El ROIC es una de las métricas más importantes a la hora de valorar una empresa.

Sin embargo, en ocasiones los inversores y managers no son plenamente conscientes de su importancia con sus decisiones.

¿Por qué es tan crítico y a qué se debe su relevancia?

Abro hilo 🧵

(1/18) El retorno sobre el capital invertido (ROIC) mide la relación entre el capital empleado por una empresa para financiar sus actividades operativas y el beneficio operativo después de impuestos obtenido por dichas actividades.

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El PER es una de las métricas más usadas en finanzas a la hora de estimar el valor de una empresa.

No obstante, es probablemente una de las peores métricas para hacerlo.

¿Por qué?

Identifico 4 motivos ⚠️

Abro hilo 🧵 👇

(1/21) Primero conviene entender cual es el fundamento último a partir del cual emana el valor de una empresa.

Una empresa tiene valor si tiene la capacidad potencial futura de generar dinero en efectivo que repartir entre sus dueños.

(2/21)

Es turno de una de las empresas compounder de mayor calidad de toda Polonia. 🇵🇱

Dino Polska $DNP 🦖

Para ello, resumo las que para mí son las claves del éxito del negocio.

Posteriormente, realizo un análisis de DCF centrándome únicamente en el FCF a 2030.

Abro hilo🧵

(1/21) Dino Polska es una cadena de distribución minorista polaca que opera tiendas de comestibles en toda Polonia 🇵🇱 fundada el año 1999 por el enigmático Tomasz Biernacki.

La empresa ha sido un auténtico misil en bolsa los últimos años.

¿Por qué?

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¿Es $NVDA una burbuja irracional?

Toca ponerse manos a la obra y comprender el potencial del negocio.

Tras ello, realizo simultáneamente un análisis de DCF y múltiplos centrándome únicamente en el FCF a 2030 en excel.

Abro hilo 🧵

(1/25) Dado que la valoración no son más que números, conviene primero entender cualitativamente el negocio.

Solo así uno podrá creerse el resto.

$NVDIA es una empresa de semiconductores que diseña y vende unidades de procesamiento gráfico (GPUs) para aplicaciones diversas.

(2/25)

Toca desempolvar de nuevo el excel y modelar una de las empresas más famosas de la comunidad.

$NA9

Para ello, analizo las dinámicas del negocio/sector 🔎 y realizo simultáneamente un análisis de DFC y múltiplos centrándome únicamente en el FCF a 2030.

Hilo 🧵

(1/25) Antes de nada, me parece conveniente explicar brevemente que es el FCF (free cash flow).

Este se define como la cantidad de dinero que una empresa es capaz de generar a través de su ciclo operativo después de financiar todos sus gastos e inversiones necesarias +

(2/25)

Esta mañana he vuelto a jugar con el excel y modelado otra de mis empresas favs.

$AMZN

Para ello, he abierto las tripas del negocio 🔎 y realizado un análisis por DFC y múltiplos centrándome únicamente en el FCF a 2030.

Las suposiciones son las siguientes:

Hilo 🧵

(1/18) La cuota de mercado de Amazon a la fecha actual es de aproximadamente un 40% en USA 🇺🇸. Muy inferior lo es en el resto del mundo 🌏 donde se expande a mayor velocidad.

Se estima que el sector del e-commerce siga ganando cuota al mercado físico a gran velocidad.

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Ayer me dio por jugar con el Excel y me puse modelar una de mis empresas favoritas.

$TSLA

Para ello realizo simultáneamente un análisis por descuento de flujos de caja y múltiplos centrándome únicamente en el FCF a 2030.

Las suposiciones son las siguientes:

Hilo 🧵

(1/15) - Siguiendo el guidance proyecto un 50% CAGR de vehículos entregados los próximos años.

Supongo que a partir de 2027 se va a un 20% anual hasta 2030. No distingo diferencia entre producir/entregar.

En total en 2030 se estarían vendiendo al año 17M. El guidance es 20M.

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