Pedro Accorsi Profile picture
| Perfil Profissional - Equity Analyst, Valuation, Counting and Economics | Accorsi Investing Founder |
@RobsonReis_®️ Profile picture 1 added to My Authors
Aug 9 14 tweets 5 min read
Vocês provavelmente já ouviram falar do famoso FRE.

O Formulário de Referência é o principal documento que um investidor deve ler antes de investir em uma empresa. É nele que temos todas informações sobre o negócio.

Nessa thread, vou explicar como ele deve ser analisado. 0)

O FRE é um documento MUITO grande, que normalmente chega a ter mais de 500 páginas.

Você, como investidor, obviamente, não vai ler todo ele.

Por isso, separei quais os principais tópicos a se atentar aqui embaixo 👇🏻
Jul 27 14 tweets 3 min read
(🧵 TC vs Empiricus)

Todo mundo ficou sabendo da treta que tá rolando entre o TC e a Empiricus.

É uma situação complicada, mas vocês já pararam para pensar como isso pode afetar o Valuation do próprio TC?

Segue uma thread rápida sobre a visão quantitativa da coisa. O primeiro ponto é a gente entender qual o impacto quantitativo causado por toda a briga que está rolando

Como vocês sabem, o principal foco de uma empresa é gerar caixa. O TC é uma empresa que, por estar em um nível de maturação ainda baixo, sofre muito com essa geração.

(+)
Jul 25 10 tweets 3 min read
(🧵 Valuation)

No cálculo do Custo de Capital de Terceiros (KD), temos a variável T (Alíquota de Imposto de Renda).

Mas vocês sabem qual o motivo para ela descontar a dívida?

Isso acontece por algo chamado de Tax Shield. É sobre esse “escudo” que vamos falar nessa thread. 1)

Primeiramente, é importante que vocês entendam o que é o KD.

Basicamente, o KD é o valor que os credores cobram para emprestar o dinheiro para a empresa.

Dito isso, vamos apresentar duas DRE’s (uma com e uma sem dúvida) para entender o que é o Tax Shield.
Jul 18 16 tweets 4 min read
(🧵Valuation)

Um dos questionamentos que mais gera controvérsias no Valuation é a utilização (ou não) de um beta na hora de calcular a Taxa de Desconto.

Nessa thread, vamos falar tudo sobre o beta, indo desde o seu conceito, até os problemas do seu uso.

Espero que curtam!! 1)

O primeiro passo é entender o que é esse tal de beta.

Basicamente, por meio de regressões lineares, o beta, quando utilizado em ações, mede qual a relação que a movimentação na cotação de dada ação tem com os movimentos em um benchmark escolhido.
Jul 5 11 tweets 3 min read
(🧵Ações)

Todo mundo deve ter notado que, desde o IPO, a Espaçolaser (ESPA3) não parou mais de apanhar.

Até o momento, ela acumula uma queda de quase 90% , um dos piores resultados no período para todo o Bovespa.

Mas vocês sabem o que está por trás desse movimento? 1) Logo no IPO, os problemas já começaram.

Os fundadores Tito, Paulo e Ygor venderam boa parte das suas ações na oferta.

Esse fator gerou a insegurança do mercado, afinal, caso eles esperassem grande valorização para as ações, obviamente não as teriam vendido naquele momento.
Jun 27 14 tweets 2 min read
(Valuation 🧵)

Você sabe qual o método correto de DCF a ser utilizado em cada tipo de empresa (FCFF ou FCFE)?

E o motivo por, ao menos no Brasil, o FCFE ser muito pouco aplicado?

É sobre isso que vamos falar nessa thread. Caso goste, deixa aquele LIKE e RT!! 1)

Primeiramente, qual a diferença entre os dois Fluxos de Caixa?

O FCFF leva em conta o Fluxo de Caixa para a Firma como um todo.

Nele, são considerados tanto o patrimônio dos credores, quanto dos acionistas.

As movimentações nessa duas variáveis ocorrem por meio do WACC.
Jun 23 13 tweets 2 min read
Já vi muita gente falando em comparar o ROIC com o WACC, mas vocês sabiam que isso é totalmente inviável?

No longo prazo, praticamente SEMPRE, o ROIC e o WACC vão ficar em patamares próximos.

Você sabe o porquê isso acontece?

Segue a thread 🧵 Primeiramente, o que é ROIC?

O ROIC é o retorno gerado pelo capital total aplicado em uma empresa.

Ou seja, quanto NOPAT (= EBIT x (1 - IR)) é gerado para o montante total (capital de credores e acionistas) aplicado em um negócio em dado período de tempo.
Jun 19 14 tweets 3 min read
O Valuation por Fluxo de Caixa Descontado ( o famoso DCF) é sem dúvidas o método mais utilizado no mercado financeiro.

Entretanto, você sabia que existem empresas em que o seu uso não é aconselhado?

Descubra quais são elas nessa thread!!🧵

Se gostar, deixa aquele LIKE e RT! 1) Empresas em situação econômica extremamente complicada (a beira da falência, em recuperação judicial...)

É muito difícil estimar o timing que levará para empresa sair dessa situação.

(+)
Jun 2 19 tweets 7 min read
Tá começando a investir e não sabe por onde começar? Já investe mas quer virar um especialista no assunto?

Segue a sequência de livros que eu recomendo que você leia pra sair do zero e ir até o nível mais avançado no Mercado Acionário.

Se gostar, deixa aquele LIKE e RT!!! 1) Mais importante que um bom analista, um investidor deve ter um psicológico blindado no mundo da finanças.

Por isso, nada mais justo do que começar pelo “A Psicologia Financeira”.

Uma verdadeira obra de arte.
Jun 1 19 tweets 3 min read
Como vocês devem saber, a grande maioria dos Ativos Intangíveis presentes em um negócio não são contabilizados nos Balanços.

Mas o que a maioria dos investidores não sabem, é que essa não contabilização pode fazer com que eles tomem decisões erradas e percam $$. O primeiro passo é entender o que são esses “Intangíveis”.

Como o nome já diz, ao contrário dos “Imobilizados”, esses ativos não são palpáveis, ou seja, não tem uma existência física.

Como exemplos temos os softwares, concessões e até mesmo marcas.
May 7 20 tweets 5 min read
Entre “remunerar” os credores e o acionistas, o que é mais vantajoso pra empresa?

Em suma, você deve ter respondido que remunerar os acionistas, é claro. Mas sabia que na prática as coisas não são bem assim?

Segue o fio: Uma coisa é lógica. Todo mundo que empresta dinheiro pra alguém vai querer uma remuneração (os famosos juros).

No mundo empresarial, as coisas não são diferentes.
Apr 28 14 tweets 4 min read
Circulante se refere às contas a vencer no período de até 12 meses e não circulante às contas que superam os 12 meses, correto, né?

Não, errado.

Nessa thread vamos acabar com essa falácia que cerca o campo da contabilidade e também dos investimentos. Pra gente conseguir diferenciar esses dois conceitos precisamos entender outras duas palavras que tem várias controvérsias: exercício social.

Na prática, você deve ter respondido que exercício social é o período entre 01/01 a 31/12 de um ano, mas na verdade, não é bem assim.
Mar 28 17 tweets 6 min read
A #PETZ3 veio pesada no quatro trimestre e surpreendeu todas as expectativas com ótimos resultados.

Nessa thread, vamos nos aprofundar e entender os principais pontos dos resultados da empresa.

Se curtir deixa aquele LIKE e RETWEET pra fortalecer!! Vamos começar com a rede de lojas.

A expansão orgânica continua sendo a principal válvula de crescimento da Petz.

Esse ano foi o recorde de aberturas, com 37 novas lojas próprias.
Mar 14 19 tweets 6 min read
Olhando pela ótica de aumento nos preços da gasolina, parece que estamos pagando mais caro do que nunca.

Entretanto, pra gente ter uma visão real do que está acontecendo, temos que considerar série de variáveis: preço do barril, dólar e o salário mínimo.

Pega a thread 🧵. O primeiro ponto que a gente tem que entender é como o preço da gasolina é composto.

Diferente do que a maioria das pessoas pensa, não é a Petrobras que define os valores finais da gasolina. (+)
Feb 1 27 tweets 7 min read
Essa é provavelmente a coisa que mais me pediram durante esse tempo que eu to aqui no Twitter.

Hoje vou fazer um Valuation com passo a passo do zero.

Vamos utilizar uma empresa e dados fictícios.

Espero que curtam! 1/ A primeira coisa que você tem que ter em mente antes de começar, é de que quando alguém cria uma empresa, o objetivo é que ela gere Fluxos de Caixa para sempre.

Portanto, para descobrir o valor de uma empresa, temos que projetar dados futuros.
Jan 24 16 tweets 4 min read
Uma forma muito interessante que empresas que trabalham como financeiras encontram de diminuir o risco dos famosos calotes, é com as FIDCS.

Várias varejistas que tem operações mescladas, já usam essa tática.

Agora, é hora de você aprender como ela funciona! Pensem em uma varejista que oferece serviços financeiros.

Dentre eles nós temos o cartão de crédito, parcelamento da fatura, finaciamentos, empréstimos pessoais e mais um monte de coisas.
Dec 14, 2021 22 tweets 6 min read
Todo mundo quer investir, o único problema é quando chega na hora de analisar a empresa.

Muita gente não sabe como, e nem o que analisar.

É por isso, que nessa thread, vou ensinar o que você precisa para saber mais sobre uma empresa do que 99% do mercado financeiro🧵. 1/Antes de começar a ler qualquer documento, você tem que ter ao mínimo, uma noção do que a empresa faz.

O melhor lugar para encontrar essas informações, é lá no site de RI da companhia.

Para encontrá-lo é bem simples, é só escrever o ticker seguido de “RI”.

Ex: PETZ3 RI
Dec 1, 2021 20 tweets 5 min read
A contabilidade com toda certeza é o instrumento que mais gera dúvidas ao investidor. A galera gosta de complicar conceitos extremamente simples.

É por causa disso, que a pedidos de muita gente, to aqui para explicar como funciona a famosa DRE sem enrolação e economês.

Bora lá! A contabilidade é a linguagem dos negócios.

Por meio dela é passada de dentro para fora, todas as informações de uma empresa, tornando uniforme a acessibilidade aos dados.

Sem ela, é praticamente impossível a gente fazer qualquer tipo de análise fundamentalista.
Nov 22, 2021 14 tweets 5 min read
Ontem antes de dormir eu tava pensando: por que a galera só faz thread sobre assuntos complexos?

Muita gente aqui não tem o conhecimento básico de contabilidade.

É por isso que o tema da thread dessa semana é: DÉBITO x CRÉDITO

Chega de complicar algo tão fácil. Segue o fio 🧵 Caso você invista eu tenho certeza que já se deparou com os conceitos de débito e crédito.

Arrisco dizer que são os dois principais termos para vocês entenderem uma DF.

A única questão é: por que as pessoas tem tanta dificuldade para entender duas coisas tão simples?
Nov 9, 2021 14 tweets 3 min read
Eu tenho certeza que vocês já ouviram falar da famosa TIR, aquela Taxa Interna de Retorno.

O único problema é que a galera gosta de complicar, deixando o assunto cheio do famoso economês.

A boa notícia é que eu resolvi esse problema. Segue a thread🧵

Deixa seu LIKE e RETWEET Antes de começar é importante que vocês entendam basicamente como funciona um Valuation.

O bom é que o @vowtz já escreveu uma thread simplesmente sensacional sobre o assunto.



Da uma lida lá e depois volta aqui pra continuar!
Oct 28, 2021 17 tweets 4 min read
Vejo direto uma galera comparando o rendimento histórico do IPCA com o do IBOV.

Por causa disso, resolvi vir aqui explicar o porque isso é errado e distorce bastante os resultados!

Segue o fio 🧶.

Caso gostem, fortaleçam com aquele LIKE e RETWEET.

Bora lá!! Primeiro, é importante a gente voltar no tempo e estudar a história do nosso país.

Durante muito tempo fomos reféns de um descontrole inflacionário. Medidas de congelamento de preços e taxas de juros EXTREMAMENTE altas, eram movimentos comuns para época.