🧵Qué es y cómo CALCULAR el EBITDA de una EMPRESA🧵

Aprende esta métrica interesante a tener en cuenta cuando analizas una empresa.

Agradecemos LIKE y RT!👍 El EBITDA es el acrónimo que incluye las siguientes palabras:

Earnings before:
- Interest
- Taxes
- Depreciation
- Amortization

Es decir, los ingresos sin contar intereses, tasas, depreciación y amortización.

🧵Lecciones de de Mark Leonard🧵

Leonard es uno de los mejores CEO's y capital allocators de todos los tiempos. Su trabajo en Constellation Software ($CSU) es un gran caso de estudio.

A continuación varias de sus lecciones.

Agradecemos LIKE y RT!👍 Con una inversión inicial de $25 millones de OMERS y sus antiguos socios en Ventures West Capital en 1995, Mark Leonard convirtió a Constellation en un compounder líder mundial de empresas de software de mercado vertical (VMS).

🧵Cómo CALCULAR el COSTE de CAPITAL de una EMPRESA🧵

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El WACC es una de las métricas más importantes a la hora de ANALIZAR una EMPRESA para INVERTIR. Las empresas acceden a capital externo a través de:
1. Deuda
2. Equity (Capital de los accionistas)

La intención es invertir ese dinero a una tasa superior al coste de capital.

🧵Cómo CALCULAR el ROIC de una EMPRESA🧵

Con ejemplo de Microsoft $MSFT

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El ROIC es una de las métricas más importantes a la hora de analizar una empresa. Como dijo Charlie Munger⬇️ “A largo plazo, es difícil que una acción obtenga un rendimiento mucho mejor que el negocio en el que se basa. Si la empresa gana un 6% sobre el capital durante 40 años, no obtendrás una rentabilidad muy diferente a la del 6 %, incluso si la compras barata."

🧵Abrimos HILO con los PRINCIPALES ERRORES al VALORAR una EMPRESA por DESCUENTO de FLUJOS de CAJA (DFC) PARTE 2👍

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Y no olvides seguirnos si quieres más contenido como este. ❌1. Desajuste entre la inversión asumida y el crecimiento de las ganancias:

Las empresas invariablemente deben invertir en el negocio, a través de capital de trabajo, gastos de capital, adquisiciones, I+D, etc., para crecer durante un período prolongado.

🧵Abrimos HILO con los PRINCIPALES ERRORES al VALORAR una EMPRESA por DESCUENTO de FLUJOS de CAJA (DFC) PARTE 1👍

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Y no olvides seguirnos si quieres la PARTE 2! ❌1. Horizonte de previsión demasiado corto:

Una de las críticas más comunes a los modelos DCF es que cualquier pronóstico más allá de un par de años es muy incierto.

Se alega que los inversores estarían mejor utilizando pronósticos a corto plazo y más seguros.

🧵Análisis la asignación de capital (Capital Allocation) histórico de las empresas:

- M&A
- Recompras
- Dividendos
- CAPEX

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Cómo las empresas en los Estados Unidos asignaron capital en 2021. El gasto total fue de $7,1 billones de dólares. El ROIC promedio, ajustado por los activos intangibles generados internamente, fue del 9,1% desde 1990 hasta 2021. La tasa de crecimiento promedio del NOPAT, también ajustada por inversión intangible, fue de 8.5%.

🧵HILO revisando las VALORACIONES ACTUALES de las diferentes BOLSAS:

Fuente: Goldman Sachs

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Valoraciones de los próximos 12 meses, donde el índice más caro es el S&P500 con un PER de 17,3x: Estimaciones para los próximos 12 meses de GS entre los diferentes activos del mercado: Renta variable, fija, moneda y materia prima.

🧵HILO sobre dónde está yendo el DINERO dentro de los mercados:

Fuente: Goldman Sachs

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Las dos primeras semanas del año vieron flujos positivos en la renta variable europea desde que Rusia invadió Ucrania. Estos son los flujos acumulados de fondos de renta variable mundial entre regiones en miles de millones de dólares.

Parece que empieza una reversión en Estados Unidos.

🧵RESUMEN de la última CARTA de ROB VINALL:

"El rendimiento del fondo fue muy decepcionante en 2022. Siempre pensé que era posible, incluso inevitable, una reducción del 50% o incluso más, pero no anticipé que sucediera en un entorno bursátil comparativamente tan benigno." "Carvana $CVNA. Reconocí los problemas de Carvana en mi carta de medio año, pero en general me mantuve optimista de que podría superarlos. Desde entonces, la situación se ha deteriorado aún más. La compañía ha hecho un progreso considerable en la reducción de costos.

🧵HILO Resumen de la última CARTA de TERRY SMITH

1. La razón de las caídas en bolsa
2. Crítica a las stock options

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Estos son los sectores que mejor y peor lo han hecho dentro del S&P500: 1. La razón de las caídas en bolsa

Terry Smith comenta: "Hemos salido de un largo período de "dinero fácil": un período de grandes déficits fiscales, donde el gasto público supera significativamente los ingresos y bajas tasas de interés. "

🎁5 libros que todo INVERSOR debería LEERl:

Varios de ellos han sido traducidos y publicados por @Value_school

1. Lo más importante para invertir con sentido común
Nivel: Medio
Autor: Howard Marks
Páginas: 256

Este libro expone las claves del éxito de las inversiones. 2. Rendimientos del Capital
Nivel: Medio
Autor: Edward Chancellor
Páginas: 336

Este libro recoge los análisis de Marathon Asset Management, una gestora que ha logrado grandes retornos en operaciones poco conocidas y al margen de las fuerzas destructivas del ciclo del capital.

🧵Resumen de la información más IMPORTANTE del último informe de JP MORGAN.

1. Valoración del mercado (Caro o barato)
2. Inversión Value vs Crecimiento
3. Sentimiento de mercado
4. Inflación, tipos de interés y vivienda
5. Posible rentabilidad futura

✌🏻Agradezco LIKE y RT! 1. Valoración del mercado

La valoración por PER se encuentra en 16,7x, después de una caída del 20% donde obteníamos un ratio de 21,4x.