Haftanın iki önemli gelişmesi Merkez Bankası'nın faiz kararı ve ABD'den gelen F-16 haberiydi.

Sanki yeni bir faza geçiyoruz; dışarıdaki algımızın 2013 öncesine döndüğü, yabancı girişlerinin artabileceği bir faz.

Cumartesi okumalarımızı yapalım.

(1/18) Beklentilere paralel 250 baz puan artış gördük.

Metindeki en önemli kısım, çerçeve içine aldığım kısımdı. MB, şu andaki faiz seviyesinin yaratacağı etkileri izlemek istiyor. Son cümle de aşırı bir rehavetin ortaya çıkması durumundaki uyarı sinyali.

(2/18)

Hacimlerin çok düştüğü bir dönemden geçiyoruz.

Sebepleri tartışılabilir ancak likidite kuruduğunda fiyat, değerden kopmaya başlıyor. Biz yatırımcıların amacı fiyat-değer makasından yararlanmaksa, enseyi karartmak olmaz.

Cumartesi okumalarını unutmayalım.

(1/17) Haftaya Moody’s raporuyla başladık. Uluslararası derecelendirme kuruluşu, olumlu senaryoda bile toparlanmanın zaman alacağını düşünüyor.

Not kararı gelmemişti hatırlarsak, muhtemelen bir t anında not kararını alacağız. Cari denge ve bütçe düzeldikçe, illa ki not artacak.

(2/17)

Bu haftaya ters köşe bir final yakışırdı, dün geceki gibi.

Yoğun veri yağmuru altında, çok da hareketli bir piyasa vardı. Moody’s kararı önemliydi ama hikayenin sıcak kalması kötü değil.

Cumartesi okumalarına göz atalım.

(1/20) Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Moody's, Türkiye'nin kredi notuna ilişkin yapacağı değerlendirmeyi pas geçti.

“Resmi” sitesinde yapılan açıklamada, Türkiye'nin kredi notuna ilişkin değerlendirme yapılmadığını duyurdu.

(2/20)

Ayın ilk haftası ve dolayısıyla bol verili, bol gelişmeli bir cumartesi okuması var bu hafta.

Borsa tarafında momentum kaybı devam etse de önümüzdeki dönem için umutsuz olacak bir haber akışı yok. Sıkılaşma döneminin sancılarını yaşıyoruz.

Detaylarına girelim.

(1/14) Pazartesi TÜFE verisiyle başladık haftaya.

Alınan sıkılaşma tedbirlerinin yansıması belki daha ciddi olabilirdi ancak malum kış aylarındayız ve artık yeni bir maliyet kalemimiz var: Doğal gaz.

Konut tarafındaki enerji kaynaklı artışla birlikte %3.28 geldi enflasyon.

(2/14)

Yabancı kurum raporlarının öne çıktığı, torba yasa dedikodularıyla dalgalandığımız bir haftayı geride bıraktık.

Piyasamız güçsüz ve güçsüz olduğunda görünüm yükseltilmesi bile momentum yaratmıyor.

Cumartesi okumalarına bakalım.

(1/14) Haftaya BofA’nın iyimser bankacılık raporuyla başladık.

%30 sürdürülebilir öz sermaye getirisi ile Türk özel bankaların iyi değer sunduğunu vurgulayan rapor, sorunlu alacakların artacağı ortamda bankaların sermaye yapılarının güçlü olduğunu söylüyor.

(2/14)

Mevduat faizlerinde 2003 yılına döndüğümüz, uzun bir süre sonra reel faize geçtiğimiz bir haftayı geride bırakıyoruz.

Cumartesi okumalarının bu haftaki yıldızı şüphesiz Merkez Bankası.

Not defterimizi karıştıralım.

(1/21) TCMB, 250 baz puan beklentinin aksine 500 baz puan faiz yükselterek, politika faizini %40'a çıkardı.

Haziran ayında %8.50 olan faiz bugün %40. Sadece 5 aylık bir sürede 3150 baz puan faiz artışı yapıldı.

Ciddiyeti daha net göremeyiz sanırım.

(2/21)

Bilanço dönemini geride bıraktık, artık önümüzdeki dönemin planlarını yapma zamanı. Cumartesi okumaları yol haritamızı oluştururken başvurmamız gereken adreslerden biri.

Bakalım bu hafta neler öne çıktı?

(1/18) Bankaların fonlama ihtiyacında yaşanan doygunluk yüzünden mevduat faizlerinde bir süredir hareket görmüyorduk ancak atılan son zorunlu karşılık adımından sonra TL mevduat faizinde 2.8 puanlık artış var.

%44.5 seviyelerine geldik.

(2/18)

Biraz havacılık ve turizm konuşalım.

Hem @eurocontrol haftalık raporuna bakalım hem de turizm sektörü temsilcilerinin açıklamalarına. Son gelen haftalık rapor 16-22 Ekim raporu.

Avrupa’da haftalık bazda uçuş sayılarında yıldan yıla %8 artış var.

(1/9) Türkiye hem havacılığın referans senesi 2019’a, hem de geçen seneye göre uçuş sayılarını artıran 5 ülkeden biri konumunda.

Günlük ortalama 3,246 kalkış ve iniş gerçekleşiyor.

(2/9)

Ayın ilk cumartesi okuması.

Verilerin yığıldığı, haber akışlarının yoğun olduğu bir haftayı geride bıraktık. Gelen verilerin yanında TCMB Başkanı Hafize Gaye Erkan’ın basın toplantısı haftanın en önemli gelişmesiydi.

Not defterimize göz gezdirelim.

(1/20) TCMB Başkanı Hafize Gaye Erkan, yılın son enflasyon raporunun sunumunda para politikası patikasına ilişkin değerlendirmelerde bulundu.

Erkan, 2 saate yakın süren basın toplantısında dezenflasyon sürecine ilişkin bilgiler verdi.

(2/20)

Orta Vadeli Program (OVP) Resmi Gazete'de yayımlandı.

Uzun zamandır hasret kaldığımız rasyonel beklentileri sonunda bu programda görüyoruz.

Makro beklentileri birçok kişi burada paylaştı. Ben biraz satır aralarında sektörlerle ilgili neler var onlara bakacağım.

(1/11) Bankacılık 🏦

📍 Makro-ihtiyatı tedbirlerinin sadeleştirilmesi
📍 Türk lirası cinsi yatırım araçlarının cazibesinin artırılması
📍 KKM'nin mevduatlar içinde ağırlığının azaltılması

(2/11)

Bu sıralar yabancı kurumlardan çıkan raporlar gözümüze çarpıyor. HSBC'nin şimdi de perakende sektörü raporu çıktı.

Bu raporları önemsiyorum; şirketler nezdinde değil, algı anlamında. Raporun kilit kısımlarına bakalım.

Başlık: "Sallantılı zeminde istikrar arayışı"

(1/25) 📌 Sektör hisseleri endeksten pozitif ayrıştı ancak dolar bazlı getiriler sadece birkaçı için mümkün oldu.

📌 Büyüme 2'nci çeyrek ve yılın geri kalanı için güçlü kalmaya devam ediyor ancak kar marjlarını sürdürmek bir çoğu için zorlayıcı olacak.

(2/25)

Pegasus (#PGSUS) bilançosunu aldık. Şirket tarihinin en iyi ilk çeyrek EBITDA performansı gerçekleşti. 🛫

Geçen seneye göre (-60 mio) bu sene daha düşük (-21 mio Euro) zarar geldi.

Havacılığın ilk çeyreğinde bu çok normal. EBITDA büyümesi ve marjları çok daha önemli.

(1/6) Bana göre en sevindirici olan taraf yolcu sayıları ve spesifik olarak dış hat tarafında artış.

İlk çeyrekte seyahat talebinde görülen ivme ile birlikte bir trafik oldukça iyi seyretti.

(2/6)

Alarko Holding (#ALARK) 1Ç 2023 Webinar Notları

Yıla çok güçlü bir başlangıç yaptık. Konsolide net kâr geçen sene ilk çeyrek 1 milyardan bu sene 1.8 milyar TL’ye yükseldi. Yılın başında açıkladığımız yeni sektörümüz tarımda da hızla yol almaya devam ediyoruz.

⏳

(1/15) (Tarım ve gıda) Bu yılın sonuna kadar 2028 hedefimizin %10’u olacak şekilde üretim gerçekleştirmeyi hedefliyoruz.

Buna ek olarak gübre sektörüne de başlangıç yaptık. EBITDA'da %30-35’ler, 650 milyon $ ciro, 175 milyonluk EBITDA hedefimiz var. Bunu aynen koruyoruz.

(2/15)

Piyasa oldukça güçsüz ve oynak. Ancak odağımızın olabildiğince şirket ve sektörlerde olması gerekiyor.

İlk çeyrek bitmek üzere ve bu çeyrekte neler olup bittiğine bakmak istedim. Sektörel veriler ve araştırma raporlarını bu seride derleyeceğim.

⏳

(1/13) Bankacılıkla başlayalım. 🏦

Yıla başlarken yerli özel bankaların olduğu tarafta bir miktar güç kaybı görmüştük. Tahvil portföyleri dolayısıyla seçim belirsizliğini en baskılı yaşayan sektör olabilir. Üstüne globalde yaşanan bankacılık krizi geldi.

(2/13)

Alarko Holding (#ALARK) webinar notlarını paylaşacağım. Sunum kısmını zaten biliyorduk ama soru-cevap kısmında güzel bilgiler var.

Genel kurul henüz netleşmemiş, o belli olunca temettü açıklanacak. Önemli kısmı başta yazayım.

⏳

(1/10) (Yatırım-temettü) Dengeli bir temettü ve yatırım politikası izlemek istiyoruz. Biriken nakdi hızlı bir şekilde yatırıma dönüştürme hedefimiz var. Buna ek olarak yatırımcılarımızı tatmin edecek bir temettü ödemeyi düşünüyoruz.

(2/10)

Bugün biraz sağlık sektöründen bahsetmek istiyorum. Türkiye’ye babamın ufak bir operasyonu için geldim. Hastanedeki yoğunluk dikkatimi çekti ve sebeplerini araştırdım.

Belki sonlara doğru #MPARK hakkında da konuşuruz. Blog'da şirket incelemeleri çok okunmuyor çünkü. (1/11) Son dönemde dünyada sağlık sektöründe yaşanan çok ciddi bir baskı var. Yaşam süreleri uzuyor ve nüfuslar yaşlanıyor.

Ambulans bekleme süreleri dünyanın neredeyse her yerinde çok uzun ve Avrupa'da ölüm oranı ortalamaların %10 üstüne çıktı. (2/11)

Cevaplarını paylaşan herkese çok teşekkür ediyorum. Farklı fikirler var ve hepsi çok değerli.

Vadesi uzun sabırlı takipçilerimin olmasına çok mutlu oldum. Onların korkacak hiçbir şeyi yok, bir şey yapmalarına da gerek yok. (1/5)

https://twitter.com/acgozen/status/1615719531548221441

Burada daha dikkat etmesi gereken kesim vadeleri orta ve kısa olanlar. Daha önce yazmıştım, sektörlere yatırım yapıyorum ve Türkiye gibi bir ülkede her an her şey yatırım yaptığım sektörü etkileyebiliyor. O yüzden benim vade anlayışım farklı. (2/5)

Muhteşem geçen 2022 sonrasında odağımı biraz yurt dışına kaydırma planım var. Henüz alımlara başlamadım ama yakın zamanda başlamayı planlıyorum. ⏳

Bu seride @business’ın 2023 için hazırladığı listeden dikkatimi çekenleri paylaşacağım. (1/13) Adidas'ta Puma’dan transfer edilen (Bjorn Gulden) yeni CEO, 2025 yılına kadar satışlarda %8 artış, kar marjında %12-14 hedefleri, yeni ürünler ve yeni forma anlaşmaları dikkat çekiyor. (2/13)

Avrupa, 2022 yılında küresel sıvılaştırılmış doğal gaz (LNG) piyasasının en büyük müşterisi oldu ve 101 milyon ton LNG ithal etti. Bu sayı 2021’in tamamından %58 daha fazla. Azalan Rus gazının ikamesi olarak LNG ithalatı rekor kırdı. (1/4) LNG piyasasının en büyük oyuncuları Çin, Japonya ve Güney Kore. Avrupa'nın talebi karşısında, Asya ülkelerinin LNG kargolarını cezbetmek ve Avrupa’yla rekabet edebilmek amacıyla daha yüksek fiyat ödemesi gerekecek. (2/4)

#TUPRS adına çok iyi bir sene geçirdik. Salgın etkisiyle kötü geçen iki yılın üzerine 2022’de arayı kapattık. 2023 için ise kafalar karışık çünkü petrol fiyatları çok oynak ve belirsizlik devam ediyor.

Bugün biraz bunlardan konuşalım istedim. (1/10) Geçtiğimiz sene savaş etkisi ve salgın kısıtlamalarının gevşemesiyle petrolde ciddi bir canlanma gördük. Özellikle havacılık sektörünün iyi gitmesi de burada önemli bir katalizör oldu.

Bir ara Brent Petrol'de 130$ fiyatları gördük. (2/10)

Havacılık sektöründe pozitif gelişmeler duymaya devam ediyoruz. Avrupa'nın en büyük düşük maliyetli havayolu @Ryanair, Noel döneminde beklenenden daha güçlü gelen talebin ardından kâr tahminlerini yukarı yönlü revize etti. (1/4) Yeni ilan edilen guidance'a göre, yıllık karın 1,325 milyar Euro ila 1,425 milyar Euro aralığında beklendiği açıklandı. Önceki hedef 1,2 milyar Euro’ydu. Şirket son çeyrekte 200 milyon Euro kar açıklamıştı.