Gelombang guncangan kini berpindah ke Tokyo. Lonjakan yield obligasi 2 tahun Jepang hingga menyentuh 1,279% level tertinggi sejak krisis finansial 2008 adalah lonceng kematian bagi era "uang gratis" yang selama puluhan tahun menopang likuiditas global. Nomura memberikan probabilitas 60% bagi BoJ untuk menaikkan suku bunga tiga kali hingga pertengahan 2027, yang akan mendorong policy rate dari 0,75% ke 1,50%—tertinggi sejak 1995.
Pasar kini dipaksa menghadapi realitas bahwa Jepang tidak lagi menjadi sumber likuiditas murah.