El tema del atraso cambiario está caliente. Con @gabrielmpalazzo y @JoacoWaldman analizamos 46 experiencias de estabilización. Distinguimos 3 casos: los que fallan en estabilizar al inicio; los que lo hacen transitoriamente (por 1 o 2 años) y los que lo logran perdurablemente 1/5 No hay desinflacion sin apreciación cambiaria. El tipo de cambio siempre se rezaga respecto al resto de los precios. Ver gráfico

¿Qué hace que un plan sea exitoso?

En esencia, la capacidad de sostener la apreciación. Los que fracasan devalúan rápido; los exitosos aguantan. 2/5

Hoy aparece esta muy buena nota de @ezeburgo en la que me cita junto a otros amigos y colegas sobre la admisión del BCRA de que la desinflación llevará tiempo. Abro un hilo desarrollando un poco más mi argumento. clarin.com/economia/gobie… Me gustaría empezar diciendo que esto no es novedad para muchos economistas. Fuimos varios los que dijimos que era un error del gobierno querer bajar la inflación tan rápido por que no iban a poder y traería daños colaterales.