GEVELOT -
Une capitalisation de ~150M€ et une trésorerie nette de ~160M€ : #Gevelot est, selon moi, la société avec le profil le plus défensif de la place Parisienne.
Focus sur une de mes valeurs favorites #Thread ⬇️
1. Une succession d’opération financières et une bonne gestion ont amené la société à disposer d'une montagne de #cash.
Aujourd'hui, le groupe est désormais recentré sur son activité pompes dont la #rentabilité au S1 2019 s'est fortement améliorée.
2. La société a réalisé l'acquisition de PCM Canada en Septembre 2019 pour 12M€. Cette dernière doit compléter son offre et renforcer son positionnement sur le marché Canadien.
3. La faible liquidité explique une partie de la décote.
En revanche, quand de gros acteurs sortent (Jousse & Morillon en 2018), la contrepartie est toujours trouvée sans impacter le marché (10M€ échangé en un bloc).
C'est le signe d'un vrai attrait chez les institutionnels.
4. Si le risque apparaît limité, le potentiel haussier également.
En effet, le titre se comporte davantage comme une #holding dont le cours décote légèrement l'actif net.
5. Dès lors quels sont les potentiels catalyseurs ?
1️⃣ Rachat d'action
2️⃣ Croissance de l'activité pompes affectant marginalement la capitalisation
3️⃣ Cession de l'activité pompe à bon prix
4️⃣ Versement d'un dividende exceptionnel
5️⃣ Retrait de la cote
6. Une inconnue de taille demeure ⚠️
Quelle utilisation les #actionnaires majoritaires vont-ils faire du cash ?
Avec des majoritaires prudents et dont les actionnaires n'ont pas eu à se plaindre jusqu'à présent, il est probable que ces décisions soient créatrices de valeur.
7. En Synthèse : Un placement très défensif
✅ Cash > Capi
✅ Peu de risque d'une forte baisse
✅ La rentabilité s'améliore sur l'activité pompe
✅ Bon track du management
⛔️ Faible liquidité
⛔️ Inconnue sur l'utilisation du cash
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