Hoy voy a escribir un hilo raro en mi cuenta. Voy a hablar de economía. No voy a reinventar la rueda, básicamente os voy a dar a conocer un paper muy interesante de Francisco Comín en que trata de responder a una pregunta:

¿Por qué fracasó la industrialización en España? Bien, todo aquel que haya estudiado economía habrá flipado en algún momento con el fenómeno de la industrialización británica, claro ejemplo de éxito industrial sin paliativos que intentaron imitar todos los países de Europa casi sin excepción. Esta revolución, y esto no lo

Buenos días a todos. Aprovecho ahora para escribir un pequeño hilo contestando a algunas dudas concretas del master que me habéis hecho. Pronto los profesores empezaremos a aparecen en canales (😏) y tendréis la oportunidad de informaros mucho mejor. Por ahora 👇🏻 • Siguiendo la práctica común en este tipo de masters, se puede empezar el master sin haber terminado aún el grado. Lo que es necesario es haber terminado el grado para obtener el título del master. Ya os digo, la competencia hace exactamente lo mismo. Evidentemente,

Como ya habréis visto (y si no os lo digo yo) hoy hemos sacado un nuevo master en Finanzas Cuantitativas en España. Llevábamos desde hace tiempo pensando en dar el paso. Al final nos hemos lanzado. Os voy a explicar por qué hemos dado el paso y qué os ofrecemos. A por ello. Antes de nada darle las gracias a @juanrallo, a la @UnivHesperides y a todos mis compañeros la oportunidad de participar en un proyecto de estas características. Para una cuenta que surgió y tomó popularidad a raíz de la divulgación financiera esto es algo simplemente precioso.

Me hablan muchos chavales jóvenes con la misma pregunta: ¿empiezo a trabajar en Big 4 o no? ¿Me lo recomiendas? No tenía pensado meterme en este asunto, pero con esto doy todas las dudas por contestadas. Voy a tratar de ser pulcramente objetivo con este tema. Empecemos. Esta es una decisión en mi opinión relativamente sencilla si vives en España y cuando trabajas en ciertos sectores (voy a hablar exclusivamente del mío, del financiero). La respuesta, que ahora detallaré, es un sí con muchas reservas. Para empezar, ¿por qué os recomiendo empezar

Europa está aterrada con lo que viene porque sabe que es perfectamente capaz de erigirse como una potencia global, pero eso va a implicar un coste. No hay relajación de las reglas fiscales lo suficientemente amplia que abarque sustentar sistemas de pensiones quebradas más un rearme total que debería haber empezado hace mucho, cuando Trump entró por primera vez a la Casa Blanca. Al menos no sin provocar una inflación desbocada. La socialdemocracia europea sabe que le va a tener que explicar a los ciudadanos que este modelo no es sostenible.

Trump apeló a lo único que puede forjar una confianza plena en que van a responder por ti: el propio interés. Si EEUU tiene intereses económicos en Ucrania, jamás va a permitir otra invasión rusa. Pues ahora sus intereses también están en Ucrania. Por no hablar de que ha

https://twitter.com/ajnogues/status/1896500342352957742

conseguido cambiar por completo el discurso. El Reino Unido, belicista en esta cuestión como pocos, ya habla de conseguir firmar una paz duradera. Mientras algunos vierten bilis por Twitter, este hombre está poniendo al día todo. En unas pocas semanas. Por no mencionar que por

Ayer me recomendaron por aquí mismo verme este vídeo. Son dos horas y pico. Me lo he visto entero y sinceramente me ha encantado. Como no todos estaréis dispuestos a verlo, os lo voy a resumir con algunas ideas que me han gustado mucho. Vamos a por ello. Como disclaimer: no soy neurocientífico ni nada que se parezca. Me voy a limitar a exponer las ideas fundamentales del vídeo, pues me parecen MUY útiles, y las voy a complementar con algunas conclusiones sobre experiencias que he vivido en mi vida personal.

Pocos sois conscientes (ayuda vivir fuera para darse cuenta) pero en estos momentos el caso de Madrid (y Barcelona) es tremendamente problemático. A este paso la ciudad va a ser inhabitable. Voy a poner dos ejemplos: Londres y NY. Son ciudades con precios altísimos, pero equilibradas en relación a precios - salarios. Sin ir más lejos, en Miami podéis alquilar pisos por menos de 3000$ al mes con azoteas enormes con piscina propia, barbacoa y todo lo que os podáis imaginar. Algunas cuentas por aquí están haciendo un esfuerzo bastante loable

Para continuar el hilo de ayer, me gustaría escribir otro con consejos a universitarios que ahora mismo estén estudiando carreras STEM (Matemáticas, Física, Ingenierías…). Una visión de una persona que lo ha vivido de primera mano y que conoce mucha gente en el mundillo. 1) La teoría lo es TODO. De Bachillerato llegan los chavales pensando que las matemáticas no se estudian, es “hacer problemas”. Lo cierto es que no se dan cuenta pero ellos mismos estudian matemáticas en bachillerato, solo que estudian procesos iterativos, chuletas con pasos,

A riesgo de ofender a más gente aún, a todos los chavales que estáis a punto de entrar a la universidad y queréis hacer algo “de ciencias” os recomiendo que directamente hagáis la carrera de matemáticas. Voy a dar unas cuantas razones:

1) Las matemáticas son la carrera más versátil que existe. Si no sabéis qué queréis hacer en un futuro en el mundo profesional, tenéis abiertas prácticamente todas las puertas. Un matemático sirve para un roto y para un descosido, como suele decirse. No tenéis que elegir hoy, podéis aplazar la decisión cuatro años.

Hace mucho (años de esto) me contactó una compañía bastante tocha de real estate. Hice una entrevista con ellos y el pibe me comentó que en España todo iba con Excel. En Londres y sitios así todo lo cuantitativo iba a Python, C++ y similares, pero que España estaba atrasada. Me sorprendió bastante. Yo cuando vi que la primera ronda eran pruebas de Visual Basic, macros y toda esa shithole dije que me caía del proceso. La duda que se me quedó fue evidente: ¿tiene Excel la potencia computacional suficiente para hacer cosas relativamente serias?

Con la perspectiva del tiempo, si os tengo que dar unos consejos profesionales generales a los más jóvenes, os diría:

• La primera empresa en la que trabajéis condicionará mucho vuestro futuro. ¿En qué sentido? En el sentido de que el branding cuando eres un profesional más joven, sin experiencia, es importante. Por eso os diría que prioricéis nada más entrar no lo que podáis aprender ni el dinero, sino un sitio que os sirva de palanca para poder acceder a los primeros. Si se tiene que comer mierda se come. Por supuesto, si podéis evitarlo mejor.

La izquierda no es demócrata. La democracia es un medio generalmente útil para su causa porque confían en ejercer la hegemonía cultural à la Gramsci e infectar un número mayoritario de mentes. Sus ideas, simples e ingenuas, se venden muchas veces solas. Cuando esto falla, la democracia ha fallado. Y tienen razón: les ha fallado. Porque para ellos solo es un medio para retener el poder. Hay una historia bastante larga de golpes de Estado protagonizados por la izquierda contra incipientes democracias. Me atrevería a decir que más que los que ha

Hoy os voy a hablar más específicamente de la profesión de quant. Os voy a contar los cuatro tipos de quant que hay, así como bandas salariales basadas exclusivamente en experiencia personal y toda la gente que conozco en el sector, que ya es bastante. Luces y taquígrafos. Esto de hablar de “modelizar variables financieras” queda muy genérico. Entramos en harina. El primer grupo de quants son los quants de front office. Esto de front office, middle office y back office es algo muy típico de los bancos. Es su estructura básica. Fuera, en hedge

Sin ánimo de hacer un hilo exhaustivo, voy a hablar un poquito por aquí de un concepto que muchas veces no queda claro. Sin entender esto no hay nada que hacer en finanzas cuantitativas. Y cuando digo nada es nada. Estoy hablando de la Risk Neutral Density (RND). Me gusta mucho este plot porque queda muy claro lo esencial de toda esta historia: la distribución de probabilidad que usamos para valorar NO coincide necesariamente con la distribución empírica del subyacente. Black Scholes supone una distribución de retornos normal.

Hoy que estoy de vacaciones voy a escribir un breve hilo de finanzas quant sobre dos aspectos críticos de las superficies de volatilidad: los calendar y los butterfly arbitrages. Vamos a ver qué demonios es la superficie, cómo afecta al precio de los derivados y por qué estos checks deben cumplirse o de lo contrario podemos hacerle palmar pasta a quien use nuestras superficies en ocasiones hasta perder la camisa.

He escrito mucho sobre las smiles de volatilidad, pero hoy voy a encarar el asunto desde un punto de vista distinto. Y creo que muy

Estamos acostumbrados a pensar que todo es instantáneo. Vemos una película y en cuestión de dos horas el protagonista ha conseguido pasar de la nada al todo. Escuchamos un podcast (sí, la amiga soy yo) sobre la toma de Numancia por parte de Escipión Emiliano y se nos dice que el asedio duró una década. Y ya, aquí se acaba la historia. En cuestión de una horilla resumimos y listo. Vemos una película en que todo se decide a una batalla y creemos que la vida es como esa película, que todo se decidirá en un instante, en un último duelo.

Hay muchas cosas que me gustaría que me hubieran dicho en su día y que he tenido que aprender yo por mi cuenta. Las universidades en este sentido no cumplen en absoluto con su labor, pues no se han enterado de que en el mercado laboral lo más valioso es siempre la información. Últimamente el mercado ha sido capaz de responder ante esta necesidad creando programas que se encargan de suplir estas carencias. Como siempre, la vanguardia nace donde nace, cuando quienes tienen que aconsejar bien no están ni se les esperan. En base a mi experiencia personal

Después de algo más de un año de preparación y de haber llegado a mi destino, creo que estoy en disposición de explicar en qué consiste un proceso de selección quant, bien sea en entidades bancarias o en hedge funds. Tienen diferencias, pero son parecidos. Veámoslo. Aunque seguramente los que me sigáis desde hace un tiempo no necesitéis esta explicación, no viene mal darla para quien me pueda leer de nuevas y esté interesado. Un quant es fundamentalmente un científico financiero. Son perfiles que provienen generalmente del mundo STEM

Una de las opciones más chulas que existen son las opciones digitales o binarias. Suelen ser un punto principal de exámenes, entrevistas y demás en mercados. La razón es que detrás de esta apariencia casi inofensiva se esconde un producto super difícil de manejar. La clave está en esa barrera que veis ahí. La barrera marca un punto brusco entre acabar OTM e ITM. Como acabes en el strike + dS, tienes payoff. Como acabes en strike - dS, caes OTM y la opción a la basura. Y dS puede ser todo lo pequeño que se quiera. Esto en términos

He tenido que armar un tinglado de cojones. Voy a explicarlo, para que os sirva de referencia de lo que es un exotic swap.

Los swaps como ya sabréis son instrumentos financieros lineales que intercambian flujos en ciertas fechas. Son los derivados más importantes que hay.

https://twitter.com/__ivan_init__/status/1769351965367063035

Los swaps vanilla, los más estándar, intercambian un tipo de interés fijo contra un tipo variable. A esto se le llamada IRS estándar. La pata que paga el variable paga un tipo de interés referenciado generalmente a un índice, como el EURIBOR6M. La otra pata paga un tipo fijo