🚨 Caputo is quietly building an Argentine Fannie Mae through the FGS pension fund. No DNU. No Congress. Without touching Decree 1039.
It's the institutional piece Argentina has been missing for 24 years. And it can decide October 2027. 🧵👇 Private sector credit as % of GDP: Chile +130%. Brazil 70%. Uruguay 35%. Argentina: 12-15%.
Household NPLs jumped from 2.5% to 11.5% in 17 months. Five times higher.
Argentina's credit system is clinically broken.

El mejor trade con el canje para los institucionales que puedan, cooperativas, banco interior chicos, alguna que otra empresa es definitivamente no entrar al canje. Cobrar vencimientos y dolarizar eso o a tasa en en caucion (veremos que dura esta opcion).
¿Por que? el canje esta diseñado para explotar desde febrero 2024, mas bien reperfilarse, los grandes bancos van a poder acomodarse a la situacion estos meses pero los debiles o chicos no, van a terminar absorbidos por los mas grandes o quebrados, esto va a generar una concentracion mayor del sistema