Sobre el precio del futbol:

- Telefonica sigue teniendo el monopolio de facto y eso le permite endiñarle el Fusion a todo el que pretenda tener todo el futbol.

- Lo que hoy por hoy impide que aparezcan competidores a romper ese paquete es que la tecnologia aun no es buena - Mediaset o Mediapro han intentado soluciones OTT pero simplemente no funcionan en eventos masivos si no hay una plataforma tradicional de apoyo.

Ver un Clasico solo por streaming hoy por hoy no es posible.

elespanol.com/invertia/medio…

En el estudio de la Universidad de Amsterdam sobre la contribucion neta de la inmigracion al estado el problema con los paises mas deficitiarios era que un inmigrante podia acabar costandole al estado hasta €600k, principamente entre educacion, salud y costes de seguridad. Lo preocupante es que la contribucion neta, a lo largo de una vida, de la 2da generacion no llega tampoco a ser negativa (con la notable excepcion de los chinos). No se consigue dotar al hijo de inmigrante de suficiente capital humano para que sea beneficioso para Holanda.

Imaginemos un pais, pequeño, perdido en las montañas aislados de todo, vive en el tan solo un matrimonio, Paco y su mujer. La mujer de Paco tiene un manzano que produce 10 manzanas al año. Paco el pobre no tiene nada porque no heredo.

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https://twitter.com/GustavoBolsa/status/1752942431408926856

Cada año la mujer de Paco coge las manzanas recolectadas y se las lleva a su vecino del pais del valle de al lado, que le paga por cada decena 10 euros. Este negocio de exportacion genera el 100% del PIB del pais de Paco.

(Ni el ni su mujer consumen nada porque son ascetas)

Llega por fin la epoca de bonus, te entra un piquito pero no sabes que hacer con el. De repente, un golpe de suerte, aparece en tiktok esta señorita con una atractiva oportunidad de inversion: El zulo mas infumable de todo el Barrio de las Letras.

(1/) 225k por unos 30 metros cuadrados con mucho encanto. A 7.500 euros el metro nada menos. Tiene sentido? Hay que hacer los numeros.

Una vuelta al tema Grifols (siento a los que se les sea ya repetitivo el tema), algunas ideas que queria compartir:

1. Grifols adquiere activos (principalmete centros de extraccion de sangre) y luego se los vende por el mismo precio a Scranton, la sociedad familiar.

(1/) 2. Scranton y Grifols llegan a un acuerdo por el que esos centros de plasma proveraan "almost entirely" su produccion de sangre a Grifols para que la compañia procese el plasma y lo venda a los hospitales.

3. Scranton actua practicamente como proveedor comercial. Todo correcto.

Hilo sobre mercados y sus matematicas basicas para los que no somos ingenieros, porque a veces nos puede costar un poquito mas:

El S&P 500 esta acabando el año como un tiro, rompiendo la barrera de los 4.700 puntos, pero que significa realmente esto, que es, que pasa aqui? Uno puede pensar sobre la cotizacion de un indice como la multiplicacion de dos factores, por un lado esta el Earnings Per Share (EPS), que se puede entender mas o menos como la cantidad media de beneficios que recibe la accion tipo del indice.

No es fácil ser un hijo de padres con ambiciones con 6 años en Londres. El nursery school (3-7) envía un ranking a casa de como va el niño clasificado, los padres se estresan, para entrar en un buen primary school hay un ratio de 11 aplicaciones por plaza… Estrés, nervios, hay que estar en el percentil 92 porque los rankings se envian a los primary schools para que hagan la selección. Tutorías extraescolares para el niño , 10 horas a la semana, presión, foco en los resultados.

Es un calculo no muy complicado, lo que pasa es que creo que es una inversion que tiene que ver mas con acertar con los yields de los alquileres de aqui a 10-15 años mas de con lo que vaya a vivir el viejo en cuestion, que es lo que a la gente le da mas morbo

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https://twitter.com/Patriciarfj/status/1675409700278480896

Vamos a hacer numeros de servilleta con un caso real, por ejemplo esta señora de 67 años vende su piso en al lado de Anton Martin en nuda propiedad.

Una breve crónica de arte moderno, París, egos billonarios y lo que me gusta y no me gusta a mí encontrarme en un museo: Viene desarrollandose en París un curioso pique entre dos de los empresarios más conocidos de Francia. Bernard Arnault y François Pinault se encuentran en medio de un competido concurso de medirse las p*llas, una de mas pruebas es ver quién posee el mejor museo de arte moderno.

A pesar de que sobre el papel Alemania es el país con mayor PIB, el más rico, está mucho menos capitalizada (ie. Hay mucha menos inversión) que en otros países de la UE, lo que limita la calidad de vida Las empresas alemanas son las que reinvierten el menor porcentaje de sus beneficios en el país.

Muchas de ellas lo dedican a llevar a cabo inversiones en el extranjero, mucha en China y también el sur de Europa.

Creo que hay un hueco en el mercado de podcasts español para hacer algo como Acquired pero sobre compañias nuestras.

Me encanta Asi Empece pero creo que tiene dos factores que hacen que no cubra exactamente el nicho de Acquired 1) El fundador siempre esta presente, con lo que el baño masaje es inevitable

2) Se centran mucho en los comienzos de la empresa que muchas veces tienen un componente anecdotico / puro azar mas que otra cosa.

Uno de los debates más encendidos de la economía financiera es la eficiencia de los mercados: Refleja el precio de un activo siempre su valor intrínseco?

Un profesor mío nos decía que si creíamos que sí, mejor que no nos dedicaramos a las finanzas, pero es difícil tenerlo claro En los 90 la universidad de Chicago era el epicentro del liberalismo mundial y Eugene Fama poco menos que su profeta.

Fama, Nobel en 2013, tenía una máxima: El mercado es el sistema óptimo de asignación de recursos, y como tal, refleja las preferencias de todos sus agentes.

CapitalIQ tiene una tab curiosa que analiza los diferentes estilos de inversion durante los ultimos 30 años del S&P 500. Basicamente como funciona es clasificando las empresas segun diferentes criterios en quintiles

Luego calcula el spread en retorno entre el quintil 1 y 5
(1/) De entre las diferentes clasificaciones, el momentum fue con diferencia la estrategia mas exitosa. Por ejemplo, si en los últimos 10 años uno compraba el 20% de stocks que mejor lo hubieran hecho el mes anterior, de media el siguiente mes batirian al peor quintil por un +0.43%.

Hay un corresponsal americano de la CNN que hace una conexión diaria desde Moscú con el Kremlin de fondo medio iluminado que parece que se está conectando desde la mismísima Estrella de la Muerte "Aquí, desde la sede del mal"

Una forma muy aburrida de mirar la vida es de una manera contable: Una persona es un balance andante, en su debe tiene todos los activos que posee, coche, casa, capital humano... Y en el haber estarían las deudas y lo que sería equity, las acciones que tenemos en nosotros mismos. Una gran parte de la población aspira a vivir sin deudas, tener todos sus activos respaldados por su equity personal.

Esto choca con como entendemos los balances de las empresas, donde en la mayoría de los casos no es óptimo no tener deuda.

No me creo una palabra de Medina Cantalejo por esa frase de "nosotros no sabíamos muy bien que hacía [Negreira] ahí". Estás hablando de un vicepresidente que le estaba sacando 7 kilos al Barça, mucho me extrañaría que fuera un pasmarote. Medina sabe lo que pasaba pero calla. Es la estrategia de la Gürtel, ahí había un señor recogiendo dinero, pero nosotros ni teníamos ni idea de quién era ese señor ni nunca vimos un euro... venga hombre

Monográfico sobre la decadencia de Barcelona en el conocido medio capitalino Financial Times.

Toca de fondo dos puntos que sí me parecen lapidarios . (1/)

How Barcelona lost its way on.ft.com/3jHy9Yi 1) Los nuevos partidos están equivocados: La conclusión que sacó el pueblo tras el 2008 es que las élites en las que antes confiaban les habían llevado a una crisis de caballo, por tanto ya no se podía confiar en ellas y era necesario un cambio de liderazgo de la sociedad.

La gente que invierte en índices lo suele hacer market-weighted, invirtiendo proporcionalmente al tamaño de la compañía, pero curiosamente un índice organizado en base a cualquier otra métrica que no sea market-weight consigue tener mejores retornos En la universidad de Cass ordenaban el S&P 500 de todas las formas que se le ocurrían, incluido un método que le daba mayor peso a la empresa en función a la puntuación de su nombre en el Scrabble. Todas ellas tenían retornos superiores al S&P oficial.

Lol

https://twitter.com/venturetwins/status/1622244515565436934

Veo el estudio que ha preparado EY analizando los retornos de los PEs. Llama la atención el spread que tienen las equities privadas sobre las públicas, ya huele un poco fishy, aun teniendo en cuenta el boost del leverage, estás invirtiendo en la misma economía, raro...

(1/) Me meto al estudio, tienen un breakdown de como está construido ese 11.2%: El 50% está basado en retornos reales, contantes y sonantes, y el otro en retornos 'latentes', lo que los propios fondos dicen que valen sus inversiones

Se acabó la aventura - La realidad, que es tozuda, se va abriendo paso y parece que va cristalizando el hecho que Elon ha perdido en Twitter, su inversión ya no tiene valor, nada, cero, niente, nichts.

Sus acreedores se empiezan a plantear que hacer con el muerto ahora.

(1/) Musk se enfrenta a finales de este mes al primer pago asociado a la deuda que contrajo para adquirir la compañía, cercano a $750m de dólares, a ser pagados cada 6 meses.

Esa letra es complicada de afrontar con una empresa que en 2021 ya tuvo pérdidas de $220 millones.