Ontem postei um fio sobre o uso de IA no trabalho e fiquei de postar outro sobre o uso acadêmico.

Para trabalhos acadêmicos, eu uso três IAs diferentes.

O ChatGPT, o Elicit e o NotebookLM.

🧵 1/21 2/21

O ChatGPT eu uso para:

1) Explicação de conceitos, principalmente em métodos.

Se estou lendo um artigo e tenho dúvida de algum conceito, eu crio um chat específico e vou perguntando e discutindo até entender.

Isso funciona muito bem, principalmente para entender textos acadêmicos em que o autor tem uma argumentação mais confusa.

O efeito Dunning-Kruger

Há algum tempo li uns artigos sobre algo que é citado com (alguma) frequência, mas nunca tinha ido ler no original: o efeito Dunning-Kruger.

O que acontece quando somos ignorantes quanto à nossa própria ignorância?

🧵 1/13 2/13

Em 1999, os professores Justin Kruger e David Dunning, do Depto. de Psicologia da Cornell University, publicaram um paper chamado:

"Unskilled and Unaware of It: How Difficulties in Recognizing One's Own Incompetence Lead to Inflated Self-Assessments"

FINALMENTE SAIU O RESULTADO ANUAL DOS CORREIOS!!!

Como esperado, é prejuízo.
Como esperado, é alto.

Spoiler: NÃO É POR CAUSA DA "TAXA DAS BLUSINHAS".

Bora pro 🧵

1/19 2/19

"QUEM DISSE QUE NÃO FOI A TAXA DAS BLUSINHAS?"

Ok, vamos começar pelo final.
Eu entendo a ansiedade, e eu explico.

Mas antes, só deixa eu explicar uma coisa.

Para a análise, vamos usar o DRE Reformulado.

A única coisa que fiz foi separar Depreciação e Amortização e para termos o EBITDA.

Isso só altera (para melhor, de 16% para 19%) a Margem Bruta.
Podem ver que o resultado final (Líquido) e o EBIT batem.

Depois de um tempo sem postar análises financeiras e falando sobre o Banco Master, resolvi juntar uma coisa na outra e olhar as investidas do banco.

Comecei com a Oncoclínicas, um grupo de de oncologia, hematologia e radioterapia fundado em 2010 e que fez IPO em 2021.

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Em 2024, o Master comprou parte da empresa e hoje tem cerca de 20% das ações.

Lembram daqueles ativos no balanço patrimonial do Banco Master que estão classificados como AA - de baixo risco - e que comentei que estavam em fase de discussão?

Então, parece que a história não para por aí.

Segue o 🧵

1/11 2/11

Segundo a coluna de hoje da @malugaspar, dos R$ 8,73 bilhões em títulos de dívida dos governos (federal + estaduais + municipais), apenas R$ 158 milhões são realmente precatórios.

Todo o resto é de pré-precatórios, ou seja, ainda podem ser discutidos no mérito ou valor.

Recebi hoje (obrigado @alinefortuna2) uma matéria da FSP do dia 08/04 que mostra como a venda do Banco Master para o BRB escancarou algo maior do que só uma no setor bancário.

🧵 1/7 2/7

A reportagem mostra mais um exemplo de como, no Brasil, o setor público e o privado andam entrelaçados de um jeito que deveria incomodar mais gente.

O Master cresceu rápido, com uma estratégia agressiva de captação via CDBs, vendendo a garantia do FGC.

Por outro lado, como já falei em fios anteriores, investia em ativos arriscados e de longo prazo.

Um comentário que foi meio recorrente sobre a questão do Banco Master foi sobre a cobertura do FGC.

Ou seja: não haveria grande motivo de preocuação já que os CDBs estão cobertos pelo Fundo Garantidor de Crédito.

Acontece que não é bem assim - pelo menos, não para todo mundo.

🧵 1/8 2/8

Notícia de ontem no @estadao informa que ao menos 5 fundos de pensão de Estados e municípios investiram mais de R$ 1 bilhão no Banco Master.

Segundo a matéria, a operação foi a mesma desaconselhada por técnicos da gestora da Caixa.

Para quem não lembra, os técnicos que desaconselharam a operação foram destituídos dos cargos.

SAIU O ANUAL DA TELEBRÁS!

O prejuízo líquido saiu de R$ 127 milhões em 2023 para R$ 66,5 milhões em 2024.

Olhando de bate pronto, parece uma bela recuperação, né?

Mas não é bem assim.

Vamos ver por que.

🧵 1/19 2/19

A imagem abaixo é o DRE original.

Vejam que a Margem Bruta reportada é negativa - a empresa não cobra nem o suficiente para cobrir os custos de produção.

Além disso, as "Outras Receitas Operacionais" representam praticamente 90% da Receita Líquida em 2024.

O "Programa Crédito do Trabalhador" está disponível a partir de hoje.

Um amigo que teria a possibilidade de tomar o crédito foi checar as taxas e me mandou os prints.

O primeiro print (fundo branco) é do programa.
O segundo (fundo preto) é de um crédito pessoal comum.

🧵 1/8
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Primeiro, vamos desfazer a sacanagem do Banco.

Vejam que o Banco (fundo preto) diz que a "taxa de juros" é 2,95% ao mês, abaixo dos 3,04% do Crédito do Trabalhador, mas o valor da parcela é mais alto.

Ou seja, tem outros custos embutidos.
Eu calculei a taxa implícita com o valor das parcelas, vejam a foto abaixo.

Ontem alguém da área de crédito comentou comigo que a inadimplência está subindo muito nos últimos meses.

Apesar de ser outro contexto, fiquei pensando se isso poderia ter alguma relação com o "Crédito do Trabalhador".

Fui olhar os dados e tem um paralelo interessante.

🧵 1/9 2/9

Os dados do Mapa da Inadimplência do Serasa, atualizado até jan/2025, mostram que a inadimplência de fato tem subido.

Vejam que passou de 70,09 milhões em 2023 para 72,6 milhões em 2024 e 74,6 milhões em janeiro de 2025.

(@WeiseFranklin, fica aí pra vc um infográfico que achei bem ruim).

Semana passada eu ia fazer uma análise do Carrefour, para seguir a sequência do St. Marché.

Como a Petrobrás furou a fila (duas vezes), fiz agora.

Abaixo os DFs.

🧵

1/17 2/17

Uma coisa chama a atenção de bate pronto:

A receita cresceu muito de 2021 para 2024 (resultado de aquisição), porém o lucro caiu praticamente 43% no mesmo período.

"COMO É QUE PODE?"

Uma pergunta natural depois do prejuízo trimestral da Petrobrás (e da queda do lucro anual) é sobre a saúde financeira da empresa.

Será que a Petrobrás tem algum risco de liquidez?

Para responder essa pergunta, fui dar uma olhada no Balanço Patrimonial.

🧵 1/12 2/12

A primeira coisa que fui olhar é como a Petrobrás está em relação à liquidez e gestão de capital de giro.

O primeiro passo foi olhar os índices de liquidez.

A notícia do prejuízo de R$ 17 bi da Petrobrás no 4o tri já trouxe diversas especulações.

É efeito da política de preços?
É ineficiência?

Para ter uma ideia do que aconteceu, peguei os balanços anuais e trimestrais e dei uma olhada.

🧵 1/25
2/25

Antes:

"vc sempre usa os anuais!! Usar trimestral justo na PETR é MUITO SUSPEITO!!"

Calma que eu explico.
Isso é porque o anual fechou no lucro.
O prejuízo foi no 4T de 2024, então para ver o que aconteceu eu peguei 2 anos de trimestrais.

Nos anuais, eu usei de 2020 a 2024.

Depois de olhar os resultados dos Correios, pensei em ver as outras estatais.
Uma que chama a atenção é a Telebras.

Abaixo os DFs até 09/2024 e em seguida a análise.

Segue o 🧵!

(Spoiler: gastos com pessoal. Quem for ansioso, a parte mais triste está do 11 em diante.)

1/14 2/14

A notícia não é animadora.

A Telebras está dando prejuízo bruto: seu custo de produção é acima da receita – não precisa saber analisar muito balanço para saber que isso é péssimo. A empresa não gera lucro bruto nem para pagar suas despesas administrativas e comerciais, que têm um caráter mais fixo.

Os Correios tem uma enrascada de fluxo de caixa para resolver.

A empresa reduziu o caixa em R$ 269 mi até 09/2024, mas isso foi financiado com resgate de aplicações.

O problema? Mini 🧵.

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https://twitter.com/andradedanielbr/status/1887210640059543668

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Vejam a variação dos saldos de Caixa e Aplicações no Balanço (saldo 09/2024 vs 12/2023).

A empresa consumiu muita reserva. Dependendo do vencimento das obrigações do passivo circulante (que por natureza já é de até 1 ano), tem um problema de liquidez.

Como essa justificativa das blusinhas não fez sentido para mim, fui ver o resultado dos Correios para ver o que estava acontecendo.

Abaixo o DRE sintético conforme o publicado (acumulado 09/2024) e nos próximos tuítes com as contas abertas.

Segue o 🧵

1/10 2/10

O que não fez sentido para mim é a movimentação. A justificativa foi que o prejuízo de 2,1 bi vieram da taxa das blusinhas, mas vejam como isso não faz sentido.

Como uma queda de R$ 116 milhões em vendas aumentaria o prejuízo em R$ 1,3 bi?

Quem é o tal "mercado" que está ganhando com a "sabotagem" dos juros altos?

Como sempre, a narrativa é diferente dos fatos.
Segue um fio sobre os juros e sobre quem é credor do governo.

Os dados são do relatório da dívida pública federal de outubro/2024.

🧵
1/10 2/10

Como é possível ver na imagem (foco abaixo), a previdência detém cerca de 23,7% dos títulos públicos federais, enquanto fundos de investimento estão em 22,3%.

O que isso significa?
A "Previdência" inclui fundos e reservas do RGPS e regimes próprios dos servidores públicos.