5 0 7 Profile picture
finans muhbiri 🗞 cross-asset narrator
Salim Helvacıoğlu Profile picture s̴o̴r̴g̴u̴l̴a̴T̴R̴🇹🇷 Profile picture Tradex Profile picture Stock World Research Profile picture Hikmet Profile picture 24 subscribed
Aug 19, 2023 6 tweets 2 min read
Bom-ba...

Vadesi gelen KKM hesaplarını, standart TL mevduata geçirme hedefi geldi. Kıstasları tutturamayan bankalar ek menkul tesisine mecbur tutulacak. Image Hazine'den devralınan TL KKM'de hedef %50 (!). Döviz dönüşümlüde ise sadece %5. Teoride bu 2 hesap türü arasında büyük fark yok, ikisi de vadesinde dövize geçebilir. D.D.'nin MB kurundan dönme hakkı var, bu düşünülerek fazla ısrarcı olunmamış.

TL KKM sahiplerine ise çok ciddi faizler önerilmesi lazım. Yoksa bankaların 500 milyar TL ekstra menkul kıymet tesis etmesi gerekebilir. Silahlar çekildi...
Jul 15, 2023 4 tweets 1 min read
Akaryakıta litrede ~5 TL ÖTV zammı geldi. ‼️ Image Önceki hâli: Image
Jun 12, 2023 24 tweets 3 min read
Gözden kaçan 20 büyük <HGE> gerçeği...

1. HGE doktorayı bitirmek için tez yazmaz. Danışmanı onun ilk düşüncelerini kağıda döker, tez komitesi prosedür gereği 1. sayfayı okur ve doktorasını onaylar. Image 2. HGE üniversite döneminde staj yapmayı düşünmüş. Onun sadece stajyerliğinin 3 ayda 9 kat ciro büyüteceğini anlayan şirketler, dikkat çekmekten korkup reddetmek zorunda kalmış. Staj yapacak yer bulamamış.
Jun 9, 2023 9 tweets 2 min read
Birini savunuyor durumuna düşmekten (bu aşamada nötr kalmayı tercih edeceğimden) pek hoşlanmıyorum ama deveye boynun eğri demek şart. Konu ABD'de bir dava.

ABD sermaye piyasalarında bir şirketin fabrikasına göktaşı düşer... hissedarları "bu riski belirtmediniz" diye dava açar... Sektörde önemli bir olay gerçekleşir... bir grup "neden gece açıkladınız, piyasanın açılmasını bekleseydiniz" diye dava açar. Bir başkası "açıklamasanız, hisseler düşmezdi" deyip ayrı dava açar... 🙈

Genel adı "menkul kıymet sahtekarlığı" (securities fraud) olan bir "işkolu" bu.
May 24, 2023 4 tweets 1 min read
KKM'de bugün
1. Yatırımcı 1 yıl vadeli %40 peşin primli $1 milyon DDKKM yapar
2. Banka hesaba peşin $400 bin yatırır
3. Onu da DDKKM yapar
4. Peşin $160 bin prim...
5. Onu da...
6. Peşin $64 bin yatar
7. Onu da...
8. Yatırımcı yeter der
9. Bir yıl sonra $1.649.600 geri alacak(?) Teorik olarak mümkün olan bu işleyişin hafif farklı versiyonu fiilen yapılmış (gözlere siyah bant çektim)... Oransal zirve olarak %41 duyuldu... Peşin primde %20 stopaj alan var, almayan var... MB'nin "KKM düzeltme ödemesinden bu primi düşünüz" ültimatomu tamamen pas geçiliyor...
May 24, 2023 4 tweets 1 min read
May 23, 2023 4 tweets 1 min read
Geçen hafta %20-25 duyduğumuz döviz KKM "peşin prim" faizlerinde bu hafta %36-40'lar verilmiş... 🫣

Yani 3 ay için hesabınıza %10 dolar hemen yatıyor. 3 ay sonra kur durumuna göre TL faizi %8,5 veya kur koruma farkı ayrıca veriliyor.

Buna hiçbir bilanço dayanmaz. Yapmayın... 👈 Kısa özet:

Bugün $1 milyon KKM yapıyorsunuz. Banka hesaba hemen $100 bin yatırıyor. 3 ay sonra da $1 milyonu geri veriyor. (Kur %8,5'tan fazla artarsa)

$1 milyon 3 ayda $1,1 milyon oluyor. Faizdir primdir nasıl hesaplarsanız hesaplayın...

Reklam olmasın diye başka detay yok.
May 23, 2023 5 tweets 2 min read
ℹ️ Bankaların 2023-1. çeyrek raporlarının çoğu geldi. Buradan yaptığım hesaplamalara göre, Mart sonundaki 1,7 trilyonluk #KKM miktarının %79'u TCMB destekli "dövizden dönüşen" cinsten... aynı oran korunmuştur dersek, $123 milyara gelen güncel KKM'nin $97 milyarı TCMB'ye satılmış! Yani, KKM'nin hemen bugün kapanması senaryosunda;

1. $26 milyara denk kur düzeltmesi Hazine tarafından TL olarak ödenecek. Bu tutarda TL dövize yönelebilir.

2. $97 milyara denk KKM ise talep edilirse dolar ödenecek. Piyasaya bankalardan gelebilecek dolar talebi de bu olacak...
May 9, 2023 5 tweets 1 min read
Basit bir KKM sorusu :)

Elinizde dolarınız var. Kurun çok kısa içerisinde aniden yükselmesini bekliyorsunuz. Sadece düz matematik açısından hangisi doğru olur? [c önermeyin. a>b or b>a?] Kur düşükken bağlanan KKM, paranızın $ cinsi sabit kalmasını sağlar. O kadar.

Ya kur, sert yükseliş sonrası düşecekse?? KKM korumakla kalmaz, yüksekten $ sattığınız için ekstra para kazandırmış olur. Düşükten alan 1, ek olarak yüksekten satan 2 kere kazanır.

B'lere tebrikler 😉 Image
Apr 25, 2023 4 tweets 2 min read
"Doların küresel para birimi unvanı, ilk temeline dayanmıyor. ABD cari açığını kapatmak için dünyanın dolar kabul etmesi, karşılıksız borçlanabilmelerini sağladı. Bu tek taraflı kolaylık, doların tarafsız bir takas aracı olduğunu varsayar; oysa tek devlete verilen bir kredidir." Image Ünlü bir figür tarafından uluslararası para sistemini değiştirmek için söylenen bu ifadeler, hangi yılda beyan edilmiştir?
Apr 20, 2023 5 tweets 1 min read
Bu haftanın ilk 3 gününde MB net döviz pozisyonu değişimi -$4,5 milyar 😯 Image Son 5 haftada MB net altın rezervinden 43,5 ton altın satılmış (yaklaşık $2,8 milyar)... Image
Apr 18, 2023 4 tweets 2 min read
Bugün Hazine'nin 2 tane tahvil ihalesinde toplam 4,75 milyar TL ROT satışı yapıldı (devlet piyasadan 5+10 yıllık borçlandı). MB'nin tahvil alım ihalesinde ise banka piyasadan 2,5 milyar TL'lik tahvil aldı. Bu iki işe aynı günde bu kadar yüklenmesek mi acaba, yanlış anlaşılacak :) ImageImage Hazine ihaleleri 2 aşamalı oluyor: Önden, "fiyat ne çıkarsa çıksın ortalamadan alırım" denilen Rekabetçi Olmayan Teklif ile satış. Sonra da fiyat atılan standart ihalenin sonucu... o da geldi. 5 yıl sabit %17,71 bileşik ile, 1 yıl TÜFE'ye endeksli -1,76% ile borçlanıldı. Image
Apr 16, 2023 4 tweets 2 min read
TCMB banknot hacimleri:

(Yeni basılan / Yılbaşındaki miktar)
2016 %53
2017 %41
2018 %37
2019 %47
2020 %45
2021 %54
¤
2022 %62

(Yılsonu miktar / Yılbaşı miktar)
2016 %119
2017 %107
2018 %101
2019 %116
2020 %123
2021 %125
¤
2022 %145 Seri sıralı paralara çok denk gelinmesi mutlak bir yüksek enflasyon göstergesi değildir (5 yıldır bu muhabbet döner). Her yıl milyarlarca eski banknot yakılır, yenileri tedavüle sürülür. Fakat yüksek enflasyon varsa, banknot basım hızı mutlaka artmıştır. Sırayı karıştırmayalım. Image
Apr 14, 2023 6 tweets 2 min read
JP Morgan... Image Image
Apr 10, 2023 4 tweets 1 min read
Image Image
Apr 8, 2023 5 tweets 2 min read
BİST'e bildirilen yerli üretim altın cevheri 2008-2023
182 aylık ortalama 2,29 ton
Rekor ayı 2020/9: 4,34 ton

2023 Mart üretimi: "19,1 ton" ?!

Birileri "damardan" girmiş anlaşılan 😌 Image Her ay 19 ton altın ($1,2 milyar) çıkarabilirsek yılda $15 milyar cari açık kaparız. Altın fiyatı kısa zamanda goldbug'ların beklediği gibi $5k olsa; artıya bile geçeriz! Devamını bekliyoruz masabaş... şeyy yani madenden :))

kaynak:
borsaistanbul.com/files/cevher-u…
Mar 28, 2023 5 tweets 2 min read
TCMB 2022 raporu geldi.

www3.tcmb.gov.tr/yillikrapor/20…

Birkaç veri...

MB'nin 786 brüt ton altın stokunun 34 tonu kendi kasasında, 214 tonu İngiltere'de, 538 tonu BİST'te saklanıyor. Image Dövizlerinin ise $50 milyarı vadesiz mevduatta duruyor. Bu tutarın yaklaşık yarısı swap paralarıdır. Kalanı da bankaların zorunlu karşılığı diye düşünebiliriz. Yapısal olarak "dolar şort, altın long" yapı devam ediyor. Image
Mar 14, 2023 10 tweets 4 min read
SVB bolca tahvil alıp "vadeye kadar tutulacak" (HTM) diye gösterip, piyasa rayicine kıyasla oluşan muhasebe zararını ekrana yansıtmamış ve panik müşterilerin kaçmasıyla kapatılmıştı.

Bizim bankalara zorla düşük faizli tahvil aldırılıyor. MB faizi çok yükseltirse; etkisi ne olur? Bunun için önce devlet tahvillerine bakalım. 4 trilyon TL'yi yeni geçen toplamın içinde döviz cinsi borçlar büyük yer kaplıyor. 2. sırada TÜFE endeksli borçlar var. (TÜFE kağıtlarında ihale tutarına kıyasla ödenecek tutar kat kat yüksek. Grafik sadece düşük ihale tutarına dayalı)
Mar 13, 2023 7 tweets 1 min read
Fed'in zordaki bankaların tahvillerini %100 teminat sayıp borç vermesi; QE ile aynı şey mi?

Parayı 1 yıl vadeli, piyasa faizinden (1 yr OIS+10bp) verecek. Bankalar kaçmak isteyen mevduatı buradan aldığı $ ile ödeyebilecek. Mevduata neredeyse 0 ödeyenler %5+ ile fonlanmış olacak. Teminatların nominal değerinden sayılması ahlaki sorun içerebilir gibi gözükse de; mevcut piyasada bir emlak çöküşü yok. Bankaların tahvil portföyü toksik değil; sadece yükselen faiz ortamında aritmetik gereği değerleri biraz düştü. Piyasaya satsalar zararı realize edeceklerdi.
Mar 12, 2023 4 tweets 1 min read
ABD Hazinesi:

"SVB mevduat sahipleri Pazartesi tüm paralarına erişim sağlayabilecek."

Doomsday game over.
Please insert coin. Bugün kapatılan Signature Bank da aynı kapsamda. Tüm mevduatlar FDIC tarafından ödenecek. Vergi mükelleflerinden para istenmeyecek.

federalreserve.gov/newsevents/pre…
Mar 11, 2023 11 tweets 3 min read
Enflasyon ve dolarizasyonun kalıcılığında Arjantin'den henüz uzağız. Bizden kötü olan nasıl yaşıyor bakalım ki, yanlış yollarda ısrardan vazgeçelim. 3 Mart tarihli FT yazısından kısa kısa anekdotlar...

ft.com/content/a44d7a… > Tüm dolarlar eşittir ama bazı dolarlar daha "eşit" burada. Tek 100'lüğün değeri, 2 tane 50'den fazla, ama 20 tane buruşuk 5'likten düşük. En büyük yerel para 1.000 peso; 3 dolar değerinde (bilerek daha büyüğünü basmıyorlar) ve insanlar bavulla taşımak zorunda kalıyor.