que te permita jugarla 1000 veces”.
@rorysutherland