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André Kühnlenz
@KeineWunder
*Kramatorsk 💙💛 Notizen Thesen ❤️🤍 Finanz und Wirtschaft, Zurich | pre FT Deutschland & WirtschaftsBlatt @KeineWunder@mastodon.social https://t.co/DoUZqJimDu
Dec 21 • 6 tweets • 1 min read
@OliverBWeber @BachmannRudi Es gibt zwei Ursachenkomplexe für die Stagnation, die das Wachstum unter den Durchschnitt im Euroraum drücken: Konjunkturelle, aber nicht zyklische Ursachen sind die Folge der Schocks der Jahre 2021/22. Die Auslöser sind Reallohnverluste und ein erlahmendes Jobwachstum... > @OliverBWeber @BachmannRudi .. (deutlich schwächer als im übrigen Euroraum) infolge der Verunsicherung durch die Totalinvasion Russlands. Die Abwärtsspirale beginnt: Weniger Nachfragewachstum dämpft Investitionen und den Jobaufbau, was wiederum zu noch weniger Nachfrage führt... >
Nov 25 • 16 tweets • 6 min read
Neuer Monat #K_Notizen. Die Ifo-Lageeinschätzung verschlechtert sich auf Jahressicht seit der Totalinvasion & verschärfter Energiekrise. Aktuell rückt ein Aufschwung weiter in die Ferne. Der Dreimonatsvergleich (Momentum) signalisiert seit Sommer, dass es noch schlechter wird... Image Interessante Hinweise von @KlausWohlrabe Image
Nov 3 • 25 tweets • 8 min read
Dieser Thread soll die Gründe der rezessiven Stagnation aus Sicht der Unternehmen beleuchten...

(Was FDP und ihr privatisierter Lobby-Schattenfinanzminister Feld leider ignorieren...)

Vier Grafiken und Thesen zum Einstieg:

1. Die Industrie bremst die deutsche Wirtschaft aus Image Seit die Standortdebatte Mitte 2023 begonnen hat, hätte klar sein sollen, dass vor allem die Industrie bremst. Zunächst war es 2022 nach Beginn der Totalinvasion Russlands: Bau und Energie. Und seit Anfang 2023 die Industrie - der grösste Zweig des produzierenden Gewerbes... >
Oct 30 • 19 tweets • 7 min read
#BIP_Q324 Das US-BIP wächst im 3. Quartal um 0,7% (2,8% auf das Jahr hochgerechnet), das ist weniger als in Spanien, wo es um 0,8% stieg...

Seit Ende 2019: Spaniens BIP liegt 6,5% über dem deutschen, in USA sind 11,3%, in Italien 5,4% und in Frankreich 3,9%... Image #BIP_Q324 In Deutschland ist bisher nur bekannt, dass der staatliche wie der private Konsum gestiegen ist... Image
Oct 14 • 6 tweets • 3 min read
Wer kennt sie nicht, die blühenden Landschaften, als die realen Löhne aus Sicht der Arbeitnehmer 1995–99 und 2001–09 stagnierten: der #KrankeMannEuropas...

@Lars_Feld hat eine Debatte über Arbeitskosten bestellt, hier hat er sie... (Teil 1) #MakroNachhilfeFürFiWis #DankeMerkel Image Feld meint nicht die nominalen Arbeitskosten, sondern schön vage die Rahmenbedingungen wie Kündigungsschutz... Ihm sollte klar sein, dass die realen Arbeitskosten auf dem Niveau von 2001 liegen

@Lars_Feld hat eine Debatte über Arbeitskosten bestellt, hier hat er sie... (Teil 2) Image
Aug 21, 2023 • 4 tweets • 2 min read
In Österreich diskutiert man einen Mindestzins auf Bankeinlagen und einen Zinsdeckel auf Hypotheken: jeweils 3%...

Auch in Deutschland verdienen Banken risikolos bei der EZB/BuBa – netto 7 Mrd €. Der Einlagezins für Bankkunden lag allerdings zuletzt bei 2% (bis zu 2 Jahre) ...
Image In Österreich schauen die SPÖler/Gewerkschaften auf das Vorbild Frankreich mit seiner Zinsregulierung (2,9% auf Einlagen bis zu zwei Jahre)... Wo die Margen deutlich geringer sind... 7,1 Mrd für deutsche Banken vs 1,3 Mrd für französische... Interessant, oder? cc @HeleneSchuberth Image
May 1, 2023 • 15 tweets • 9 min read
@benbawan @BachmannRudi Merci, soweit für die Antworten :)

1) Im Produktionsfunktionsansatz haben sie mit Jahresdurchschnitten für die Gasverbrauch gerechnet. Es war also nicht spezifisch im April. Entsprechend kann der berechnete Effekt auch erst frühestens ein Jahr später nach einem Lieferstopp... > @benbawan @BachmannRudi eintreten - bzw. da Konjunktur und Saisonverläufe in dem Ansatz keine Rolle spielen auch nach zwei oder drei Jahren: So genau weiss man das nicht bei einem strukturellen Modell. Da waren andere (nicht alle) Risikoszenarien (siehe Institute) realistischer... >
Mar 29, 2023 • 11 tweets • 6 min read
Wesentliche Frage ignoriert FAZ-Beitrag (und er irgnoriert fast das neueste Paper von @IsabellaMWeber zur Preismacht): Unternehmen könnten sich so sehr an Margenausweitung gewöhnt haben, dass sie wie in Italien steigende Lohnstückkosten überkompensieren... Siehe next Tweet > Image 1. Margenausweitung (geht nur nach Kompensation höherer Kosten) ist im Euroraum keine Eintagsfliege, wie @BachmannRudi meint... Muss aber nicht ewig halten...

2. Nicht überall im Eurouam, aber in Italien steigen Stückgewinne (Margen) stärker als die Lohnstückkosten... Quellen >
Mar 1, 2023 • 6 tweets • 3 min read
Interessant... Der Nettozinsertrag der Bundesbank ist gestiegen, von 2,5 Mrd. auf 3,9 Mrd. € – obwohl die Aufwendungen sich fast verdoppelt haben... bundesbank.de/de/aufgaben/th… Auch sehr interessant... Die Bundesbank hatte nur deswegen einen Jahresfehlbetrag von 172 Mio. €, die durch Entnahme aus der Rücklage ausgeglichen wurde, weil der Personalwand (+52 Mio. €) und der Sachaufwand (+83 Mio. €) gestiegen ist... bundesbank.de/resource/blob/…
Feb 27, 2023 • 5 tweets • 2 min read
(WSJ) NATO’s Biggest European Members Float Defense Pact With Ukraine wsj.com/articles/natos… Genau das ist übrigens nicht das, was Bennett im Sinn (Aufrüstung ohne Sicherheitsgarantien) hatte... Aufrüstung im Rahmen eines Sicherheitspakts – und zwar im Herbst und dann Verhandlungen... Bis dahin würde Ukraine Zeit und für die Befreiung von okkupiertem Gebiet bekommen...
Feb 19, 2023 • 4 tweets • 2 min read
Wenn Löhne der Inflation folgen und so die Konsumnachfrage stabilisieren und Unternehmen erneut Gewinnspannen erhöhen:

Wie genau sollen höhere Zinsen in so einer #ProfitPreisSpirale die Nachfrage/Inflation dämpfen, wenn die Unternehmen selber auch an Zinsen verdienen...? <1/3> Bei @Isabel_Schnabel liest sich schon länger Skepsis gegenüber der Wirkung von Zinserhöhungen auf die Nachfrage... Notenbanker hoffen vage auf Inflationserwartungen, die seit 1960/70er #LohnPreisSpirale so prominent in Modellen der Ökonomen vorkommen... Das ist ein Problem...>
Feb 18, 2023 • 4 tweets • 2 min read
Passt schon, wenn Habermas dafür plädiert, dass:

(1) "Ukraine Krieg nicht verlieren darf" (befreit wie am 23. Feb 22), statt
(2) "russland besiegen" (befreit wie am 23. Feb 14)

Nur war/ist (1) nie eine Option, deswegen steht (2) jetzt als Maximalforderung Kyjiws im Raum... > Die Definition von Kriegszielen war seit Anfang an des Totalangriffs fluide, auf beiden Seiten, der Text von Habermas ist daher in weiten Teilen verfälschend und überflüssig, auch weil er nie wirklich konkret wird, wie @jcbehrends sehr schön erklärt...>
Feb 17, 2023 • 4 tweets • 2 min read
Isabel Schnabel zur Gewinn-Inflation: "In der Vergangenheit waren viele Unternehmen nicht nur in der Lage, ihre höheren Kosten in vollem Umfang weiterzugeben, sondern konnten oft sogar ihre Gewinnspannen erhöhen." #ProfitPreisSpirale Image Ein Wendepunkt in der Kerninflation würde nach Aussage von Schnabel noch nicht ausreichen, sich bei den Zinsen zu entspannen... Da dies vorerst vor allem durch die niedrigeren Energiepreise hervorgerufen wird... Auf mittlere Sicht sind Löhne und Profite entscheidend... Image
Dec 5, 2022 • 4 tweets • 2 min read
Hilfreich für nachhaltigen Rückgang des Gasverbrauchs ist der Blick auf die Jahressummen: Denn Speicher müssen für 2023/24 ja auch erst gefüllt werden...

Kritisch vs Sparpfad: Im September hat Deutschland demnach 5% der 20% geschafft, zu denen es sich verpflichtet hatte... Italien und Spanien haben noch gar nicht angefangen, den Gasverbrauch laut Sparpfad des EU-Notfallplans zu senken... In Frankreich könnte es wie in Deutschland jetzt schwierig werden...
Dec 4, 2022 • 6 tweets • 3 min read
Viele sind im März aggressivem Selbstmarketing der Professorengruppe auf Leim gegangen und haben geglaubt, ihre Emgargostudie sei non plus ultra... Wissenschaftliche Kritik zeigt, dass es offenbar unverantwortlich gewesen wäre, wenn sich Regierung allein darauf verlassen hätte /1 Quelle: The “Baqaee-Farhi approach” and a Russian gas embargo – some remarks on Bachmann et al. (2022)
by François Geerolf @FGeerolf (pdf) ofce.sciences-po.fr/pdf/dtravail/O…
Oder um @kuhnmo zu zitieren: "VWL ist nicht Meinung sondern Wissenschaft!" Achso, ja... 😉 /e
Jul 17, 2022 • 5 tweets • 2 min read
Neues von den *Radikalisierten Wirtschaftsprofs*... Heute: @BachmannRudi

Jetzt haben Gewerkschaften auch noch gemeinsam mit Industriebossen beschlossen, dass Deutschland in die russische Gasfalle tappt...🤣🤣🤣

[*Paranoia* wäre kein ad hominem, oder?😉]
economist.com/business/2022/… Hier können wir es gut studieren: Vermutlich aus akademischer Eitelkeit und Verlustangst fahren einige Profs eine Agenda gegen den Korporatismus in Deutschland, ohne auch nur eine Idee zu haben, wie der Interessenausgleich besser funktionieren kann... Es wird nur gemeckert...
Jul 15, 2022 • 5 tweets • 3 min read
Auch so eine Lieblingsbeschäftigung von einigen deutschen Ökonomen: Dinge erfinden, die gar nicht gesagt oder gemeint waren und dann herrlich darüber aufregen...

Wie man aus "market sentiments overshoot and destabilise" auf diesen Tweet kommt, bleibt auch ein grosses Rätsel... Vor allem warte ich immer noch auf den Tag, wenn konservative Ökonomen wie @WielandVolker und @Lars_Feld uns erklären, warum für das normale Funktionieren der Währungsunion einige Staaten ihre Souveränität aufgeben sollen... Genau das steht hinter dem OMT, das beide so anpreisen
Apr 1, 2022 • 10 tweets • 3 min read
Ein technischer Propaganda-Trick Putins!!!

Gaskäufer zahlen weiterhin in EUR an Gazprombank, die tauscht die EUR in RUB, die Gazprom gutgeschrieben werden – auf Anweisung der Gaskäufer...

Deutschland behauptet: Wir zahlen in EUR
Russland behauptet: Wir bekommen in RUB Gazprombank ist berechtigt, spezielle Rubelkonten des Typs "K" und spezielle Fremdwährungskonten des Typs "K" ohne persönliche Anwesenheit des Vertreters des ausländischen Käufers zu eröffnen...
Mar 31, 2022 • 6 tweets • 2 min read
Natürlich musste der Westen die Forderung ablehnen...

Wilde Spekulationen vorbei: Importeure zahlen so oder so in €, aber wer weiss, wer bereit ist, diese € vorher in RUB bei Gazprombank zu tauschen, die sogleich auf das Gazpromkonto wandern... Weitere Details folgen heute... Inflation in Russland... Zur Vorwoche sinkt die Rate deutlich, die Rubelaufwertung wirkt, aber immer noch zu hoch: 1,16% sind auf das Jahr hochgerechnet 82,2%

[In einer vorherigen Version war bei mir ein Rechenfehler in der Annualisierung drin, deswegen jetzt ohne... Sorry]
Mar 30, 2022 • 9 tweets • 4 min read
Der Gastransit durch die Ukraine läuft auf Tagesmaximum, laut Vertrag... Die Jamal-Leitung durch Polen und Belarus ist seit Anfang der Woche wieder raus aus dem Reverse Flow (Gas fliesst aus Deutschland...) Image Morgen will Russland nur den Mechanismus für Transaktionen in Rubel vorstellen... Für die von Putin geforderte Umstellung der Verträge bleibt sicher Zeit, falls westliche Unternehmen sich einlassen sollten... Moldau beginnt, wie 👇 gesagt, im Mai damit...
Mar 29, 2022 • 4 tweets • 2 min read
Die risikofreien 10-Jahreszinsen (OIS) im Euroraum sind heute auf mehr als 1% gestiegen... Image Aktuell treibt mal wieder der geforderte Inflationsausgleich die Zinsen im Euroraum.... Image