🌱 O agronegócio brasileiro enfrenta uma das maiores crises de sua história recente.

Segundo o ex-ministro da Agricultura Roberto Rodrigues, o setor atravessa a crise mais abrangente em mais de 60 anos.

🧵👇 Mas o que levou um dos pilares da economia brasileira a esse cenário? 📉 Nos últimos anos, o produtor enfrentou uma combinação difícil:

🌍 Conflitos geopolíticos
🌦️ Eventos climáticos extremos
💰 Juros elevados
⛽ Custos de produção em alta

O resultado foi uma forte pressão sobre as margens do campo.

No início dos anos 2000, Rubens Ometto transformou uma usina de açúcar de Piracicaba num dos maiores conglomerados do país.

Comprou a distribuidora da Esso, fundou a Raízen com a Shell, ergueu a maior operadora ferroviária privada da América Latina e colecionou participações em gás, terras e lubrificantes.

A lógica era sempre a mesma: somar capítulos, nunca arrancar páginas.

Vinte anos depois, a carroça capotou.

Juro alto encareceu a dívida montada para bancar essa expansão, a joint venture de energia pediu a maior recuperação extrajudicial da história do Brasil, e a holding passou a valer menos do que a soma de suas partes.

Para sobreviver, Ometto agora vende justamente o que construiu de mais valioso. 🧵 💎 A dona da maior malha ferroviária privada da América Latina lucrou R$ 266 milhões no primeiro trimestre de 2026, uma alta de quase 50% em um ano.

O nome dela é Rumo, controlada pela Cosan, que amargou um prejuízo de R$ 1,58 bilhão no mesmo período, valor equivalente a seis vezes o lucro da própria filha.

E ela está à venda.

Não por estar mal, mas porque a mãe endividada precisa de caixa.

Monopólio no Brasil costuma nascer de lei ou de concessão do Estado.

Mas o do delivery nasceu de contrato: cláusulas que prendiam o restaurante a uma única vitrine e, com isso, prendiam também quem pedia comida do outro lado da tela.

Levou uma década e uma decisão do órgão antitruste para a porta ceder e, quando ela cedeu, entrou o capital chinês, com um método de guerra já testado em casa.

Na China, a mesma disputa por entrega de comida queimou bilhões em subsídio, derrubou o lucro das empresas e obrigou o regulador a intervir.

Esse método chegou ao Brasil antes mesmo que houvesse a declaração de guerra.

E, no fogo cruzado entre três gigantes do delivery, sobrou alguém que não assina contrato nem petição, mas paga a conta de todos. 🧵 💥 O mercado brasileiro de entregas de comida movimenta anualmente R$ 79 bilhões, valor que supera o que a União investe em obras públicas num ano inteiro.

Por mais de dez anos, um único aplicativo abocanhou 80% desse bolo todo.

Em 2025, porém, dois gigantes chineses desembarcaram com bilhões no bolso, e a disputa que começou por cupons terminou em delegacia e rendeu até acusação de espionagem.

A maior batalha do varejo brasileiro não se decide no preço da pizza, mas em quem controla o meio pelo qual passa a refeição que chega na sua mesa.

Em 1975, a fusão dos legislativos da Guanabara e do antigo estado do Rio criou uma única Assembleia, instalada no Palácio Tiradentes, o prédio que já havia abrigado a Câmara Federal quando o Rio era a capital do país.

Ela nasceu para ser o contrapeso: o poder que vigia o governador, aprova ou barra suas contas; que segura a mão de quem gasta o dinheiro público.

Mas, meio século depois, quatro dos cinco presidentes que antecederam o atual foram presos.

O estado se tornou, em 2017, o primeiro da federação a entrar em regime de recuperação fiscal, com a dívida ultrapassando o dobro de tudo o que arrecada em um ano.

E a conta, que começou a ser escrita dentro daquele plenário, parou na mesa da União, ou seja, no bolso de quem paga imposto em qualquer canto do Brasil.

Nada disso foi acidente.

E alguém precisou olhar para o outro lado, mês após mês, por um preço, durante todo esse tempo. 👀 🧵 O Estado do Rio de Janeiro deve à União praticamente o dobro de tudo o que arrecada em um ano inteiro, somando ICMS, toyalties do petróleo e cada centavo de imposto.

Pela lei do regime de recuperação fiscal, a dívida vira caso de emergência quando passa de 200% da arrecadação anual. A do Rio chegou a 211%.

O valor dela? R$ 217,9 bilhões.

E o mais desconfortável é que esse buraco foi cavado justamente por quem deveria tê-lo tapado logo no começo: o plenário da Alerj.

Todo mês, um volume de dinheiro maior que o de setores inteiros da economia sai silenciosamente das contas dos brasileiros e desaparece. Não é inflação, não é imposto, não é a alta do dólar. É algo que a maioria das pessoas faz do sofá, com o polegar, sem perceber o tamanho do que move.

O Estado abriu a porta para isso, taxou, e por um tempo comemorou os números.

Aí depois foi medir a conta, e o que encontrou do outro lado da arrecadação mudou completamente o vocabulário do governo sobre o assunto.

O que Estado legalizou como fonte de receita agora ele próprio compara a uma coisa capaz de causar aquilo que a medicina trata como o pior de todos os males. 🤯 Num único mês de 2024, os brasileiros mandaram R$ 21 bilhões para as bets.

Todas as loterias da Caixa juntas (Mega-Sena, Quina, Lotofácil, tudo) arrecadaram R$ 1,9 bilhão no mesmo período.

O país apostou 11 vezes mais no palpite do que na loteria oficial. E R$ 3 bilhões desse dinheiro saíram de onde mais dói: de famílias que recebem Bolsa Família.

O vício em apostar não nasceu com o celular.

Ele tem 133 anos de Brasil e sempre soube exatamente de qual bolso tirar.

Faltam poucas semanas para o dia em que uma nota fiscal preenchida errado pode simplesmente não sair e travar a venda de milhares de empresas que acharam que a reforma tributária era problema de 2033.

Não é.

Desde os anos 1960, quando o ICMS nasceu e cada estado passou a escrever a própria regra, o Brasil construiu um dos sistemas de imposto mais complexos do planeta: cinco tributos, milhares de páginas, guerra fiscal entre estados.

Desmontar isso levará até 2033.

Mas a conta dessa transição não vem toda lá na frente: a primeira parcela vence no próximo mês, em agosto.

E ela não perdoará quem houver tratado o prazo como recado distante. 🧵 ☠️ 30 dias separam milhões de empresas de um problema que a maioria não viu chegar.

A partir de 1º de agosto de 2026, a nota fiscal com os novos campos de imposto errados pode ser rejeitada na hora.

Nota que não sai é venda que não acontece.

Há um ano se fala da reforma tributária como assunto de 2033. Mas o relógio que importa para o caixa está batendo agora.

E quem trata 2026 como ano de teste vai descobrir, tarde, que o teste tem data para virar cobrança.

Quando Fernando Henrique entregou a primeira ferrovia à iniciativa privada, em 1996, o país acreditava estar copiando a fórmula que fez dos Estados Unidos uma potência logística no século XIX.

Lá, os trilhos vieram antes das cidades: a terra ao redor da via era concedida às ferroviárias, que a revendiam aos colonos, e a economia nascia em volta do trem.

No Brasil, o roteiro se inverteu.

A Estrada de Ferro Noroeste, aberta em 1905 para integrar o Centro-Oeste isolado, nasceu com vocação de povoamento e morreu transportando soja para poucos quilômetros de trecho.

Trinta anos depois da privatização, o contrato vence, os trens pararam de circular e o governo descobre que vai ter de pagar para alguém aceitar tocá-la de novo.

A primeira concessão ferroviária da história do país acabou.

E o número que ela deixa para trás explica por que o Brasil ainda anda sobre pneus. 🧵 🤧 R$ 29 bilhões para uma ferrovia de 1.973 quilômetros que, hoje, não move um único vagão.

Dá quase R$ 15 milhões por quilômetro de trilho enferrujado.

Essa é a Malha Oeste.

E ela não parou por falta de carga: a região vive um boom de minério e agro.

O que o governo prepara para reerguê-la tem um detalhe que poucos notaram.

O Estado, além de relicitar o ativo, vai pôr R$ 3,6 bilhões do próprio bolso para tornar o negócio atraente, porque, sozinho, ninguém o quer. ➡️

💣 As chamadas "pautas-bomba" voltaram ao centro do debate em Brasília.

Segundo o Ministério da Fazenda, algumas propostas em tramitação no Congresso podem gerar um impacto superior a R$ 2 trilhões nas contas públicas ao longo de 10 anos.

🧵👇 Mas afinal, quais são essas propostas e por que elas geram tanta discussão? 📚 O termo "pauta-bomba" não é técnico.

Ele costuma ser usado para projetos que aumentam gastos ou reduzem receitas do governo sem indicar claramente como serão financiados.

👥 Críticos dizem que pressionam as contas públicas.

📣 Defensores afirmam que ampliam direitos e atendem demandas de setores específicos.

Durante décadas, o soro do leite foi descarte. Ia para o ralo ou virava ração animal — resíduo industrial sem glamour, subproduto menor de uma cadeia que queria mesmo era o queijo.

Hoje, esse mesmo resíduo está no centro de uma das maiores crises de abastecimento da indústria alimentícia global. 🧵
O preço do Whey Protein subiu até 110% entre 2024 e 2025.

Na Europa, o quilo do concentrado chegou a €23.

Nos EUA, fornecedores já esgotaram toda a produção disponível para o restante do ano.

Mais impressionante que o número: não falta leite no mundo. A produção global de laticínios segue estável.

O problema está em outro lugar.

E tem a ver com um medicamento para emagrecer que ninguém esperava que fosse afetar a produção do suplemento.

Toda vez que o Brasil corrigiu uma assimetria institucional grande, o efeito macroeconômico veio depois — não imediatamente. O fim da indexação plena em 1994 demorou anos para se traduzir em juros menores para empresas e famílias. A Reforma da Previdência de 2019 ainda produz efeitos cumulativos hoje, tanto no orçamento da União quanto no contracheque do trabalhador.

A decisão do Supremo de 26 de maio entra nessa categoria. O escândalo do Banco Master e a queda histórica da confiança no STF — 60% de desconfiança na Atlas de março — criaram o ambiente para a revisão de uma herança de 1979.

Os efeitos sobre contas públicas, vida das pessoas e cálculo de risco das empresas começam a se desenhar agora.

Mas a peça mais reveladora da decisão não está no que ela muda: está naquilo que ela expõe sobre o desenho institucional do Brasil. Em vinte anos, os 126 juízes condenados pelo CNJ à pena máxima continuaram recebendo salário do contribuinte. Mensalmente. Vitaliciamente.

O passivo já contratado dessa folha supera R$ 750 milhões em obrigações futuras — dois orçamentos anuais do CNJ, órgão que aplicava a sanção, não cobririam essa conta.

A pena chamava-se "aposentadoria compulsória".

Tinha tudo, exceto o que define uma pena: punir quem cometeu o crime.

Três empresas dominavam o mercado mundial de chips gráficos no final do século passado. A imprensa especializada apostava nelas para dominar a década seguinte.

A 3dfx Interactive era a queridinha de Wall Street. A S3 Graphics estava em quase todo PC vendido. E a ATI Technologies tinha contratos com Compaq e Dell.

Nenhuma das três fabrica chips hoje.

Quem dominou foi a quarta empresa — a que era considerada a mais fraca do grupo.

Naquele verão, porém, ela também estava em colapso. 🧵
Em meados de 1996, a Nvidia tinha 30 dias de folha para quebrar. 70% dos funcionários acabavam de ser demitidos.

As luzes do escritório ficavam apagadas para economizar energia. Jensen Huang, cofundador, adiava o pagamento de contas para cobrir a folha de quem ainda estava lá.

Vinte e nove anos depois, a mesma empresa virou a primeira da história a bater US$ 5 trilhões em valor de mercado.

Hoje, vale mais do que a Apple. Mais do que a Microsoft. Mais do que toda a Bolsa de São Paulo.

Mas como uma empresa quase falida virou esse colosso da tecnologia?

🚨 A Raízen foi de maior processadora de cana do mundo ao maior pedido de recuperação extrajudicial da história do Brasil.

Em 2021, estreou na Bolsa avaliada em R$ 74 bilhões. Em 2026, pediu reestruturação de R$ 65 bilhões.

Como isso aconteceu? 👇🧵 🌱 A Raízen nasceu em 2011 da união entre Cosan e Shell.

Já nasceu gigante:
• 35 usinas
• mais de 34 mil funcionários
• receita de R$ 255 bilhões na safra 2024/25

Mas queria ir além do açúcar e etanol. A aposta era liderar a transição energética com etanol de segunda geração (E2G).

O problema: crescimento financiado por dívida.

O Banco da Amazônia acaba de divulgar o pior trimestre da sua história recente — e o número de manchete esconde algo ainda mais grave.

O lucro caiu 84,5% em 12 meses. R$ 47,5 milhões contra R$ 307,4 milhões no 1T25. Mas o resultado antes dos impostos foi negativo em R$ 91 milhões. E só ficou positivo porque o banco registrou R$ 138,5 milhões em receita de imposto diferido.

Traduzindo: na operação, o banco deu prejuízo.

O BASA foi fundado por Vargas para financiar a borracha durante a 2ª Guerra Mundial. De lá para cá, atravessou décadas de instabilidade econômica. Quem paga essa conta na ponta? E por que isso impacta a vida de quem nunca pisou na região Norte?

A resposta começa em 1942.

Bora voltar no tempo? Deeesce pelo fio! 🧵 O lucro do Banco da Amazônia caiu 84,5%. A inadimplência quase dobrou.

E o número do lucro ainda esconde algo pior.

Sem a linha de impostos, o banco teria fechado o 1T26 no vermelho.

Como um banco com quase um século de história chegou nesse ponto?

O Grupo Mateus, 3ª maior rede de varejo alimentar do Brasil, fez ontem o que evitou por quase quatro décadas: parou de crescer.

A mensagem por trás do ajuste vai muito além do balanço do trimestre. Ela diz algo sobre o varejo brasileiro como um todo, num momento em que o consumo perdeu fôlego, o juro real continua restritivo e a geopolítica volta a mexer com os preços que chegam ao supermercado.

No mundo, a guerra entre EUA, Israel e Irã pressionou o petróleo e os fretes, contaminou a cesta de alimentos e forçou o Banco Central a calibrar o ciclo de cortes com pinça. O Fed segue cauteloso, o dólar oscila e a China desacelera num ritmo que ninguém ainda decifrou. As tarifas comerciais americanas, somadas ao choque do Oriente Médio, redesenharam o mapa inflacionário global no primeiro semestre.

No Brasil, a Selic já saiu dos 15% que vigoraram entre junho de 2025 e março deste ano, mas em 14,50% segue restritiva o bastante pra sufocar quem depende de crédito. O endividamento das famílias está próximo dos picos históricos, o IPCA-15 voltou a acelerar e o Focus admite que a meta de inflação vai estourar em 2026. O cliente do Nordeste — coração do Mateus, das classes C, D e E — está sentindo cada centavo.

E o Mateus não está sozinho. O GPA homologou a reestruturação de R$ 4,6 bilhões em dívida. Carrefour e Assaí desaceleraram aberturas. Redes regionais ganham espaço. A página da expansão acelerada virou.

Tem hora que o varejo aprende a parar para poder voltar a andar. A pergunta é se quem está parando agora tem fôlego — e tese — para retomar a caminhada.

Desce pelo fio e vem desenrolar mais esse carretel com a gente! 🧵 Em 24 horas, o Grupo Mateus demitiu 6.673 pessoas.

14% do quadro inteiro.

A maior rede do Norte e Nordeste cresceu sem parar desde 1986.

Ontem, mostrou que sabe parar.

A Copa do Mundo de 2026 vai gerar mais de US$ 11bi para a FIFA.

Para comparar, o Real Madrid, fatura cerca de US$ 1bi por ano.

A FIFA vai faturar 11x mais do que o maior clube do planeta em um único evento.

Mas pra ONDE vai esse dinheiro se eles não tem nenhum gasto relevante? A FIFA tem um dos melhores negocios do mundo.

. Ela não paga salário de jogador. Isso é responsabilidade dos clubes.
· Ela não constrói estádios. Isso é responsabilidade dos governos e dos clubes anfitriões.
. Ela não opera times. Ela simplesmente organiza o torneio e embolsa as receitas.

É um modelo onde os custos mais pesados são terceirizados e as receitas são todas suas.

Uma refinaria deve R$28BI em impostos.

O dono tem uma mansão de luxo em Miami e uma fazenda de Bitcoin.

O nome? Ricardo Magro, O MAIOR SONEGADOR DO BRASIL.

Mas como ele conseguiu montar o maior esquema de sonegação da história do país? Ricardo Magro e um advogado paulista de 52 anos que há mais de uma década mora nos EUA.

Começou cedo, ajudando o pai na rede de postos Tigrão.

Nos anos 2000, assumiu o comando, expandiu para o Rio de Janeiro e construiu em 17 anos um grupo que movimenta mais de R$ 70 bilhões por ano.

O centro desse grupo é a Refit, antiga refinaria de Manguinhos, no Rio de Janeiro.

Essa empresa caiu 97% e virou pó.

Um investidor apareceu, pegou essa empresa que valia R$ 200M e transformou em um negócio de R$ 60BI.

Cresceu 300x.

Mas o que ele fez foi tão engenhoso que a CVM levou quase 10 anos para entender.

Foi assim que Nelson Tanure criou a PRIO. Tudo começa com a HRT, uma empresa fundada em 2008 por Marcio Rocha Mello, um geologo com 24 anos de Petrobras.

A tese dele era ousada.

Se o pré-sal brasileiro tinha bilhões de
barris de petróleo, a costa da Namíbia, que
é geologicamente o espelho do Brasil antes
da separação dos continentes, também
teria.

E ainda havia o pré-sal amazônico, na Bacia
do Solimões.

Em 1995, um programador quebrado fez uma proposta desesperada ao seu banco:

“Me emprestem £10.000 para apoiar a carreira do meu filho, ou eu vou perder tudo.”

O banco recusou.

Então, o pai trabalhou em 3 empregos para investir no pequeno Lewis Hamilton. 🧵 Para investir no filho, Anthony Hamilton passou a trabalhar 3 empregos:

1. Era gerente de TI de dia
2. Lavador de pratos à noite
3. Instalador de placas para um corretor imobiliário aos sábados

Não foi por uma semana. Nem por um mês. Foram por anos.

Em 2006, esses dois caras criaram um vídeo infantil para apresentar a uma emissora de TV.

A proposta foi rejeitada e eles jogaram o vídeo no YouTube.

Mas o que ninguém esperava é que esse vídeo viraria um império de R$ 4 bilhões.

Conheça a história da Galinha Pintadinha.🧵 A ideia surgiu quando Juliano Prado e Marcos Luporini decidiram criar uma animação para apresentar como piloto à TV Cultura.

O vídeo trazia músicas infantis de domínio público, com animação 2D simples.

Mal sabiam que aquele vídeo mudaria suas vidas para sempre.

O veneno deste lagarto criou um império de US$ 350 bilhões.

Isso porque essa toxina deu origem ao Ozempic, que transformou a Novo Nordisk na empresa mais valiosa da Europa.

Vem conhecer a história por trás desse fenômeno farmacêutico. 🧵 Criado para tratar diabetes, o Ozempic ficou famoso por um efeito colateral: a perda de peso.

Isso fez da Novo Nordisk a empresa mais valiosa da Europa, ultrapassando gigantes como LVMH.

Mas sua ascensão começou com um lagarto e uma molécula que mudaria a história da medicina.

A Red Bull fatura US$ 11 bilhões por ano, sem fabricar um único energético.

A empresa terceiriza toda sua produção para focar no puro marketing através de times de futebol e de F1.

Mas o que parece apenas publicidade, na verdade, é um modelo de negócio genial.🧵 Red Bull é a marca de energéticos mais vendida do mundo, com cerca de 12 bilhões de latas comercializadas anualmente.

Mas por que ela escolheu ser uma empresa de marketing?