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Somewhere between nowhere and goodbye, eating lemon pie at Ira’s Roadside Diner. Interesado en la didáctica de la Economía.
May 26 5 tweets 6 min read
Aprovechando esta crítica de Roemer, vamos a hablar en un hilo divulgativo sobre la importancia de la modelización de las expectativas en economía, sus implicaciones y la manera "adecuada" de concebir qué dicen y qué no dice la famosa hipótesis de "expectativas racionales".

Creo que entender bien la cuestión es mucho más interesante que la versión caricaturesca de "los economistas creen que la gente se comporta como robots y nunca se equivocan". Aunque es un gran economista, creo que Roemer simplifica demasiado cuando dice que se trata de "una mera conveniencia matemática para cerrar el modelo"....🧵Image 2) Empecemos por una diferencia clave entre la física y la economía. Cuando se lanza un cohete a la Luna, su trayectoria no cambia porque exista una teoría que la describa. Sin embargo con las personas ocurre algo más complicado. La gente cambia su comportamiento en función de lo que cree que va a pasar. Por ejemplo, si el Banco Central anuncia hoy que subirá los tipos de interés durante los próximos cinco años, las empresas y los mercados reaccionan hoy mismo tomando posiciones para intentar beneficiarse de la situación. Y no toman las mismas posiciones si se creen el anuncio que si no.

Tom Sargent explica la complejidad añadida del comportamiento humano con un ejemplo de fútbol americano (JFV lo cuenta en el video que enlazo, aproximadamente en el 1:27). Un quarterback no juega igual en el primer cuarto que en el último. Al comienzo del partido puede ser más conservador, ocultar ciertas jugadas o no enseñar todas sus armas demasiado pronto. En el último cuarto, en cambio, quizá arriesga más, acelera el ritmo o busca pases largos porque el tiempo se acaba y el rival ya conoce parte de su estrategia. Cada decisión depende, por tanto, no solo de las reglas del juego, sino de lo que cada jugador cree que harán los demás. Todos observan, aprenden y reaccionan a lo que hace el resto.

Creo que podemos afirmar ya en este punto que hacer macro sin modelar expectativas es como analizar un partido de fútbol americano olvidando que los jugadores piensan estratégicamente...
youtu.be/awGnC17aCxs?si…
Apr 27 11 tweets 10 min read
1) En las últimas semanas ha vuelto el debate fiscal a nuestro país gracias a @Jongonzlz y @Jon_Echeverria_. Como hemos podido comprobar, el ruido está tapando en muchas ocasiones la señal ("infierno fiscal" vs "queréis cargaros el Estado del Bienestar"). Este hilo nace con el ánimo de ordenar y situar la discusión. Intentaré establecer, bajo mi criterio, qué partes del debate son eminentemente políticas (y cada uno puede situarse donde quiera) y qué partes tienen respuestas técnicas razonablemente consensuadas entre los economistas.

El material que usaré:

📘 Mirrlees Review /Tax by Design (IFS, 2011). Referencia teoría sobre diseño fiscal.
📕 Informe Lagares , realizando por la Comisión de Expertos para la Reforma del Sistema Tributario (2014).📗 Libro Blanco sobre la Reforma Tributaria (realizado por el Comité Ruiz-Huerta (IEF, 2022),y que fue encargado por el propio Gobierno.
📙 Serie FEDEA de análisis del sistema fiscal. Sanz Sanz, Zubiri, Domínguez (2025-2026). Lo uso como voz complementaria al diagnóstico oficial.

Los enlaces están al final del hilo. Para la comprobación cruzada de datos, exactitud de las referencias y resumen eficaz de los documentos he usado ChatGpt y Claude. la estructura, redacción, jerarquía de ideas, visión sobre el problema tributario y opiniones son 100% mías 🧵👇 2) Los economista suelen plantearse los asuntos fiscales mediante con dos preguntas, a las que dan respuesta en orden estricto:

1️⃣ ¿Qué queremos que haga el Estado? Aquí entra la política. Debemos decidir entre todos qué queremos financiar a través del Estado (sanidad, educación, pensiones, defensa, transferencias…). Se trata por tanto de determinar el TAMAÑO del gasto público.

2️⃣ ¿Cómo financiamos lo que nos hemos propuesto al menor coste posible/distorsionando lo menos posible las decisiones de los ciudadano? Esta es la pregunta con mayor componente técnico, y que define el diseño del sistema tributario.

Mezclar o no tener en cuenta ordenadamente ambas preguntas son las fuentes principales de confusión en el debate público. Cuando alguien dice "hay que subir/bajar impuestos", lo primero que hay que preguntarle es: ¿para sostener qué nivel de gasto, y por qué ese nivel? Sin ese anclaje, y sin los números cuidadosamente calculados, la conversación se convierte en charla de café, o peor, en un (muy español) show de descalificaciones morales.

El Libro Blanco lo formula así desde su primer párrafo: "cualquier sistema tributario debe ir de la mano de las necesidades de gasto público expresadas por los ciudadanos a través de las instituciones democráticas".
Y FEDEA lo refuerza desde otro ángulo: "la fiscalidad no es un instrumento autónomo, sino la expresión cuantitativa de un contrato fiscal más amplio" (Sanz Sanz, 2026). la política primero, la ingeniería del sistema fiscal después...
Apr 9 9 tweets 5 min read
1/ En 1978, un joven profesor de Yale llamado Paul Krugman escribió "The Theory of Interstellar Trade". En apenas catorce páginas de paper y con unas pocas ecuaciones sencillas, se propuso contestar una pregunta aparentemente absurda.

Imagina un mercader que compra mercancías en un planeta, fleta una nave y viaja a otra estrella a venderlas. El viaje dura décadas. Durante todo ese tiempo su dinero está inmovilizado en la bodega en lugar de ganar intereses en un banco. ¿Cuánto tiene que ganar en la venta final para que la operación compense?

Veamos en un hilo la ingeniosa respuesta, e intentemos aprender algo sobre la utilidad de los modelos y los supuestos "poco realistas"...Image
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2/ El problema, que parece trivial, esconde una trampa divertida. Por la relatividad especial de Einstein, cuando algo se mueve a velocidades cercanas a las de la luz, el tiempo transcurrido durante el viaje no es el mismo para la tripulación de la nave que para quienes esperan en tierra.

Es evidente que lo que el mercader necesita ganar para que la operación compense (en términos técnicos, el "tipo de interés" implícito sobre su capital inmovilizado) depende directamente de cuántos años considere que ha durado el viaje. Es decir, depende directamente del reloj que uses. Ambos dos relojes dan números distintos. ¿Cuál usar entonces?...

outreach.iac.es/cosmoeduca/rel…
Mar 31 11 tweets 9 min read
1) En nuestro episodio reciente de Kapital con @joantubau, dedicado el ajedrez en la guerra fría, pudimos dedicar unos minutos a hablar de @GMJuditPolgar, @SusanPolgar y su increíble historia familiar. Mencionamos de pasada algo que nos llamó la atención a los dos. La presencia absurdamente desproporcionada de los húngaros en las ciencias y las artes del siglo XX.

Varios oyentes nos pidieron que desarrolláramos el punto. Vamos a ello. Usaremos como hilo conductor "The Martians of Science" de Hargittai. Hablaremos de historia, de instituciones, de teoría de juegos y de por qué el talento emigra. Lo saltearemos con guiños a Zweig y a Berlanga. Espero que salga bien la receta...Image 2) Empecemos por plantear la cuestión. Hungría, con apenas diez millones de habitantes, ha dado lugar a al menos una quincena de premios Nobel. Solo su capital, Budapest, fue el lugar de nacimiento de figuras como Von Neumann, Wigner, Szilard, Teller, Harsanyi o Dennis Gabor (inventor del holograma), así como de Szent-Györgyi (descubridor de la vitamina C). También de gigantes de las matemáticas como Pólya y Erdős. Y, más recientemente, Hungría vio nacer a Katalin Karikó, figura clave en el desarrollo de las vacunas de ARNm.

The Martians of Science" condensa todo eso en una frase que tomaremos como punto de partida. "Budapest in the period 1867–1914 was a uniquely fertile site for promoting talent." Un lugar excepcionalmente fértil para promover el talento. ¿Qué pasó en esas fechas? ¿Cuáles fueron exáctamente las condiciones que lo posibilitaron?...en.wikipedia.org/wiki/The_Marti…
Feb 5 9 tweets 7 min read
1) ¿Cómo afectan los valores/creencias al comportamiento económico? Vamos a pensar un poco, aunque no sea experto en el tema. Empecemos por señalar que existe claramente una doble causalidad:

👉 Por un lado, nuestros valores determinan nuestra conducta en todos los aspectos de la vida, incluyendo el económico. Si por mi educación y cisrcunstancias creo en la importancia de los derechos humanos, me comportaré en consecuencia. Si hay consenso social, la legislación y el comportamiento seguirán sucesivamente.

👉Por otro, el desarrollo tecnológico y económico de los países modifica los valores de su población. Esta es una intuición clásica de Karl Marx: las condiciones materiales de producción influyen sobre las formas de conciencia social. Sin aceptar un determinismo fuerte, la evidencia moderna sugiere que cambios en tecnología, organización del trabajo e instituciones alteran normas, creencias y preferencias a lo largo del tiempo.

Vamos a tratar de hilar ambos aspectos con referencias de papers y libros que conozco, y trataremos de obtener conclusiones tentativas sobre una relación tan complicada...🧵 2) Los economistas han tratado de modelizar los valores como instituciones informales: normas compartidas que coordinan expectativas y hacen posibles ciertos equilibrios sociales. No son decisiones individuales aisladas, sino patrones estables que reducen incertidumbre. (Akerlof & Kranton, 2000; Guiso et al., 2006). Estos valores además son resultados de equilibrios muy distintos relacionados con la geografía, historia de los países, y con un componente importante de azar...Image
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Dec 18, 2025 6 tweets 4 min read
1) James C. Scott denominaba “calistenia anarquista” a la práctica deliberada de romper leyes triviales que carecen de sentido práctico.

Desarrolló el concepto a partir de una observación curiosa en un paso de cebra de Neubrandenburg (Alemania Oriental). En plena noche, sin apenas tráfico y en una carretera con gran visibilidad a ambos lados, decenas de peatones aguardaban obedientemente a que el semáforo se pusiera en verde. Cruzar en rojo no entrañaba ningún riesgo, pero sí un coste social (miradas de reprobación, incomodidad...)

Para Scott, ese gesto mínimo (cruzar cuando no viene ningún coche) no es incivismo, sino ejercicio de juicio autónomo. Una forma de mantenerse “en forma” para distinguir entre reglas que coordinan y reglas que se obedecen por pura inercia. Porque quien nunca desobedece lo trivial difícilmente sabrá cuestionar lo importante.

Contrastemos la visión anarquista de Scott con los experimentos sociales marxistas a gran escala…Image 2) En la China de Mao y la URSS de partido único observamos exactamente lo contrario de la calistenia anarquista:

👉Hipertrofia de la obediencia trivial:
Se exigía cumplir normas manifiestamente absurdas (cuotas irreales, consignas vacías, rituales públicos de adhesión) incluso cuando todos sabían que no funcionaban.

👉Destrucción del juicio intermedio:
La obediencia constante a reglas menores eliminó la capacidad de discernimiento práctico. La gente aprendió a cumplir, simular o falsear, pero no a evaluar. El resultado fue lo que Scott llama state blindness: sistemas incapaces de corregirse desde abajo.

👉Castigo implacable del “desvío pequeño”: En estos regímenes, cruzar el “paso de cebra en rojo” no era un gesto inocuo. Cualquier desviación mínima podía interpretarse como deslealtad política. Eso entrena exactamente lo contrario: autocensura, conformismo y miedo.

Scott señala una gran clave en Seeing like a State. Es sorprendente la poca confianza que tienen los que dicen representar al pueblo en la autonomía del mismo…Image
Dec 6, 2025 7 tweets 6 min read
1) Aunque terminó desembocando en un proyecto fallido, guardo un cariño especial por "Precios y producción". Fue el primer libro de Hayek que leí (con dificultad, pero creo que aprovechamiento), y su insistencia en el papel de los precios relativos y en las consecuencias de sus distorsiones me dejó una huella permanente.

Os propongo recorrer el contexto y el mensaje del libro, destacando lo que ha envejecido bien y mal, y terminando con un comentario personal de lo que considero más útil del análisis hayekiano. Mencionaremos lo que dicen los datos y las críticas y contracríticas que suscitó...🧵Image 2)Publicado en 1931, en plena Gran Depresión, Precios y producción tuvo un impacto inicial considerable. El libro recogía las conferencias que Hayek había impartido en la LSE en 1930, invitado por Lionel Robbins; su recepción fue tan buena que, poco después, la institución lo contrató como profesor.

La idea central: cuando los tipos de interés se mantienen artificialmente bajos, el crédito barato envía una señal equivocada a las empresas. Esa señal sugiere que los consumidores han decidido ahorrar más y que, por tanto, la economía dispone de recursos para emprender procesos productivos más largos e intensivos en capital.

Hayek subraya que ese supuesto ahorro adicional no existe: el tipo de interés baja por decisión de la política monetaria, no porque las familias quieran ahorrar más. Con un interés artificialmente bajo, las empresas creen que pueden emprender proyectos más largos y costosos (los que tardan más tiempo en dar frutos), de modo que la estructura de producción se “alarga” sin el ahorro real necesario para sostenerla.

Mientras el crédito sigue fluyendo, la expansión parece sostenible. Suben la inversión, el empleo y ciertos sectores de bienes de equipo. Pero al no haber un ahorro genuino detrás, llega un punto en que la demanda de bienes de consumo no acompaña, los costes financieros aumentan y los proyectos más largos dejan de ser rentables.

La consecuencia es, según el libro, inevitable: primero un auge artificial, después un ajuste brusco cuando las malas inversiones quedan al descubierto y la economía debe reestructurarse de nuevo. ¡Tenemos por tanto una teoría de cómo se gestó la Gran Depresión después de los felices años 20...!Image
Nov 20, 2025 15 tweets 7 min read
A esto no me puedo resistir 🥲. Voy a decir 10 variadas y de “facil” lectura y algún bonus que se me ocurran a bote pronto. Podría decir 100. Cuando sea posible, mejor leer las obras en el idioma original.

1. Ronald Coase. Originalísimo. Recomiendo todo, pero suelo regalar “Ensayos sobre economía y economistas”. Me identifico mucho con su idea de que la economía debe tratar de comparar los méritos reales de distintos arreglos institucionales para intentar solucionar los problemas.Image 2. Steven Medema/ Bruce Caldwell. historiadores del pensamiento económico. Escriben claro y didáctico. El primero es biógrafo de Coase, el segundo de Hayek. Por decir dos de sus libros, elijo “The Economics book”’de Medema y “el desafío de Hayek” de Caldwell. Image
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Nov 13, 2025 9 tweets 3 min read
Sobre el papel, Jonah Jameson es el responsable último de las decisiones editoriales del Daily Bugle. Sin embargo, cuando se trata de obtener imágenes de Spider-Man, su capacidad efectiva de decisión depende casi por completo de Peter Parker.

Esta distancia entre quién tiene el derecho a decidir y quién puede realmente influir en la decisión es precisamente el punto de partida de un paper precioso: Aghion & Tirole (1997), “Formal and Real Authority in Organizations”..🧵Image
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El artículo empieza haciendo una distinción clave:
- Autoridad formal: el derecho contractual o jerárquico a tomar decisiones.
- Autoridad real: la capacidad efectiva de decidir, que surge cuando el agente posee información superior o control operativo.

Como es obvio, la autoridad real (que tiene la sartén por el mango) puede desplazar a la formal…
Aug 29, 2025 12 tweets 6 min read
Hace unos días hablé sobre Marx y su enfoque materialista, resaltando las coincidencias con la manera de pensar de los economistas modernos, y en concreto con la importancia de los cambios tecnológicos como motor de la historia.

Hoy voy a dar algunas referencias de otro gigante intelectual, que aporta una visión más amplia y menos determinista del tiempo histórico: el francés Fernand Braudel (1902-1985)… La teoría historia de Braudel fue decantándose poco a poco, llegando a sus líneas maestras, y en concreto a deducir la gran importancia de los factores de largo plazo, mientras estaba encerrado en un campo de prisioneros durante la Segunda Guerra Mundial y delineaba las líneas maestras de su libro sobre el mediterráneo.

“Sin mi cautiverio, seguramente habría escrito un libro muy diferente [en este larguísimo] cara a cara, durante años, mi visión de la historia ha adquirido su forma definitiva (…) Todos esos acontecimientos que la radio y los diarios traían hasta nosotros.. yo tenía que superarlos, rechazarlos, negarlos … creer que la historia, el destino, se escribían a mucha mayor profundidad, elegir el observatorio del tiempo largo”Image
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Jun 3, 2025 4 tweets 2 min read
¡Esta no me la esperaba! Robert Barro despierta a la Bella Durmiente y propone recuperar y actualizar el modelo de precios fijos que propuso con Grossman a finales de los 70.

En su momento renegó de él, llegando a arrepentirse de plasmarlo en un manual (lo cuenta a juan Urrutia en su blog).

Según entiendo, y resumiendo la intuición, Barro resalta que, a diferencia del nuevo modelo keynesiano, que en la práctica asume que la producción está limitada por la demanda, el modelo antiguo permite que en algunas situaciones la producción esté limitada por la oferta. Así, retomar la antigua idea puede ofrecer una visión más completa de los desequilibrios en la economía.Image
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El artículo de Barro está aquí

nber.org/system/files/w…
Mar 12, 2025 15 tweets 6 min read
Cuenta la leyenda (George Stigler) que, al estilo “12 hombres sin piedad”, 20 de los más destacados economistas de Chicago se reunieron una tarde de 1959 en una casa de Blackstone Avenue para discutir sobre las implicaciones del trabajo de Ronald Coase… Image
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Partamos del ejemplo que llevó Coase a la velada para entender de qué discutieron: un ranchero y un agricultor comparten el uso de un terreno. Las vacas del ranchero pisan los cultivos, generando por tanto lo que en economía se conoce como una externalidad… Image
Mar 3, 2025 5 tweets 2 min read
Lo comparto periódicamente, y ahora es buen momento porque ha actualizado casi todas las presentaciones: JFV tiene un curso precioso de Global Economic History. La presentación sobre comunismo y nazismo, englobados certeramente como “falsas esperanzas”, es buenísima… Image No solo es bueno en contenido y fuentes (las referencias de libros son magníficas) sino que son un auténtico tratado de cómo resumir información. ¿Se pueden condensar mejor las líneas principales de las primeras fases económicas de la Rusia Bolchevique? Lo dudo. Image
Feb 5, 2025 12 tweets 4 min read
James C. Scott, que nos dejó recientemente, tiene algunas de las reflexiones que creo más atinadas sobre los errores de planificación de los Estados. Veamos 5…. 1. Al planificar, se tiende a simplificar y considerar individuos “abstractos”, sin creatividad e idiosincrasia. En última instancia, existe muchas veces una desconfianza profunda en la capacidad de los individuos sujetos a planificación, y eso lleva al desastre. Image
Jan 15, 2025 6 tweets 3 min read
A los que os guste la historia del pensamiento económico, os dejo aquí algunas recomendaciones rápidas (dentro de poco tendré el documento completo)

1. The hesitant hand, de Steven G. Medema. Una maravilloso (y ponderado) recorrido por las concepciones que se han tenido a lo largo de la historia sobre la búsqueda del interés propio. Enmarca muy bien el contexto de la mano invisible de Smith, y el capítulo de Coase es sobresaliente.Image 2. “A history of economic thought” de Lionel Robbins. Este es más para cafeteros. Además de autor de una de las definiciones de economía más influyentes y economista de referencia en la LSW, Robbins fue un magnífico docente (y se nota). La edición, por parte de Medema y Samuels, es exquisita.Image
Jan 9, 2025 13 tweets 6 min read
Os pongo por aquí algunas de las fuentes que me llevan a afirmar que el crecimiento económico durante el franquismo fue decepcionante. Si queréis la referencia bibliográfica completa os la paso. Hago más referencia al periodo 59-75 porque es donde podemos discutir algo. Antes el resultado fue atroz. 1. Una visión global del periodo, a la vista de la evidencia historiografica, por Rafael Domínguez Martín, Catedrático de Historia e Instituciones económicas por la Universidad de Cantabria. Lastre en los 40, freno en los 50, crecimiento a partir del 59 por debajo del que habríamos tenido con un régimen homologable, facturas pendientes que pagamos en la transición.Image
Jan 8, 2025 8 tweets 2 min read
Una de las aportaciones más sutiles de Hayek consiste en que la imposibilidad del socialismo NO es un mero problema de cálculo, sino de descubrimiento y agregación de la información dispersa entre los individuos, muchas veces no cuantificable, contradictoria…y que puede interesar ocultar a la autoridad central. Pensemos por ejemplo en la dueña de un restaurante casero que ajusta precios y recetas en función de observaciones informales y reacciones de los clientes, viejos trucos familiares para elaborar los platos, etc. Este conocimiento privado y estratégico es un ejemplo de información que el que un planificador tendría dificultades en descubrir y agregar, porque el propio individuo puede beneficiarse más guardándolo para sí mismo.
Jan 22, 2024 11 tweets 2 min read
Muchos alumnos me preguntan sobre qué estudiar, o me piden orientación sobre su futuro profesional. El primer principio que aplico a la hora de responder es el de PRUDENCIA. Como diría Gandalf, ni el más sabio conoce el fin de todos los caminos. 10 consejos que suelo dar: 1. Tómate en serio la búsqueda de información. Pregunta a profesores, familiares, profesionales de sectores que te interesen. Y si puedes, ponlo todo por escrito. Repregunta, y no tengas vergüenza.