Share this page!

Enter URL or ID to Unroll

You can paste full URL like: https://x.com/threadreaderapp/status/1644127596119195649
or just the ID like: 1644127596119195649

How to get URL link on X (Twitter) App

  1. On the Twitter thread, click on or icon on the bottom
  2. Click again on or Share Via icon
  3. Click on Copy Link to Tweet
  4. Paste it above and click "Unroll Thread"!
  5. More info at Twitter Help
Florian M. Kern Profile picture
Florian M. Kern
@FlorianMKern
Financial Economist, MoPo implementation nerd, Ted Lasso Fan, Techno-crat. Berlin/Frankfurt 🪩 Views must not be mistaken as the Bundesbank's, but are personal
Mikko Niskanen Profile picture Democracy’N’Peace Profile picture 2 subscribed
Nov 11, 2022 • 6 tweets • 2 min read
Die praktisch insolvente Kryptobörse FTX erlaubt wieder selektive Abhebungen, allerdings nur, wenn Kunden vorher Guthaben in bestimmte Kryptos tauschen, die auf FTX 4-50x so viel kosten wie auf anderen Börsen.
(1/5) Ist das Insolvenzbetrug? Auf jeden Fall werden Kunden unter Druck gesetzt, Kryptos weit unter Marktpreis gegen Tron auf FTX zu verkaufen, da Übertragungen aus FTX in andere wallets oder auf andere Börsen nur noch in wenigen ausgewählten Kryptos möglich sind.

(2/5)
Sep 25, 2022 • 8 tweets • 2 min read
Ein sturer Blick auf *Schulden* (😲) ist mMn im Kern antiaufklärerisch, da dabei auf calvinistische Vorbehalte gesetzt wird, statt Menschen über die tatsächlichen Wirkungszusammenhänge von Geld- und Fiskalpolitik aufzuklären.
(1/7) Image Ein solches Vorgehen ist dabei alles andere als neu. Die VWL als Fach ist in seiner Tradition nicht immer aufklärerischen und wissenschaftlichen Prinzipien gefolgt, sondern stand unter dem Einfluss protestantischer Glaubensgrundsätze, wie B. Friedman zeigt
scholar.harvard.edu/bfriedman/reli…
Sep 8, 2022 • 17 tweets • 6 min read
Über Jahrzehnte wurde in 🇩🇪&🇪🇺 der Monetarismus gepredigt, obwohl Praktikern klar war, dass Geldpolitik anders funktioniert.

Wie es dazu kam, haben wir nun mit @IllustratorTim in einem wie ich finde wunderschönen Comic festgehalten🧵(1/15)

Hier als pdf:
dezernatzukunft.org/der-fluch-der-… The story starts in 1973... (2/15)
Jun 3, 2022 • 8 tweets • 2 min read
Das Niveau des vom Eurosystem festgelegten Leitzins ist für die geldpol. Ausrichtung wesentlich weniger relevant, als häufig unterstellt wird.

Die Finanzierungsbedingungen, also Zinsen und Risikoprämien, sind in der Eurozone seit Beginn des Jahres schon deutlich strikter👇(1/7) Der Leitzins ist ein Zins auf tägl. fällige Einlagen bei der Buba. Wenn eine Bank heute einen Immobilienkredit für 10J vergeben will, dann interessiert sie sich aber nur sehr begrenzt für den Übernachtzins. Sie schaut auf den durchschnittl erwarteten Zins für die nächsten 10J 2/7
Jun 2, 2022 • 4 tweets • 2 min read
Im neuen Geldbrief erklären wir, was den aktuellen Angebotsschock von Inflation im eigentlichen Sinn unterscheidet und warum es ein Problem ist, dass wir sprachlich nicht zwischen angebotsbedingten Preiserhöhungen und echter Inflation unterscheiden. (1/4)
dezernatzukunft.org/das-ist-keine-… Gerne wird argumentiert, die EZB könne zwar nicht das Angebot erhöhen, aber müsse handeln, um glaubwürdig zu bleiben. Für mich klingt das wie „Antibiotika bringen nichts gegen viral bedingte Lungenentzündungen, aber der Arzt muss sie verschreiben, um glaubwürdig zu bleiben“ (2/4)
Apr 12, 2022 • 7 tweets • 2 min read
floor vs corridor systems:
The Federal Reserve Act mandates the Fed "to promote effectively the goals of maximum employment, stable prices, and moderate long-term interest rates." A floor-system contributes to lower volatility in ST-rates and thus to more moderate LT-rates. (1/6) Secondly, if MoPo is the steering of ST-rates with the goal of preventing inflationary and deflationary output-gaps, then a MoPo implementation strategy which better controls ST-rates (floor system) is preferential. There's no value in volatility if you're not a MM-trader. (2/6)
Apr 5, 2022 • 11 tweets • 4 min read
@JCBockenheimer suggeriert, unsere “EZB-Chefinnen” würden uns mit der Niedrigzinspolitik arm und sich selbst reich machen und er beendet dabei den Artikel mit drei Punkten nach dem Motto “den Rest könnt ihr Euch ja denken 😉”. Ein Thread dazu 🧵 Johannes suggeriert, die wichtigsten 🇪🇺-Notenbankerinnen würden die Geldpolitik nicht im Hinblick auf Preisstabilität, sondern auf ihr Vermögen steuern. Dass er es nicht ausschreibt, sondern im Stile von Verschwörungstheoretikern mit drei Punkten schließt, verbessert nichts.(2/9)
Apr 3, 2022 • 5 tweets • 1 min read
Ein spannender Artikel, der eine interessante Sanktionsoption aufzeigt, die wohl auch der Grund war, weshalb Putin Zahlung in Rubel fordert: Der Westen könnte Zahlungen Öl&Gas nur noch auf Treuhandkonten leisten und ihre Freigabe an Bedingungen knüpfen 🧵

project-syndicate.org/commentary/end… Wird eine Zahlung in Rubel geleistet, muss ein Umtausch von Euro in Rubel stattfinden, welcher den Rubel stabilisiert. Würde der Westen Zahlungen in Euro auf Treuhandkonten leisten, bliebe der Umtausch in Rubel ausgesetzt, bis politische Forderungen erfüllt sind. (2/5)
Mar 13, 2022 • 4 tweets • 1 min read
1) I worked in FX reserve management and I am not aware of anyone who would disagree on market depth in gold being very low (market depth: how much can I sell until the price falls significantly). Market depth for USTs otoh is almost infinite. (1/4) Market depth in Bitcoin is also very low. When there is a lot of selling pressure, exchanges often just stop working. Low market depth is a feature of assets that don’t generate cash flow, as their market price depends on people not selling them (which is different to stocks).2/4
Mar 3, 2022 • 19 tweets • 6 min read
Zoltan Pozsar is one of the world’s most respected money market specialists and predicted the repo crisis in September 2019. Here he is getting it wrong, as he misses key aspects about the gold market and MoPo implementation in his analysis (1/18)🧵 Zoltan separates money in “inside money” and “outside money”. “Inside money” is money that is someone’s liability (balances at the Fed or USTs) “Outside money” is held outside the financial system, so you can sell it without the need of financial infrastructure (like gold) (2/18)
Feb 28, 2022 • 9 tweets • 3 min read
Ich wurde gefragt, ob RUS eigentlich seine Goldreserven an nicht von Sanktionen betroffene Dritte verkaufen könnte, um so den RUB zu stützen. Warum das nicht funktioniert 🧵(1/9) 🇷🇺 verfügt laut Angaben der russischen Zentralbank über Goldreserven in Höhe von ca. 130 Mrd USD (cbr.ru/eng/hd_base/mr…). Zu aktuellen Marktpreisen entspricht das etwa 2000 Tonnen Gold. (2/9)
Dec 22, 2021 • 10 tweets • 4 min read
Nach meinem Verständnis entspringt der Glauben an einen Cantillon-Effekt, der in der Bitcoin-Community fest verankert ist, einem falschen Verständnis der Wirkungsweise der Geldpolitik.

Warum ich das glaube und wie Geldpolitik tatsächlich umgesetzt wird 👇🏻
(Thread) (1/10) Vorab:
Wie QE umverteilt, ist im Jahr 2021 (13 Jahre nach Lehman) zunächst eine empirische Frage. Die Bundesbank kam 2016 zum Ergebnis, dass Ankaufprogramme sich wahrscheinlich nicht grundlegend anders als konventionelle Zinsänderungen auf die Vermögensverteilung auswirken.(2/10)