🗣️ Produção Industrial continua em desaceleração. Após dois meses consecutivos de queda, a produção industrial brasileira variou 0,1% em junho frente a maio, segundo dados do IBGE. O leve avanço não foi suficiente para reverter as perdas acumuladas nos meses anteriores, que somaram uma queda de 1,2% em abril e maio. Com isso, a produção industrial acumula uma alta de 1,2% no ano até junho e 2,4% em 12 meses. 📊 O resultado de junho foi marcado por altas em 17 dos 25 ramos industriais pesquisados. O principal destaque foi a produção de veículos automotores, reboques e carrocerias, que avançou 2,4% no mês, após recuar 4,0% em maio. Também contribuíram para o desempenho da indústria as altas nos setores de produtos químicos (0,6%), metalurgia (1,4%), produtos de borracha e de material plástico (1,4%), celulose, papel e produtos de papel (1,6%), produtos farmoquímicos e farmacêuticos (1,7%), outros equipamentos de transporte (3,2%) e impressão e reprodução de gravações (6,6%).

🗣️ Uso das reservas internacionais e deterioração das transações correntes podem aumentar risco do país. As transações correntes apresentaram um déficit de US$ 3,1 bilhões em novembro deste ano ante equilíbrio em novembro de 2023. Na mesma comparação, o superávit comercial diminuiu US$ 1,7 bilhão, e os déficits em serviços e em renda primária aumentaram, respectivamente, US$ 922 milhões e US$ 603 milhões. Já o superávit da renda secundária aumentou US$ 140 milhões. O déficit em transações correntes nos doze meses encerrados em novembro de 2024 atingiu US$ 52,4 bilhões (2,37% do PIB), ante US$ 49,4 bilhões (2,22% do PIB) no mês anterior e US$ 25,8 bilhões (1,19% do PIB) em novembro de 2023, uma piora de mais de 100% do resultado negativo.

🗣️ O custo do capital, cada vez mais elevado com a Selic projetada para chegar em 15% ao ano, impactará os negócios em geral, mas especificamente os importantes projetos de infraestrutura no Brasil, que tem retorno de longo prazo. O impacto ocorre, principalmente, nos investimentos de parceria público-privada, onde a Taxa Interna de Retorno desses investimentos vai ter que ser repensada por conta dos custos de capital mais elevados. O Ministro dos Transportes, Renan Filho, tem defendido o pacote de redução de gastos como medida para possibilitar a redução dos juros e manter a viabilidade desses projetos. 📈 Quando as taxas de juros sobem muito, podendo alcançar 15% ao ano, o impacto no custo de capital das empresas é extremamente alto. Esse aumento não se limita apenas ao custo do endividamento com capital de terceiros, mas também eleva o custo do capital próprio dos investidores, tornando os investimentos produtivos menos atrativos e, em muitos casos, inviáveis.

🗣️ PIB brasileiro desacelera, mas cresce 0,9% no 3º trimestre na comparação com o 2º, quando cresceu 1,4%. Na comparação com o mesmo trimestre do ano anterior, o crescimento foi de 4,0%. No acumulado do ano, o crescimento está em 3,3%. Nos últimos 12 meses, a economia agora acumula um crescimento de 3,1%. O setor de serviços puxou o PIB com crescimento de 0,9% pelo lado da oferta. Pelo lado da demanda, o consumo das famílias teve expansão de 1,5%.

🗣️ Déficit Zero em 2024 praticamente inatingível. O setor público consolidado, que abrange o Governo Central, estados, municípios e empresas estatais, registrou déficit de R$ 7,3 bilhões em setembro. O Governo Central apresentou um déficit de R$ 4,0 bilhões, enquanto os governos regionais e empresas estatais registraram déficits de R$ 3,2 bilhões e R$ 192 milhões, respectivamente. No acumulado de 12 meses, o setor público consolidado teve déficit de R$ 245,6 bilhões, equivalente a 2,15% do PIB.

🗣️ Financiamento de imóveis vai ficar mais difícil. A Caixa Econômica mudou as regras de financiamento usando o Sistema Brasileiro de Poupança e Empréstimo (SBPE) por conta da falta de recursos para atender o aumento da demanda que existe hoje no mercado. Essa decisão vai ser a partir do dia 01/11 e vai limitar o valor de financiamento pelo SBPE, atendendo somente imóveis avaliados em até R$ 1,5 milhão. 📌 Hoje é possível financiar imóveis avaliados em mais que esse teto, importante principalmente num mercado que tem aumentado consideravelmente o valor do metro quadrado. Então, com essa mudança, as oportunidades de financiamento vão se reduzir significativamente para aquela parte da população que deseja adquirir um imóvel num valor superior desse teto.

🗣️ O Banco Central deveria fazer uma intervenção no câmbio para controlar a escalada do Dólar? Esse é um questionamento que vem sendo feito porque o Brasil detém hoje US$ 355,5 Bilhões em reservas internacionais e esse valor poderia ser utilizado para segurar a valorização do Dólar. Somente no ano de 2024, o Dólar já teve uma elevação de 17% até hoje. Em janeiro estava em R$ 4,92 e agora bateu R$ 5,70, mas encerrou em R$ 5,67. Esse é o maior patamar para o câmbio desde janeiro de 2022.

🗣️ O setor público apresentou o pior déficit primário em maio desde 2020. O resultado primário do setor público consolidado, que inclui união, estados, municípios e as empresas estatais, foi de R$ 63,9 bilhões de déficit em maio, uma alta de 27,4% em relação ao déficit de R$ 50,2 bilhões em maio de 2023. A dívida pública subiu para 76,8% do PIB, 0,5 p.p. em um único mês.

🗣️ Por que o Dólar está tão caro? Em 2024 o Real foi a segunda moeda que mais se desvalorizou no mundo, uma desvalorização em relação ao Dólar de 12,4%, somente atrás do Japão, cuja moeda se desvalorizou 13,2% até 22 de junho. A desvalorização do Real se intensificou a partir de abril, mas vem acontecendo desde o início do ano.

🗣️ Brasil fechou março com maior Investimento Estrangeiro Direto (IED) desde 2012, US$ 9,6 bilhões. No trimestre, o acumulado representou o maior IED desde 2017, US$ 23,3 bilhões. Em 2023, o país foi o 2º maior receptor, com US$ 64 bilhões, somente atrás dos EUA (US$ 341 bilhões), mas com uma queda em relação a 2022, quando recebeu US$ 73 bilhões.

🗣️ O PIB de 2023 cresceu 2,9%, mas com dois crescimentos seguidos de 0% no terceiro e quarto trimestres, o que acende um alerta. No acumulado do ano, houve um crescimento de 15,1% da agropecuária. A indústria cresceu 1,6% e o setor de serviços teve um crescimento de 2,4%. O Consumo das famílias avançou 3,1% e o Investimento caiu 3,0%.

🗣️ Setor público teve déficit em 2023 de R$ 249,1 bilhões (2,29% do PIB), segundo maior da história. O valor, em termos nominais, só ficou abaixo do déficit de 2020, ano da pandemia, quando foi de R$ 703,0 bilhões (9,24% do PIB). Governo Central e Estatais foram os responsáveis, ambos voltando a ter resultados negativos.

🗣️ Governo Central fecha 2023 com déficit de R$ 230,535 bilhões (2,1% do PIB), o 2º maior de toda a série histórica iniciada em 1997. O valor só ficou atrás do déficit causado em 2020 por conta da pandemia. Mesmo excluindo os precatórios (R$ 93 bilhões), o resultado fica como o 3º pior de toda a série histórica, atrás apenas de 2020 e 2016 em termos nominais (138,147 bilhões ou 1,3% do PIB).

🗣️ Expectativas de queda de juros aumentam nos EUA e no Brasil. Analistas agora apontam para uma mudança na trajetória dos juros na economia americana, que pode acelerar a queda dos juros aqui no Brasil. Além disso, dados de inflação no Brasil e mudanças na composição do COPOM podem influenciar.

🗣️ Déficit Fiscal de 2023 é revisado para R$ 177,4 bilhões. A Lei de Diretrizes Orçamentária deste ano admite um déficit de até R$ 213,6 bilhões, o equivalente a 2,0% do Produto Interno Bruto (PIB). Os números levam em conta Tesouro Nacional, Previdência e Banco Central (BC). 📉 A revisão foi considerada muito negativa pelo mercado. As despesas chegando ao patamar de 19,4% do PIB significam uma expansão fiscal de 1,2 ponto percentual em apenas um ano, inédito para um primeiro ano de governo. E ainda mais preocupante sendo baseada em gastos permanentes.

🗣️ O governo federal anunciou que descartou a possibilidade de alterar, neste momento, a meta fiscal de déficit zero para 2024. A informação foi anunciada pelo relator da Lei de Diretrizes Orçamentárias no Congresso, deputado Danilo Forte (União-CE), e confirmada pelo ministro das Relações Institucionais, Alexandre Padilha. 💰 Essa meta fiscal prevê que, no ano que vem, o governo gastará apenas o que arrecadar e o que tiver em caixa – ou seja, sem aumentar a dívida pública para cumprir gastos e investimentos. O presidente Lula havia declarado que essa meta não era um compromisso do governo, derrubando bolsa e pressionando o câmbio. Até o momento, representantes do Governo vinham comentando que a meta poderia ficar em 0,5% a 1,0% do PIB de déficit para 2024.

🗣️ 26 empresas brasileiras concentram 46% dos benefícios fiscais federais. A Receita Federal divulgou os dados para 2021 em relação aos principais recebedores de benefícios fiscais federais. São 26 empresas que receberam cada uma ao menos R$ 1 bilhão em benefícios fiscais do governo federal em 2021, totalizando um montante de quase R$ 100 bilhões em impostos que não foram arrecadados, segundo dados da Caixa Preta das Renúncias Fiscais que foram abertos esse ano pela Receita Federal.

🗣️ A ata do Copom trouxe uma expectativa mais conservadora para os juros nesse ano e no próximo. Segundo a ata do Copom, deve haver mais duas reduções de 0,50 ponto percentual na taxa Selic, fazendo com que ela encerre o ano na casa dos 11,75%. E se continuar nessa queda, nesse ritmo de queda, a taxa deve encerrar também 2024 em 9% ao ano.

🗣️ O Bolsa Família tira as pessoas da dependência dos programas sociais? Levantamento feito pelo Instituto Mobilidade e Desenvolvimento Social (IMDS) mostra que 64% dos beneficiários de 7 a 16 anos em 2005 não estavam mais no CadÚnico em 2019, mas empregabilidade não melhorou necessariamente por conta do programa e resultados divergem regionalmente.

Uma apresentação recente de Roberto Campos Neto tem um slide que explica a razão dos juros serem tão altos. Compartilhei e muitas pessoas vieram me perguntar o que os gráficos significavam. Então vou explcar. Segue o 🧵 A taxa de recuperação de crédito muito baixa do Brasil significa que a cada R$ 100,00 emprestados, somente R$ 18,20 são pagos de volta aos bancos, ou seja, o calote é muito alto e faz os juros ficarem mais caros para poder bancar a inadimplência elevada, um problema de falta de segurança jurídica na recuperação de crédito e de Risco Moral (vou explicar mais adiante).

+++ IMPORTANTE: PIB Brasileiro 🇧🇷 cresceu 0,9% em relação ao 1º trimestre. Setor de serviços mais uma vez puxou a economia, com crescimento de 0,6%, o mesmo do trimestre passado. A indústria cresceu 0,9%, o que representou um boa surpresa, e a agropecuária caiu 0,9%, mas após um crescimento expressivo do 1º trimestre.