Dobra trwałe ⚖️ Skala
Największy wpływ na rynek krypto mają zamówienia na dobra trwałe bez transportu (Durable Goods ex-Transportation). Ten wskaźnik wyklucza logistykę, dzięki czemu daje czystszy obraz wzrostu związanego z robotyką, automatyzacją i AI.

Po ostatnim zwrocie retoryki Jerome'a Powella w kierunku wspierania wzrostu, poprzez obniżki stóp procentowych i szerszą politykę gospodarczą, dane o dobrach trwałych stwarzają dwa potencjalnie bycze scenariusze: wariant napędzany schładzaniem gospodarki lub scenariusz wspierania wzrostu. Zamówienia na dobra trwałe bez transportu (m/m) ⚖️ Skala

Konsensus: +0,3%
Poprzednio: +0,5%
🟢 Byczo • „Crisis Mode”

Ex-Transport ≤ 0,0%
Ex-Defense ≤ -2,0%

🏦 Odczyt makro
Schłodzenie sektora prywatnego
Spowolnienie wzrostu
Spadek rentowności obligacji
Osłabienie DXY

📜 Implikacje dla polityki

Narracja o obniżkach stóp się wzmacnia
Teza pivotu w kwietniu zostaje potwierdzona
Rosną oczekiwania na zastrzyki płynności
CapEx w AI postrzegany jako wymagający wsparcia

🚀 Wpływ na krypto

Najsilniejsze ruchy w tokenach AI
Rajd projektów oferujących dochód na stablecoinach
Spadek dominacji BTC
To staje się dniem ekspansji typu risk-on.

Aktualizacja aukcji skarbowych

Wczoraj ogłoszono kolejne aukcje obligacji skarbowych. Wraz ze wzrostem zainteresowania inwestorów instytucjonalnych skupem obligacji skarbowych, płynność jest odciągana od rynków kryptowalut.

Zakończenie cyklu aukcji zaplanowano na 17 lutego, na dzień przed wydarzeniem katalizującym publikację protokołu z posiedzenia FOMC i notowania dóbr trwałego użytku, które odbędzie się 18 lutego. Dzisiejszy raport o zatrudnieniu zasygnalizował szybki wzrost gospodarki USA. Jeśli sektor dóbr trwałego użytku odnotuje porównywalny wzrost, sektor sztucznej inteligencji odnotuje gwałtowny wzrost. Po zakończeniu cyklu aukcyjnego 17 lutego kapitał instytucjonalny ponownie przesunie się w stronę ryzyka w sektorach.

Wyniki raportu o zatrudnieniu 🔴 Niedźwiedzi • NFP > 70 tys. do 80 tys.
Wpływ FED

Potwierdzono wzrost zatrudnienia
Opóźnienie obniżek stóp procentowych
Rośnie rentowność obligacji

Wpływ kryptowalut

Rotacja ryzyka
Duża presja sprzedaży Bitcoina i altcoinów

Niewielki wzrost liczby miejsc pracy poza rolnictwem nadal uważa się za sygnał wzrostowy, ale gwałtowne przyspieszenie może przesunąć termin obniżki stóp procentowych w 2026 r.

Perspektywa rynku pracy • Pivot • Setup pod Swing Trade

Raporty z rynku pracy są tradycyjnie publikowane w piątki; jednak w tym tygodniu dane o zatrudnieniu zostały przełożone na środę. Konsensus ekonomistów oraz „skala” pozostają bez zmian, jednak w świetle ostatniego pivotu Powella w stronę wspierania rosnącego rynku pracy, konieczna jest korekta interpretacji.

Wraz z tym, jak FED wychodzi z trybu kryzysowego i przygotowuje się do wspierania wzrostu gospodarczego, odczyt Non-Farm Payrolls (NFP) w przedziale 55 tys. – 65 tys. będzie byczym katalizatorem dla altcoinów. „Oryginalna skala przesuwna”

🔴 Bearish • NFP > 65 tys. – 80 tys.

Wpływ na FED

Potwierdzony wzrost zatrudnienia
Opóźnienie obniżek stóp procentowych
Wzrost rentowności obligacji

Wpływ na krypto

Rotacja w tryb risk-off
Silna presja sprzedażowa na Bitcoina i altcoiny

Wynik PPI

Zgodnie z oczekiwaniami, przełożona publikacja PPI przez BLS dostarczyła makroekonomicznych danych o niedźwiedzim wydźwięku.

Raport ten potwierdził utrzymującą się wysoką inflację producencką. W efekcie oczekiwania na obniżki stóp procentowych zostają odsunięte w czasie, co zwiększa prawdopodobieństwo deriskingu (redukcji ryzyka) na rynkach kryptowalut.

https://x.com/Peter90Marco/status/2017160661894152531?s=20

PPI⚖️ Skala krocząca

PPI m/m to kluczowy wskaźnik. Powell ustawił sentyment pod ten odczyt, domykając tydzień z potrójnym katalizatorem.

W przypadku neutralnego odczytu pole projektów zdolnych do wybicia się zawęzi, a część rajdów zostanie opóźniona do kolejnych byczych katalizatorów. Poniżej ściągawka najważniejszych publikacji makro w ciągu najbliższych 45 dni:

7 lutego – Rynek pracy

12 lutego – CPI

19 lutego – Minutes FOMC

26 lutego – Zamówienia na dobra trwałe

7 marca – Rynek pracy

12 marca – CPI

19 marca – Minutes FOMC

26 marca – Zamówienia na dobra trwałe PPI⚖️ Skala krocząca

🟢 Byczy = 0,1% lub mniej
Potwierdza chłodzenie inflacji
Inflacja taryfowa przechodzi przez gospodarkę USA

Wspiera niedawne przesunięcie Powella w stronę narracji wzrostowej

Osłabia DXY po ponownym otwarciu w poniedziałek

Altcoiny: szeroki udział rynku, silny rajd na wielu projektach, szczególnie sektor AI i projekty z realnym zastosowaniem (MSCI / real-world use case)

Działanie:

- Wybicia w docelowych swing trade’ach

- Kontynuacja do raportu o zatrudnieniu 7 lutego

Prolog do PPI

Silny nacisk kładzie się na jutrzejszy raport PPI. Przegląd dodatkowych danych przed zastosowaniem modelu „skali ” poprawi ocenę perspektyw rynkowych.

Prognozy konsensusu wskazują na schładzanie inflacji w większości miar PPI. Gorący odczyt PPI, pokazujący wysoką inflację, wywoła presję sprzedażową na altcoinach. W przypadku PPI r/r, dane z ostatnich 18 miesięcy pokazują dwa wyjątkowo wysokie odczyty, które wypadną teraz poza 12-miesięczną średnią. To naturalnie obniża średni wskaźnik r/r. Jednak wysoki miesięczny odczyt inflacji (m/m) będzie miał silniejszy, niedźwiedzi wpływ, tłumiąc prognozy niższej inflacji.

PPI r/r – 18 miesięcy:

Wyniki posiedzenia FOMC

Powell w ostatniej chwili zmienił treść przygotowanego wystąpienia. Pierwotnie zapis brzmiał „rynek pracy się pogarsza”, lecz został zmieniony na „stabilizuje się”. Na pierwszy rzut oka ta korekta wygląda niedźwiedzio, jednak w kontekście była bycza.
Powell stwierdził, że nawet przy stabilizującym się rynku pracy obniżki stóp procentowych nadal są brane pod uwagę, ponieważ dane o PKB oraz o dobrach trwałego użytku pokazują rosnącą gospodarkę. Oznacza to istotne odejście od obniżek stóp motywowanych kryzysem w kierunku luzowania opartego na wzroście gospodarczym.

Cykle luzowania ukierunkowane na wzrost gospodarczy historycznie napędzały jedne z największych rynków byka w historii. Punkty do omówienia ⚖️ (skala przesuwna)

1. Dane z rynku pracy
🟢 BYCZE
🟡 NEUTRALNE
Niższa imigracja przyczynia się do ostatniego pogorszenia danych z rynku pracy. Mimo że raport z 9 stycznia pokazał mniejszą liczbę nowych miejsc pracy, Powell wskazuje na wzrost napędzany poniedziałkowym raportem o dobrach trwałego użytku oraz rosnącym PKB — dwoma wskaźnikami, które wyprzedzają przyszłe dane o zatrudnieniu.

Posiedzenie FOMC ⚖️ Skala

Jutrzejsze posiedzenie FOMC jest kluczowym wydarzeniem, ponieważ DXY (indeks dolara) w ostatnich dniach szybko spadł. Jeśli dolar będzie się dalej osłabiał, kapitał zacznie przesuwać się w stronę aktywów ryzykownych — najpierw do metali szlachetnych, a później do szerokiego rynku altcoinów.

DXY: Należy oczekiwać podwyższonej zmienności po posiedzeniu, przed przełożonym na piątek raportem inflacji PPI. To nietypowe nagromadzenie wydarzeń, szczególnie piątkowy PPI, będzie silnie kształtować sentyment rynkowy. Wypowiedzi Powella na temat inflacji i ceł mają silną korelację z piątkowym raportem PPI.

Dobra trwałego użytku ⚖️ Wyniki

Dzisiejszy odczyt dóbr trwałego użytku pokazał wzrost aktywności w amerykańskim przemyśle. Powell przeanalizuje te dane na środowym posiedzeniu FOMC, wraz z raportem z rynku pracy za ten miesiąc, który wykazał spadek liczby miejsc pracy. Dzisiejszy odczyt dóbr trwałego użytku ma wydźwięk niedźwiedzi; w rezultacie rynek altcoinów pozostanie w konsolidacji co najmniej do środowego posiedzenia oraz piątkowego raportu PPI.

https://x.com/Peter90Marco/status/2014648330786054295?s=20

Dobra Trwałego Użytku ⚖️ Skala

Wczoraj opublikowano prognozę dla zamówień na dobra użytkowe. To przygotowuje grunt pod wydarzenie o wysokim wpływie w poniedziałkowy poranek.

Z punktu widzenia krypto, dwoma wpływowymi wskaźnikami w danych o dobrach trwałego użytku są: Ex-Transportation oraz Ex-Defense.

Sentyment jest napędzany przez Ex-Transportation, który poprawia oczekiwania płynnościowe, osłabia USD i sprzyja rynkom zachęcając do podejmowania ryzyka.

Ex-Defense jest wskaźnikiem wspierającym, mierzącym skalę i horyzont czasowy zmiany sentymentu. Gdy Ex-Defense słabnie, wzmacnia presję spadkową na rentowności obligacji, co może podtrzymywać przepływy risk-on przez pewien czas.

Podobnie jak w przypadku obniżki stóp, niższe rentowności zachęcają do rotacji kapitału w kierunku aktywów wysokiego ryzyka, w tym kryptowalut. 🎯 GŁÓWNY WSKAŹNIK

Zamówienia na dobra trwałego użytku Ex-Transportation m/m

🟢 BYCZO

Odczyt: poniżej konsensusu +0,5% (0,0% do +0,3%)

Wpływ makro:

- Sygnalizuje schładzanie gospodarki

- Wzmacnia narrację, że polityka pieniężna jest już wystarczająco restrykcyjna

QE • Obniżki stóp

- Wspiera efekty RMP już będące w toku

- Utrzymuje otwarte okno na obniżkę stóp w okresie kwiecień–czerwiec

- Oczekiwania płynnościowe pozostają bycze na II kwartał

USD • Wpływ na DXY

- USD traci impet wzrostowy

- DXY ma trudności z trwałym trendem wzrostowym

- Kapitał instytucjonalny szuka ryzyka, nie bezpieczeństwa

Wpływ na krypto

- Rotacja w tryb risk-on

- Strategie momentum wchodzą w trend wzrostowy

- Ekosystemy AI, Base i Solana rosną

- Wybrane nowe listingi gwałtownie rosną – okazje do realizacji zysków

Konsensus dotyczący dóbr trwałego użytku

Oczekiwania dotyczące dóbr trwałego użytku, które odzwierciedlają „oficjalne prognozy ekonomistów” przed publikacją danych produkcyjnych 26 stycznia, nie zostały opublikowane i nie figurują w kalendarzu CME. W związku z brakiem danych prognoz, publikacja danych o dobrach trwałego użytku wiąże się z podwyższonym ryzykiem zaskoczenia. W takich warunkach rynki mogą bardzo szybko dokonać przeszacowania, co stwarza potencjalnie wydarzenie o dużym wpływie w poniedziałkowy poranek. Spodziewajcie się wszystkiego w sektorze AI!

📜 Podsumowanie ustawy Clarity Act

Branża kryptowalut została w praktyce „odbankowiona” w USA w ramach Operacji Choke Point. Kapitał instytucjonalny pozostaje na uboczu, nie mogąc uczestniczyć w rynku do czasu ustanowienia jasnych ram regulacyjnych. Ta ustawa może odblokować udział USA w rynku krypto, szczególnie w połączeniu z korzystnymi czynnikami makroekonomicznymi w kwietniu. Clarity Act – wersja skrócona
1️⃣ Jasno definiuje, czym faktycznie jest krypto

Ustawa formalnie definiuje:
- aktywa cyfrowe
- cyfrowe towary (digital commodities)
- zdecentralizowane blockchainy
-dojrzałe sieci

Dlaczego to ma znaczenie:
- Regulatorzy nie mogą już „później zdecydować”, że coś jest nielegalne.
- Twórcy projektów wreszcie wiedzą, jakie zasady obowiązują, zanim zaczną budować.

Śledzenie momentum altcoinów z wykorzystaniem Kaspy

Mapując przyszłe ścieżki cenowe Kaspy, możemy uzyskać wgląd w timing całego rynku altcoinów. To samo podejście było stosowane do Solany.

SOL: Poniższy wykres pokazuje moment, w którym po raz pierwszy wyznaczono nową oś X opartą na wachlarzu Fibonacciego dla Kaspy (niebieska strzałka) oraz to, jak poziomy Fibonacciego obecnie wyznaczają strefy oporu (biała strzałka).

Kaspa:

Zaskakująca zmiana kalendarza BLS wywołuje niedźwiedzi zwrot

Wczoraj w nocy Biuro Statystyki Pracy (Bureau of Labor Statistics, BLS) dokonało kolejnej zaskakującej korekty harmonogramu, publikując zaległe dane dotyczące inflacji PPI z października i listopada, opóźnione z powodu zawieszenia pracy rządu. Dane te wykazały wyższą inflację producencką, co przyczyniło się wczoraj po południu do presji sprzedażowej na rynkach. Dane PPI za grudzień mają zostać opublikowane 30 stycznia. Pierwsze zaskakujące przestawienie kalendarza przez BLS miało miejsce 20 listopada i skutecznie schłodziło rajd, który rozwijał się po byczych protokołach FOMC z 19 listopada. Wczoraj altcoiny zaczęły przebijać się przez strefę oporu BLS, jednak zeszłonocna niespodziewana zmiana harmonogramu ponownie wzmocniła ten poziom oporu.

TOTAL3:

Wyniki CPI

Inflacja CPI przyniosła niespodziewany zjazd w dół, a inflacja podczas zawieszenia działalności rządu była niższa niż przewidywano. MSCI faworyzuje projekty z przypadkami użycia w świecie rzeczywistym. IP i AVICI są przygotowane na ciągły trend wzrostowy.

https://x.com/Peter90Marco/status/2010806282975076558?s=20

CPI ⚖️ Skala

Jutro w południe, 13 stycznia o godzinie 14:30 czasu polskiego zostanie opublikowany raport CPI.

Ekonomiści prognozują, że zawieszenie działalności rządu (government shutdown) podbiło inflację odczuwaną przez konsumentów, ponieważ producenci w okresach stresu gospodarczego przenosili rosnące koszty na gospodarstwa domowe.

Odroczone głosowanie MSCI doprecyzowało, że Morgan Stanley faworyzuje projekty krypto z realnymi zastosowaniami w świecie rzeczywistym, porównywalnymi do spółek notowanych na NASDAQ — na przykład obsługujące infrastrukturę bankową, dystrybucję produktów lub własność intelektualną. Ten zwrot był subtelny, ale podkreśla konkretne sektory i projekty wskazywane jako kandydaci do wczesnego ożywienia. CPI:

Głosowanie MSCI odroczone ⚖️

Decyzja MSCI została odroczona. Morgan Stanley poinformował, że spółki typu Digital Asset Treasury pozostaną ujęte w indeksach giełdowych, natomiast w międzyczasie zostanie przeprowadzony pogłębiony przegląd tego, w jaki sposób funkcjonują spółki „nieoperacyjne” oraz jak powinny być klasyfikowane. Głosowanie MSCI ⚖️ Skala

https://x.com/Peter90Marco/status/1993437458781085906?s=20

Raport o pracy ⚖️Wyniki

Dzisiejsza stopa bezrobocia była nieco spadkowa, niższa niż w zeszłym miesiącu, a ogólny obraz bezrobocia jest nadal wysoki. Jednak płace poza rolnictwem były wzrostowe, poniżej prognoz.

Przy jednym wskaźniku lekko niedźwiedzim, a drugim byczym, ogólny raport o zatrudnieniu jest neutralny, co przesuwa moment zwrotny do przyszłotygodniowego głosowania MSCI.

https://x.com/Peter90Marco/status/2009376719921164587?s=20

Raport o pracy ⚖️ Skala

Począwszy od jutra, na rynek kryptowalut będzie miała wpływ seria wydarzeń makroekonomicznych i regulacyjnych o dużym znaczeniu. Pierwszy to jutrzejszy raport o rynku pracy, drugi wydruk CPI i wreszcie głosowanie MSCI. Ta kombinacja katalizatorów będzie skierowana do konkretnych sektorów i projektów.

📅 Kalendarz makro

9 stycznia • Płace poza rolnictwem, raport o zatrudnieniu

13 stycznia • Wskaźnik CPI

15 stycznia • Głosowanie MSCI

26 stycznia • Zamówienia na dobra trwałe

28 stycznia • Spotkanie FOMC, cięcie stóp

29 stycznia • PCE

Po przeanalizowaniu wszystkich możliwych wyników jeden ze scenariuszy zdecydowanie faworyzuje sektor sztucznej inteligencji.

W przypadku wzrostu bezrobocia, sygnalizującego osłabienie rynku pracy, ALE w tym samym czasie płace poza rolnictwem pokazują siłę zatrudnienia, to ten wariant wskazuje na to, że sztuczna inteligencja rozwija się, podczas gdy szersza gospodarka słabnie. Warto zauważyć, że ok. 18% wzrostu liczby miejsc pracy w NFP jest powiązane z wysoko produktywnymi segmentami technologicznymi i quasi-technologicznymi. Przede wszystkim, wskaźnik stopy bezrobocia, musi wskazywać na słabnący rynek pracy, aby zasygnalizować impuls wzrostowy w piątek. Wskaźnik NFP, to katalizator wtórny, określający sektory i projekty pozycjonowane pod kątem wzrostów.

Ukryte bycze wydarzenie

Jedną z tez wokół głosowania MSCI jest to, że Wall Street będzie napędzać dynamiczne “sell a rumor, buy a news”, co oznacza wzrost w połowie stycznia.

Ponadto, ustawa CLARITY Act pozostaje asem w dziurze działań na rzecz cen kryptowalut.

Przy obecnym dołku cenowym, ustawa CLARITY Act po jej zatwierdzeniu przez senat, będzie miała siłę, aby wywołać gwałtowny, nieuporządkowany ruch wzrostowy. Zarówno wykresy altcoinów Total 2, jak i Total 3 handlują powyżej linii oporu BLS, co jest wspierane przez kalendarz makroekonomiczny, który wraca do regularnego harmonogramu.

TOTAL2 i TOTAL3: