Jose Elias Almeida Profile picture
Zé. Professor/Pesquisador. Pesquiso a dor em #contabilidade #governançacorporativa e #valuation, e você? #Accounting #corpgov
Renaud Ribeiro Profile picture Joao Marcos Profile picture 2 added to My Authors
21 Jan
Sonhar.
Sonhe, sonhe grande. É melhor sonhar grande e errar, do que pequeno, e acertar.
Também lembre das consequências que vêm com os sonhos, faz parte.
Casa própria, ótimo! Lembre-se do iptu, condomínio, reforma etc.
Carro 0km, ok! IPVA, seguro, manutenção... (+)
Cargo executivo, top! Menos tempo c/ família e amigos (no geral), muitas horas por dia e muitas preocupações.
Querer ficar no mesmo emprego, ótimo também!
(+)
Fazer mestrado e doutorado, ótimo! Horas de estudo durante a semana, fds e feriados, foco nisso por anos, menos tempo c/ família e amigos durante esse período etc. (+)
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22 Sep 20
Fiz essa análise antes das DFs do 2o trim. e ficou parada, mas ainda está atual. É uma análise didática do setor educacional na bolsa. Não é recomendação de compra, uso para fins didáticos. As empresas analisadas foram: $COGN, $SEER, $ANIM e $YDUQ (ticker difícil de memorizar).
Primeiramente, não é um setor que me sinto confortável para investir (e complexo). O setor todo foi impactado fortemente em dois momentos (tirando especificidades de cada Cia). O primeiro impacto negativo foi quando o Governo Dilma decidiu cortar o FIES pela metade em 2015.
Quase todas as Cias tiveram seus preços ladeira abaixo (quase 50% de queda em alguns casos). Depois em 2016 veio mais cortes do MEC e a incerteza dos pagamentos dos financiamentos por causa da crise econômica, ou seja, o setor era (ou ainda é em partes) fortemente dependente
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1 Sep 20
Após assistir a live da #ANPCont sobre #Auditoria (link no último tweet) algumas reflexões me vieram e compartilho com vocês: Enquanto empreendedor/empresário, funções de diretoria e gerência que ocupam ou outra atividade, vcs pararam para observar o que mudou nas suas empresas?+
- Quais custos aumentaram/diminuíram durante a pandemia?
- O perfil dos seus clientes mudou? Estão satisfeitos? Quais produtos / serviços foram mais demandados (em alguma medida em vendas presenciais quando as medidas de flexibilização começaram e online ou delivery)?
+
- Os custos dos estoques aumentaram ou não?
- Surgiu demanda por novos produtos / serviços?
- Sua equipe conseguiu se adaptar nesse novo modelo de funcionamento das atividades empresariais? Estão satisfeitos?
- Estão analisando essas informações e números contábeis das empresas?+
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4 Aug 20
Olá Pessoal!
Realizei um filtro do ROE das companhias do Novo Mercado para ver o P/VPA de 31/12/2019 e 31/03/2020 após a pandemia. Uma forma de capturar as oportunidades de crescimento. Separei a amostra em dois grupos (ROE das 15 maiores e das 15 menores). ...
A maioria das empresas sofreu pressão no preço, o que era esperado, mas a maioria que gerou ROE alto possui P/VPA maior. Em geral, ter maior ROE sugere maior P/VPA, mas não é a regra como pode ser observado nas duas tabelas. Grupo das 15 Cias com ROE maior: Image
Grupo das 15 Cias com ROE menor.
Agora é monitorar essa nova temporada de balanços e calibrar seus modelos.
Bons investimentos! Image
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27 Jul 20
Dicas rápidas p/ despertar intuição de quem quer interpretar melhor os números das Cias:
- Endividamento tem limite;
- Aumento de capital pode ter restrições;
- Caixa atual + captado pode acabar;
- Crescimento de receitas não necessariamente evitam prejuízos;
- ...
- crescimento de vendas (em qtd) não necessariamente tem lucro;
- nem todas as vendas e lucro se convertem em caixa, o que pode demandar + caixa;
- Muitos não gostam de grandes oscilações nos lucros - monitorem itens não recorrentes nos resultados;
- Ebitda não é caixa;
- ...
- acompanhem os calls de apresentação de resultados e tirem dúvidas lá ou com o RI;
- Leiam as notas explicativas. Se tiver algum valor que você não concordar na DRE, p.ex., vc pode ajustá-lo com infos das NEs.
- ...
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18 Jul 20
@vdalvocamillo estava pendente contigo dessa comparação de "timbres" (não são as "tops" Fender e Gibson). Mantive os mesmos ajustes. Lembrando que não é para procurar erros, sair do tempo etc.. estou aposentado faz anos, mas um dia quem sabe volto.. foi até bom para limpá-las kkk
Mais uma comparação. Em breve acho que venderei a Gibson para alguém ser feliz com ela! É uma pena ficar parada. rs
Aí já virou bagunça..
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10 Jul 20
Um spoiler de um slide do vídeo que gravarei para uma palestra no Congresso Pensar Contabilidade. O limite da discricionariedade #contábil e da #fraude pode ser tênue em alguns casos. No extremo esquerdo, o excesso de conservadorismo na #contabilidade subavalia ativos/PL, logo.. Image
no caso das Cias Abertas algumas poderão apresentar maior índice market-to-book (avaliar cada caso). No outro extremo em azul, a contabilidade agressiva pode sugerir que a empresa está "bombando" com lucros excelentes, mas que nem sempre são sustentáveis. Lembrando também que...
nem todo investidor gosta de lucros oscilando bastante. No centro, temos a neutralidade contábil, onde os julgamentos e escolhas contábeis representariam o funcionamento real dos negócios, mas nem sempre é possível ser 100% neutro. No extremo em vermelho é onde o limite dos...
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28 Jun 20
Sobre mestrado (md) e doutorado (doc) p/ quem tem curiosidades ou interesse no BR ou exterior. Vou comentar mais focado na área de contabilidade, mas podem existir situações semelhantes em outras. Meu ponto de vista. 1) no BR, por causa de regras, o MD tende a ser muito focado...
em formar pesquisadores. Os PPGs de #contabilidade preparam muito bem os egressos, percebi nas minhas visitas fora que se equiparam aos alunos do 2o e, em alguns casos, ao 3o ano do DOC nos USA, mas depois do 3o ano a curva de evolução é grande. O MD (USA), em geral, não precisa
defender dissertação. O foco dos professores-pesquisadores é formar pesquisadores de alta qualidade. 2) Prazo, MD tem muito mais pressão que o doutorado. Prazo é curto e exige escrever dissertação, publicar artigo em congresso ou revista etc. Quando o egresso chega ao DOC acha..
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26 Jun 20
Em breve teremos novidades na Divulgação das Demonstrações Contábeis. Hoje, ao analisarmos o #Ebitda, muitos são reportados ajustados. O #EBIT seria nossa "proxy" para #lucro operacional. Ocorre que as #IFRS não apresentam exigências na classificação. Isso leva, no padrão...
de divulgação atual (DFP), o resultado de equivalência patrimonial (MEP) a aparecer dentro do EBIT. Todavia, resultado de equivalência (+/-) vem dos investimentos (vai que conceitualmente algum é operacional em algum setor?😬). Sendo assim, a nova proposta do IASB recomenda...
..o destaque desse resultado na DRE. Outros pontos de melhoria na divulgação estão por vir e podem ser consultados nos docs do próximo tweet.
A @helocruz (obrigado!!) me mostrou essa divulgação da DRE (IFRS) da Tegma, que difere da publicação DFP da CVM, só na estrutura. ImageImage
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24 Jun 20
Esse aí é o balanço patrimonial da Mercedes de 1890. Observem a forte influência da escola italiana. Foi algo inesperado de ver (além de patentes da época) porque eu nem sabia do Museu quando fui visitar a Universität Hohenheim em Stuttgart, simplesmente aceitei o convite, pedi.. Image
autorização p/ usar férias e uns dias p/ pesquisar e ministrar um curso s/ earnings quality p/ alunos (em inglês) em 2013. O mais difícil, sem dúvida, foi o idioma nos cantos da cidade, ainda bem que estudei os números e o básico em um intensivão. Baita experiência e aprendizado. ImageImage
@ContadorRaiz aprendeu essa caligrafia para ser raiz mesmo?? Rsrs
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23 Jun 20
Quem está começando a estudar #contabilidade e #mercadofinanceiro já sabe que a comunicação financeira das Cias abertas e demais é, em grande parte, via Demonstrações (DFs ou DCs). Depois de dominar os fundamentos/ indicadores sugiro investirem tempo em entender os incentivos...
A qualidade dos números reportados e a liquidez dos papeis permitem entendermos se o mercado "percebe" ou "valida" as infos divulgadas ou se nem reage a elas. Isso tb tem a ver com os incentivos p/ gestores informarem melhor (ou não) os acionistas. Aí começa a relação entre...
Agency theory e contabilidade. Os padrões contábeis, em geral, dão uma "certa" flexibilidade no processo contábil, mas isso não isenta de consistência e responsabilidade pelas escolhas tomadas pelos gestores, tudo bem fundamentado e atestado pelos órgãos da governança e auditoria
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15 Jun 20
Recebi alguns pedidos p/ colocar os sumários dos livros aqui porque não estão mais disponíveis no site da editora.
Contabilidade das Pequenas e Médias Empresas
Buscamos explicar bem didaticamente a norma IFRS for SMEs (ou CPC PME). O livro foi baseado na 1a versão da norma. Image
Sumário ImageImage
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15 Jun 20
Uma análise bem simples da remuneração média de diretores e retorno acumulado das ações. Primeiro filtrei a remuneração média dos executivos em 2018. Peguei as 10 Cias com menor e maior remuneração média. Depois peguei o retorno acumulado de 02/01/2018 até 11/06/2020... Image
Na sequência apresento o retorno acumulado das companhias com menor remuneração média:
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Agora, o retorno acumulado das companhia com maior remuneração média:
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3 Jun 20
No dia 23/03/2020 o Ibovespa atingiu seu patamar mais baixo de 2020 (por enquanto) por conta da pandemia da Covid-19, conforme a figura abaixo demonstra. Várias análises podem ser feitas antes e depois ou somente depois. Image
Esse não é o modo que analiso empresas, mas ilustra como é importante avaliarmos a janela (tempo). Não significa que tem que entrar no papel no momento X, até mesmo pq os aportes contínuos ajudariam no aumento dos retornos tb. Cada um tem sua estratégia e perfil de investimento.
A partir do ponto mais baixo, em 23/03/2020 até 02/06/2020 (ontem), apresento o retorno acumulado de alguns bancos e depois de algumas outras empresas que observei que são bastante citadas por aqui. Image
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16 May 20
É engraçado que hoje sair de casa sem máscara (para mim) e alcool gel, já parece a sensação de dirigir sem cinto. Falta algo. Chega ser estranho ver pessoas sem máscaras na rua. 1/n
#CulturaOrganizacional #Cultura #consciencia #empresas #Negocios #reflexão
Antigamente achava estranho ver japoneses (orientais em geral) usando máscaras, mas depois que ganhamos consciência de que eles estavam preocupados em não transmitir um simples resfriado aos outros, imagine agora. ...
Mudar cultura não é fácil. É um processo que permeia toda a sociedade. P.ex., mudar cultura organizacional de algo estável p/ medir desempenho, mudar hábitos deixando de procrastinar obrigações/atividades, fazendo contabilidade empresarial em IFRS e não c/ base fiscal, ou seja,..
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1 Apr 20
O CFC e a CVM emitiram orientações sobre a possibilidade das Demonstrações Contábeis de 2019 possuírem situações que exijam a divulgação de Eventos Subsequentes. Essa medida, na verdade, afeta empresas de todos os portes, mas certamente serão mais vistos nas Cias Abertas. 1/n
Isso porque as Cias Abertas possuem processos internos (mais controles internos e hierarquia dentro do sistema de governança corporativa) para aprovação das DCs para divulgação. Por isso, a norma orienta divulgar também a data em que é concedida a aprovação pela diretoria. 2/n
CPC24 diz “Evento subsequente ao período a que se referem as demonstrações contábeis é aquele evento, favorávelou desfavorável, que ocorre entre a data final do período a que se referem as demonstrações contábeis e a data na qual é autorizada a emissão dessasdemonstrações.” 3/n
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31 Mar 20
Análise Setorial, Dados Contábeis Agregados e Desempenho para avaliação de Empresas.
Alguns estudos nas áreas de contabilidade e de estratégia discutem como a informação contábil pode contribuir para capturar a estratégia empresarial (Palepu et al., 2004; Soliman, 2008). ...
Algumas evidências sugerem que a decomposição do ROE (retorno sobre o patrimônio líquido, também chamado de análise DuPont) deveria refletir a estratégia da firma (liderança em custo ou diferenciação conforme Porter, 2008). #contabilidade #estrategia #valuation ...
Também temos uma literatura recente surgindo chamada de macro accounting (contabilidade agregada), mas sem relação direta com contabilidade nacional (cálculo do PIB, por exemplo). Todavia, essa literatura pode ser muito útil para gestores públicos, analistas e reguladores. ...
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15 Mar 20
De volta aos fundamentos no #mercadofinanceiro? A bolsa tinha dado uma estica (corrida surreal) nos preços no final do ano passado até final de janeiro +/-. Mercado ficou totalmente irracional para cima e agora, mais aindw para baixo. Toda queda é mais forte que a subida,ou seja,
a recuperação é mais lenta. Isso nos leva de volta e diretamente aos fundamentos? Não. Cabe a cada um ajustar suas premissas. Soma-se às consequências do corona, as eleições nos USA e nosso mercado ainda patinando sem reformas para destravar as empresas (p. Ex. Tributária), ...
... ainda, essa desaceleração chegará com delay, mas qual tamanho do efeito? Não tenho ideia e muitos estímulos dos BCs e governos podem ajudar a amenizar os problemas. Todavia, enquanto os preços estão baixos, pode ser uma boa janela p/ q as pessoas montem suas carteiras p/LP...
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7 Mar 20
Bolsa é para especuladores! Bolsa é de apostas! Algo comum que escutamos por aí, ainda. Uma maneira de atrair mais investidores, reduzir medo de quem está começando a investir a "perder" e aumentar liquidez dos papéis seria acabar c/ lote de 100. 1/n #b3 @B3_Oficial #Investidor
Uma pessoa desconfiada poderia deixar de comprar um sorvete e comprar UMA ação de uma smallcap ou ao invés de jogar na mega sena tb poderia comprar ações. Se der errado, a sensação de perda é muito menor do que o preço *100. Ah sim, mas tem o mercado fracionádio, só colocar o F..
Mas por que complicar se poderia ser + simples e fácil eliminando o lote padrão de 100 usando o mesmo ticker? P/ quem investe pode ser algo simples, mas p/ quem está fora e tem curiosidade pode virar uma dificuldade e se a pessoa quiser "especular", "jogar" c essa qtd, deixa ela.
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1 Mar 20
No artigo "Revolução tecnológica no mundo dos negócios e algumas oportunidades e desafios na área contábil" busquei abordar como o mercado e a academia podem se aproximar mais e como a inovação disruptiva afeta empresários, executivos e investidores. Link: bit.ly/38c29Qb
Também tento exemplificar por meio de alguns indicadores de mercado e de governança corporativa como não atrapalhar a criatividade/inovação nas organizações. Não foi fácil colocar tantas ideias e mudanças em tão pouco espaço. O artigo não econometria, apenas debate de ideias.
Precisamos usar a inovação disruptiva a nosso favor ao invés de lutar contra a maré. Muita coisa mudando rapidamente. #Inovação #Disrupção #disruption #Innovation #Tecnologia #negocios2020 #Contabilidade #Auditoria #Mercado #MercadoFinanceiro #SomosContábeis #Ciência #Governança
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27 Feb 20
As alavancas de controle (ou levers of control) foram desenvolvidas numa perspectiva integrada entre diversos pontos de atenção que os executivos precisam monitorar. Esse modelo foi desenvolvido pelo prof. Simons da HBS. É um modelo bem interessante, pois une ... Image
os construtos teóricos de vários estudos e suas ferramentas para aumentar a efetividade da estratégia empresarial. O autor não deixa de lado implicações da importância dos controles internos no processo de geração das informações contábeis-financeiras... #contabilidade #gestão
... Se as infos geradas não tiverem qualidade, como os KPIs ou scorecards ajudariam a melhorar as decisões? O próprio desempenho medido poderia estar "furado". Então, ele coloca em cada alavanca o que se deve prestar atenção, integrando código de ética/conduta com a inspiração...
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