La gasolina mundial cae debido a la desaceleración, su importancia: 1. En EEUU el IPC podría sorprender más a la baja y terminar el año debajo de 3%(actual 3,2%). 2. En Colombia, si el gobierno quiere parar ya podría. 3. Si Petrole cae 8 dólares el galón caeria a 13 mil pesos. Para tranquilidad global, pinta bien la cosa que al menos por los próximos meses la gasolina se quede abajo. Dándole tiempo a no solo EEUU sino a todo el mundo a bajar inflación y quizas dejarnos propecupados solo por la desaceleración o recesión.

Con el aumento de la acción de Ecopetrol vuelve el tema sobre si ya se recuperó lo perdido después de elecciones y en dónde más se puede sentir aun los efectos post-electorales. Vamos a por ello con una pintura cero exagerada de @AlianzaValores. La primer idea es q Ecopetrol esta acercándose a niveles del viernes 17 de junio 2022 de nuevo. Algo que hizo a principios de año y falló en superarlo. Al hacerlo habría sido un mensaje importante de confianza de los inversionistas ante los cambios. Ahora intentándolo de nuevo.

La discusión del dólar esta llena de mitos de gente que defiende al gobierno y no sabe de mercados. Y de un abundante pesimismo y sesgo en contra del gobierno de quienes si estamos en los mercados. Ambas buenas recetas para no entender lo q esta pasando. 1. ¿Subió el dólar 1000 pesos más que cualquier pais par después de elecciones? Si y eso elimina que haya sido la FED o cualquier tema global. 2. ¿Pudo haber sido otro tema interno diferente? (como el déficit). No. Pq los mercados funcionan con nueva información.

Hoy vamos a mostrar a partir de un analisis de rankings de monedas emergentes q lo político esta afectando 400 pesos o sea casi la devaluación del año. 1. Lo evidente, Colombia y Chile lideran en ultimos dos meses y no es coincidencia q sean paises en transición politica. 2. A lo que el contrargumento sería, cómo es posible que una devaluación en el 2022 de 9% en Colombia sea llamativa cuando la mayoría de potencias en el mundo pierden mucho más que eso. Por ejemplo el euro 12% y el yen 17%.

Va hilo de dólar pq ya los ojos duelen: 1. Desde elecciones Colombia y Chile barren en depreciación. 2. Pero no es justo medir ese efecto desde el 17 de junio y eso modera el efecto. 3. La devaluación reciente de la región no es el fin del mundo sino una alineación con el mundo. Comencemos con lo más lógico. Desde el 17 junio Colombia y Chile son las monedas más devaluadas del mundo. Lejos de Brasil q es un excelente grupo de control ya q es el lider de la región y normalmente la moneda más débil. Asi lo politico explicaria 9% o 400 de los 500 recientes.

"El dólar 3 doritos después". Esta es la estrategia a clientes enviada hace dos semanas. Tiene nuestra visión de corto y largo y plazo y es la forma en q @AlianzaValores organiza las fuerzas alrededor de nuestra moneda (desde lo fundamental hacia lo técnico siempre). Arrancamos separando tres fuerzas: 1. La política, 2. La recesión y 3. La divergencia entre el petroleo y el peso colombiano. Nuestra idea es que cada una tendrá su tiempo para brillar.

1/4. Es dificil separar lo político de lo económico en los activos colombianos, pero no imposible. De la caida de 25% de Ecopetrol desde el viernes en dólares diría q 60% es político (ADR aun no en ex-dividendo). Resaltando q Petrobras cae 10% y nadie en el mundo cae más de 14%. 2/4.Esto lleva a q la bolsa de Colombia caiga más rapido q la región. Resaltando q en dólares los últimos años muy pocas cosas nos han separado. El riesgo además de lo político, es q aun somos lideres en el mundo en el 2022 y pueden vendernos más fuerte los proximos meses.

¿Quién tiene la razón? el q muestra q todas las petroleras cayeron en el mundo el viernes o la q muestra la caida de #Ecopetrol solita el martes. La respuesta es que incluso incluyendo lo del viernes, nuestra petrolera cae mucho más q el resto. 1. Para mi es valido pensar en el viernes. Si bien, es antes de elecciones, se nota q a Colombia la trataron pasito pq el riesgo es q subiera o bajara mucho post-elecciones. Asi q #Ecopetrol quedó debiendo el viernes, un dia de caida fuerte del petroleo y petroleras mundiales.

Si gana Petro q lo de la exploración se le olvide después de ver numeros y q pilares en el extremo sea de 1 salario para abajo. Que la reforma si sea como la de Carrasquilla (se parecen) y q apoye a sus ministros. Que aproveche el boom de materias primas y al tiempo diversifique. Si gana Hernandez, q se olvide lo de sustituir importaciones (también a Petro). Que recuerde q el gasto deba balancearse y q los ministros q elija entiendan el buen momento q se viene para la economía y el mal momento social. Q ambos respeten instituciones e inviten a la unión.

Son muy pocos los que estudian los ciclos bursatiles y practicamente nadie los ha conectado con los macro ciclos de materias primas. Esta idea la planteó @alianzavalores hace unos años: el petroleo como el SP500 va escalando entre rangos tomando turnos perfectos al alza. En español esto significa que un petroleo entre 1-2 dólares por barril en 1930, pasó a USD 4-6 en 1950, después de la crisis de los 70s a USD 10-40 y después del boom del 2000 a USD 40-100. Cada generación pensando que el precio q veía era el "equilibrio final".

Colombia es la segunda moneda más fuerte del mundo en el 2022. No solo eso, la región latinoamericana hace el top 1,2,3 y 4 a nivel global. Y no solo eso, muy pocas monedas le ganan al dólar este año y las nuestras lo hacen casi a doble dígito. Va hilo sobre este nuevo mundo. Como ya hemos dicho, la única forma de analizar el dólar en Colombia es en la región y el mundo. Así q nuestra fortaleza este año comienza por el apetito por Brasil (líder del mundo en el 2022), sigue con el apetito andino post-electoral y termina con la fuerza del petroleo.

La diferencia entre ser la moneda más devaluada del mundo a una de las más devaluadas, es que en lo segundo se entiende que es una tendencia mundial, q le pega más duro a productores de materias primas y que no se acelera con el presidente de turno. Últimos 4 años en la región. La diferencia entre ser la moneda más devaluada a una de las más, es q se entiende q los paises tienen un ADN económico dificil de cambiar (mezcla de débilidades y fortalezas) donde las noticias internas tienen menos peso de lo q uno cree. Ultima década en la región.

"Cabe recordar que, en lo corrido del año 2021 el peso colombiano frente al dólar acumuló una depreciación del 14,20%, por encima de países como Turquía con 14,03 % y Argentina -13,25 %". No le pegaron a un solo numero. Solo la Lira turca hizo 81%.

wradio.com.co/2022/01/04/el-… Ahora, alguien dirá "entonces celebremos". Claro q no, las debilidades del pais estan bien conocidas y hay que hacer algo. Pero al rankear adecuadamente podemos entender las razones detrás. Es diferente si Colombia se devalua por encima de la región, q si lo hace igual q Chile.

Desde el año pasado nos llamó mucho la atención las similitudes del virus entre Surafrica y Colombia. Algo posiblemente aleatorio o de pronto sustentado en q son similares en macro, monedas y habitantes. Como las similitudes entre paises suramericanos, pero aun más parecido. Si esto es asi, podríamos tener la posibilidad de visualizar el escenario colombiano para la llegada del Omicron. Donde como parte del rompecabezas, ya tenemos la disparada de Europa y EEUU, la rapidez que pasó en Alemania (y Surafrica) y toda nuestra región aumentando al tiempo.

Cuando dicen q si EEUU imprime todos pueden, q saber adónde val oro y el petroleo es fácil, q la deuda de corto plazo es sospechosa y q el salario mínimo debe ir con el dólar. Todo es una confirmación de pq es importante q todos sepamos de economia como sabemos de futbol. Va ⚽️ Nadie me creeria si le digo que si los gringos pueden jugar basquet cualquiera puede. Y q si le metemos ganas seríamos una potencia en 8-16 años. Y q como necesitamos jugadores, entre más futbolistas jueguen basquet mejor. Asi q los proximos 4 años se acaba el futbol en el pais.

Hay que repetir una mentira hasta hacerla verdad. El @BancoRepublica nunca le regaló plata a los bancos. Si hizo una expansión extraordinaria de liquidez por 31 bn el año pasado donde 8,7 bn fue deuda privada, pero todo a cambio de una tasa de interés. No dinero gratis. Muy diferente a decir que el @BancoRepublica le regaló 30 bn a los bancos (a veces repiten como loros que fueron 40 bn) y que para la gente pobre si no hay plata para regalar. En ese negocio nadie regaló dinero y si algo el ganador fue el gobierno no los bancos.

En @AlianzaValores pasamos
de ser los analistas más pesimistas de Colombia por 7 años seguidos a unos optimistas extremos. Justo cuando todo lo q temiamos se hizo realidad. ¿Nos gusta llevar la contraria? Parte es eso, pero la realidad fue el cambio del ciclo económico. Va🧶 Para no expertos. Los ciclos economicos existen, olas de crecimiento de PIB q estallan contra las rocas cada 5 años en el mundo. Pero q desde 1980 se comenzaron a alargar (la Gran Moderación). Nadie sabe pq, pero el último ciclo mundial fue el más largo de la historia.

Vamos a mirar el dólar en Colombia bajo cada periodo presidencial desde 1998. El mensaje es q dos décadas de datos deberían acabar con tanta subjetividad, donde cada influencer local es un experto cambiario y tiene clarisima la relación del dólar con el presidente de turno. Va🧶 Comencemos con todos los presidentes desde el 98. El dólar sube con Pastrana, Santos y Duque, baja con Uribe. El equipo Colombia le gana a Brasil, pierde con Chile y Perú. ¿Es el presidente q baja el dólar mejor que el que lo sube? No. El dólar se mide en forma relativa.

"El dia que el dólar 💵perdió correlación con el petroleo🛢️". Una pregunta q repiten clientes y periodistas por igual y que para nosotros no tiene mucha relación con temas locales excepto en el 2021. Al responderla, de paso repasamos nuestra forma particular de ver el dólar. Va🧶 Entre el 2002 y el 2016, el peso colombiano fue un espejo del precio del petroleo, por lo que para los economistas de los 2000s era "blanco es y gallina lo pone": vendemos petroleo, luego tiene todo el sentido que al pais y la moneda se muevan con este activo.

Un poco de contexto con la devaluación colombiana. Primero en el muy largo plazo desde 1998 el perfil de riesgo de los paises es claro. Brasil es la moneda más castigada, después siguen Colombia, Chile y Perú. Si bien, la dirección del dólar es mundial, son nuestras variables internas las que marcan la diferencia en la reacción. Brasil tiene su debilidad política, Colombia su concentración exportadora, Chile su fortaleza económica, Perú lo mismo más su manejo dual de monedas.

Un tema que va a explotar en algun momento sigue siendo el de la gasolina. No los nuevos impuestos sino el precio actual que esta muy por debajo del resto del mundo. Este hilo no es para defender nada, solo para que la gente argumente lo que quiera con datos más claros. Hoy Colombia tiene una de las gasolinas más baratas del mundo. No lo era hace un año, pero después del rebote de petroleo la gasolina se subió en todos los paises menos en Colombia. Por lo tanto en este momento esta abriendo un hueco fiscal que al ojo debe superar los 10 bn.