NYTT CASE! Är så jävla less på makro så det känns kul att kunna presentera ett small-cap case som omväxling. Efter en mycket stark Q2 förra veckan av Contextvision $CONTX 🇳🇴har jag byggt en position. (N.B. detta är ett privat case och har inget med min arbetsgivare att göra). Har följt bolaget länge men inte tyckt timingen varit rätt, alltid gillat medical imaging men bolaget brände mkt deg på digital patalogi (DP) och växte för dåligt. Men nu tror jag aktien kan va helt felvärderad. Jag ger er mitt tänk i koncentrat nedan👇

$AZT Q1🚨🚨🚨
Revenue: 49,2mnok (+20% YoY) men oerhört tuff comp där man växte 120% Q1 21(!)
EBITDA: 28mnok
EBITDA margin: 57%
Biomanufacturing sales (SAN) 18,7mnok (+87% YoY)

Ser vid första anblick ut som ett riktigt monster! 🐟🇳🇴 Mycket starkt kvartal across the board som sagt och skönt att se SAN komma igång efter covid. Sannolikt har CDMOs börjat foka mer på base business efter att ha varit busy med covid vaccines.

ArcitcZymes $AZT Q4.
Eftersom @LaBulll numera tar hand om sina engelskspråkiga följare håller jag det svenska AZT-fortet och ger en initial syn på dagens rapport.😜👇 På helåret växer bolaget 36% inkl covid sales och exl växer man 44%(!) detta är datapunkt jag upplever folk inte förstår, AZT har aldrig varit en covidbolag. Marginalen fortsätter att stärkas och landar på 48% 2021.

$SYNT. Ställer mig givetvis i @LaBulll hyllningskör och noterar ett ATH i fsg där oms växte 65% valutajusterat. Egna fsg av SyMRI växte >10x YoY och skalbarheten slår tydligt igenom. Detta gör man i ett Q där många medtech haft det svårt med nya lockdowns hos kund. Känslan är att det värsta absolut är bakom oss nu, både operationellt och "coronamässigt". Det finns bara en väg härifrån och det är upp. Som nämnts har GE Neuro, MSK, UI och Fujifilm "tillväxtspakarna" knappt dragits i ännu. Ser med stor tillförsikt framemot 21 och vidare.

Carasent $CARA. Ännu ett kvartal ställt efter klockan. Omsättning upp 31% och EBITDA upp 33%! Sekventiellt växer man 12% vilket är imponerande givet nov/dec andra våg. Kundinflödet mkt starkt med 25 nya kliniker i Q även om corona håller tillbaka takten hos ffa större aktörer Vad som dock imponerar mest är enl mig outlook. Både Evimeria och Avans Soma förväntas 35% organiskt 2021 vilket adderar till en tillväxt på ~95% jmf med 2020. Marginal ska vara >40% vilket implicerar en dubbling av EBITDA.

Nature reviews/GlobalData har släppt nya siffror för cellterapi-spacet 2020. Vi ser att den enorma pipeplinen fortsätter att växa och antalet aktiva terapier är nu uppe i 1483 st (+47% y/y). CAR-T fortsätter att vara ”go-to” typen av terapi för biotechbolagen, antal kandidater (+51% y/y). Inte konstigt att FDA flaggat för att man 2025 kommer godk 10-20 gen-/cellterapier per år när man ser denna ”backlog”.

Kort söndagsrant om ett nytt innehav för mig, Hansa Biopharma $HNSA. Jag kan ev. vara ute på djupt vatten här och Hansa är egentligen i gränslandet till oinvesterbart för mig beroende på forskningsbolag, biotech, binära utfall etc etc. Trots detta äger jag lite aktier och tror att aktien kan vara totalt felvärderad. I grunden vet alla att Hansa sysslar med njurtransplantationer och enzym till dessa. Tidigare i veckan blev deras Imlifidase godk i EU och man inleder fsg i Q4 i år. Detta de-riskar caset betydligt

Ser att $BIOTEC börjar luftas här nu och kul att se att @LaBulll har byggt en corner! Jag kom i kontakt med caset vid Q1 rapporten tack vare @DarkCap_ Här följer en rant. Biotec Pharmacon $BIOTEC, ett norskt Genovis på steroider? Ett av de mest spännande case jag sprungit på. Bolaget har sitt säte i Tromsö i Nordnorge och är idag uppdelat i två ben, dessa är ArcticEnzymes och Beta-Glucaner. Fokus och tillväxt-tailen ligger dock på enzymerna.

Tyst från mig ett tag, har inte känt att jag haft något att bidra med i den rådande debatten. Mitt fokus är alltid på bolag och nya intressanta case, där jag faktiskt har chans till en edge. Lämnar domedagsprofetior och epidemiologi åt andra att syssla med. Hur som helst har jag börjat doppa fötterna i norska Photocure. Bolaget tillverkar och säljer ett preparat som lyser upp tumörer i urinblåsan o används i behandling tsm med ett cystoskop som partners tillhandahåller (där installerad bas haft en CAGR i US på >30% senaste 4 åren).