في سرديات لا تمت الى الواقع او العلم المالي بصلة
سردية ان حماية الودائع تمر بحماية المصرف واصحابه هرطقة
حماية الودائع تبدا بالاعتراف بخسائر المصرف واعادة الهيكلة الشفافة العادلة التي تحترم التراتبية الراسمالية اي ان المودع لا يخسر اي سنت قبل ان يخسر صاحب المصرف راسماله
#لبنان
٤/١ السردية الثانية ان الاستمرار بالوضع الحالي قد يسمح بانقاذ الودائع
بالعكس الاستمرار بالوضع الحالي هو الامعان في استنزاف المودع
المودع هو الحلقة الاضعف وعندما يسحب بالليرة ويتكبد خسارة فهو يخفّف من خسارة المصرف ويمتص الخسائر أوّلاً
هذا الظلم لا يجوز ومستمّر من اكثر من ٣ سنين
٤/٢

-الدول تتعثر ولذلك هناك ما يسمّى المخاطر السيادية وهناك وكالات تصنيف لهذه المخاطر
-لينان كان تصنيفه -B يعني مخاطر تعثّر عالية جداً وكل من استثمر في السندات اللبنانية كان يعرف هذه المخاطر ولذلك كانت الفوائد عالية
-من يدعي انّه انصدم من التعثّر يضحك على الناس او على نفسه
٥/١ اذاً المستثمرون في اليوروبوند والمستثمرون في سندات الينك المركزي يجب ان يتحملوا خسائر استثماراتهم وهذه نتيجة طبيعية للمخاطرة بادوات فائدتها عالية وتصنيفها منخفض ولم تكن ادوات مضمونة ولا مسنودة باي اصول وكل من استثمر بها كان على المام تام بالمخاطر ولذلك كان مردودها عالي جدّاً
٥/٢

قدمت @CarolAyat1 و@ifi_aub اقتراح مهم لوقف النزيف في الكهرباء
عمل بنّاء وعلمي وموضوعي
لكنني لا اوافق على مبدأ التمويل من الاحتياط عبر تحويل ودائع خيارياً الى حصص في المشروع (deposit to equity swap)
في هذا الثريد سأشرح وجهة نظري
واعرض عوض ذلك مبدأ اصدار عام لconvertible bonds
٦/١ تمويل مشاريع الطاقة من الاحتياط
واستخدام هذا التمويل لتحويل جزء من الودائع خيارياً بعد اقتطاعها الى اسهم في المشاريع
فكرة ذكية لكن برأيي تتعارض مع مبادئ مالية اساسية ومبدأ المساواة
وتستخدم الاحتياط بالقطعة
لمعالجة جزء من الودائع خيارياً
بينما تفاقم الفجوة في الودائع المتبقية
٦/٢

It’s been a year since the once almighty lebanese banking system was brought to an abrupt halt:
-Depositors trapped
-Lending inexistent
-Balance sheets broken
-Trust lost
-Zombie status
The banking sector is indispensable to any economic revival plan & needs to be saved ASAP
-1 During this year we have not seen yet any serious attempt at rescuing the banking system
All we saw was:
-Recrimination & blame game
-Proposals & counter-proposals
-Kicking the can/piecemeal measures
While depositors and savers are suffocating & the economy is starved for cash -2

مقابلتي مع @ranasaarti وهنا ابرز ١٠ نقاط:

١-الخاسر الاكبر حتى الآن في الخطط المعروضة هو المودع اللبناني

٢-المودع اللبناني دفع ثمن الازمة اقتطاع فعلي لودائعه وحجز غير مقونن لامواله
٣-اما الخطط المعروضة فتقدم له وعود مستقبلية بتعويض خسائره من ايرادات غير مضمونة وبدون التزامات
٥/١

https://twitter.com/ranasaarti/status/1287677934841614338

٤-ازمة المودعين اللبنانيين المالية انعكاساتها الاقتصادية والاجتماعية جسيمة لا يجوز تجاهلها والدولة مسؤولة تجاههم

٥-انا اقترح ان يشكل المودعون تجمع يمثلهم
وان تصدر الدولة الى المودعين اللبنانيين سندات مشروطة طويلة المدى (contingent liabilities) تلتزم فيها تسديد دفعات لهم
٥/٢

1- Losses cannot be “cooked”
Tweaking accounting rules to show lower losses is a waste of time

No bank can raise capital or deposits with a big question mark over value of its Sov. portfolio
+
IMF & creditors will never agree a restructuring if future liabilities are unrealistic 2-But hitting lebanese depositors & banking system with massive losses up-front is a big deal

So there is nothing wrong in trying to avoid taking ALL losses up-front

And spreading those losses over time with upside potential

We need a pragmatic & rational solution

١- في الاصلاح المصرفي أخطأت الحكومة بإطلاق عناوين صادمة بدون تفاصيل

الازمة المصرفية موضوع حساس وشائك
الخسائر واقع لا مفر منه
ودائع الناس مسؤولية جسيمة
لا نهوض اقتصادي بلا مصارف

اذاً المطلوب من اي خطة:
ضمان صغار الودائع كاملة
إنصاف المودعين عند توزيع الأعباء
بناء قطاع مصرفي منتج ٢- ما اقترحه هنا افكار للنقاش
الهدف:
-ضمان اول ١٠٠ الف دولار من كل وديعة
-إنصاف كبار المودعين بمنحهم حق مباشر على الدولة
-بناء قطاع مصرفي فعال وتحريره من اعباء المحفظة السيادية

المبدأ
اعادة هيكلة القطاع عبر فصل النشاط المصرفي التجاري عن المحفظة السيادية ومعالجة كل جزء على حدة

-Paying #March20 EBs from reserves is WRONG
-We don’t earn markets’ trust by paying EBs from reserves
-We earn markets’ trust & support with credible debt sustainability & financial plan
-Restructuring is not a stigma
-Orderly restructuring is the fair & courageous decision
(1) -Honouring our debt commitment & reputation is great
-Paying our debt with someone else’s money is not.
-Reserves are not government’s money
-Reserves are depositors’ money
-At a time of $ shortage: we should not use reserves to pay debt
-The priority is the population needs
(2)