🚨NEW PAPER 🚨: Do investors raise housing costs, crowd-out first-time homebuyers, and change neighborhoods?

My non-twitter co-authors and I study this question by tracking the impact of ban on buy-to-let investment. We can do so almost in real-time!

A 🧵(1/14) 2/ We study a 2022 Dutch policy that allowed municipalities to ban buy-to-let investment locally. They could do so to ‘protect’ the stock of affordable owner-occupied housing from purchases by investors or to combat neighborhood livability problems due to buy-to-let.

Nu de hypotheekrentes hard stijgen wordt flink getwist hoe groot het effect daarvan is op de woningmarkt.

Eens een 🧵 met mijn kijk op deze discussie, aan de hand van 2 simpele fictieve kopers: de “maximaal-lenende-koper” en de “kan-ook-huren-koper”. (1/11) De modale “maximaal-lenende-koper” wil graag een koophuis en wil betalen wat geleend kan worden. De NIBUD leennorm is dan leidend voor de prijs. Die gaat natuurlijk omlaag als de rente stijgt, maar het effect is klein: ong. -7% bij de huidige rentestijging van 1.5% naar 4%.

Moeten we de woning en woningbezit fiscaal minder aantrekkelijk maken? Ik vind dat een uitstekend idee (en veel economen met mij)

Vandaar weer eens een draadje, met uitleg van wat onderzoek dat de basis vormt voor mijn opvatting.

(1/11) Laten we eerlijk zijn, ik kan niet een precies oordeel vellen over alle concrete opties in bijv. het @DNB_nl voorstel. Dus ik zal mij in dit draadje beperken tot onderzoek naar de befaamde hypotheekrenteaftrek en theoretische studies naar breder fiscaal beleid.

Een van de eisen van het #woonprotest vandaag is om beleggers aan te pakken.

Het mag je verrassen, maar ook in het financieel-economisch onderzoek is daar best wat steun voor.

Een paar simpele voorbeelden en uitleg.

(1/7) Allereerst dit paper over buitenlandse kopers: dit onderzoek stelt dat dit koopprijzen en huren verhoogt en slecht is voor bewoners. Een belasting op buitenlandse kopers of een verplichting tot verhuur (leegstandsheffing) kan helpen.

papers.ssrn.com/sol3/papers.cf…

Startersleningen zijn in opmars en ook in mijn eigen Rotterdam wil het @College010 deze gaan invoeren.

Het heersend beeld is dat dit starters helpt, maar goed onderzoek laat zien dat dit soort leningen juist probleem zijn en geen oplossing.

Uitleg in deze draad. Wat doet de starterslening? Hij overbrugt het verschil tussen de maximale hypotheek en de aankoopprijs voor starters. Anders gezegd: hij verlaagt het eigen vermogen dat een starter anders had moeten inbrengen.

How do housing markets respond to a major pandemic? In a new paper, Marc Francke and I study historical outbreaks of the plague and cholera to answer this question.

TL;DR: Large but short-lived declines in house prices, smaller responses in rents.

papers.ssrn.com/sol3/papers.cf… We study outbreaks of cholera in Paris (1832, 1849) and the plague in Amsterdam (16th-17th centuries). Why? These epidemics had a significant death toll and a large impact on daily life and the economy. And: we have micro-level archival data on mortality and housing transactions